Hinnasurve vähenes eelmisel kuul et lõpetada ajaloolise inflatsiooni aasta aastakümnete kõige agressiivsem rahapoliitiline tegevus.
detsembrikuu Tarbijahinnaindeks (CPI) näitas, et hinnad tõusid aastaga 6.5% ja langesid kuuga 0.1%. Niinimetatud põhiinflatsioon, mis jätab toidust ja energiast välja, tõusis aastaga 5.7% ja eelmise kuuga 0.3%.
Kuigi näit tähistas tarbijainflatsioonis kolmandat järjestikust langustrendi – ja jäi 9.1. aasta juunis tunduvalt alla tsükli kõrgeima taseme 2022%, siis aruande põhikomponendid, nagu toit ja eluase, on ajalooliselt kangekaelselt kõrged.
Investorid lootsid, et väga oodatud lugemine annab selgust Föderaalreservi poliitika suunas, kuid Wall Streeti reaktsioon oli segane. Mõned ütlesid, et deflatsioonimärgid olid piisavad, et ametnikud saaksid hiljem sel aastal peatada ja isegi intressimäärasid alandada. Teised aga väitsid, et USA tarbijate endiselt kõrged hinnad hoiavad Föderaalreservi oma plaanidega tõusta kuni 5%ni.
Nagu Lazardi Ron Temple ütles: "Tänases aruandes leiavad sööta nii kullid kui tuvid."
Neljapäevase lugemise järel imbus meie postkasti majandusteadlaste ja strateegide arvamuste uputus. Yahoo Finance võttis osa sellest, mis meil allpool on.
Ronald Temple, Lazardi turustrateeg
«Tänasest aruandest leiavad sööta nii kullid kui tuvid. Doves osutab põhikaupade hindadele, kus kasutatud autod lahutasid CPI-st 12 bps. Hawks osutaks teenustele, mis annavad põhilisele tarbijahinnaindeksile 40 bps, kusjuures peavarju moodustab ~80% tõusust. Julgustavalt on varjupaikade inflatsioon oluliselt aeglustunud ja selle panus on aasta jooksul väiksem. Peamine murekoht on teenused, välja arvatud varjupaik, mis kiirenes, kuid madalal tasemel. Põhimõte on see, et inflatsioon liigub õiges suunas, kuid jääb Föderaalreservi võidu väljakuulutamiseks liiga kõrgeks, lukustades juhtumi 25. veebruaril 1 bps, kuid tõenäoliselt vähendab see 50 bps.
Ian Shepherdson, Pantheoni makroökonoomika peaökonomist
„Üldiselt tõusis meie alusinflatsiooni mõõt, mis jätab üürihinnad ja mitmed muud mürarikkad, Covidi moonutatud komponendid, detsembris 0.3%, mis on veidi suurem kui oktoobris ja novembris, kuid septembri ja oktoobri hüpetest kaugel. Põhituumiku suundumus kipub jälgima tunnipalga kasvutempot, mis praegu selgelt aeglustub. Me arvame, et Fedil on nüüd piisavalt teavet, et võtta ideed, et inflatsioon on muutunud palju tõsisemaks. Jääme oma 25-baaspunktilise tõusu prognoosi juurde 1. veebruaril ja siis enam ei tõuse. Majanduse löömist, kus deinflatsioonisurve on juba selge, ammu enne seda, kui senise karmistamise täit mõju on tunda, on väga raske õigustada.
Maria Vassalou, Goldman Sachs Asset Managementi mitme varalahenduste investeerimisjuht
„Turg on eelnevatel päevadel hinnanud THI suhtes väga optimistliku stsenaariumi. Numbrid tulid täpselt ootustele vastavad. See tähendab, et osa optimismist turgudel võib nii aktsiate kui ka fikseeritud tulu osas murduda. Kuigi 25 baaspunkti tõus järgmisel Föderaalreservi koosolekul on endiselt mängus, toetavad elamumajanduse tugevus põhitarbijahinnaindeksis ja healoomulised töötusnõuded stsenaariumit, mille kohaselt tõusetakse järgmisel koosolekul 50 baaspunkti võrra. Turgude jaoks on aga kõige olulisem keskpanga intressimäär, mitte niivõrd tõusude tempo. Kuna jõuame terminalimäärale lähemale, peab tõusutempo aeglustuma.
Yung-Yu Ma, BMO varahalduse peainvesteeringute strateeg
"See oli väga soodne aruanne, kus inflatsioon aeglustus mitmes valdkonnas, sealhulgas toiduinflatsioon, mis hakkab jahtuma. Üldiselt tugevdab tarbijahinnaindeksi aruanne inflatsioonimäära langustrendi ja meil on nüüd kolm kuud, mis näitavad samas suunas. Kõige tähtsam on see, et see juhtub tööturul, mis püsib tervena. See peaks järgmisel koosolekul Föderaalreservi tooni pehmendama ja tugevdab meie usku pehmesse maandumisse, kus inflatsioon langeb, kuid tööturg püsib terve ja majandus kalibreerub järgmiste kvartalite jooksul kõrgematele intressimääradele.
Seema Shah, peamise varahalduse globaalne strateeg
„Pärast nii suurt kära ja keskendumist tänasele tarbijahinnaindeksi aruandele on avaldamine pisut ebatõenäoline. Arvud ei vasta mitte ainult täpselt konsensuse ootustele, vaid ei selgita tegelikult ka 25 baaspunkti ja 50 baaspunkti küsimust Fedi veebruari koosolekul ega lisa midagi 2023. aasta lõpu keskpanga debatile. kas. Astudes sammu tagasi, koguneb tõendeid selle kohta, et inflatsioon on jahtumas ja jätkub ka järgmistel kuudel. Kuid võib-olla tuleb tõeline küsimus teise kvartali lõpus, kui inflatsioon üritab liikuda allapoole 2–4% piiri. Kui seal on platoo, on Föderaalreservil sellel aastal väga vähe ruumi intressimäärade alandamiseks ja turud seisavad silmitsi uute väljakutsetega. Ja kui see langeb pidevalt läbi selle künnise kasvava majandusnõrkuse tõttu, võimaldades Föderaalreservi lõdvenemist, on turgudel tuluprobleemide tõttu endiselt väljakutseid.
Michael Gapen, Bank of America USA peaökonomist
„Kuigi pealkiri ja põhilised tarbijahinnaindeksi näitajad olid kooskõlas turu ootustega, olid aruande üksikasjad Fedi seisukohast mõnevõrra konstruktiivsed. Juhataja Powell on väitnud, et inflatsioon põhiteenustes, nt. Eluasemete pakkumine on vajalik tingimus, et üldine inflatsioon jõuaks püsivalt tagasi Föderaalreservi eesmärgini. Viimastel kuudel on selles komponendis toimunud märkimisväärne aeglustumine. Sellest tulenevalt näib turud olevat läbi vaadanud varjatud inflatsiooni tõusu üllatusest ja hindavad nüüd umbes 80% tõenäosust, et veebruaris tõuseb 25 baaspunkti, mitte 50 baaspunkti. See samm on meie jaoks mõttekas, kuna 25 baaspunktilise tõusu riskid on selgelt tõusmas. Föderaalreserv ei üllata tavaliselt turge tõusutsüklite ajal, seega peavad poliitikakujundajad praeguse hinnakujunduse vastu tugevalt tagasi lükkama, kui nad kavatsevad 50 baaspunkti võrra tõusta.
Greg McBride, Bankrate'i peafinantsanalüütik
"Inflatsioonisurve leevenemine on ilmne, kuid see ei tähenda, et Föderaalreservi töö oleks tehtud. 2% inflatsioonini on veel pikk tee minna. Inflatsiooni aeglustumine on kõige ilmsem kaupade – näiteks kasutatud autode ja veoautode – hindades, mis on langenud 6 kuud järjest. Kuid see on teenustes, kus tööjõupuudus on kõige märgatavam, muutes teenuste inflatsiooni raskemaks. Vaatamata sellele, et pealkiri ja põhitulemused vastavad ootustele, on laiapõhjaline paranemine, mida tuleb näha, et inflatsioon tõeliselt kontrolli alla saada, ikka veel puudu.
Gargi Chaudhuri, iSharesi investeerimisstrateegia juht, Ameerika, BlackRock
"Arvame, et inflatsioon püsib kogu ülejäänud 2023. aasta jooksul visalt kõrge, kuid aeglustub aasta lõpuks umbes 3.5%ni, mis on üle Fedi 2% eesmärgi. Kuigi võime julgelt väita, et oleme inflatsiooni tipptasemest möödas, on liiga vara nimetada võiduks võitluses kõrgema inflatsiooniga. See tähendab, et investorid peaksid jätkuvalt mõtlema inflatsioonivastasele maandamisele ja kaaluma, kuidas kõrgemad intressimäärad pikemaks ajaks nende portfelle mõjutada võiksid.
Mike Loewengart, Morgan Stanley ülemaailmse investeerimisbüroo mudeliportfelli ehituse juht
„Tänane tarbijahinnaindeksi näit on järjekordne märk sellest, et inflatsioon liigub õiges suunas ja näitab, et tipp on tagantvaates tõenäoline. Kuigi me ei ole veel metsast väljas, sest see on ikka veel kõvasti üle Föderaalreservi sihtintressimäära ja Fed on jäänud kindlaks, et nad hoiavad intressimäärasid kõrgel, et viia inflatsioon tagasi normaalsele tasemele. Turu arglik esialgne reaktsioon võib olla märk sellest, et kuigi nad tunnistavad, et inflatsioon aeglustub, ei ole intressimäärade langetamine tõenäoliselt niipea päevakorras.
Gregory Daco, EY Parthenoni peaökonomist
„2023. aastasse astudes on deinflatsioon hoogu kogumas, andes Fedile „kõik selgeks”, et leevendada rahapoliitika karmistamise kiiret tempot. Järjestikune hinnatempo on jätkuvalt julgustav. Kuigi inflatsioon on hästi edenenud, püsib inflatsioon ajalooliselt kõrgel tasemel ning praegune finantstingimuste leevenemine seab väljakutse Föderaalreservi narratiivile, et ta jätkab föderaalfondide intressimäära tõstmist üle 5% ja säilitab kõrgendatud intressimäärad ka lähitulevikus. Eeldame, et Föderaalreserv jätkab rahaliste tingimuste leevenemise kompenseerimiseks ebaharilikku suhtlust.
Richard de Chazal, makroanalüütik, William Blair
"Peamised meetmed, mida turg otsis, hõlmasid kestvuskaupade hindade edasist nõrkust, peavarju ja Chair Powelli lemmikmeedet, põhiteenuste vähem peavarju komponenti. See viimane indeks osutus aga vähem lohutavaks, kuna tegemist oli tugevaima igakuise muutusega alates septembrist ning aastane muutus oli üle novembri 7.26%. Powell jälgib seda indeksit, sest see on üldiselt tarbijahinnaindeksi korvi kõige kleepuvam osa ja kajastab suures osas mittekaubeldavaid teenuseid (mõelge juukselõikuse hindadele); see tähendab, et seda juhivad ka peamiselt palgad ning tugevus tööturul. Seega ei anna siinne detsembrikuu tõus koos samaaegselt avaldatud algsete töötute taotluste tühise 205,000 XNUMX võrra suurenemisega Fedil vähe põhjust muuta oma praegust seisukohta poliitika suhtes ja hääletada veebruari koosolekul intressimäära edasise tõstmise poolt.
Christopher S. Rupkey, FWDBONDSi peaökonomist
"Neto, neto, inflatsioon võib olla pöördepunktis, kuid tulekahju kustutamisel on areng valusalt aeglane ja Föderaalreservi ametnikud ei saa mingit abi tööturult, mis on endiselt pingeline kui trumm. Turg mõtleb ümber kaks majandusaruannet inflatsiooni ja tööturu kohta ning on nüüd taastunud oma põlvneva reaktsiooni, saates võlakirjade ja aktsiate hinnad madalamale. Poelettidelt soodsaid ostlejatele oli häid uudiseid, sest toiduainete hinnad aeglustusid detsembris 0.3%ni, isegi kui toit on 10.4% kõrgem kui aasta tagasi. Uute sõidukite hinnad langesid sel kuul 0.1%, mis oli esimene, ning kasutatud sõidukite hinnad langevad jätkuvalt, langedes detsembris 2.5%. Püsige lainel. Lugu areneb.”
Dr Lisa Sturtevant, Bright MLSi peaökonomist
"Inflatsiooni leevenemine näitab, et Föderaalreservi intressitõusudel on kavandatud mõju. Üllatavalt stabiilne tööturg, millele viitab hiljutine tugeva tööhõive aruanne, annab suurema optimismi, et Fed võib saavutada soovitud pehme maandumise. Hoolimata positiivsest üldisest inflatsiooniaruandest on eluasemekulud jätkuvalt kuumad ja avaldavad kogu hinnanäitaja tõususurvet ka 2023. aastani. Juhataja Powell on korduvalt rõhutanud inflatsiooni alandamise prioriteetsust, isegi kui see põhjustab lühiajalist majanduslikku valu. . Positiivsed inflatsiooni- ja tööhõiveandmed ei katkesta Föderaalreservi intressitõusu programmi, kuid annavad lootust, et Fed võib olla lähemal oma hinnastabiilsuse eesmärkide saavutamisele ja võib intressitõusu aeglustada. Kuna inflatsioonimäär langeb viis järjestikust kuud, võib Fed olla võimeline peatama intressitõusu aasta keskpaigaks.
James Demmert, Main Street Researchi investeerimisjuht
"Inflatsioon ja majanduse aeglustumine on tulevasel neljanda kvartali kasumiaruande hooajal investorite jaoks suure tähelepanu all. Oleme karuturu viimases faasis – mis mõnikord võib olla kõige valusam. Tavaliselt on see etapp, mil ettevõtte tulutulemused ja juhised valmistavad pettumust. Me ei arva, et tarbijahinnaindeksi aruanded on nii olulised kui tulud, kuna aeglustunud inflatsioon tuleks juba aktsiatesse hinnata. Arvame, et karuturg võib selles kvartalis iseenesest laheneda.
-
Alexandra Semenova on Yahoo Finance'i reporter. Jälgi teda Twitteris @alexandraandnyc
Lugege Yahoo Finance'i uusimaid finants- ja äriuudiseid
Laadige alla Yahoo Finance'i rakendus õun or Android
Jälgi Yahoo Finance'i puperdama, Facebook, Instagramis, Flipboard, LinkedInja Youtube
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/cpi-report-wall-street-split-reaction-172251808.html