Terra nädal: Do Kwoni ja tema musta luige hävitamise lugu

Terra kokkuvarisemist mäletatakse krüptoajaloo ühe suurima hetkena. Chris Williams räägib loo plokiahelast ja selle vastuolulisest asutajast Do Kwonist.

Dipi ostmine 

Callum polnud krüpto vastu kunagi suurt huvi tundnud kuni turu kokkuvarisemiseni 2021. aasta mais. Peale väikese koguse Bitcoini ja Ethereumi, mille ta oli ostnud oma jaemüügitööst vaba sularahaga, polnud ta kunagi teinud tõsist investeeringut ega leidnud projektiga, millega ta end tõeliselt samastas. Asudes oma perekodust umbes tund aega Londonist läänes, veetis ta suurema osa oma vabast ajast endiselt mängides, voogesitades, vaadates anime ja muud asjad, millega tegelevad 22-aastased interneti põliselanikud. 

Asjad hakkasid muutuma, kui ta märkas, et Ühendkuningriigi räppar KSI toetas uuemat ja seksikamat plokiahela projekti, mis lubas luua programmeeritava detsentraliseeritud raha, mida kõik Internetis kasutaksid. Soovides mitmekesistada krüpto kahest suurimast kiibist kaugemale, veetis ta tunde paberit sõeludes ja selle uuendusliku kahe märgi mehhanismi kohta, mille eesmärk oli luua 1-dollarise rahatähe digitaalne ekvivalent. Kuigi Hiina kaevandamiskeelu ja meemüntide ammendumise tõttu tundus, et krüpto on taas surnud, oli ta nii veendunud, et leidis võitja, et tormas oma raha sisse valama. Pärast seda vahetas krüpto omanikku vaid 6 dollari eest. avarii, nii et see oli praktiliselt tulemüük nagunii. 

Callumi investeering tasus end peagi ära. Septembriks oli ta juba 5x löönud. Kuna tal oli projekti nii tugev usk, valas ta raha sisse. Ta ei mäleta, kui palju ta kulutas, kuid ühel hetkel oli tal 2,500 münti.-mis vastab umbes 300,000 XNUMX dollarile tippajal. Selleks ajaks oli Callum kogukonda täielikult sukeldunud, vesteldes regulaarselt Twitteri DM-ides teiste usklikega ja jälgides kõiki ökosüsteemi suuri uuendusi. Ta sai palju sõpru, kellest mõned olid teinud palju suuremaid panuseid, kui ta oli, kuid ükski neist ei andnud talle nii palju veendumust kui projekti peanäitejuht Do Kwon. 

"Ta tundis end juhina, tundus, et teab, mida teeb, ta oli väga sotsiaalne, andis end väga hästi edasi ja meenutas mulle krüpto Elon Muski," meenutas ta oma anime-krohviga magamistoast. “Ta oli oma sõnadega väga inspireeriv; kõigel, mida ta ütles, oli veenev toon, mis andis teile enesekindlust juurde. 

Terra tõus ja langus 

Callumi tunded kordavad lugematute teiste Terra liikmete tundeid tuhandepealine kogukond, rühmitus, kes määratles end kui "LUNAtics". Koondades kogukonda koos oma otsekoheste säutsude ja taskuhäälingusaadetega, haaras 30-aastane Kwon kujutlusvõimet nagu vähesed teised krüptoettevõtjad. Kuna turg läks ülekäigurežiimile, leidis ta end peagi mitme miljardi dollari suuruse impeeriumi tüüri juurest. Singapuris asuv ettevõte Terraform Labs, mille ta asutas ja mille eesotsas oli alates 2018. aastast, on loonud nähtuse Terras, mis on maailma esimene stabiilse mündile keskendunud plokiahel, mis sai tõelise kasutuselevõtu. 

Kuna Kwon tegutses Terra peapressiesindaja ja turundusrelvana, tõusid hinnad jätkuvalt isegi siis, kui ülejäänud turg 2022. aasta alguses paisus. Callum sai iga päevaga rikkamaks, kuid ta otsustas minna teemantkätele, hoides oma münte. pikaajaline raha väljamaksmise kasuks kiire palgapäeva jaoks. Aprillikuks oli Terra volatiilne token LUNA kõigil suurematel börsidel tõusnud 119 dollarini. Viis nädalat hiljem kukkus see nulli. 

Callumil õnnestus osa oma kuludest katta ja osta uus iPhone, kui hinnad tõusid, kuid teistel ei vedanud. Üks Redditi kasutaja nimega Sam ütles, et nad kaotasid projekti kokkuvarisemisel 500,000 XNUMX dollari väärtuses LUNA ja Terra stabiilse mündi UST. Nad loobusid selle funktsiooni jaoks antud intervjuust viimasel hetkel, tõenäoliselt seetõttu, et tundsid endiselt meeleheidet kaotatud raha pärast. 

Teised kaotasid rohkem kui lihtsalt raha. Mitmete teadete kohaselt võtsid mitu Terra kogukonna liiget LUNA krahhile järgnenud päevadel endalt elu. Kuala Lumpuri investor Jackson, kes kaotas LUNA tehinguga 40,000 1 dollari väärtuses Ethereumi, ütles Telegrami sõnumis, et tema keskkoolisõber ja naine võtsid endalt elu päeval, mil LUNA jõudis XNUMX dollarini; kuigi nad ei kinnitanud, kas nad olid LUNAsse investeerinud, mainiti nende kahele lapsele jäetud kirjas krahhi krüptovaluutaturul. peal /r/terraluna subreddit, üks postitus kannab pealkirja “Kaotasin üle 450 XNUMX usd, ma ei saa pangale maksta. Ma kaotan varsti oma kodu. Ma jään kodutuks. enesetapp on minu jaoks ainus väljapääs." Ülemises kinnitatud postituses on nimekiri riiklikest enesetapuabitelefoninumbritest. 

Kwon, kunagine Terra karismaatiline cheerleader, pole veel kommenteerinud traagilisi sündmusi, mis järgnesid tema projektile. kokkuvarisemine. Ta ütles, et on südamest murtud, et tema leiutis ei töötanud nii, nagu ette nähtud, ja esitas plaani Terra taaselustamiseks 13. mail. Sellest ajast peale on ta enamasti vaikinud, jättes kõrvale mõned juhtimisettepanekud, sealhulgas ühe projektile uue uuega. märk. 

Terra selgitas 

Enne lagunemist oli Terra loodud selleks, et tuua detsentraliseeritud rahandus, mida krüptoelanike seas tavaliselt nimetatakse "DeFi" liikumiseks, peavoolu, keskendudes selgelt stabiilsetele müntidele. Erinevalt enamikust teistest USA dollari hinda jälgivatest digitaalvaradest sisaldas see kasutamise asemel algoritmilist mehhanismi mis tahes vormis tagatis. "Terra" ja "LUNA" on saanud oma nimed ladinakeelsetest sõnadest "maa" ja "kuu", kusjuures seos Terra plokiahela ja LUNA märgi vahel esindab väidetavalt nende kahe vahelist gravitatsioonijõudu. 

Terra (ja laiemalt ka Terraform Labsi) lipulaevaks oli UST, detsentraliseeritud stabiilne münt, mille hind kuni 1. maini oli umbes 9 dollar. Kui Terraform Labs välja töötas Terra, lõi meeskond UST stabiliseerimiseks mõeldud märgipõletusmehhanismi. Kui UST langes alla 1 dollari, said Terra kasutajad selle põletada, saades 1 dollari väärtuses LUNA. Ja vastupidi, kui UST kaubeldi üle 1 dollari, said kasutajad selle vermida, põletades 1 dollari väärtuses LUNA. Kuna UST-i pakkumine väheneks, kui see on alla fikseeritud, ja suureneb, kui see ületab fikseeritud piiri, naaseb see teoreetiliselt alati 1 dollarile, kuni mõlema märgi järele on piisavalt nõudlust. Terra vermimis- ja põletamismehhanism põhines arbitraažidel, kauplejatel, kes saavad kasu ebaefektiivsusest ja aitavad turgudel tasakaalus püsida. 

Kiiresti arenevas ja ülikonkurentsivõimelises DeFi maailmas innovatsioonist edu saavutamiseks ei piisa. Kui soovite, et inimesed teie toodet kasutaksid, peate esmalt neile maksma. Osaliselt seetõttu jagavad nii paljud projektid varajastele kasutuselevõtjatele märke. Terraform Labs mõistis, et ta peab pakkuma stiimuleid kasutajate ligimeelitamiseks, seega meelitas ta neid, pakkudes tulusaid tootlusi. 

Terra kasutajad võiksid teenida umbes 20% APY-d, laenates UST-i platvormil nimega Anchor Protocol, mis on isegi DeFi standardite järgi ilus tulu. Kuna Anchor ei teeninud piisavalt tulu, et maksta kõigile 20% APY-d, korvab Terraform Labs alati puudujäägi. Ankru libe liides muutis varade tööle panemise ja kena tulu teenimise lihtsaks; Ainus kompromiss oli see, et pidite kasutama stabiilset münti, mis võib kokkuvarisemise korral oma nööri kaotada. 

UST ei olnud esimene algoritmiline stabiilne münt, kuid ükski pole kunagi jõudnud päris samale kõrgusele. Tippajal oli selle väärtus üle 18 miljardi dollari, mis on suurem kui MakerDAO DAI ja jääb alla ainult USDT ja USDC. Varasemad katsed hankida tagatiseta dollariga seotud varasid, nagu Empty Set Dollari ESD ja Iron Finance'i IRON, nautisid oma hetki, kuid kukkusid lõpuks kokku ja põlesid UST sarnastes, ehkki vähem tähelepanuväärsetes tingimustes. Algoritmilised stabiilsed mündid kipuvad olema refleksiivsed; kui asjad lähevad hästi, kipuvad need väga hästi toimima. Kuid see võib muutuda väga kiiresti, eriti pikaajalistel karuturgudel. 

See on suuresti tingitud algoritmiliste stabiilsete müntide tööpõhimõttest ja natuke põhilisest inimpsühholoogiast. Kuna algoritmilised stabiilsed mündid, nagu UST, ei ole tagatud dollarite, kulla ega muude varadega, tuginevad nad veendumusele, et need on väärt 1 dollarit, mida nad soovivad kopeerida. Kuid kogu see eeldus hakkab lagunema kohe, kui inimesed kaotavad süsteemi usu. Kui piisavalt palju omanikke otsib raha väljamaksmist, kui stabiilne münt hakkab kaubelda madalamal tasemel, võib järgneda võidujooks madalamale stsenaariumile, kus kõik tormavad massiliselt väljapääsu poole. Kui kõik üritavad raha välja võtta samal ajal, võib stabiilne münt teiste müntidega võrreldes tasakaalust välja minna, mis tähendab, et see kaupleb allahindlusega. Kui müügisurve jätkub, võib volatiilne vara kiiresti oma väärtuse kaotada. Kuna arbitraažid loovutavad UST põletamisel LUNA, võivad kuumad turutingimused koos äärmusliku müügisurvega LUNA varu kiiresti lahjendada. 

Traditsioonilises maailmas nimetatakse seda "pangajooksuks", kuna inimesed tormavad oma raha välja võtma, kartes halduri maksejõuetuks muutumist. Pankade jooksmine on levinud riikides, mis seisavad silmitsi majandusliku raskusega; Venemaal oli see veebruaris, kui rubla langes vastuseks sanktsioonidele seoses riigi sissetungiga Ukrainasse. Reaalses maailmas võivad need kesta päevi või nädalaid, kuid kõik juhtub palju kiiremini, kui plokiahelad on kaasatud. 

DeFi on näinud mitut algoritmilist stabiilse mündipanga käitamist ja Kwon ise oli tuttav riskidega enne Terra käivitamist. Projekti lõppedes selgus, et Kwon oli kaasjuhtinud Basis Cashi, järjekordse ebaõnnestunud algoritmilise stabiilse mündi projekti, mis kukkus kokku, kui hulk kasutajaid põgenes eetrisse väljapääsu poole. Sellegipoolest uskus Kwon, et Terrast saab maailma suurima detsentraliseeritud raha keskus.   

LUNAticsi kokkupanek 

Ta oli palju inimesi veendunud. 

2021. aasta jooksul kasvas LUNAtics, kuna krüpto puhul oli seni suurim buum. Nad tuvastasid üksteist kollase kuu emotikonide järgi, mida nad oma Twitteri käepidemetel kandsid, sümboliseerides nende usku, et Terra ja Kwon viivad nad Kuule.-krüpto-nörgid räägivad selle loomisest paberirikkuse kindlustamise kaudu. Paljud neist olid noored mehed nagu Callum, tähesilmsed unistajad, kes arvasid, et said LUNA-le kulla peale pärast kahekohalisest Bitcoinist ja Ethereumist ilmajäämist. Sarnaselt teistele krüptokogukondadele, keda painavad rasked mündikotid, pöörduvad nende valjuhäälsemad liikmed kõigi vastu, kes seavad kahtluse alla nende investeeringu või tõstatasid muret Terra kahe märgi kujunduse pärast. Mõned on öelnud, et LUNAtics meenutas kultust, ainult Kwon shillis LUNA oma jälgijatele Twitteris, selle asemel, et paluda neil maksta. nädalavahetuse retriidid or joogatunnid. Conor tunnistas, et ta näeb, kust kultuslikud võrdlused tulid, sest see oli nii “Sellega on lihtne kinni jääda” kui numbrid tõusid. Ühel oma avalikul esinemisel Kwon on näha, juhuslik nagu kõik Nike'i sörkijate ja tossude paaris, skandeerides entusiastliku rahva ees "UST". "Olgu, poisid, nüüd tunnen end nagu Bitconnecti poisid," naljatab ta, viidates krüpto 2017. aasta härjajooksu kurikuulsaimale kelmusele. 

Kwonil oli ka tark raha kaasas. Riskikapital, mis müüdi tema kirjeldamatu võlu ja nägemuse tõttu detsentraliseeritud Interneti-põhisest rahast, valati Terra ökosüsteemi varakult. Selle suurimate toetajate hulka kuulusid krüptovaalad, nagu Galaxy Digital ja Pantera Capital, ettevõtted, kes eksisid harva oma mitme miljoni dollari suuruste panustega, kuid jätsid kuidagi tähelepanuta Terra probleemse disaini. 

Kuigi Terrast sai 2021. aastal VC-landi lemmik, oli sellel ka omajagu kriitikuid, kes olid varem vaadanud, kuidas teised sarnased algoritmilised stabiilsed mündid plahvatasid. Võtmelised krüptoinimesed, nagu Scott Lewis, Ryan Sean Adams ja Gigantic Rebirth, hoiatasid Crypto Twitteris protokolliga kaasnevate ohtude eest, kuid said neile etteheiteid Ethereumi rivaalide vihkamise ja Terra kogukonna liikmete poolt igikaruks jäämise eest. Lewis oli näinud, kuidas UST langes 1. aasta mai krahhi ajal alla 2021 dollari, kuid enamik inimesi unustas, et see juhtus pärast turu elavnemist. 

Kui Galaxy Mike Novogratz näitas välja tema enda LUNA-teemaline tätoveering, kui märk murdis detsembris esimest korda 100 dollarit, vastas Adams ja ütles, et postitus pani ta „kahtluse alla seadma kõik, mida [ta] arvas [ta] krüpto kohta teadvat”. Kwon sekkus kiiresti. "Ära muretse, seda ei olnud palju," ironiseeris ta, ajendades Terra kõige lojaalsematelt LUNAticutelt meeldima. 

Ma olen ametlikult hull!!! Aitäh @stablekwon Ja tänan teid, mu sõbrad Smith Street Tattoosist. pic.twitter.com/2wfc00loDs

- Mike Novogratz (@novogratz) Jaanuar 5, 2022

Terra vaalad olid vähem häälekad, kui asjad purunesid ja inimesed olid kaotanud varanduse või pereliikmeid. Pantera on vaikinud, samas kui Galaxy avalikustas 300 miljoni dollari suuruse kahjumi 1. aasta I kvartalis, mis võib tuleneda LUNA riskist. Novogratz, üks Kwoni varasemaid toetajaid, ei ole saagat avalikult kommenteerinud. Üks väheseid krüptomiljardäre, kes oma mõtteid jagas, oli Three Arrows Capitali Su Zhu, kes tunnistas Terra allakäiku tweet ja ütles, et on Terrasse investeerinud, kuna ta uskus kogukonda ja "ühisesse eesmärki". Ta ei maininud projekti suurimat staari. 

LUNA Kuule

Kwon oli noorest peale hiilgav. Ta oli erakordselt andekas, selline poiss, kes pani ülejäänud klassil matemaatika vastuseid otsima, sest ta oli alati kõik topeltajaga lõpetanud. Ta saavutas 5 Advance Placement programmis 15 punkti ja pääses Stanfordi. Nagu paljud krüptomaailma helgemad pead, õppis ta arvutiteaduses. 

Kwon asutas aasta jooksul pärast kooli lõpetamist oma esimese ettevõtte, vastastikuse telekommunikatsiooniteenuse nimega Anyfi. See teenis mõne miljoni suuruse rahastamise, kuid ei tõusnud kunagi päriselt käima. Kaks aastat hiljem asutas ta Terraform Labsi. 

Huvi krüpto vastu oli Terraform Labsi käivitumisel peaaegu surnud. Kuu aega varem oli jaemüügimaania viinud Bitcoini 19,600 50 dollarini, enne kui see paar päeva hiljem 1,430% kokku kukkus. Järgnes Ethereum, mis tõusis 94 dollarini, kuid kukkus kiiresti. See kaotas aasta jooksul 2017% oma väärtusest, samal ajal kui enamik XNUMX. aasta rallit iseloomustanud ICO-sid kadus.  

Terraform Labs jäi selle igatahes välja. Esimest aastat keskendusid Kwon ja tema kaasasutaja Daniel Shin arendamisele. Ettevõtte insenerid ehitasid plokiahela välja tarkvaraarenduskomplekti Cosmos abil, sama raamistikku, mida kasutavad THORChain, Juno ja Secret Network. Terra avaldati võrgus 2019. aasta aprillis ja LUNA käivitati mõni kuu hiljem, kui ainult kõvad usklikud panid raha digitaalsetesse varadesse. 

Terra varasemate toetajate hulgas oli Delphi Labs, juhtiva krüptouuringute firma Delphi Digitali arendusharu. Delphi meeskond inkubeeris mõningaid Terra kõige lootustandvamaid projekte ja kinnitas LUNA aruannetes, kui see kauples veel ühekohaliste numbritega.

Kuigi Terra jäi oma varase eluea jooksul nišiprojektiks, sai see hoogu, kui teised sarnased 1. kihi võrgud hakkasid lendama. Ethereum sai kasu 2021. aasta alguses toimunud NFT plahvatusest, kuid suveks tähendas kogu turu spekulatiivne maania, et võrk oli ummistunud. Kuna degen-mängurid soovisid luua oma ETH-virnad JPEG-faile ümber pöörates, olid tavakasutajad nüüd madalama hinnaga. Solana, nutikas lepinguline plokiahel, mis lubas teha kõike, mida Ethereum suudab palju suurema kiiruse ja väiksemate kuludega, läks selle tulemusel paraboolseks ja Terra järgnes sellele tihedalt. Seal, kus Ethereum oli aasta esimese poole juhtinud Bitcoini kõrval, sai "alternatiivne kiht 1" selles ruumis domineerivaks trendiks, kuna kauplejad pöörasid oma tähelepanu "SOLUNAVAXile".- Solana SOL-i, Terra LUNA ja Avalanche'i AVAX-i žetoonide portmanteau. 

Kwon peesitas hiilguses, kui Terra särama hakkas. Kuna LUNA sirutas kuu poole, ei suutnud tema enesekindlust vaigistada. Isegi kui SEC andis talle kohtukutse kätte Septembris New Yorgi konverentsil Terra-põhise Mirror Protocoli sünteetiliste varade toodete üle võttis ta asja rahulikult. Terraform Labs algatas varsti pärast seda kohtuasja SEC-i vastu ja LUNA jätkas kuulmist. 

Kwonil on alati vastus kõigile, kes Terrat küsitlevad. Nüüd, olles mugavalt pabermiljardär, kahekordistas ta oma edu, maksimeerides sotsiaalset kaasatust, müües oma järgijatele lubadusi utoopilise tuleviku kohta, mida juhib detsentraliseeritud raha. Tema lemmik solvang Terra skeptikute jaoks oli juhtida tähelepanu sellele, et nad on vaesed või vähemalt vaesemad kui tema. "Ma ei arutle vaeste üle Twitteris ja vabandust, et mul pole praegu tema jaoks vahetusraha," ta. ütles vastuseks rahandusajakirjaniku Frances Coppola ettepanekule, et stiimulikseeritud iseparandusmehhanism, nagu Terra oma, võib surve all kokku kukkuda. Krüptoentusiastid rõõmustasid teda, kui tema populaarsus kasvas. 

Terra ja Bitcoini standard 

Ehkki Kwon näis ekraani taga alati jaburana, andis tema tegudest mõista, et ta kartis tõrku. 2022. aasta alguses, kui Terra tegutses, samal ajal kui ülejäänud turg püüdis hoogu hoida, teatas ta, et käivitab Luna fondi valvur, mittetulundusühing, mis keskenduks UST stabiliseerimisele ja Terra ökosüsteemi arendamisele. Nagu suur osa krüptoruumist, kaubeldas ka “LFG” meemide valuutas, laenates hüüdtest “Let’s Fcking Go”, mida härjad tsiteerivad üksteisele, kui graafikud näitavad rohelisi küünlaid. 

Kwoni ja teiste Terra usklike juhtimisel soovis LFG koguda piisavalt Bitcoini, et konkureerida Satoshi Nakamoto 1 miljoni mündiga. Eesmärk oli luua reservfond tagamaks, et UST säilitaks alati oma sidumise. Kuigi LUNA toimis UST peamise stabilisaatorina, ei olnud see nii vedel ega lahingutes testitud kui krüpto digitaalne kuld. 

Kuna Bitcoin on maailma suurim krüptovara, kipub see olema vähem muutlik kui tema järeltulijad. LFG kavatses seda kasutada oma stabiilse mündi varundamiseks, erinevalt kullastandardist, mida kasutati tõeliste dollarite tagamiseks kuni 1971. aastani. Kui LFG-l oleks piisavalt Bitcoini, oleks tal alati võimalus UST stabiliseerida, kui see peaks langema alla 1 dollari. teoorias. 

Algselt pani see paika plaani koguda 3 miljardi dollari väärtuses Bitcoini, eesmärgiga suurendada oma reservfondi pikaajaliselt 10 miljardi dollarini. LFG hakkas ostma paarisaja miljoni dollari suurusi partiisid, aidates pärast nädalaid kestnud langussurvet kogu turul rallida. Kuna Kwon juhtis LFG-d ja Bitcoini, nägi ta taas bullish välja, sai temast kogukonna kangelane. 

Mitmed silmapaistvad tegelased ruumis kiitsid Kwonit LFG Bitcoini kogumisplaani kohta. Anthony Pompliano, bitcoini pooldav podcaster, kellel on rohkem kui kaks miljonit sotsiaalset jälgijat, avaldas video arutada, kuidas LFG saaks finantssüsteemi muuta. "Lõppkokkuvõttes on Terra meeskonna eesmärk võtta 10 miljardit dollarit ja osta Bitcoini ning saada turul püsivaks ostjaks," ütles ta. "Kui meeskond seda edukalt teeb, näitavad nad keskpankade ja stabiilsete müntide käsiraamatut selle kohta, kuidas teisi varasid Bitcoiniga toetada." Kaheksa nädalat hiljem kukkus LUNA nulli ja LFG teatas, et on UST päästmiseks suurema osa oma Bitcoini fondist loputanud. 

Stabiilmüntide meister 

Nii Kwon kui ka Terraform Labs muutusid ebastabiilsemaks, kui LFG Bitcoini akumulatsiooniplaan sai hoogu. Terra hüppas korraks krüptovaluutade edetabeli kuuendale kohale, kuni LUNA kukkus alla 100 dollari. Vaatamata kahanevale meeleolule pani Terraform Labs välja tweet Terra ametlikult Twitteri kontolt, andes jälgijatele teada, et asjad "muutuvad varsti vürtsikaks". See lisas isegi hoiatuse kauplejatele, kes plaanisid lühikeseks jääda: "Beras, ettevaatust." Kaks päeva hiljem võttis üks ettevõtte sisejuristidest Crypto Briefinguga ühendust, et taotleda kõnet, et arutada aprillinalja artiklit, mis rääkis väljamõeldud loost, mis osaliselt viitas Terra vigasele disainile. Krüptotunne keeldus, nii et Terraform Labsi välisadvokaadid saatsid paar nädalat hiljem kirja nõudes artikli kustutamist. 

Kwon oli muutunud ka iseenda paroodiaks. Ta lubas tappa MakerDAO tagatisega stablecoini DAI ja hakkas end nimetama "Stablecoini meistriks". Samuti andis ta regulaarselt intervjuusid, et oma leiutise voorusi ülistada. "UST ebaõnnestumine on samaväärne krüpto enda ebaõnnestumisega," väitis ta meeldejäävalt ühes, justkui hoiatades iga krüptoinvestorit, et neil on oma huvi näha Terra edu, olenemata sellest, kas see neile meeldib või mitte. Kui ta krüpto-Twitteris lokkas, kukkusid suuremad väljaanded temaga rääkima. 19. aprillil Bloomberg jooksis funktsioon pealkirjaga "Hullude kuningast saab Bitcoini vaadatuim vaal", mille kaanel on kujutatud unistav Kwon. Kõige häälekamad Terra karud, kelle eest Terraform Labs hoiataks, jätkasid võrgu riskide selgitamist, kuid vähesed olid nõus kuulama. 

Selleks hetkeks oli Kwon kõik oma žetoonid lauale pannud, tehes lööke prominentsete kauplejate pihta, kes temas kahtlesid. "Teie suurus ei ole suurus," ta rääkis Algod vastuseks väitele, et Terra oli "suur perse Ponzi". Pärast seda vaidlust ta pani 11 miljonit dollarit Algodi ja Gigantic Rebirthiga tehtud kihlveojoonel, et LUNA hoiab 88. aasta märtsiks üle 2023 dollari. Samuti pakkus ta KALEO-le 200 miljoni dollari suurust panust, mille kohaselt LUNA hoiab 10. aastaks üle 2022 dollari vahetult enne LFG turuletoomist, kuigi kihlvedu avalikult ei avaldatud. kokku lepitud. "Ole vait," ta kirjutas tema iPhone'ist. 

Krüptotunne rääkis anonüümsuse kokkuleppel psühhoterapeudiga, et arutada Kwoni võrgutegevust nädalatel enne Terra kokkuvarisemist, ja nad ütlesid, et tema agressiivne toon võis olla toimetulekumehhanism. Teisisõnu, allika sõnul on võimalik, et ta kahtlustas kokkuvarisemist ja otsustas kaitseks teisi alandada, kuna tundis end süüdi. See võib ka selgitada, miks ta asutas LFG UST stabiliseerimiseks ja oli valmis mõnitama neid, kes seadsid kahtluse alla Terra jätkusuutlikkuse. Kwoni enda poolt omistatud "Stabiilmüntide meistri" maskeering näitab ka vihjeid selle kohta, mida mõned kirjeldaksid nartsissismina – tunnust, mida edukatel plokiahela asutajatel harva nähakse. 

Kuid hoolimata kõigist vigadest, mida Kwon ja Terraform Labs Terra suurejoonelise kukkumise ajal tegid, on vähe tõendeid selle kohta, et nad on rikkunud mingeid seadusi, vähemalt avalikult kättesaadava teabe osas. Alex, õigusnõustaja, kes jälgib hoolikalt krüptoruumi, ütles Krüptotunne Ta ütles, et kõik vihjavad postitused, mis vihjavad LUNA hinnaaktsioonile, võisid anda investoritele mõistliku kasumiootuse, mis muudaks selle USA-s väärtpaberiks. Samad postitused võivad panna inimesi mõtlema ka Terra detsentraliseerituse astme üle, kuid nad ei ei tõesta seaduse silmis ühtegi rikkumist. "Tema avaldused võivad tekitada küsimusi selle kohta, kui detsentraliseeritud projekt tegelikult oli, kuid see puudutab rohkem registreerimata väärtpaberite pakkumise argumenti," kirjutas ta Telegrami sõnumis. Juhtiva krüptoprojekti peajurist Bradley lisas, et pankrotti läinud LUNAticutel, kes Kwoni sugestiivsete säutsude järel kihla vedasid, on vähe alust, millele tugineda, kui nad loodavad kohtus tasumist. "Raske on öelda, kas omanikel on õiguskaitse, Terraform Labsi rikkumiste või rikkumiste puudumisel, nagu pettus, valeandmete esitamine, kergemeelsus või hooletus," ütles ta. 

Sulaaeg 

Sulamine algas aeglaselt ja siis eskaleerus kiiremini, kui keegi arvas. Laupäeval, 7. mail vaidlustati UST-i sidumine Curve Finance'i ja Binance'i vaalasuuruse mahamüümise ning Anchorist tehtud suure väljavõtete tõttu. Kiiresti levisid kuulujutud, et kaks TradFi suurimat mängijat, BlackRock ja Citadel, on ühinenud ja laenanud Geminilt summa Bitcoini, et müüa UST-le, kuid kõik kolm ettevõtet on väited hiljem ümber lükanud. 

Kuna Terra disainimehhanism oli habras, võimaldas see kõigil, kellel oli piisavalt kapitali ja kalduvusi kaost tekitada, teha suhteliselt lihtsa UST arbitraažikaubanduse maha. Isegi hästi arenenud krüptomaailmas on vähesed vahendid sellise käigu sooritamiseks, kuid ründajad-kui nad seda olid-pole veel jälile saanud. 

UST langes pühapäeval, 0.98. mail 8 dollarile, kuid pärast Kwoni ilmumist näitas see taastumise märke. "Ma olen üleval-lõbus hommik," ta tweeted. Kui keegi ütles, et Terra meenutas neile Bitconnecti kelmust, vastas Kwon minutite pärast torkega. 

9. mail, kui oli alanud uus nädal, vaatas krüptomeedia Terra heitlikule nädalavahetusele tagasi, nagu oleks draama lõppenud. LFG teatas, et kasutab 1.5 miljardit dollarit-pool sellest Bitcoinis ja teine ​​pool UST-is-turutegijatele, et kaitsta oma lipulaeva toodet. Markerite tegijad mängivad finantsturgudel olulist rolli, kuna pakuvad kauplemise toimimiseks vajalikku likviidsust. LFG lootis, et need mängijad suudavad võtta oma 1.5 miljardit dollarit ja hoida Terra kiik tasakaalus, kuid oli juba hilja. "Rohkema kapitali kasutuselevõtt"kindlad poisid," Kwon kirjutas kuna UST oma pulgale alla jäi. UST langes varsti pärast seda alla $ 0.95 ja LUNA oli hakanud lööma. Ankrukasutajad tormasid väljapääsu poole. Surmaspiraal oli liikumas. 

Nädala edenedes olukord halvenes. Kwon tõusis aeg-ajalt pinnale, et LUNAticsi närve rahustada, paljutõotav et peagi kuulutatakse välja taastamiskava. "Jääge tugevaks, hullud," ta tungivalt. Kui UST ja LUNA muudkui kokku jooksid, siis Binance teatas see peataks UST väljaviimise. Kui kuulujutud 2 miljardi dollari suurune riskikapitali päästetehing kukkus läbi, LUNA kauples 3 dollariga. Kwon lubas "vormi tagasipöördumine" ja toetas vermimisvõimsuse suurendamise kava, mis tähendab, et UST-l oleks LUNA inflatsiooni arvel paremad võimalused naasta 1 dollari juurde. Teda kritiseeriti laialdaselt aeglase reageerimise pärast kriisile. Jacksoni sõbrad surid ja Redditi postitus, mis sisaldas riiklike enesetapuabiliinide numbreid, tõusis samal päeval. 

Lähenemine … olge tugevad, hullud

— Kas Kwon? (@stablekwon) Võib 10 2022

UST ja LUNA muudkui kukkusid. Sel ajal, kui LUNAtics jälgis nende investeeringute lagunemist ja küsis ühiselt, kuhu Kwon kadus, vaatas krüptodegens hämmastunult, arutledes, kas on võimalik enneolematutest turutingimustest kiiresti raha teenida. Neljapäevaks, 12. maiks oli UST jõudnud 0.36 dollarini ja LUNA väärtus oli alla sendi. Bitcoin, Ethereum ja muud suuremad varad said samuti löögi. Isegi USDT, Tetheri emiteeritud stabiilne münt, mille turukapital on 75.8 miljardit dollarit, kaotas ajutiselt oma pariteedi dollariga, kuna kauplejad otsisid põgenemist mujale. Kuna Terra oli mõne päevaga hävitanud umbes 30 miljardit dollarit, muutus võrk ootamatult rünnakutele palju vastuvõtlikumaks. Terra validaatorid otsustasid peatada kett kaks korda, tekitades täiendavaid küsimusi selle kohta, kas võrk on kunagi olnud tõeliselt detsentraliseeritud. 

Krüptokogukond on jälginud iga sammu, mida Terra, Terraform Labs ja Kwon teevad pärast võrgu kokkuvarisemist. LFG Bitcoini reservide kohta tõstatati küsimusi, kuid sellest ajast on teatatud, et suurem osa selle varust on kadunud. Binance'i tegevjuht Changpeng Zhao on seda teinud tehtud kaadrid ettevõttes, öeldes, et on vastusest pettunud, ja tuues võrdluse Sky Mavise 550 miljoni dollari suuruse Ronini võrgu häkkimise käsitlemisega. Paljud teised on kutsunud Kwonit krüptosüsteemist igaveseks kaduma. 

Post-Terra ajastu

Callum ütleb, et jätkab krüptosse investeerimist, kuid kavatseb tulevikus riskantseid hasartmänge vältida. Kui ta järgmises pullifaasis midagi suuremat teeb, kaalub ta oma vanemate juurest ära kolimist. 

Jackson leinab endiselt Kuala Lumpuris; Ta on veetnud päevi pärast tragöödiat oma sõpra meenutades koos teiste klassikaaslastega, kellega ta jagab WhatsAppi gruppi. Ehkki tema sõber on läinud, ei teinud LUNA rahalist hävingut tema; ta teenis Ethereumis korralikku raha, kui hinnad tõusid. 

Sam nõustus, et nad ei saa kunagi oma 500,000 XNUMX dollarit tagasi. Nad soovitasid, et nad võivad tulevikus positiivsemates tingimustes uuesti rääkida. 

LUNAtics loeb endiselt oma kaotusi, mõned neist on pärast nende nägemist tagasi alguses netoväärtused lagunevad tolmuks. Kwoni kummardamise asemel seavad paljud neist kahtluse alla tema juhioskused või on Terralt lõplikult lahkunud. 

Kahju teevad ka riskikapitalistid, kes LUNA-le kõvasti sisse läksid. Kuigi Galaxy 1. kvartali aruannet välja arvatud ametlikke avaldusi pole avaldatud, arvatakse, et mõni neist on saanud rohkem põletushaavu, kui lubab. A laialtlevinud 11. mai noot viitab sellele, et Arca sai depegi alguses suure löögi. Novogratz pole oma LUNA tätoveeringut veel kommenteerinud. 

Algod ja Gigantic Rebirth teenivad kokkuvarisemisest ilusa kopika. Hiiglaslik taassünd võidab kõik, mis juhtub, sest nad maandasid oma lühikese positsiooni, kulutades LUNA pikale 0.72 dollarit. Cobie, kes hoiab praegu tingdeponeerimiskontos hoitud kaheksakohalist summat, ütleb, et vabastab raha ainult kõigi osapoolte kokkuleppel. Kwon pole veel kommenteerinud, kas ta on valmis panusest loobuma. 

Terra arendajad on plaani toetamine ökosüsteemi taaskäivitamiseks koos Terraform Labsi eemaldamisega. Mõned Terra lojaalsemad LUNAticud pooldavad seda ideed. 

LFG ütleb ta kulutas suurema osa oma Bitcoinist UST stabiliseerimiseks, kuid ta ei ole esitanud tehingute kohta paberjälge. Sellel on alles umbes 200 miljonit dollarit varasid, millest suurem osa on kiiresti kahanevas UST-s. Ta ütleb, et kavatseb UST kasutajatele hüvitada, eelistades väiksemaid omanikke. 

Terraform Labs on vaikseks jäänud, jagades aeg-ajalt värskendusi ja lubades kokkuvarisemise surmajärgset analüüsi. Paljud kogukonna liikmed on kurtnud, et ettevõttel puudub läbipaistvus. “Ma ei kujuta ette, et keegi, kes on seotud LFG-ga, usub tõesti, et see on piisav teave, eks? Kui jah, siis see on solvav… Ttemaga pole nalja," postitas üks LUNAtic vastuseks oma teadaandele Bitcoini reservfondi ammendumise kohta. 

UST kaupleb endiselt alla ettenähtud piiri ja LUNA on põhimõtteliselt väärtusetu. Praegu on ringluses üle 6.5 triljoni žetoone. 

Terra plokiahel võib olla ühendatud uue LUNA märgiga. Kwon on võrgu taaselustamiseks seni esitanud kaks ettepanekut. 

Kwoni võrgutoon on muutunud nukraks, jättes hübriseks ja kogukonnale rääkides et ta on "südamemurdnud", kuidas Terra ebaõnnestus. Ta möönis, et UST ei ole praegusel kujul detsentraliseeritud raha tulevik, ja ütles, et ta ei müünud ​​krahhi ajal ühtegi münti. Mõned on väitnud, et advokaadid haldavad praegu tema kontot ja ta pole veel oma ebaõnnestumiste pärast vabandanud. Tõenäoliselt on ta laiema krüptokogukonna usalduse igaveseks kaotanud. 

Regulaatorid kogu maailmas on pöörates suurt tähelepanu stabiilsemüntide turule ja leida viise, kuidas tulevikus sarnast katastroofi ära hoida. Riigikassa Janet Yellen on mitmel korral viidanud Terra pangategevusele. 

Ülejäänud krüptokogukond töötleb endiselt juhtunut ja see, kuidas Terra selle nii suureks tegi, kukkus nii suurejooneliselt läbi. Küsides, kes vastutab, vaatab enamik neist tagasi Terraform Labsi vastuolulisele kesksele isikule. Inimestele on meelde tuletatud põhialuste ja teadlikkuse tõstmise tähtsust, kui esile kerkivad punased lipud nagu halb tokenoomika ja suured egod. 

Kwoni musta luige hävitamise täielik ulatus pole veel teada, kuid seda on juba võrreldud teiste tumedate krüptohetkedega, nagu Must Neljapäev ja Mt. Goxi häkkimine. Tööstus põrkas tagasi nende juhtumite tagajärjel ja lõpuks kasvas ülemaailmne krüptotarkvara kasutuselevõtt. Turud on ajalooliselt katastroofidest taastunud, kuigi paranemine võtab tavaliselt aega. Niikaua kui kõik vaatajad mäletavad, mis Terras valesti läks, on tööstusel võimalus eelseisvateks aastakümneteks muutuda vastupidavamaks. 

Do Kwon ja Terraform Labs ei olnud pressi ajal mitmele kommentaaritaotlusele vastanud. 

Mõned selle funktsiooni nimed on konfidentsiaalsuse säilitamiseks muudetud.  

Selles funktsioonis esitatud teave ja andmed olid 17. mai 2022 seisuga täpsed. 

Avalikustamine: selle funktsiooni kirjutamise ajal kuulus selle funktsiooni autorile ETH, ATOM ja mitu muud krüptovaluutat.