USA pöörab tähelepanu stabiilse mündi reguleerimisele

USA on tänu senaator Patrick Toomey tööle jätkuvalt krüptovaluutatööstuse omaksvõtmisel ülemaailmne liider, kusjuures Valge Maja on krüptoregulatsioonis esirinnas. Eelmisel aastal president Joe Biden kirjutas alla 1.2 triljoni dollari suurusele kahepoolsele infrastruktuuriarvele - ja see sisaldas uusi õigusakte, mis mõjutaksid krüptosektorit. Ja viimasel ajal, USA president kuulutas välja "kogu valitsuse" lähenemisviisi krüptovaluutat reguleeriva üldise korraldusega, mis suunab mitut valitsusasutust vastama konkreetsetele krüptovaluutadega seotud küsimustele. USA on viimase aasta jooksul selgelt püüdnud aidata muuta krüptotööstust jätkusuutlikumaks, mis muudab krüptovaluutaplatvormide tegevuse oluliselt lihtsamaks.

Kuid 2022. aasta Stablecoini reservide läbipaistvuse ja ühtse ohutute tehingute seadus, dubleeritud Stablecoin TRUST Act lühidalt teeb USA-st tõenäoliselt ainsa riigi või vähemalt ainsa lääneriigi, mis täielikult reguleerib ja aktsepteerib stabiilseid münte finants- ja pangandussüsteemi ametliku osana.

Senati panganduskomitee edetabeliliikme senaator Toomey tutvustas Stablecoin TRUST seadus sunnib stablecoinide emiteerijaid kinni pidama teatud reeglitest. Seaduses olevad regulatsioonid on laiaulatuslikud ja kõikehõlmavad. Eelnõus selgitatakse, et maksestabiilsed mündid ei ole väärtpaberid, mis on tööstuse jaoks suurepärane. Eelnõus nimetatakse stabiilseid münte ka "maksestabiilseteks müntideks" – digitaalseks varaks, mida "väljaandja saab otse valuutaks konverteerida" ja millel on "stabiilne väärtus fiat-valuuta või valuutade suhtes".

Seotud: Määrused loovad krüptotööstuses rohkem talente, kapitali ja ehitust

Stabiilmüntide emitendid peaksid valima Valuutakontrolöri Ameti (OCC) litsentsi, riikliku rahaülekande või sarnase litsentsi või traditsioonilise pangaharta. USA-s tegutsevate stabiilsemüntide emitentide suhtes kehtiks avalikustamisrežiim, mis nõuaks neilt regulaarsete auditite tagamist, selgeid lunastamispoliitikaid ja täpsustamist, mis tegelikult nende emiteeritud stabiilseid münte toetab.

Kas on vaja USA CBDC-d?

Kuna seaduseelnõu arutelu eelnõu ringleb ja kongressis tagasisidet kogub, esitan küsimuse: kui seadus muutub seaduseks, kas USA valitsus peaks ikkagi välja töötama keskpanga digitaalse valuuta (CBDC) või selle, mida mõned nimetavad digitaalseks dollariks?

Tundub, et USA-l ei ole vaja digitaalset dollarit välja töötada, kui eraõiguslikud stabiilsemüntide emitendid aktsepteeritakse laiema finantssüsteemi osana. Kas valitsusel oleks vaja nii era- kui ka avalikke digitaalseid dollareid, millest ühe annavad välja teenusepakkujad ja teise föderaalvalitsus? Need küsimused tulevad esile järgmiste kuude jooksul, kui USA reguleerivad asutused jätkavad nende lahendamist.

Kuid on selge, et osa Bideni korraldusest sisaldab kaasasoleva teabelehe kohaselt "USA potentsiaalse USA CBDC uurimis- ja arendustegevuse kiireloomulisust, kui väljaandmist peetakse riiklikes huvides". vabastatud Valge Maja poolt.

Seotud: Arve sobitamine: USA Kongress näeb e-sularaha alternatiivina CBDC-le

See oleks esimene kord ajaloos, mil riik lubab ühtsel turul tegutseda nii eraõiguslikel stabiilsemüntide emitentidel kui ka valitsuse emiteeritud stabimüntide turul. Mõnel riigil on keelatud privaatseid stablecoine, sest nad tahavad reklaamida oma CBDC-d, kuid USA valib teistsuguse tee, mis võib ergutada märkimisväärset innovatsiooni stabiilsete müntide tööstuses – ja loomulikult muuta see läbipaistvamaks ja jätkusuutlikumaks. Kuid on probleeme, millel võivad olla tõsised tagajärjed.

Intressimääradele seatakse ülempiir – oodake konsolideerimist

Stablecoin TRUST seadus reguleerib, millised varad võivad nende USD-ga seotud stabiilseid münte katta, mis oleks sularaha, mille intressimäärad on uskumatult madalad ja Riigivõlakirjad (T-Bills), kus intressimäärad pole palju paremad. See kujutab endast suurt probleemi nii praegustele stabiilsemüntide emitentidele kui ka tulevastele mängijatele, kuna nad ei saa riskantsematelt varadelt kõrgemat intressi teenida.

Praegu tagavad teatud stabiilsemüntide emitendid suurema osa oma žetoonidest kõrgema tasuga kommertspaberitega, mida ei saa hinnata ilma suurema läbipaistvuse ja auditita. Vastavalt USDT Stablecoini emitent Tether oli 31. märtsil 2021 üle 65% nende reservidest tagatud kommertspaberitega, vaid umbes 4% oli tagatud sularahaga ja umbes 3% on tagatud riigivõlakirjadega. Seetõttu peavad Tether ja teised stablecoini pakkujad oma reservide koostist täielikult muutma, et see vastaks Stablecoin TRUSTi seadusele, kui see muutub seaduseks.

Konkurents võib stabiilse münditööstuses aeglustuda ja me võime näha mõningast konsolideerumist. Kuna stabiilsemüntide emiteerijad ei saa kõrge intressi teenimiseks kasutada kõrgema tasuga varasid, on neil raske teenida kasumit vastavusriski, personalimaksude ja üldiste halduskulude juhtimisel.

Seotud: Stabiilmüntide järele tulevad regulaatorid, aga millest nad peaksid alustama?

Suured tegijad leiavad võimaluse see toimima panna, kuid väiksematel stabiilsemüntide emitentidel on arve seaduseks muutumisel raske kasumit teenida.

Võtame vastu Stablecoini usaldusfondi seaduse

Kuigi Stablecoini TRUST-i seadus võib luua tõkkeid uutele sektoris osalejatele, usun ma, et see muudab tööstuse läbipaistvamaks ja jätkusuutlikumaks. USD-stabiilsete müntide avalikustamise ja lunastamise nõuete jõustamine muudab need tulevikus oluliselt turvalisemaks ja läbipaistvamaks.

Stablecoin TRUST Acti üks parimaid osi on see, et see tõesti toob stabiilsed mündid USA traditsioonilisse finantssüsteemi. OCC-litsentsiga emitentidel on juurdepääs Föderaalreservi põhikontosüsteemile, mis annaks neile võimaluse kasutada laiemat finantssüsteemi ja tehingute tegemisel suuremat likviidsust.

Stablecoin TRUST Acti seaduseks saamiseni on veel aega, kuid kui see jääb oma praegusele kujule truuks, jätkab USA krüptoraha reguleerimise kullastandardi kehtestamist. Tehkem siis koostööd selle nimel, et aktist saaks seadus.

See artikkel ei sisalda investeerimisnõuandeid ega soovitusi. Iga investeerimis- ja kauplemisliikumine on seotud riskiga ning lugejad peaksid otsuse langetamisel ise uurima.

Siin avaldatud vaated, mõtted ja arvamused on autori ainuisikulised ega kajasta tingimata Cointelegraphi seisukohti ja arvamusi.