Majanduslangus ähvardab Euroopa autotootjaid, kuid loodab kergele majanduslangusele taastuda

Kes oleks Euroopa autotootja aktsionär? Ei ole veenev juhtum, kui öeldakse, et parim, mida nad saavad loota, on see, et 2023. aasta ei tule nii hull, kui ennustajad hiljuti arvasid.

Tööstus on tohutu ebakindluse käes, kui ta valmistub elektrirevolutsiooniks. Müük ei jõua endiselt kaugeltki koroonaviiruse eelsele tasemele. Analüütikute hinnangul kannatavad esmaklassiliste tootjate kasum ja müük tõenäoliselt rohkem kui massiturul tegutsevad.

2022. aastal tegutsesid BMW, VW, Mercedes, Stellantis ja Renault väga nõrgal turul, langedes veidi alla 10%, kuid omapäraste asjaolude tõttu oli kasum peamiselt tugev. Järgmisel aastal on oodata majanduslangust, mida juhib Saksamaa. Sellele vaatamata ennustatakse müüki veidi enam kui 10% võrra, kuid kasum jääb surve alla.

Ainulaadsed asjaolud suurendasid 2022. aastal kasumit. Tarneahela kaos ja kitsaskohad, mis viisid tarnepiiranguteni, sundisid paljusid autohiiglasi müüki piirama. Paljud otsustasid müüa ainult suurima kasumimarginaaliga sõidukeid ja see tasus end hästi ära. Eeldatavasti lõpeb see 2023. aastal.

Üks fakt aitab neid vastuolulisi stsenaariume selgitada. Viimase 3 aasta jooksul on müük Lääne-Euroopas püsinud üsna stabiilselt vahemikus 10.8 miljonit 2020. aastal ja 9.99 miljonit 2022. aastal. LMC Automotive. Kuid need tulemused tunduvad kehvad, võrreldes koroonaviiruse eelse 14.29 miljonilise 2019. aasta koguarvuga. Suur osa tööstusharu toodangust on endiselt suunatud Lääne-Euroopa turule, mis on ligikaudu 3 miljonit aastas suurem, kui järgmisel aastal oodatakse. See ei ole lõpptulemuse jaoks hea.

Saksamaa, Euroopa suurim majandus, peaks 2023. aastal langema majanduslangusse, kuid see ei ole nii hull, kui mõned majandusteadlased on ennustanud. IFO Konjunktuuriinstituut .

"Sel talvel Saksamaad tabav majanduslangus on oodatust leebem ja majandustoodang kahaneb 0.1. aastal vaid 2023%," ütles Münchenis töötav ennustaja aruandes.

Sügisel ootas IFO 0.3% langust 2023. aastal. Nüüd ootab see 1.6. aastaks 2024% kasvu.

Investeerimispank Morgan Stanley kirjeldab Euroopa autotootjate 2023. aasta väljavaateid kui "keerulisemat kui kunagi varem". See näeb madalamat majanduskasvu, kuid madalat inflatsiooni, kuna autode aktsiahinnad langevad koos kasumimarginaaliga. Esmaklassiliste tootjate, nagu BMW ja Mercedes, müük võib langeda kõigi aegade tipptasemelt kiiremini kui massituru sõidukite müük, samas kui surve all võivad olla ka rekordilised kõrgetasemelised kasumimarginaalid.

„Lootsime olla 2023. aastasse minnes konstruktiivsemad, kuid paljud 2022. aasta hirmud, mis olid Euroopa autode hindamist suurema osa 2022. aastast pärssinud – sõda, gaasivarustuse riskid, Hiina COVID-piirangud –, on viimastel nädalatel pöördunud, vähendades meeleolu. ja hindamine on siit ülespoole. Usume, et automaatne allakäik pole isegi alanud, ”ütles Morgan Stanley aruandes.

"Nii nagu autod (aktsiahinnad) on langenud peaaegu 20% madalamale tasemele, tunneme, et 2022. aasta intressimäärade tõstmise mõju majandusele, autode müügile ja autode hinnakujundusele on selgem," öeldakse raportis. .

Raport lisas, et oodatakse kinnitust ülemaailmsele majanduslangusele, mis vähendaks järsult autode kasumiväljavaateid 2023. aasta esimesel poolel.

Eelmisel nädalal tõstsid USA, Euroopa Liidu ja Suurbritannia võimud taas intressimäärasid.

Bernsteini uuringud ütles, et Euroopa tööstus on läbimas mitmeid suuri strateegilisi muutusi.

„Samal ajal on välised tarnepiirangud andnud kõikidele autotootjatele enneolematu hinnakujundusjõu – nii premium-klassi kui ka massturu segmendis. Seistes silmitsi majanduse ebakindlusega, on sektori investeerimishorisont kahanenud kahelt aastalt kolmele, 2022. aasta viimaste nädalate päevadeni,“ ütles investeeringute uurija raportis.

Tööstusharu ja selle aktsionärid seisavad silmitsi suurte probleemidega, kuna täielik tootmine taastub. See peab välja mõtlema suure imponderable; kui kiiresti peab see omaks võtma elektrisõidukid ja kas see revolutsioon toob kaasa ettevõtte ebaõnnestumisi.

"Kui tootmine taastub, hakkab 2023. aasta alguses turud mõistma, kus, millal ja kui palju valu (tootjad) tunnevad. Järgmisel aastal peaks uue põlvkonna platvormide ilmumisel näha ka rohkem üksikasju, mis annab tarbijatele ja investoritele parema ülevaate (tootjate) tulevased EV ja tarkvara võimalused. Edasine ülemaailmne lahtisidumine seab (tootjad) riskid ja võimalused üksikutel turgudel rohkem tähelepanu keskpunkti, kuna investorid püüavad tajuda taastumise kuju," ütles Bernstein aruandes.

Samal ajal ennustab LMC Automotive, et 2023. aasta Lääne-Euroopa müük hüppab 9.4% 10.93 miljonini, võrreldes 2022. aasta 9.99 miljoniga. Kuu aega tagasi prognoosis LMC 11.1% tõusu 11.01 miljonile. Lääne-Euroopa hõlmab kõiki suuri turge nagu Saksamaa, Prantsusmaa, Suurbritannia, Itaalia ja Hispaania.

LMC nõustus, et pakkumise piirangud, mis võimaldasid 2022. aastal kõrgeid hindu ja paisutatud kasumit, ei jätku.

„2023. aastal eeldame, et need kitsaskohad leevenevad aasta edenedes. Nõudluse poolel on aga ka vastutuult, sealhulgas kõrge inflatsioon, tarbijate kindlustunde langus, majapidamiste eelarve venitamine ja karmim rahapoliitika. Eeldame, et 2023. aasta möödub mugavalt 2022. aastast, kuigi oleme veidi ettevaatlikumad kui eelmisel kuul, kuna tasakaalustame nii pakkumise kui ka nõudluse jätkuvaid riske,“ ütles LMC aruandes.