Millistel tööstusharudel läheb L-kujulise majanduslanguse korral hästi?

Peamised kaasavõtmised

• Credit Suisse'i analüütik Zoltan Pozsar näeb USA majandust sukeldumas L-kujulisse majanduslangusse enne inflatsiooni leevenemist
• L-kujuline majanduslangus tekib siis, kui majandus langeb ja taastumiseks kulub pikk ja aeglane rännak
• L-kujuline taastumine on seotud ajaloo halvimate majandusperioodidega ja võib hõlmata suuri fiskaal- ja rahapoliitika muudatusi
• Mõned parimad majandusharud, kuhu majanduslanguse ajal investeerida, on tervishoid, kommunaalteenused, energeetika ja esmatarbekaubad

Kuna inflatsioon edeneb ja Föderaalreservi järjekordne intressimäärade tõstmine näib üha tõenäolisem, muutub majanduslanguse väljavaade tõenäolisemaks. Selle võimaliku majanduslanguse täpne tõsidus sõltub aga sellest, kellelt te küsite.

Mõned, nagu majandusteadlane Sam Snaith, ennustavad kerget "pastakausi majanduslangust", millest me õrnalt sisse ja välja hõljume.

Kuid teised, nagu Credit Suisse'i lühiajaliste intressimäärade strateegia ülemaailmne juht Zoltan Pozsar, pole selles veendunud. Tema viimase majandusanalüüsi kohaselt vajab USA inflatsiooni taltsutamiseks ja majanduse pidurdamiseks sügavamat ja pikemat majanduslangust.

Eelkõige usub ta, et oleme teel niinimetatud L-kujulise majanduslanguse poole.

Aga miks?

Zoltan Pozsari L-kujuline analüüs

Pozsar usub oma viimase uurimistöö kohaselt, et praegune kõrge inflatsiooni trend nõuab tõsisemat majanduslikku korda.

Makromajanduslike muutuste (nimelt Venemaa-Ukraina sõda ja Hiina jätkuvad sulgemised) tõttu arvab ta, et Föderaalreservi "pehme maandumine" on vaid unistus. Ta nimetas pingelise tööturu peamisteks teguriteks ka sisserändepiiranguid ja pandeemiast tingitud liikumatust.

"Sõda on inflatsiooniline," nentis ta. "Mõelge majandussõjale kui võitlusele tarbijakeskse lääne, kus nõudluse tase on maksimeeritud, ja tootmispõhise ida vahel, kus pakkumise tase on maksimeeritud, et rahuldada lääne vajadusi." Pärast nende suhete halvenemist jätkas ta, et "tarned katkesid".

Selle tulemusena väidab ta, et inflatsioon on praegu struktuurne, mitte tsükliline probleem. Sõda, jätkuvad sulgemised ja karmimad tööturud on toonud kaasa tarneahela häireid ja inflatsiooni, mida ei ole võimalik lühikese intressitõusuga lahendada.

Selle asemel näeb Pozsar, et Föderaalreservi intressimäärad tõusevad 6%ni ja „[hoides neid] mõnda aega kõrgel, et intressikärped ei põhjustaks majanduse taastumist…. Riskid on sellised, et Powell annab endast parima, et inflatsiooni ohjeldada, isegi kui depressiooni ja mitte uuesti ametisse nimetamise hind. Ta ennustab, et tulemuseks võib olla L-kujuline majanduslangus, mis oleks sügavam, pikem ja aeglasem taastumine kui alternatiivid.

Pozsari seisukohad on vastuolus paljude majandusteadlaste ja Föderaalreserviga. Praeguste hinnangute kohaselt on intressimäärade tõusu haripunkt ligikaudu 3.5%, kusjuures paljud eeldavad, et tänasest inflatsioonikeskkonnast on vähe pikaajalist kahju. Analüüsiga ei nõustu ka investorid, kui eelmise kuu riigikassa tururalli sellele viitab.

Mis on majanduslangus?

Sukeldume hetkeks L-kujulise majanduslanguse nüanssidesse. Esiteks, pöördume tagasi, et määratleda, mis on majanduslangus ise.

Majanduslangus on märkimisväärne majanduslangus (mida mõõdetakse tavaliselt SKP ehk sisemajanduse koguprodukti kahanemisega), mis kestab vähemalt kaks kvartalit. Kuigi need on ebameeldivad, peetakse neid äritsükli tavapäraseks funktsiooniks.

Kõik majanduslangused algavad ühtemoodi, äkilise või järkjärgulise majanduslanguse perioodiga. Kuid see, kuidas need lõppevad, on väga erinev, alates kohesest tagasipõrkumisest, kahekordsest sukeldumisest sekundaarsesse majanduslangusse või aastatepikkuse taastumiseni.

Majanduslanguste nimetamine

Majandusteadlased on nimetanud kuid või aastaid pärast majanduslanguse madalseisu "taastumisperioodiks". Nad nimetavad taastumisi nende sarnasuste alusel tähestiku tähtedega, kui graafikule on kantud sellised mõõdikud nagu SKT või tööhõivemäär, näiteks:

• V-kujulised langused. V-kujuline majanduslangus algab järsu langusega ja taastumisega, mis on peaaegu sama kiire. Majandusteadlased peavad V-kujulist majanduslangust üldiselt parimaks stsenaariumiks. (Mõelge 2001. aasta post-com-mulli majanduslangusele.)
• U-kujulised langused. Need majanduslangused langevad ja taastuvad veidi aeglasemalt, kuid püsivad põhjas kauem. Aastate 1971–1978 majanduslangus on suurepärane näide.
• W-kujulised langused. W-kujuline majanduslangus on olulised kaks V- või U-kujulist taandumist. Nimetatakse ka kahekordseks languseks, need tekivad siis, kui majandus taandub, taastub (sageli kiiresti) ja sukeldub uuesti. 1980. aastate alguse majanduslangusi võib pidada W-kujulisteks majanduslangusteks.
• K-kujulised majanduslangused. K-kujuline majanduslangus on uuem termin, mis on loodud pandeemiajärgse taastumise kirjeldamiseks. Põhimõtteliselt toimub K-kujuline majanduslangus siis, kui üks majanduse osa taastub, samas kui teine ​​vajub või taastub aeglasemalt, kandes graafikule K-tähe.

Ja lõpuks, heidame pilgu Zoltan Pozsari ennustatud majanduslangusele: L-kujulisele majanduslangusele.

Mis on L-kujuline majanduslangus?

L-kujuline majanduslangus või L-kujuline taastumine on teatud tüüpi majanduslangus, mida iseloomustab järsk langus, millele järgneb aeglane taastumine. Need majanduslangused, mis on kujutatud graafikul L-tähe kujul, kaasnevad sageli püsivalt kõrge tööpuuduse ja stagnatsiooniga.

L-kujulisi majanduslangusi võib nende tõsiduse ja pikkuse tõttu kirjeldada ka kui majanduslangust. Kuigi pärast põhja saavutamist SKP lõpuks suureneb, võtab taastumisprotsess aastaid või isegi kümme aastat.

Üks näide L-kujulisest taastumisest on suur depressioon, mis ulatus 1930. aastatesse. Mõned majandusteadlased koondavad sellesse rühma ka suure majanduslanguse. Kuigi see kestis SKT järgi vaid kaks aastat, jäi majandus üle kümne aasta majanduslanguseeelsetest prognoosidest maha.

L-kujulisi taastumisi peetakse tavaliselt kõige kahjulikumaks majanduslanguse tüübiks nende äkilise alguse ja püsivate mõjude tõttu.

L-kujuliste majanduslanguste mõjud

Nendel perioodidel võib majandusel olla raskusi majanduslanguse eelse kasvu ja tööhõive taastamisega.

Sageli peavad ettevõtted töötajaid sulgema või koondama, pikendades taastumisaega, jättes tarbijad töö (ja rahata) ilma.

Ettevõtted ei suuda omakorda saavutada kasvu, mida nad vajavad, et uuesti palkama hakata, mis ei lase majandusel ümber kohaneda.

Oma laastava mõju tõttu püüavad valitsused sageli sekkuda L-kujulistesse majanduslangustesse, et vähendada lööki ja käivitada majanduskasvu. Kahjuks on ajalooliselt sageli tegemist suurema osa ressursside eraldamisega finantssektorile (st pankadele), mis mõnede majandusteadlaste arvates aeglustab taastumist veelgi.

Tööstusharud, millel läheb majanduslanguse ajal hästi

L-kujuline või mitte, kuid majanduslangused on investorite jaoks sageli jõhkrad. Kui majanduses liigub vähem raha, võivad ettevõtete kasumid väheneda ja rihmad rohkem pingutada, mis toob kaasa madalamad aktsiahinnad ja dividendid. Eriti rängalt võivad kannatada saada tsüklilised ja valikulised aktsiad (näiteks hotellindussektori aktsiad).

Kuid mõnel tööstusharul läheb majanduslanguse ajal hästi või isegi õitseb. Sageli on need "elastsed" tööstusharud või need, kus tarbijanõudlus jääb sõltumata majanduslikust olukorrast stabiilseks. Ajalooliselt kuuluvad sellesse kategooriasse paljud kaitseaktsiad, nagu tarbekaubad, tervishoid ja kommunaalteenused.

Kui otsite kohti, kus rahututel aegadel oma raha parkida, on järgmised majandusharud, millel läheb majanduslanguse ajal hästi.

Toit ja toidukaubad

Olenemata majanduskliimast vajavad inimesed toitu, isiklikke tooteid ja mõningaid majapidamistarbeid. (Mõelge hambapastale ja seebile.) Sellisena on neid tooteid tootvad või müüvad ettevõtted majanduslanguse ajal üsna vastupidavad.

Põhitarbijate aktsiad, millel võib majanduslanguse ajal hästi minna, on sellised nimed nagu Kroger, PepsiCo, General Mills, Tyson Foods ja Proctor & Gamble. Isegi sellistel kettidel nagu McDonalds läheb tavaliselt hästi (või vähemalt paremini kui kallitel alternatiividel), kuna inimesed võivad asendada väljas söömise odava kiirtoiduga.

Isetegemine ja remont

Kui raha napib, võivad tarbijad säästa oma kodu, sõidukeid ja aedu remontides, renoveerides ja hooldades ise. See võib olla põhjus, miks sellised ettevõtted nagu AutoZone ja Sherwin-Williams Co. 2008. aastal hästi toimisid ning miks meisterdamise kodutarbed, nagu Lowe's ja Home Depot, olid pandeemias paremad.

Soodus- ja kuluteadlikud jaemüüjad

Muidugi vajavad inimesed majanduslanguse ajal toitu ja värvi, kuid see ei tähenda, et nad peaksid maksma täishinda. Kui on aeg eelarvet karmistada, võivad tarbijad oma vajaduste rahuldamiseks otsida odavamaid asendustooteid, nagu poekaubad või soodusketid.

Allahindlused, mis võivad (ja on) majanduslanguse ajal hästi toimivad, hõlmavad suuri nimesid, nagu Walmart, Dollar General ja Dollar Tree. Samuti võivad särada suured poed, mis pakuvad hulgi ostmisel allahindlusi, nagu Costco ja Sam's Club.

Kaubavedu ja logistika

Majanduslangus või mitte, luksus või allahindlus, kaubad peavad liikuma punktist A punkti B. Kuigi isiklikud reisid ja puhkusereisid langevad sageli majanduslanguse ajal, võivad kaubaliinidel (ja ettevõtetel, kes toodavad kaubaveoga seotud kaupu, näiteks pakendeid või gaasi) hästi minna. .

Näiteks 2008. aastal näitasid Old Dominion Freight ja Westinghouse Air Brake Technologies mõlemad keskmisest paremat jõudlust. Kaasaegses Amazonase kliimas võivad head panused teha ka sellised ettevõtted nagu FedEx ja UPS.

Tervishoid

Tervishoid on veel üks oluline teenus, milleta enamik inimesi hakkama ei saa. Kuigi mõned tervishoiuettevõtted (nagu idufirmad ja biofarmatseutilised ettevõtted) on majanduslanguse ajal vähem vastupidavad, on tööstusharu tervikuna suhteliselt mitteelastne.

Ja see pole ainult haiglad, kindlustusseltsid ja farmaatsiatooted – nõudlus on jätkuvalt ka seotud kaupade, nagu sidemed ja peroksiid, järele.

Mõned näited tervishoiuaktsiatest, mis kipuvad majanduslanguse ajal särama, on CVS Health, UnitedHealth Group, Pfizer ja Johnson & Johnson.

Kommunaalkulud ja energia

Kõige tipuks on meil kommunaalkulud ja energia, mis hõlmab vett, elektrit, jäätmekogumist, naftat ja gaasi ning (väidetavalt) internetti. Need ja nendega seotud ettevõtted näevad majanduskliimast olenemata suhteliselt stabiilset tulu. Sellisena teevad nad sageli ideaalseid investeeringuid teie tootluse suurendamiseks või majanduslanguse kahjumi vähendamiseks.

Potentsiaalsed investeeringud sellesse ruumi hõlmavad selliseid ettevõtteid nagu Brookfield Infrastructure, ExxonMobil, American Water Works ja AT&T.

Ärge muutke L-kujulise majanduslanguse jaoks pirnikujuliseks

Majanduslanguse ajal on võimatu teada, millise kuju taastumine võtab või millised ettevõtted toimivad kõige paremini. Samuti on oluline märkida, et kuigi ühel tööstusharul võib majanduslanguse ajal hästi minna, võib selle kasum taastumise või majanduslanguse järgses faasis langeda.

Kuid Q.ai võtab investeerimisest arvamise ära.

Meie tehisintellekt otsib turgudelt parimaid investeeringuid igasuguste riskitaluvuste ja majanduslike olukordade jaoks. Seejärel koondab see need kasulikult kokku Investeerimiskomplektid mis muudavad investeerimise lihtsaks ja – julgeme öelda – lõbusaks.

Mis kõige parem, saate aktiveerida Portfelli kaitse igal ajal, et kaitsta oma kasu ja vähendada kahjumit, olenemata sellest, millisesse tööstusharusse investeerite.

Laadige Q.ai alla juba täna juurdepääsuks AI-põhistele investeerimisstrateegiatele. Kui teete 100 dollari sissemakse, lisame teie kontole veel 50 dollarit.