Arvamus: USA ja Hiina suhted muutusid just palju paremaks, suurendades nende kolme aktsia väljavaateid

Kuid kõigepealt on siin selle konteksti jaoks olulise geopoliitilise arengu taust tänu Hiina eksperdi Brad Loncari abile. Ta on Loncar China BioPharma börsil kaubeldava fondi looja
CHNA,
+ 0.50%,
mis pakub võimalust saada laialdast kokkupuudet Hiina biofarmaatiliste ettevõtetega. (Lisateavet ETFi kohta saate lugeda siin.)

Enroni kummitus

Aastaid tagasi, pärast tehnoloogiamulli lõhkemist 2000. aastal, sattusid USA audiitorfirmad tugeva kriitika alla, kuna nad ei andnud avalikult aru raamatupidamissfääridest, mis läksid investoritele tonnide kaupa maksma – sealhulgas ajastu kokkuvarisemise plakati Enroni kohta. Vastuseks asutas Kongress audiitorite audiitori, mida tuntakse avaliku ettevõtte raamatupidamise järelevalve nõukogu (PCAOB) nime all.

Hiina valitsus ei lasknud USA inspektoritel kunagi Hiina ettevõtete raamatuid piiluda, kartes avaldada oma suurte riigiettevõtete juures riigisaladusi. Mõni aasta tagasi ütles Kongress, et piisab, ja võttis vastu seaduse, mille kohaselt lükatakse Hiina ettevõtted USA börsilt välja, kui nad varsti kaasa ei mängi.

Tekkis vastasseis, mis just lõppes 26. augustil, kui Hiina väärtpaberite reguleerimise komisjon ja USA väärtpaberi- ja börsikomisjon (SEC) leppisid kokku auditiprotokollides.

"Ma uskusin alati, et nad jõuavad kokkuleppele, sest Hiina huvides ei ole kaotada juurdepääsu maailma suurimale finantsturule," ütleb Loncar.

Aga kurat peitub detailides. Seega jääb üle oodata, kui palju koostööd teevad USA reguleerivad asutused hiljem sel aastal, kui nad proovivad kontrolle läbi viia.

"Siiski on küsimus, kas need auditid lähevad sujuvalt," ütleb Loncar, korrates SEC-i hoiatavaid kommentaare.

Kokkulepe on mõttekas "ainult siis, kui PCAOB saab tegelikult Hiina audiitorfirmasid täielikult kontrollida ja uurida," hoiatab SECi esimees Gary Gensler.

See on endiselt üleulatus USA noteeritud Hiina aktsiate jaoks, kuna keegi ei tea tulemust kindlalt. Kuid nagu Loncar, usun, et see saab korda.

"Nii vastuoluline kui Hiina ka pole," ütleb Loncar, sel nädalal toimunud läbimurre "on märk sellest, et Hiina soovib endiselt olla osa ülemaailmsest finantsringkonnast."

Tundub ebatõenäoline, et Hiina annaks märku koostööst, et muuta kurssi. Kuna see selgub hiljem sel aastal, kui USA inspektorid katsetavad auditeid, peaks see turgutama USA börsil noteeritud Hiina ettevõtteid.

Siin on kolm minu lemmikut.

Yum Hiina

Kui USA-l oleks kunagi vaja brändisaadikut, et võita igapäevaste Hiina kodanike poolehoid, võib see minna hullemini, kui Yumi kandidaadiks nimetada. Selle KFC ja Pizza Huti müügikohad on seal uskumatult populaarsed. Nüüd tegeleb Yum Taco Bellsi väljalaskmisega. Yum arendab ka mitmeid esilekerkivaid kaubamärke, mis talle otseselt kuuluvad.

Kõik see teeb Yum Chinast Hiina suurima restoraniettevõtte. Sellel on üle 12,000 1,700 müügikoha 8,400 linnas, sealhulgas 2,600 KFC-d ja XNUMX Pizza Hutti.

Yumi omamine on midagi enamat kui kihlvedu, et keeruline rahvusvaheline raamatupidamisprobleem lahendatakse. See on ka kihlvedu, et Covid tõmbub lõpuks tagaplaanile – levib erinevates, vähem patogeensetes vormides, nagu sai Hispaania gripp. See käib ikka igal aastal ringi, aga vaevalt keegi märkab, sest see on nii palju taltsamaks muutunud. Nii arenevad gripiviirused ja kui Covid jätkab sama teed, suurendab see Yum China müüki.

Selle aasta alguses pidi Yum Hiina sulgemise tõttu sulgema üle poole oma restoranidest. Esimese kvartali samade kaupluste müük vähenes 8% ja kasumimarginaalid langesid.

Yum saab kasu ka kasvavast kasutatavast sissetulekust Hiinas. Inimesed söövad väljas, kui nad teenivad rohkem raha.

Alibaba

Nagu Yum, kannatab ka Hiina jaemüügi-, pilvandmetöötlus- ja meediahiiglane Alibaba riigi Covidi sulgemisega seotud majandusraskuste all.

"Kõik mõistavad, et Hiina on majandustsüklis erinevas punktis kui ülejäänud maailm," ütleb T. Rowe Price All-Cap Opportunities Fundi juht Justin White.
PRWAX,
-3.08%.
Kuid kuna Hiina majandus taastub Covidi taandumise tõttu, võib Alibaba saada tõuke, ütleb White. See on üks põhjus, miks ta hiljuti Hiina Interneti-hiiglases positsiooni võttis.

"Majanduslikult võib Hiina 2023. aastal paraneda, kui ülejäänud maailm seda ei tee," ütleb White. "Alibaba põhitõed pigem paranevad kui aeglustuvad."

White'i tasub kuulata, sest tema fond edestab oma Morningstar Directi kategooriat ja võrdlusindeksit viimase kolme aasta jooksul mitme protsendipunkti võrra.

Samal ajal jätkab Alibaba investeerimist rahvusvahelistesse e-kaubanduse platvormidesse, et juhtida pikaajalist kasvu, ütleb Morningstar Directi analüütik Chelsey Tam, kelle aktsia reiting on viis tärni (võimalikust viiest tärnist).

Larry McDonald, kes koostab Bear Traps Reporti, nimetab tehnilistel põhjustel lemmikuks Alibaba. Ta märgib, et Hiina kuldse draakoni aktsiaindeks testis hiljuti oma aastapikkust langusjoont ülevalt ja tõusis järsult.

"Me näeme lähinädalatel Hiina aktsiate tõusu tõusu," ütleb ta. "Ilmselt oli märtsis nendes nimedes läbipesemine kapitulatsioon-müümine. See viimane jalg alla on järjekordne hammustus õuna juures. Ootame lähikuudel USA aktsiatega võrreldes dramaatilist paremat tootlust.

BeiGene

BeiGene on hiiglaslik vähktõvega raviv ettevõte. Sellel on suur esindatus Hiinas, kus see toimib väravana teistele suurtele biofarmaatsiaettevõtetele, kes soovivad seal ravimeid müüa – nagu Amgen
AMGN,
-2.05%
ja Bristol-Myers Squibb
BMY,
-0.43%.
Kokku on BeiGene'il õigus levitada Hiinas 13 heakskiidetud ravimit.

See muudab ettevõtte aktsia eriti tundlikuks USA-Hiina geopoliitiliste pingete mõõna ja voolu suhtes. Nii et kui või kui raamatupidamisprobleem saab otsustavalt lahendatud, siis võib-olla detsembris peaks aktsia uue tõusu saama. Suurettevõte nagu BeiGene vajab juurdepääsu USA kapitaliturgudele.

BeiGene on palju enamat kui ravimite impordi kanal. Teise kvartali tulud kasvasid 120% 304 miljoni dollarini tänu väljatöötatud vähiravimite Brukinsa ja Tislelizumabi müügi kiirele kasvule. BeiGene'il on kulisside taga peaaegu 80 käimasolevat ja kavandatavat kliinilist uuringut enam kui 40 ravimikandidaadiga. Rohkem kui 30 neist on lõppstaadiumis "pöördelised" katsed. See tähendab, et nad võivad esitada heakskiidu taotlemiseks vajalikud andmed. Selle lai torujuhe hõlmab 80% maailma vähijuhtudest.

Raamatupidamisettevõtete probleemid pole siin ainsad üleulatuvad probleemid, märgib Loncar. Ettevõttel on tootmis- ja uurimisrajatised New Jerseys, kuid tootmisettevõtted on ka Hiinas. Juulis esitas toidu- ja ravimiamet (FDA) heakskiidu tislelizumabi kasutamiseks USA-s bioloogiliste ravimite litsentsitaotlusele, viidates suutmatusega Hiina taimi kontrollida.

Kui Hiina jätkab Covidi taandumise tõttu oma sulgemiste tühistamist, võivad FDA inspektorid pääseda sisse ja anda neile rohelise tule. Muidugi, FDA-ga ei tea te kunagi tegelikult, millised probleemid võivad ilmneda, seega pole mingit garantiid, et see on ainus probleem tislelizumabi heakskiitmisel USA-s.

Kuid ettevõtte kommentaaride toon selles küsimuses viitab sellele, et see võib nii olla. "FDA nimetas edasilükkamise põhjuseks ainult reisipiirangute tõttu suutmatust ülevaatusi lõpule viia," ütleb BeiGene, kes ei pakkunud ajakava selle probleemi lahendamiseks.

BeiGene on asutajate juhitud, sageli pluss investeerimisel. Tegevjuht ja esimees John Oyler on kaasasutaja. Sellel on ka teaduskoostöö selliste suurte nimedega nagu Amgen ja Novartis
NVS,
-0.88%.
See on minu biotehnoloogiaettevõtete analüüsisüsteemis heakskiidutempel.

Michael Brush on MarketWatchi kolumnist. Avaldamise ajal kuulusid talle YUMC, BABA ja BGNE. Brush on oma börsiuudiskirjas soovitanud CHNA, YUMC, BABA ja BGNE, Varu suurendamine. Jälgi teda Twitteris @mbrushstocks.