Saabuv ülemaailmne majanduslangus, millele aitas kaasa Euroopa roheline sõda Venemaaga

. "Täiskasvanud" juhivad tagasi. Nad on andnud meile veel ühe lõputu sõja, a kaubakriisJa tarneahela kriis. Mis järgmiseks? Ülemaailmne majanduslangus?

Turud on täielik segadus, Walmartiga
WMT
tanking 10% ühes kauplemissessioonis 18. mail. Viimati juhtus börsikrahh 1987. aasta oktoobris.

Inflatsioon, tänu esitlemata rahatrükki ja Universaalne põhisissetuleku test-USA majanduse enneolematu Hiina-laadse sulgemise ajal aastatel 2020–2021, on praegu elatustaset õõnestamas.

See on globaalne.

. Ühendkuningriigi inflatsioonitrükk 18. mail oli 9%. Kui ajutine see on? Kui Euroopa hoiab oma majandussõjas Venemaaga survet toormetele, siis vastus on – senikaua, kuni Euroopa ja Venemaa sanktsioneerivad teineteist puruks.

Nagu ma ennustasin siin Veebruaris, enne Mariupoli piiramist Vene poolt ja enne kui suur osa Donbassi piirkonnast langes Venemaa sõjalise kontrolli alla, oli Ukraina sõda Euroopa jaoks kohutav.

Ja Euroopa ei jää ainukeseks. Lääne turud (G-7) on rohkem segatud kui USA-Hiina turud.

S&P on olnud kuus nädalat kaotusteseerias. Kui see kaotab 8 nädalat järjest, on see rekordimurdja. See on maas üle 20% aastane kuupäev.

Nasdaq on sarnasel territooriumil. Nagu ka Hiina, mõõdetuna CSI-300 järgi.

Euroopa saab siit ainult hullemaks minna, välja arvatud Euroopa Keskpanga ostmine DAX ja CAC-50 blue chips meile ütlemata.

Prantsusmaal toimusid just valimised ja Emmanuel Macron nägi oma populistlikku vastast Marine'i Le Pen võidab rohkem alla 50-aastaste hääli, kui Macron. Sel suvel on tulemas parlamendivalimised, mis on järjekordne test selle kohta, kuidas Macroni valitsus on alates pandeemia algusest 2020. aastal toime tulnud lakkamatute kriisidega ning täiskasvanute ja ekspertide klass naasis Washingtonis võimule.

Sellest rääkides on Demokraatlik Partei mures.

Pidevalt räägitakse Hiina tariifide kaotamisest, et võidelda inflatsiooniga. Kuid see on väga ebapopulaarne, vastavalt Morning Consulti küsitlusele. Nomura ütles eelmisel nädalal klientidele saadetud teates, et "tariifide vähendamisel ei ole tõenäoliselt olulist mõju USA inflatsioonile".

Eeldatakse, et vahevalimised muudavad pöörde vabariiklaste esikojas ja võib-olla ka senatis. Inflatsiooniga võitlemise teesklemine Hiina impordile tulvavärava avamisega on halb poliitika ja valijate huvide vastane.

Isegi Janet Yellen on mures. The turud võtavad teda tõsiselt.

Sel kuul hoiatas ta president Bidenit, et Venemaa-vastased sanktsioonid ja Venemaa poolt USA ja Euroopa vastu kehtestatud vastusanktsioonid võivad viia maailma sügavasse globaalsesse majanduslangusse. Mitte keegi Euroopas ei saa Venemaa väetist ega nisu. Nafta katkeb 2022. aasta lõpuks, välja arvatud mõned erandid. Nad ostavad endiselt maagaasi, kuid väidavad, et ostavad üritab vähem osta kui nad võõrutavad end sellest mujalt, sealhulgas Katarist, Nigeeriast, Alžeeriast ja kallimast Ameerika LNG-st hankima.

Euroopa tahab niikuinii roheliseks muutuda, nii et see on neile jumala kingitus. Nad suudavad oma vananevat majandust toita Hiinas toodetud päikesepaneelide ja tuuleveskitega… samal ajal kui nad neid endiselt valmistavad.

Yellen tekitas kahtlusi sellest, kas Euroopa, kes ostab vähem Vene kütust, kahjustaks tõesti Venemaa majandust. Kõrgemad nafta- ja gaasihinnad korvavad väiksema mahu.

Ta ütles, et kuigi Euroopa Liidul oleks mõttekas mitmekesistada oma sõltuvust Venemaa energiast, halvaks embargo või Venemaa kättemaksukeeld EL-i. Praegu nõuab Venemaa maksmist rublades, saates rubla dollari ja euro suhtes tagasi sõjaeelsele tasemele.

. USA tahab saada Euroopa energiatarnijaks, asendades Venemaa, seega on see kõik Ameerika välispoliitilistes ja majanduslikes huvides. Washington meelitab eurooplasi saadame neile naftat meie strateegilistest naftavarudest rafineerida bensiiniks, mis on üks põhjus, miks turg viis viimase kolme nädala jooksul bensiinihinnad peaaegu 5 dollarini gallonist.

See ei saa kuidagi jätkuda. Bideni administratsioon peab novembris toimuvateks vahevalimisteks gaasihinnad langetama – vastasel juhul ootavad novembris vabariiklaste suured võidud.

Majandusprobleemid ei piirdu ainult Euro-Atlandi tsooniga.

Hiina maailma kõige aktiivsema sadamalinna Shanghai sulgemine tekitab logistilisi kitsaskohti, mis on samuti inflatsioonilised ja halvad majandusele. Hea uudis on see, et Hiina juhtkond lõpetab sealsed sulgemised.

Pärast seda diagrammi vaatamist, kui olete ülemaailmne investor, näeb MSCI Qatar ETF praegu üsna hea välja. VanEck Russia ETF oleks hea välja näinud. Aga see on tühistatud.

Venemaa-ELi roheline sõda

Venemaa tõi tagasi Lääne-Euroopa varasemate invasioonide tondid. Sakslased mäletavad, et Berliini vallutasid Vene väed kaks korda – XVIII ja kahekümnendal sajandil. Pariis vallutati 1814. aastal. Viin 1945. aastal ning Budapest 1848. ja 1945. aastal.

EL on juba teinud kogu kahju, mida ta oleks võinud Venemaale teha, asudes USA poolele ja keelates Venemaa Keskpangal juurdepääsu oma dollari- ja euroreservikontodele nende riikides.

Paljud ELi suuremad ettevõtted lahkuvad riigist, sealhulgas Shell Oil ja BP. Ainus, mida EL pole teinud, on Venemaa energia keelamine. Selle põhjuseks on asjaolu, et Venemaa süsivesinikud moodustavad ligikaudu 30% Euroopa baasõli ja 40% maagaasi varustamisest. Mõne riigi (Saksamaa) puhul on see arv suurem, teistes (Prantsusmaa) madalam.

Kui Venemaa sulgeks Nord Stream I, tekiks Euroopas halvima stsenaariumi korral pidev elektrikatkestus ja energianormatiiv. See võib juhtuda igal päeval.

"Usun endiselt, et Venemaa gaasitarnete täielik katkestamine Euroopasse ja kogu eurotsooni hõlmav majanduslangus välditakse," ütles Mark Haefele, UBS-i globaalse varahalduse investeeringute juht. See on nende baasjuhtum 3. mai seisuga. "Me näeme mitmeid tagajärgi meremuutusel lääne suhtumises Venemaa energiasse," tunnistab ta. "Tõenäoliselt mõjutavad need investoreid nii lähi- kui ka pikemas perspektiivis."

Kui see sõda jätkub, on järgmisel talvel Euroopas oodata maagaasi hinda 3,500 dollarit 1,000 kuupmeetri kohta. Rystad Energy andmetel. Maagaasi hinnad Euroopas juba tõusevad, kuigi suurem osa sellest on tingitud turu spekulatsioonid teeb asja hullemaks.

Kuna Euroopa ütleb, et Venemaa torugaasi enam ei pea, tõstab maailma suuruselt teise majanduse nõudlus veeldatud maagaasi järele (kui arvestada ELiga) hindu üles ja üles.

Ülemaailmne nõudlus LNG järele peaks sel aastal jõudma 436 miljoni tonnini, ületades saadaolevat pakkumist vaid 410 miljoni tonni võrra. Rystadi analüütikud ütlesid 8. mail, et Euroopa jaoks võib kujuneda "täiuslik talvetorm", kuna kontinendil püütakse piirata Venemaa gaasivoogusid. Tarnete tasakaalustamatus ja kõrged hinnad loovad maagaasi projektide jaoks enam kui aasta jooksul kõige viletsama keskkonna. aastakümnel, kuigi nende projektide tarned pakuvad leevendust alles pärast 2024. aastat.

Euroopa Liidu plaan REPowerEU on seadnud ambitsioonika eesmärgi vähendada sel aastal sõltuvust Venemaa gaasist 66% võrra – see eesmärk läheb vastuollu EL-i eesmärgiga täiendada gaasihoidlad 80. novembriks 1%-ni.

Rystadi hinnangul Euroopa eemaldumine Venemaa energiaallikatest on "destabiliseerinud kogu ülemaailmse energiaturu", mis algas 2022. aastal pakkumise ja nõudluse õrnas tasakaalus.

ELi teade vähendada sõltuvust Venemaa torugaasist ja lähiaastatel koguni 40% võrra muudab globaalset veeldatud maagaasi turgu, mille tulemuseks on energiajulgeolekul põhineva Euroopa veeldatud maagaasi nõudluse järsu suurenemine, mis on praegune ja vähearenenud. projektid ei suuda tarnida, hindas Rystad sel kuul.

Venemaa müüs 155. aastal Euroopasse 2021 miljardit kuupmeetrit (Bcm) gaasi. Selle asendamine ei tule kiiresti ja sellel on Euroopa majandusele kohutavad tagajärjed, mis võib viia selle majandusseisakusse ja valusasse majanduslangusesse, pidurdades pandeemiajärgse taastumise rööbastelt.

Tõenäoliselt tekitab see USA-s veeldatud maagaasi tootjate jaoks buumi, mille ulatust ja kestust pole nähtud enam kui kümne aasta jooksul: veeldatud maagaasi eksportija Cheniere Energy on aasta seisuga kasvanud üle 30%.

„LNG-d lihtsalt ei jätku nõudluse rahuldamiseks. Lühiajalises perspektiivis muudab see Euroopas raskeks talveks. Tootjate jaoks viitab see sellele, et järgmine veeldatud maagaasi buum on käes, kuid see saabub liiga hilja, et rahuldada nõudluse järsku kasvu. Etapp on ette nähtud püsiva tarnepuudujäägi, kõrgete hindade, äärmise volatiilsuse, tõusuteel turgude ja kõrgendatud veeldatud maagaasi geopoliitika jaoks,“ ütleb Rystad Energy gaasi ja veeldatud maagaasi vanemanalüütik Kaushal Ramesh.

Geopoliitilise poole pealt käitub Saksamaa nagu Venezuela ja natsionaliseerib välisriikide varasid. Nad võttis Gazprom Germania üle aprilli alguses. Siis tõstis Venemaa sakslasi üles ja keelustas kõik Venemaa ettevõtted kütuse müügist kunagisele Gazpromile kuulunud tütarettevõttele.

Aprillis, The Washington Post reporterid Evan Halper, Steven Mufson ja Chico Harlan kirjutas et peaaegu kõigil juhtudel on järgmised 18 kuud Euroopa jaoks ahistav aeg, kuna kõrgete hindade mõju lainetab üle maailma ja valitsused näevad vaeva oma tehaste elektrienergia, kodude kütmise ja elektrijaamade töös hoidmise eest.

Saksamaa keskpank Bundesbank hoiatas, et riigi majandus võib kahaneda 2% võrra, kui sõda jätkub. Jälgige energia normeerimist. Ja mitte ainult Euroopas. Me võiksime sellega USA-s hakkama saada, ütleb UC Berkeley valitsusuuringute instituudi teadlane Steven F. Hayward.

"President Joe Biden ja demokraadid näivad olevat otsustanud korrata kõiki 1970. aastate poliitilisi vigu ja see ei pruugi lõppeda enne, kui Biden üritab kehtestada hinnakontrolli ja normeerimist," Haywood kirjutas New York Post op-ed mai 18.

Sellest hoolimata saab Venemaa olla ainult nii taiplik. See jääb kaubanäidendiks ja mitte paljuks muuks. Majandus on juba praegu languses.

Vastavalt Bloombergi prognoos, Venemaa SKT langeb 9.6. aastal 2022% ja SKT kvartali tipplangus ulatub –15.7%ni võrreldes aastataguse perioodiga. Venemaa valitsus prognoosib 6-8% langust, kuid see on liiga optimistlik, arvestades, et sõjal Ukrainas pole lõppu.

Viimase kolme aastakümne ajalugu näitab, et Venemaa SKT langes 16. aastate alguses toimunud ümberkujunemiskriisi haripunktis kuni 1990%, 5. aasta riigi maksejõuetuse kriisi ajal 1998% ja 9. aasta kriisi ajal kuni 2008%. 3. aastal ülemaailmne kriis ja vaid 2014% kohalikus kriisifaasis XNUMX. aastal, kui Venemaa ja Ukraina lahutus tõsiselt algas.

Praegu prognoositav langus ületab suurusjärgus kõiki varem tavaliste kriiside ajal täheldatuid ja on võrreldav kõige valusamate transformatsioonikriiside ajal toimunud langusega, ütles majandusuuringute firma Vox EU ütleb.

Kui halvaks see võib minna?

ÜRO üritab väidetavalt hõlbustada läbirääkimisi Venemaa, Ukraina, Türgi, Euroopa Liidu ja USAga Ukrainast väljuva teraviljaekspordi taastamiseks.

ÜRO peasekretär Antonio Guterres hoiatab näljahäda eest Ukrainas takerdunud nisu ekspordi tõttu.

Kas see on liialdus? Võib olla. Näib, et ÜRO hoiatab näljahäda eest igal teisel aastal. Nad tegid seda 2021. aastal ja väljaspool Jeemeni polnud sõda kusagil.

Märtsis avaldas ajakiri Foreign Policy artikli IMFi hankimise kohta, milles öeldakse, et Ukraina nisu hilinemine oleks suur toiduga kindlustatuse probleem Aafrika osade jaoks. Kuna Venemaa domineerib jätkuvalt Mustal merel ja alustab sõjategevust Ukraina peamiste sadamate Mõkolaivi ja Odessa vallutamiseks, ei ole Ukraina nisul praegu lihtsaid viise oma traditsioonilistele Lähis-Ida ja Aafrika turgudele jõuda.

aprillis tegi Maailmapanga president David Malpass ütles CNBC-le et ülemaailmne majanduslangus ei olnud nende põhistsenaarium. Kas nüüd on?

Suur osa sellest sõltub Euroopast, USA-st ja sõjast Ukrainas.

USA eskaleerub koos Senat hääletab heakskiitmise poolt 40 miljardi dollari suurune sõjalise abi pakett. See on ligikaudu 23% Ukraina SKTst. Euroopa tõukab tagasi eskaleerumisel, kuid ei paku kuigi palju venelaste ja ukrainlaste vaheliste kõneluste vahendamiseks. Euroopa teab, et pikaleveninud sõda tähendab sügavamat majanduslangust ning võimalikke tsiviilrahutusi, mida EL-i riigid on näinud seoses kõrgemate kütusehindade ja Covidi poliitikaga. Euroopa on olnud jännis alates 2008. aastast. Nüüd on selle idapiiril sõda.

Kui USA-Venemaa vahendussõda Ukrainas kasvab globaalse majanduslanguse tõenäosus iga päevaga suuremaks.

Investorid teavad seda. Olgu selleks krüptofond, kvantfond või investeerimisfond, rahahaldurid koguvad sularaha, valivad oma kohad ja – nagu me kõikki – püüavad lugeda ridade vahelt lääne meedia portree suurimast sõjast pärast USA ja USA sõja algust. Nõukogude Liit võitis Teise maailmasõja jõhkra Euroopa diktaatori vastu.