Jah, GM peab Teslale väljakutse esitamiseks rohkem ära tegema. Aga aktsia on ost.

Ettevõte kaitseb oma tahtlikku elektrisõidukite kasutuselevõtu tempot, osutades oma uuendusliku Ultium akusüsteemi jaoks sobiva sõidukiplatvormi pikale väljatöötamisele. "Oleme võtnud aega, et seda õigesti teha," ütleb GM-i finantsjuht Paul Jacobson Barron. „Ultium võimaldab meil omada infrastruktuuri, mis toetab sama akuplatvormiga mitut sõidukisegmenti. See võimaldab meil suurendada tõhusust, mida keegi teine ​​ei suuda korrata.

Jacobson ostis hiljuti avatud turul 1.4 miljonit dollarit GM-i aktsiaid hinnaga umbes 39 dollarit. “Ost räägib enda eest. Ma arvan, et GM on alahinnatud ja suurepärane investeering, ”ütleb ta.

2030. aastaks kavatseb General Motors oma aastakäivet kahekordistada umbes 300 miljardi dollarini, kusjuures 40–50% autotööstuse tulust tuleb elektrisõidukitelt ning 50 miljardi dollari väärtuses müüki robottaksodest ja muudest ettevõtmistest oma Cruise’i autonoomsete sõidukite üksuses.

Midagi ligilähedastki sellele ei arvestata autotootja madalseisus (ticker: GM), mis on sel aastal langenud umbes 33% ega ületa palju 33. aasta pankrotijärgset 2010 dollarit. GM kaupleb nii 7. kui ka 2022. aastal kuuekordse prognoositud tuluga umbes 2023 dollarit aktsia kohta, mis on üks

S&P 500
indeksi madalaim hinna/kasumi suhe. Selle turuväärtus 60 miljardit dollarit võrdub 1 triljoni dollariga

Teslal

(TSLA).

“Aktsia on väga atraktiivne. GM ei saa eriti millegi eest krediiti, ”ütleb Joe Pittman, Harris Associatesi analüütik, mis on Oakmarki fondide kaudu 10 parimat GM-i omanikku. "Tema põhiline autotööstus toimib hästi dünaamilises ja keerulises keskkonnas ning see on hästi paigutatud elektrisõidukite ja autonoomsete sõidukite tehnoloogia vallas, mis aja jooksul toimima hakkavad."

Miks siis GM nii odavalt kaupleb? Esiteks muretsevad investorid tugevate tingimuste pärast autoturg sel aastal jahtub, kuna Föderaalreserv tõstab intressimäärasid. GM seisab silmitsi ka suuremate kuludega – 5 miljardit dollarit –, mis on seotud toorainetega ja tarneprobleemid. Taskukohasus on samuti probleem, kuna GM-sõiduki keskmine müügihind on praegu 50,000 25 dollarit, mis on viimase kahe aasta jooksul XNUMX% tõusnud. Ja GM ei maksa dividende ega osta aktsiaid tagasi.

Kuid suurim probleem on selge: Wall Street hindab üha enam autotootjaid selle kohta, kui hästi nad Teslale väljakutseid esitavad ja liiguvad tuleviku poole, kus elektrisõidukid hakkavad müüki domineerima.

Selle kohta on GM palju rääkinud, samas kui Tesla oma mudelitega 3 ja mudeliga Y ning

Ford Motor

(F) oma Mustang Mach-E ja F-150 Lightningiga on palju tööd teinud. Aga see on muutumas.

Elektrilise pikapi GMC Hummer müük on alanud. (GM-il on kokku 65,000 19 broneeringut selle ja kaaslase sportliku sõiduki jaoks.) 140,000. mail alustab Cadillac oma Lyriqi linnamaasturi tellimuste vastuvõtmist, mida tarnitakse sel suvel. Hiljuti taaskäivitas Chevrolet oma Bolti luukpära ja uue Bolti linnamaasturi montaažiliinid; tootmine oli peatatud alates novembrist akude tagasivõtmise tõttu. Chevyl on ka oma elektrilise Silverado pikapi jaoks XNUMX XNUMX broneeringut, kuigi tarned algavad alles järgmisel aastal, kui GM-i EV turule jõuab Chevy Equinox crossoveri, Chevy Blazeri maasturi ja Hummeri maasturi elektriversioonide kasutuselevõtuga. Ja radarialune GM elektrikaubikuüksus BrightDrop avas detsembris Los Angelese lähedal oma esimese esinduse, mille klientide hulka kuulus

Walmart

ja

FedEx
.

Kõik, välja arvatud Bolti mudelid, mis kasutavad vanemat tüüpi akut, sisaldavad modulaarset Ultiumi sõidukiplatvormi, mis võimaldab akusid ja ajami komponente mitmel viisil konfigureerida, et pakkuda konkreetse rakenduse jaoks suurimat ulatust, võimsust ja töökindlust. . Kooskõlas sellega ehitab GM nelja USA-d akutehased, esimese avamisega sel suvel.

Kõigi nende projektide rahastamine läheb kulukaks. Ettevõtte 9–10 miljardi dollari suurusest iga-aastastest kapitalikuludest on 80% ette nähtud elektri- ja autonoomsete sõidukite jaoks. Kuid GM peaks vahekaardiga hakkama saama. Vaatamata kiibipuudusele ja muudele tarneprobleemidele, General Motorsi esimene kvartal oli üks oma läbi aegade parimaid, teenides 2.09 dollarit aktsia kohta. See ületas konsensuse hinnangut umbes 40 sendi võrra ja ettevõte suurendas oma 2022. aasta kasumiprognoosi 25 sendi võrra, 6.50–7.50 dollarini aktsia kohta.

Kuid need tulud pärinevad peaaegu täielikult sisepõlemismootoriga linnamaasturitest ja pikapitest. Rahastades GMi elektrisõidukite üleminekut, ei anna investorid ICE-ärile palju väärtust.

GM-i bilanss on suurepärases seisus – 17.7 miljardit dollarit sularaha, välja arvatud tema finantsüksus, ja umbes 1 miljard dollarit netoraha (sularaha miinus võlg) 31. märtsi seisuga. Ettevõttel on aga umbes 10 miljardit dollarit kaustamata pensioni. tervishoiukohustused.

GM osalus Cruise'is (Wall Streeti analüütikute hinnangul umbes 15 miljardit dollarit), selle finantsüksuses ja tema osalus Hiina tütarettevõttes võib olla väärt 75% GM kogu turuväärtusest, mis tähendab, et tema autode põhitegevust hinnatakse vaid ühekordselt. prognoositav 2022. aasta maksueelne rahavoog.

Cruise on autonoomsete sõidukite tehnoloogia liider ja võib hiljem sel aastal San Franciscos maksvate klientide jaoks kasutusele võtta robottaksod, mis on tööstusharu esimene. Eesmärk 50 miljardi dollari suurune tulu aastaks 2030 on tohutu venitus, kuid kui GM suudab San Franciscos edu näidata, võib see aktsiaid tõsta.

Pudingu tõestuseks on aga numbrid. Bolti tootmise seiskumise tõttu müüs GM Põhja-Ameerikas esimeses kvartalis vaid 475 elektriautot, samas kui Tesla tarnis üle 300,000 XNUMX mootorsõiduki üle maailma.

Investor Ross Margolies ettevõttest Stelliam Investment Management ütleb, et GM-i lugu on lihtne. See sõltub sellest, kas arvate, et nad suudavad elektrisõidukites sooritada. Ta on optimistlik, et GM saavutab edu.

Selle viimane test on alanud. General Motorsi eesmärk on aastatel 400,000–2022 Põhja-Ameerikas müüa 23 2025 elektriautot, kusjuures suurem osa müügist on kaalutud järgmisel aastal. Ja see kavatseb XNUMX. aastal toota miljon. Arvestades selle elektritoodete torustikku, näib selle võimalus neid eesmärke saavutada hea. Jooks, nagu iga koolilaps teab, läheb vahel kilpkonnale, mitte jänesele.

Kirjuta Andrew Bary kl [meiliga kaitstud]