Tech

Optimism hääbub? Stabiilmüntide regulatiivne arutelu lükati sügisesse

08/16/2022
Bitcoin Ethereumi uudised

Nii krüptotööstuse kui ka maailmamajanduse jaoks laiemalt puudutavate murede hulgast jääb 2022. aasta suvi meelde kui aeg, mil stablecoins ei osutunud nii stabiilseks ja sattusid seega reguleerivate asutuste tähelepanu keskmesse. 

TerraUSD (UST) šokk taandumine mais avas tuliste arutelude hooaja stabiilsete müntide üle kogu maailmas. Seitsme suurima arenenud tööstusriigi grupi parimad finantsametnikud pidid saatma oma eralennukid 40,000 XNUMX elanikuga Saksamaa linna Koenigswinteri, et sundida finantsstabiilsuse nõukogu rahvusvahelist organit krüptoregulatsiooni protsessi kiirendama. Hiina valitsus andis märku soovist veelgi rangemate regulatsioonide järele krüptovaluutadel ja stabiilsetel müntidel. Jaapan mängis ennetavalt piiratud stabiilsemüntide emissiooni pankadele ja usaldusettevõtetele.

USA-s reageeris kohe Kongressi uurimisteenistus, mis nimetas UST-i krahhi "jooksusarnaseks" stsenaariumiks ja rõhutas, et on märkimisväärne oht olemasolevate poliitikalünkade tõttu. Ja kuigi mõned, nagu Ameerika Ühendriikide rahandusminister Janet Yellen, keeldus sellist murettekitavat tooni järgimast, nägi Ameerika krüptokogukond järgmiste kuude jooksul mitmeid olulisi algatusi stabiilsete müntide reguleerimiseks.

Mida näitavad Lummis-Gillibrandi ja Gottheimeri seaduseelnõud?

Juuni esimesel nädalal tutvustasid senaatorid Cynthia Lummis ja Kirsten Gillibrand lõpuks kauaoodatud 69-lehekülge. Vastutustundliku finantsinnovatsiooni seadus. Tavaliselt lühendatud "krüptoarve" pealkirjaks nimetatud akti eesmärk oli saada laiaulatuslikuks laiaulatuslikuks krüptosüsteemi raamistikuks, mis käsitleb mitmesuguseid teemasid, nagu pangandus, digitaalsete varade maksustamine, peamiste valitsusasutuste jurisdiktsioonid ja asutustevaheline koordineerimine. .

Selle emissioonikogumi hulgas sisaldab kahepoolne arve fragmenti stabiilse mündi eeskirjade kohta, mis on esindatud jaotistes 601 ja 602. Nii ilmselgelt kui see ka ei kõlaks, soovitab kõige olulisem rida, et nõutud maksete stabiilne mündivara emitent omaks vähemalt 100% mündist. münte siduvate kohustuste nimisumma. Tagavarasid tuleb hoida saldodel Föderaalreservi pangas (sealhulgas eraldatud saldokontol) või välisriigi keskpangas, välisriigi keskpangas, „spetsiaalsel, depoo- või usalduskontol”.

pilt

Suunised nõuavad ka üsna standardseid aruandlusmeetmeid, alates stabiilse mündi tagavate varade kokkuvõtliku kirjelduse avalikustamisest, nende varade väärtusest ja nende arvust kuni perioodiliste aruanneteni föderaalsele pangandusagentuurile või osariigi pangajärelevalvele. Stabiilmünte võiksid emiteerida ka mittehoiustamisasutused.

Seotud: Ehitatud kukkumiseks? Kui CBDC päike tõuseb, võivad stabiilsed mündid varju jääda

. Stabiilmüntide 2022. aasta innovatsiooni- ja kaitseseadus, mille on välja andnud senaator Josh Gottheimeri büroo, sisaldab üheksat lehekülge. See tutvustab „kvalifitseeritud stabiilse mündi” kontseptsiooni: see on nõudmisel lunastatav USA dollarites üks-ühele nelja suhtes ja mille on emiteerinud kindlustatud depoopank või pangavälise kvalifitseeritud stabiilse mündi emitent. Väike erinevus Lummis-Gillibrandi ettepanekust on tagatisena kasutatavate varade väiksem valik: kasutada tuleks ainult USA dollareid või föderaalvalitsuse väärtpabereid, kui regulaator ei otsusta teisiti.

Kahe arve peen, kuid oluline erinevus seisneb selles, et Gottheimeri eelnõu täpsustab "kvalifitseeritud stabiilsete müntide" õiguslikku staatust ei väärtpaberite ega kaupadena, mistõttu need kuuluvad valuutakontrolli büroo, mitte väärtpaberibörsi komisjoni reguleerivasse pädevusse. või Kaubafutuuride kauplemise komisjon. Viimased kaks säilitavad endiselt oma kontrolli teiste krüptovaluutade osas.

Nii vastutustundliku finantsinnovatsiooni seadust kui ka 2022. aasta Stablecoini innovatsiooni ja kaitse seadust võib pidada krüptosõbralikuks, kusjuures teine ​​tähendab põgenemist SEC-i ja CFTC kontrolli alt. Oma mõõdukas toonis näivad mõlemad seaduseelnõud paljulubavad, vastupidiselt presidendi finantsturgude töörühma üleskutsele piirata stabiilsete müntide emiteerimist pankadele on kindlustatud Federal Deposit Insurance Corp.

“Tervislik arutelu” ja põhjused optimismiks

Stellari võrgustiku toetaja Stellar Development Foundationi tegevjuht Denelle Dixon märkis Cointelegraphiga rääkides, et stabiilse mündi seadusandlikud algatused ei piirdu Lummis-Gillibrandi või Gottheimeri arvetega. Samuti on olemas kahepoolne 2022. aasta digitaalse kaubabörsi seadus ja senaator Pat Toomey 2022. aasta usaldusseadus. Kui esimeses ei mainita sõna "stabiilne münt", siis teine ​​ühendab enam-vähem hiljutiste vekslite omadused, eelistades Valuutakontrolöri büroo regulatiivne roll ja rõhuasetus stabiilsete müntide emitentide avalikustamiskorrale.

Dixon pidas seda seadusandlikku mitmekesisust "terve arutelu" tulemuseks, mis annab valdkonna sidusrühmade seas põhjust optimismiks. Ta usub, et stabiilsete müntide aluspõhimõtete osas valitseb üldine kokkulepe, millest kõige elementaarsem on see, et stabiilsed mündid peaksid olema tõeliselt stabiilsed. See tähendab, et neil peab olema auditeeritud sularaha või väga likviidsete varadega tagatud reservid, mida hoitakse reguleeritud pankades ja finantsasutustes ning mille suhtes kehtivad avalikustamise nõuded:

"Kui need aluspõhimõtted on paigas, ei ole küsimus selles, milline seaduseelnõu on USA jaoks parim, vaid selles, kuidas seda teha."

Taceni tegevjuht Budd White ütles, et on "uskumatult julgustav" näha oma dialoogis Cointelegraphiga kongressi sellist tähelepanu stabiilsete müntide vastutustundlikule arendamisele. Tema hinnangul seisab praegune “tükikaupa” regulatiivne maastik erasektori stabiilsete müntide korraliku arengu teel. White märgib, et see on teravas kontrastis selliste riikidega nagu Jaapan, mis suutis hiljuti vastu võtta stabiilse mündi seadusliku raamistiku. Kuid silmapiiril on veel üks oht, mitteprivaatsete stabiilsete müntide tont:

"Konkureerivad organid üle kogu riigi uurivad riigi või föderaalse keskpanga digitaalsete valuutade võimalust, mis võiks sellele segadusele veel ühe kihi lisada, kuna ka erasektori stabiilsed mündid jätkavad arengut."

CBDC tont?

Kas varsti tuleb üle-Ameerika CBDC? See stsenaarium ei tundu liiga ilmne, eriti võrreldes teiste suurte turgudega, nagu Hiina või Euroopa Liit, kus digitaalse jüaani ja euroga tehtud katsed on avalikult omaks võetud. Arvestades kultuurilisi ja poliitilisi erinevusi, on raske ette kujutada kiiret üleminekut CBDC-le ajalooliselt turumeelses Ameerika Ühendriikides, kus poliitikakujundamises valitseb võitluslik pluralism.

Nagu White rõhutas, on CBDC üks peamisi väljakutseid USA-s Föderaalreservi ja erapankade vaheline dünaamika:

"Kuigi Föderaalreserv oleks tõenäoliselt üksus, mis emiteeriks mingis vormis digitaalset dollarit, ei ole neil praegu aparaati tarbijatega otse suhtlemiseks – ja CBDC kontode loomisel otse Föderaalreservis võivad olla USA finantssüsteemile kaugeleulatuvad tagajärjed."

Sellest hoolimata on Föderaalreserv tegelikkuses juba mõnda aega USA-s CBDC-uuringuid läbi viinud. 2020. aastal tunnistas Föderaalreservi esimees Jerome Powell, et Bostoni Föderaalreservi Panga ja Massachusettsi Tehnoloogiainstituudiga on käimas mitu katset. Powell kinnitas, et otsust ei tehtud ja sellise projektiga kaasnevaid riske on palju.

Arutelu elavnes hiljuti, kui Föderaalreservi juhatajate nõukogu avaldas aruteludokumendi pealkirjaga "Raha ja maksed: USA dollar digitaalse ümberkujundamise ajastul". Mai lõpuks oli Fed üle saanud 2,000 lehekülge huvirühmade kommentaare. Kui mõned mõjukad üksused, nagu Rahvusvahelise Rahanduse Instituut, olid vaoshoitud, väljendasid teised selle idee suhtes skeptilisust.

Seega juhtis Väärtpaberitööstuse ja Finantsturgude Assotsiatsioon tähelepanu, et CBDC rakendamise mõningaid peamisi eeliseid, mida Föderaalreservi eksperdid rõhutasid, saab arendada, kasutades muid makseinfrastruktuure, "nagu stabiilne münte või arveldusmärke". Credit Union National Association, kes on kuulus oma CBDC-vastase hoiaku poolest, kritiseeris seda ideed selgesõnaliselt:

"Arvestades, et suurem osa USA maksetest tehakse juba digitaalsete kanalite kaudu, peab Fed selgelt teatama, milliseid probleeme ta lahendada püüab."

CBDC loomine tooks paratamatult kaasa rahaliste vahendite liikumise pankadest Föderaalreservi, väljendatud Ameerika pangandusliit, mille hinnangul võib 71% pankade rahastamisest olla kolimisohus. Seega on Föderaalreservi enda märkimisväärne kõhklus kohanud mitte ainult krüptotööstuse, vaid ka suuremate finantslobistide häälekat vastuseisu.

Siiski ei ole CBDC võimalus USA-s mõeldamatu, soovitas Dixon. Tegelikult usub ta, et CBDC on USA majanduse digitaliseerimist arvestades "tõenäoliselt vältimatu". Hea uudis on aga see, et see ei tähenda, et stabiilsed mündid sellel alusel lihtsalt maha pühitakse. "Tänane tehnoloogilise lahenduse valimine on tõenäoliselt viie aasta pärast vananenud," ütles Dixon. "Stabiilmüntide olemasolu ja arenemise võimaldamine teenib ainult riiklikke huve."

Eeldatavasti toob eelseisev sügis mõningast selgust stabiilsete müntide juriidilise staatuse kohta USA-s, olenemata Fedi CBDC ambitsioonidest.