Intressitulu koguda püüdvate üksikinvestorite jaoks elab allavoolu ökonoomika. Kuigi Fed on suurendanud oma peamist föderaalfondide intressimäära kuni 2.25–2.50% Põhimõtteliselt nullist selle aasta alguses on "kõrge tootlusega" pankade säästukontode intressimäärad tõstnud vaid kolmandiku kuni poole võrra, alla 2% -ni, mis on palju madalam kui lühiajalised riigivõlakirjad. “Kõrge tootlus” on nende kontode jaoks sama, mis “lite” on õlu – midagi, mis rahuldab ainult siis, kui janu kustutamiseks pole midagi muud.
Võlakirjad näitavad ka tulusid üsna kergelt pärast nende viimaste nädalate järsku tootluse langust. Võrdlustähtaja 10-aastase riigivõlakirja tootlus langes juuni keskpaiga tipptasemelt enam kui 80 baaspunkti võrra 2.67%ni neljapäeval, samal ajal kui kaheaastase riigivõlakirja tootlus, mis on eeldatavate keskpanga intressimäära muutuste suhtes kõige tundlikum, langes 56 baasil. punkti võrra sellest ajavahemikust 2.87 protsendini. (Baaspunkt on 1/100 protsendipunktist.)
Mõlemad tootlused on viimase 9.1 kuu tarbijahindade 12% tõusust tunduvalt madalamad, seega on need reaalväärtuses tublisti alla nulli. Arvestades nendes tootlustes sisalduvaid äärmiselt optimistlikke tulevasi inflatsiooniootusi, pakuvad riigikassa inflatsiooni eest kaitstud väärtpaberid ehk TIPS meie kolleegi sõnul paremat väärtust Andrew Bary teatas eelmisel nädalal.
Riskispektrist kaugemal on aasta esimesel poolaastal toimunud järsk müügitulu laenuturgudel loonud ahvatlevaid võimalusi. sisse CNBC intervjuu Eelmisel nädalal tõstis DoubleLine'i tegevjuht Jeffrey Gundlach esile spekulatiivse reitinguga krediidisektorite suhteliselt kvaliteetsemaid osi, mis olid juba kahekohaliste numbritega tähistatud. Nimesid nimetamata avaldas ta pöidlaid kõrge tootlusega sektori tipu lähedal asuvatele topelt-B- ja ühe-B-võlakirjadele ning tagatisega laenukohustuste ülemistele osadele ehk CLO-dele, tuletisinstrumentidele, mis jagavad ettevõtete laene. .
Need on peamiselt krediidituru institutsionaalsed sektorid, mis ei ole enamikule üksikinvestoritele kergesti ligipääsetavad. Kuid nendesse instrumentidesse investeerivad ka juurdepääsetavad suletud ja muud börsil kaubeldavad fondid, ehkki väga erinevate tulemustega.
Collier Securitiesi globaalne peastrateeg Mark Grant uurib igal nädalal palju selliseid fonde, otsides neid, mis maksavad iga kuu kahekohalise aastatootlust. Tema põhitähelepanu on pakkuda pensionäridele sissetulekut, mis enam kui inflatsiooniga sammu peab, põhiliste elamiskulude katteks või mugavusteks, näiteks õhtusöögile või puhkusele minnes. Teise võimalusena, kui investorid need igakuised väljamaksed reinvesteerivad, peaks raha kiiresti lisanduma.
Kindlasti on enamik tema valikutest saanud sel aastal järsu kahekohalise negatiivse kogutootluse kõigi aktsia- ja krediidisektoreid tabanud järskude müügituludega. Kuid enamik on viimase kuu jooksul kogenud ilusaid tagasilööke koos aktsiate ja kõrge tootlusega võlakirjade turul. Ja nad on säilitanud oma väljamaksed, mis on Granti valikute oluline kriteerium, vaid väikeste muudatustega.
Fikseeritud sissetulekuga sektorites Grantile meeldib
Oxfordi raja pealinn
(ticker: OXLC),
Kotkapunkti krediit
(ECC) ja
XAI kaheksanurkse ujuva intressimääraga ja alternatiivse sissetuleku tähtajaga usaldus
(XFLT). Nende kõrge sissetulek on saadud CLO-dest, mis olid selle aasta alguses surve all.
Markile meeldib tavapäraste finantsvõimendusega laenude ja kõrge tootlusega võlakirjasektorite suletud fondide hulgast
Abrdni sissetulekute krediidistrateegiad
(AKV),
Eaton Vance'i piiratud kestusega sissetulek
(EVV) ja
Pimco sissetulekustrateegia fond II
(PFN). Ta soosib ka mõnda kabriolettset suletud otsa, sealhulgas
Virtuse kabriolett ja sissetulek
(NCV) ja selle ettevõtte nõbu
Virtus Convertible & Income Fund II
(NCZ), samuti
Advendi kabriolett ja sissetulek
(AVK), varem välja toodud Barron. Ja neile, kes soovivad riskida arenevate turgude võlakirjadega, on see olemas
Virtuse globaalne mitut sektorit hõlmav tulu
(VGI).
Need on fikseeritud sissetulekuga ja kaetud kõnega CEF-id, mis Grantile meeldivad ja mis pakuvad igakuiseid väljamakseid, mis jäävad inflatsioonist ette. Mis kõige parem: erinevalt mõnest teisest investeeringust väärivad need „kõrge tootluse” silti.
Kirjuta Randall W. Forsyth kl [meiliga kaitstud]