Praeguste turu volatiilsuse ja likviidsusprobleemide allikas selliste ettevõtetega nagu Celsius ja Three Arrows Capital võib olla otseselt seotud osalusega Ethereumiga (ETH) Lidos, vastavalt 29. juuni aru analüüsifirma Nansen stETH/ETH depegi mõju krüptotööstusele.
Lõpmatu raha tõrge
Kui Ethereum panustab Lido investorite kaudu ETH 2.0-sse, saate ERC-20 märgi nimega stETH. See märk on kaubeldav ja üks stETH saab lunastada 1 ETH eest pärast seda, kui Ethereum liigub panuse tõendile ja liidetakse majakaketiga.
Investorid saavad ETH laenamiseks aga postitada ka stETH tagatiseks sellistele saitidele nagu Aave. Seda laenatud ETH-d saab panustada ka Lidosse, et saada rohkem stETH-d. See tulusilmus korrutab ETH panuse hüved, kuid seab investori ohtu, kui 1 stETH ei võrdu 1 ETH-ga. Lido tutvustas seda strateegiat märtsis Twitteri postituse kaudu.
2) võimendatud ETH panus
stETH on Aave võimaldab teil oma ETH panust võimendada, et maksimeerida panuste tulu.
1. Esitage oma stETH tagatiseks.
2. Laena ETH vastu stETH.
3. Lisage laenatud ETH uuesti, et saada rohkem stETH-d.Korrake seda protsessi nii palju, kui teie riskiprofiil seda võimaldab.
- Lido (@LidoFinance) Märtsil 1, 2022
Kuidas Ethereum langetas Celsiuse ja 3AC
Nansen rõhutas, et UST depeg kriisi ajal viisid bETH-i hoiustajad (stETH-i pakendatud sildadega versioon Terral) oma märgid tagasi Ethereumi põhivõrku, kartes võrgustiku stabiilsuse pärast. Aruandes väideti, et 615,980 XNUMX bETH viidi selle aja jooksul tagasi Ethereumi ja pakiti tagasi stETH-i.
Just see stETH, mille kohta Nansen väitis, et müüdi seejärel Ethereumile tagasi, tekitas stETH/ETh-pulgale müügisurve. andmed olemas selle platvormil. Kõvera stETH/ETH kogumile lisati 567 XNUMX stETH kasv, mis tekitas tasakaalustamatuse ja sundides Lidot võtma meetmeid, et püüda sidumist taastada.
Tekkis suur netoväljavool, kuna investorid muutusid olukorra pärast murelikuks ja Nanseni sõnul oli Three Arrows Capital üks suurimaid Curve'i stETH saajaid. Kolme Noole väljavool ulatus väidetavalt kokku 9724 stETH ja 486 WETH.
Kuna Ethereumi hind ja laiem krüptoturg üldiselt hakkasid langema, märkis Nansen
"Aadressid, mida tähistasime Celsiuse ja Three Arrows Capitali nimetustega, olid suurimad väljasaatjad, eemaldades 800. mail peaaegu 236 miljoni dollari väärtuses likviidsust (vastavalt 145 12 stETH ja XNUMX XNUMX ETH).
Ta jätkas kommenteerimist, et "need tehingud mõjutasid kõige enam esialgset kõrvalekallet ETH hinnast. Allolevad tehingud on populaarseimad rahakotid, mis kannavad stETH-i 1.–12. juunini.
Ülaltoodud rahakottide põhjal analüüsis Nansen üksikuid tehinguid, et paljastada, et Amber Group, Celsius, Three Arrows Capital ja mitu vaala rahakotti liigutasid selle aja jooksul tõsiseid stETH-i. Amber Group ja Celsius kolisid stETH-i FTX-le võimaliku börsivälise tehingu käigus, kuna stETH-i likviidsus FTX-il oli liiga madal, et žetoone müüa ilma kolossaalset libisemist põhjustamata. Nansen paljastas ka, et Celsius võttis Compoundilt suuri stabiilsemüntide laene, et "võib-olla lunastada".
Pärast Celsiuse väljavõtete peatamist saadeti FTX-ile 108.9 ETH ja 9,000 WBTC, mis pärinesid ühest selle juhtivast rahakotist. Nanseni sõnul on see rahakott endiselt ETH (sh WETH ja stETH) ja WBTC tagatiste 1 suurim laenuandja/laenuvõtja nii Aave kui Compoundi puhul, tagatise koguväärtus on peaaegu 1 miljard dollarit.
Three Arrows Capital “võttis 29,054. juunil BlockFist välja suure summa, 7 3 stETH” ning deponeeris selle Lido ja Aave vahel. Teine 7,000AC rahakott laenas Aavelt 3 ETH, kasutades osa BlockFist tagatisena eemaldatud ja FTX-ile saadetud vahenditest. Järgmise nädala jooksul tegi XNUMXAC veel mitu tehingut rahaliste vahenditega, mis olid deponeeritud FTX ja Deribiti vahel. Deribit on üks suurimaid optsioonide ja tuletisinstrumentidega kauplemisplatvorme krüpto valdkonnas; raha deponeerimine sellele börsile maksab tõenäoliselt marginaali või avab uued tuletislepingud.
Nansen paljastas, et 13. juunil hakkas 3AC oma varasid maha müüma.pakkides oma wstETH lahti stETH-i vastu ja müünud selle WETH-i eest Cow Swapi kaudu” kokku 49,021 3 stETH eest. XNUMXAC müüs järgmiste päevade jooksul kümneid tuhandeid stETH-d ETH ja stabiilsete müntide eest, väljudes seega oma stETH-positsioonidest.
Järeldus
Aruandes jõuti järeldusele, et Celsiusel oli likviidsusprobleem ning stETH müümise ja ülekandmise vajadus põhjustas doominoefekti. 3AC oli "nakkuse ohver", mitte stETH/ETH depegi algpõhjus. Nansen väitis, et 3AC "vähendab tõenäoliselt oma riske ja nõustub oma kahjudega". Seevastu Celsius vähendas oma riski ja "nende tervisesuhe on asjade kontekstis endiselt korralik, kuni nende tagatise hinnad ei lange järsku >30%.
Allikas: https://cryptoslate.com/nansen-report-reveals-terra-caused-the-steth-depeg-and-crippled-celsius-3ac/