Hea aasta aktsiate jaoks? Muidugi

Möödunud aasta oli börsile vilets, sest S&P 500 langes 19%. Majandusteadlased ennustavad jätkuvalt 2023. aastaks majanduslangust, kuigi nad leevendavad, et väidavad, et see on tõenäoliselt "leebe", mida iganes see ka ei tähendaks. Muidugi pole majanduslangused kunagi aktsiatele head. Paljude ebameeldivate tagajärgede hulgas torpeedovad nad kasumit, millel on aktsiahindadele tohutu mõju.

Kuid oletame, et majanduslangust ei ole ja majandus saavutab nn pehme maandumise, kus sisemajanduse kogutoodang aeglustub, kuid ei muutu negatiivseks. Tänased koefitsiendid on üsna korralikud, et turg võib hea aasta peale pöörduda. Investoritel näib viimasel ajal olevat optimistlik meeleolu. Nasdaq Composite, mis pälvis 2022. aastal äkiliselt kõrvalejäetud tehnoloogianimedest sõltuvuse tõttu löögi, on selle raha eest 11% plussis, mis on parim jaanuar alates 2001. aastast. S&P 500 on tõusnud 6%.

Meeldiv on pööre nendes tehnikaaktsiates, mis kunagi olid turu vedurid. Nende Jaanuar naaseb on vapustavad: Tesla, tõusnud 44%: NVIDIANVDA
PÄEV
, 39%; Meta platvormid (Facebook), 26%; NetflixNFLX
, 22%; AmazonAMZN
, 21%.

Optimismi aitab kaasa see, et tundub, et Föderaalreserv vähendab oma karmistamiskampaaniat. Kui selle poliitikat kujundav organ kolmapäeval koguneb, eeldavad futuuriturud, et see tõuseb vaid veerandi protsendipunkti võrra, seejärel järgmisel konklaavil samaväärselt. See on palju vähem kui eelmisel aastal kannatanud 0.75-punktiline tõuge. Sellega käsikäes on inflatsiooni aeglustumine, mis ajendas eelmise aasta karistuslikke intressitõususid.

Lisaks ei näita majanduses tõendeid tohutu eelseisva languse kohta, kui töötushüvitised on mingi näitaja. Muidugi on olnud pealkirjade haaramist koondamisi suurtes ettevõtetes nagu Alphabet (Google), MicrosoftMSFT
, Salesforce, Spotify ja BlackRock. Selle vastu võitleb värbamishimu, mis jätkub väikeettevõtetes, mis annavad tööd enamikule ameeriklastest. SKP kasvas eelmise aasta neljandas kvartalis 2.9%, mis näitab, et majandustoodang, kuigi pehmeneb, on vaevalt selja taga.

Eeldatakse, et kasum langeb sel aastal varasemalt kahekohaliselt tasemelt 4%ni. Sellegipoolest on kõik positiivsel territooriumil ettevõtetele hea märk ja turg võtab kindlasti selle tähele, eriti arvestades kogu 2022. aastal läbielatud süngust ja hukatust.

Nagu Delta Asset Management kliendimärkuses ütleb, on praegune keskkond investorite jaoks üsna korralik. Ettevõte kirjutas, et "USA tarbijate rahaline tugevus võib olla üheks põhjuseks, miks turg näib sel aastal majanduslanguse riski maha jätvat. USA tarbijatel on parem olukord kui Covidi-eelsel ajal ja materiaalselt parem kui kunagi varem viimase 40 aasta jooksul. Krediitkaartide rikkumiste arv on samuti alla pandeemiaeelse taseme.

Tänavune tururalli on rõõmustav. Niinimetatud hirmuindeks ehk VIX on alla 20, võrreldes oktoobri 34-ga. Ja siis on jaanuari efekt. Kui turul on võidukas jaanuar, tuleb tavaliselt ette ka ülejäänud aasta. Lisaks juhtub S&P 500 iga-aastaseid iga-aastaseid langusi harva. Pärast Teist maailmasõda on seda juhtunud vaid kaks korda: aastatel 1973–74 (Araabia naftaembargo) ja 2000–2002 (dot-comi rikkumine).

Jah, pandeemia võis moonutada kõiki näitajaid, millele me tugineme. Sellegipoolest on investoritel siiski hea võimalus saada õnnelik aasta.