Kui riskifondi Citadel LLC boss Föderaalreservile annaks ühe nõuande, oleks see lõpetada nii palju rääkimine.
Iga kord, kui Föderaalreservi esimees Jay Powell avab suu, et arutada kõiki edusamme, mida keskpank on saavutanud eelmise aasta kuuma inflatsiooni jahutamisel, võib ta tegelikult lihtsalt oma tööd raskendada, ajades investoreid erinevate sõnumitega segadusse.
Tsitadelli asutaja Ken Griffin, eelmise aasta edukaim Wall Streeti riskifondide haldur, kutsus Powelli üles pidama kinni vaid ühest olulisest kõnepunktist, et kõige paremini ankurdada inflatsiooniootused ja minimeerida seeläbi majandusele tekkivat tagatiskahju.
"Kui ma saaksin esimehele üht asja öelda, ütleksin tal vähem," ütles Griffin Bloombergile teisipäeval. "Sõnumi erinevus viimase paari nädala jooksul on olnud uskumatult kahjulik."
Alates sellest, kui S&P oktoobris saavutas põhja 3,583 punkti, on aktsiaturg tõusnud enam kui 10% veendumusele, et kõikvõimas Fed võib nõuda võitu inflatsiooni üle ja pöörduda kallutamise leevendamise poole, mis muudaks aktsiahinnangutest madalama taseme.
See hirm, et investorid on põhinäitajatest ette jõudnud, on juba ajendanud valgusteid nagu JPMorgani tegevjuht Jamie Dimon hoiatama. kasu on olnud ennatlik.
Griffin ütles, et Powelli ees seisev probleem seisneb selles, et intressimäärad on lihtsalt liiga nüri vahend inflatsioonihoogude kirurgiliseks suunamiseks USA majanduse osades.
Ta selgitas, et mõned sektorid, sealhulgas kinnisvaraturg, mis vastutab ligikaudu kuuendiku kogu SKTst, reageerivad kõrgematele laenukuludele äärmise tundlikkusega, samas kui teised jäävad suures osas mõjutamata.
Kui Fed ei suuda inflatsiooniootustest sisukalt ette jõuda, kardab ta, et Powell takerdub kahjulikku järelejõudmismängu, mis võib lõppeda ainult järjest rangemate poliitiliste otsustega, mis kahjustavad ebaõiglaselt teatud majanduse osi ebaproportsionaalselt rohkem kui teisi. .
Griffin hoiatab, et Fed ei saa maagiat teha, seega peab selle sõnum olema järjepidev
Sel põhjusel tuleb rõhku panna ootustele kindla lae seadmisele, tehes kõigile turuosalistele selgeks, et Fed ei pöördu enne, kui eesmärk on saavutatud.
Kõik muu võib ainult vett sogastada.
“Kirjutage sõnum: paneme inflatsioonidžinni pudelisse tagasi; me teeme kõik selleks, et see juhtuks; ja tõstame intressimäärasid järjekindlalt, kuni näeme väga selgeid tõendeid selle kohta, et oleme selle endast maha jätnud, ”ütles ta.
"Kuna iga kord, kui nad võtavad jala pidurilt või kui turg tajub, et nad võtavad jala pidurilt maha - ja töö pole tehtud, muudavad nad oma töö veelgi raskemaks."
Sellest ajast peale, kui investorid kuulsid Powelli lausumas võlusõnu "kaupade deinflatsioon", on see taas võidusõidule läinud. Investorid on hankinud kõik pankrotti ohustavad meemiaktsiad ja koerateemalised krüptomärgid, mis neil käepärast on –mida riskantsem, seda parem.
Võrdluseks näib, et nad eiravad teist poolt Powelli väidetest, nimelt, et üle poole USA majandusest esindav teenindussektor ei ole oma prognoosihorisondis näidanud mingeid märke hinnasurve vähenemisest.
Tõusvad vaimud on viimasel ajal nii julgustanud, et majandusteadlased nagu Larry Summers ennustavadWile E. Koioti hetk” kus turuosalised ei saa aru, et majanduslangus on juba käes, kuni on liiga hilja.
Investorid peaksid järgima Griffini hoiatussõnu.
Tema tsitadell ei ületanud eelmisel aastal väljakutseid pakkuvas turukeskkonnas kõiki teisi eakaaslasi purustanud rekordeid aasta kasumiga 16 miljardit dollarit, mis oli suurim riskifondide eales teenitud kasum.
"Kõigil on need väga kõrged ootused, et Fed suudab inflatsiooni kallal maagiliselt töötada, ja neil pole see nii lihtne," ütles ta Bloombergile. "Seetõttu usun ma tõesti, et sõnumite järjepidevus on nii oluline."
Algselt esitati seda lugu Fortune.com
Veel Fortune'ist:
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/wall-street-most-successful-hedge-153216512.html