Kahe aasta riigikassa hüppeid, mis annavad märku "tõsisest majanduskasvu aeglustumisest"

Pööratud tulukõver on nüüd veelgi pöörasem. Kahjuks tundub, et majandus on tõsiselt lagunemas.

. kaheaastase riigikassa tulu saavutas reedel 3.87%, võrreldes neljapäevase 3.78%ga ja on nüüd kõrgem kui pikaajaline keskmine 3.14%. Lihtsamalt öeldes, kui lühiajaliste laenude intressimäärad on kõrgemad kui pikaajalise laenu intressimäärad (10 aastat 3.45%), mis tähendab, et laenuandjad näevad täna laenu andmisel suuremat riski kui tulevikus kellelegi laenu andes.

Teid hoiatati 5. augustil.

ROHKEM KONKURSIDESTMajanduslangus kuumeneb; Investorid hoidke teie lühikesed püksid jalasBy Kenneth Rapoza

"Me seisame silmitsi tõsise majanduskasvu aeglustumisega kogu maailmas," ütles Edwards Jonesi investeerimisstrateeg Mona Mahajan rääkis CNBC saatele Squawk Box täna hommikul. "Meil oli sel nädalal oodatust kuumem inflatsiooniaruanne... ja S&P näib tehnilisest vaatenurgast samuti nõrgem. Peame nägema, et inflatsioonipilt paraneb. Tarbija on endiselt korralikus vormis, kuid me ei näe majanduslanguse tingimusi.

Me teeme.

Turg katsetab praegu Fedi, julgedes neil majanduskasvu aeglustumise ajal intressimäärasid tõsta. Kuid arvestades seda, kuidas keegi ei taha öelda, et USA on tegelikus majanduslanguses – ainult tehnilises –, mis takistab Föderaalreservi oma inflatsioonivastase võitluse mandaadist kinni pidamast? Nende jaoks ei ole tegelikult mingit majanduslangust. Tööturg on liiga tugev. Tööpuudus pole isegi 4%.

Nad on Catch-22-s. Kui nad jätkavad intressimäärade tõstmist, aeglustub majandus kindlasti, kuna ettevõtted muutuvad oma rahaasjadest väsinud. Algavad koondamised. Seejärel saab Fed majanduslanguse ja võib intressimäärade tõstmise lõpetada, eeldades, et inflatsioon väheneb.

"Sellest, et 2-aastane tootlus tõuseb üle 10-aastase tootluse, ei ole midagi peale majanduse languse," ütleb Vladimir Signorelli, võttes aega oma reedesest Mehhiko-reisist. Signorelli on NJ Long Valleys asuva makroinvesteeringute uurimisfirma Bretton Woods Research juht.

Kõrgemad lähiaja intressimäärad tähendavad kõrgemaid hüpoteegi intressimäärasid. See on hea neile, kes soovivad maja osta ja mille hind on välja langenud. Kuid eluasemehinnad peavad veelgi langema, enne kui madalam kleebise hind korvab kõrgema hüpoteegi intressimäära.

Aasta-aastalt olemasolev kodumüük ja uue kodu müük langevad vastavalt 20.2% ja 29.6%. Põhjus on selles, et hinnad on endiselt üüratud. See nädal Zillow muutis oma 12 kuu väljavaadet ja ennustab nüüd, et USA koduhinnad tõusevad 1.4%. See on vale tee. Eluasemeinflatsioon ei aita USA majandust karvavõrdki. Osa sellest on tingitud tarneahela probleemidest, sest ilmselt ei saa USA valmistada saematerjali ja vannitoatarvikuid, mistõttu peavad nad kõike paadiga importima Hiinast, mis on Covidi lukustuses ja väljaspool seda. Ja Euroopa rahvusvahelised kaubasaatjad on suurema osa viimasest kahest aastast kulutanud saatmishindade tõstmisele. Samuti pole abiks.

Kui elamumajandus aeglustub, saabub vastutuul ehitustöölistele ja kõigile neile ettevõtetele, kes on pandeemia ajal valitsuse stiimuli tõttu elus. See stiimul on kadunud. Ja nüüd tõmmatakse nende alt välja majandusvaipa.

Sellise kiirusega, kui Titanicu kaptenid ei liiguks tugevalt paremale, a "sügav majanduslangus" Tuummajanduses on tõenäoline, nagu Barclays eelmisel reedel ütles ja on kogu nädala kordanud.

ROHKEM KONKURSIDESTEuroopa liigub sügavale majanduslangusele, deindustrialiseerimiseleBy Kenneth Rapoza

"Kui Powell aimugi ei saa, on tegemist katastroofilise föderaalreservi poliitika kujundamisega," ütleb Signorelli.

Keskpangad tõstavad majanduslanguse ajal intressimäärasid harva. Kuid nendel samadel pankadel on olnud intressimäärad nullis või selle lähedal, kui majandus sumises. Seda peamiselt seetõttu, et inflatsioon oli heal päeval umbes 2%. Täna on see ligikaudu 9%, mõnede toodete puhul, nagu toit, koguni 10% võrreldes aastatagusega.

"Intressimääradega kurnatust jäljendatakse mujal, näiteks Euroopas, Indias ja Brasiilias," ütleb Signorelli. "Ei ole kunagi hea näha, et pooled maailma keskpangad otsustavad, et nad peaksid nüüd keskenduma majanduskasvu ohjeldamisele."

Maailmapanga president David Malpass hoiatas hiljuti keskpanku, et nad pöörduksid tagasi, vastasel juhul ähvardab järgmisel aastal suur ülemaailmne majanduslangus. Võib-olla oleks parem keskenduda tootmise ja majanduskasvu soodustamisele.

Kaheaastane riigikassa ütleb, et Wall Street ja laenuandjad arvavad, et on aeg hingata.