Microsoft ja tähestiku signaal Q2 võiksid olla põhjas

Big Tech tulud algasid teisipäeval kindlalt, kui Microsoft ja Google teatasid stabiilsest tulude kasvust ja marginaalidest, mis ei muutunud viimaste makrotingimustega võrreldes. Eriti tervitati tugevaid marginaale, kuna paljudel ettevõtetel on puudu ärimarginaalidest ja rahavoost. Samal ajal teenis Microsoft tasuta rahavoogu 17.8 miljardit dollarit ja puhaskasumit 16.7 miljardit dollarit koos positiivsete juhistega aasta kohta. Samamoodi teatas Google viimase kvartali tugevast vabast rahavoost 12.6 miljardit dollarit ja puhaskasumist 16 miljardit dollarit.

Sama ei kehtinud Meta kohta, mis komistas peamiselt oma Q3 juhendi otsa. Ettevõte teatas oma esimesest tulude langusest ettevõtte ajaloos ja järgmise kvartali juhised jäid FX-i vastutuule tõttu tegemata. Analüütikud ootasid kolmandaks kvartaliks 3 miljardit dollarit ehk 30.4% kasvu. Selle asemel juhtis ettevõte 5 miljardit dollarit 26 miljardile dollarile ehk 28.5% langust aastaga juhendi keskpaigas, kusjuures praegused vahetuskursid tekitasid 6% vastutuule.

Tähestik: otsing on vastupidav

Ettevõte teenis 13% ehk 16% muutumatus valuutas, kokku 69.7 miljardit dollarit. Kasutusmarginaal oli aastatagusega võrreldes ühtlane, mis on võit. Tegevuskulud kasvasid 24%, kuid ärikasumi marginaal oli 28 miljardi dollari suuruse äritulu puhul 19.58% võrdne eelmiste kvartalitega.

Puhasmarginaal oli 2021. aasta eelmiste kvartalitega võrreldes pisut nõrgem, ulatudes 16 miljardi dollarini, kuid samal tasemel eelmise kvartaliga. Ettevõtte vaba rahavoog on 12.6 miljardit dollarit. Ettevõttel on 125 miljardit dollarit sularaha ja turukõlblikke väärtpabereid. Ettevõte teatas, et EPS oli 1.21 dollarit, võrreldes eelmise aasta sama perioodi 1.36 dollariga.

Otsing oli stabiilne, arvestades praegust keskkonda 13.5% kasvuga 40 miljardile dollarile ja see leevendas, et kõiki reklaamikulusid pole peatatud. Otsing oli eelmises kvartalis tugev, kasvades 24% võrra 40 miljardi dollarini, ja dollarite kogusumma osas oli see järjestikusel tasemel.

Google'i suure teadus- ja arendusosakonna ning tehisintellekti edusammude mõju ei saa üle hinnata, kui rääkida otsingu vastupidavusest praeguses keskkonnas. Saame väga väikese ülevaate sellest, mis Google'i reklaamide domineerimise osas ees ootab.

Eeldati, et YouTube kaalub aruannet, kuid YouTube kasvas aastaga võrreldes veidi, 5%. Ettevõte oli kindlalt veendunud, et YouTube'i kasv on raskete komplikatsioonide tõttu madal. Raskeid nõudeid puudutati korduvalt, näiteks järgmist: „tagasihoidlik aastakasv peegeldab peamiselt 2021. aasta teise kvartali ainulaadselt tugevat tulemust.”

Eelkõige aeglustus Google Cloudi kasv 35.6% võrra, võrreldes eelmise kvartali 43.8% kasvuga. See tähendab, et Google Cloud kasvab madalama tulubaasiga aeglasemalt kui Azure. Seda tuleb edaspidi jälgida.

Microsoft: kahekohaline juhend 2023. aasta jaoks

Paljud tehnoloogiaettevõtted keelduvad juhiseid andmast, samas kui Microsofti juhtkond andis tugevaid juhiseid nii 1. aasta esimeses kvartalis kui ka 2023. majandusaastas. 2023. aasta esimese kvartali jaoks andis juhtkond 1% juhendi tootesarjade lõikes järgmiseks kvartaliks (sealhulgas valuutavahetuse vastutuul) ning samuti juhiseid juunis lõppeva 2023. eelarveaasta kohta: „Ootame jätkuvalt kahekohalist tulude ja tegevustulude kasvu nii konstantsel ajal. valuuta ja USA dollarid. Tulude kasvu juhib meie äritegevuse jätkuv hoog ja keskendumine meie portfelli aktsiate kasvule.

Tulu kasvas aastaga 12%, 51.9 miljardi dollarini (Wall Streeti analüütikute hinnangud jäid 0.94% vahele) ja EPS oli 2.23 dollarit (prognoosidest jäi puudu 2.9%). Tugev USA dollar mõjutas tulusid negatiivselt 595 miljoni dollari võrra ja EPS-i 0.04 dollari võrra. Microsoft Cloudi tulud kasvasid aastaga 28%, 25 miljardi dollarini. Ettevõtte tulemused on head, võttes arvesse erinevaid makromajanduslikke ebakindlusi, Hiina sulgemist ja tugevat USA dollarit. 2022. aasta tulud kasvasid aastaga 18%, 198.3 miljardi dollarini ja puhaskasum kasvas aastaga 19%, 72.7 miljardi dollarini.

Ettevõtte brutotulu kasvas aastaga 10%, 35.4 miljardi dollarini. Brutomarginaal vähenes eelmise aasta sama perioodiga võrreldes 147 baaspunkti võrra 68.2%-ni. Kui jätta kõrvale arvestushinnangu muutuse mõju, jäi brutomarginaal suhteliselt muutumatuks.

Tegevustulu kasvas aastaga 8%, 20.5 miljardi dollarini. Ärirentaablus langes 187 baaspunkti võrra 39.5%-ni. Kui arvestushinnangu ja valuutakursi muutuse mõju välja jätta, jääks ärikasumi marginaal suhteliselt muutumatuks.

Ettevõtte rahavood olid viimasel kvartalil jätkuvalt tugevad. Raha äritegevusest kasvas aastaga 8% 24.6 miljardi dollarini (47% tulust) ja vaba rahavoog kasvas aastaga 9% 17.8 miljardi dollarini (34% tulust). Ettevõtte sularaha ja investeeringud on 104.8 miljardit dollarit ning võlg 49.8 miljardit dollarit.

Vaatamata arvutite nõrkusele, jätkavad ettevõtte muud segmendid kasvu. Intelligent Cloud kasvas aastaga 20%, 20.9 miljardi dollarini ning tootlikkuse ja äriprotsesside segment kasvas aastaga 13%, 16.6 miljardi dollarini.

Samuti tegi ettevõte serveri- ja võrguseadmete varade kasuliku eluea arvestusliku muudatuse neljalt aastalt kuuele, mis pikendab ettevõtte amortisatsioonikulusid.

Amy Hood ütles tulukõnes: "Esiteks pikendame 23. majandusaasta algusest meie pilveinfrastruktuuri serveri- ja võrguseadmete varade amortiseeritavat kasulikku eluiga 4 aastalt 6 aastale, mis kehtib meie bilansis olevatele varade saldodele alates 30. juunist. 2022, samuti tulevased varaostud.

Selle tulemusena eeldame, et 30. juuni seisuga tasumata saldode põhjal mõjutab 23. eelarveaasta tegevustulu kogu eelarveaastal ligikaudu 3.7 miljardit dollarit ja esimeses kvartalis ligikaudu 1.1 miljardit dollarit.

Meta: jätab Q3 ootused vahele

Turg ei vaja teise kvartali jaoks ideaalset kvartalit, arvestades tehnoloogiaettevõtete arvukaid vastutuult. Turg vajab märki, et ettevõte võib olla saavutanud põhja ja suudab juhtida kasvu (isegi kui see on minimaalne) teisest kvartalist kolmandasse kvartalisse.

Teises kvartalis vähenes Meta käive esimest korda ajaloos. See oli ootuspärane. Mida aga ei oodatud, oli järgmise kvartali madalam juhend. Ettevõte hindas 2 miljardit dollarit 26 miljardi dollarini ehk 28.5% langust aastaga juhendi keskpaigas. Juhendis on arvesse võetud ettevõtte viimase kvartali nõrka reklaaminõudlust ja ka valuutakursside 6% vastutuult. Investorid ootasid järgmises kvartalis kasvu taastumist.

Ettevõtte DAU-d langesid veidi 1.97 miljardi võrra, võrreldes eeldatava 1.96 miljardiga. Igakuised kasutajad olid 2.93 miljardit, kuid ootustest 2.94 miljardit jäi pisut mööda.

Tegevuskulud kasvasid aastaga 22%, 20.4 miljardi dollarini. See tõi kaasa viimase kvartali ärimarginaali languse 29%-le, võrreldes eelmise aasta sama perioodi 43%-ga. See tõi kaasa ka puhaskasumi 36% languse aastaga 6.69 miljardi dollarini. EPS oli 2.46 dollarit, võrreldes 3.61. aasta II kvartali 2 dollariga.

Ettevõte soovib veelgi vähendada aasta tegevuskulusid 85 miljardile dollarile 88 miljardile dollarile, võrreldes eelmise kvartali hinnanguga 87 miljardile dollarile 92 miljonile ja eelnevale hinnangule 90 miljardile dollarile 95 miljardile dollarile.

Arutasime siin põhjalikul veebiseminaril, miks Meta tõenäoliselt jätkab vastutuulega:

Apple: tugevad tulemused vaatamata väljakutsetele

Vaatamata keerulisele makrokeskkonnale, tugevale USA dollarile ja tarneahela probleemidele avaldas Apple häid tulemusi. Käive kasvas aastaga 1.9% 83 miljardi dollarini, mis oli kooskõlas analüütikute prognoosidega. Ta teatas, et EPS oli 1.20 dollarit, mis ületas hinnanguid 0.04 dollari võrra (4% võrra).

Tootesegmendi tulud vähenesid aastaga 0.9% võrra 63.4 miljardi dollarini ja teenuste segmendi tulud kasvasid aastaga 12%, 19.6 miljardi dollarini. Ettevõtte installitud aktiivsete seadmete baas saavutas kõigi aegade kõrgeima taseme. Sellel oli rohkem kui 860 miljonit tasulist tellimust, mis on 160 miljonit rohkem kui eelmisel aastal.

Ettevõte ei andnud täpset järgmise kvartali tulude suuniseid. Ettevõtte tegevjuht Tim Cook ütles tulukõnes, "Me kiirendame tulusid septembri kvartalis võrreldes juuni kvartaliga ja aeglustame teenuste poolel."

Ettevõtte brutomarginaal oli 43.26%, eelmise kvartali 43.75% ja mullu samal perioodil 43.29%. See oli üle juhtkonna juhiste 42% kuni 43%.

Puhaskasum oli 19.4 miljardit dollarit ehk 1.20 dollarit aktsia kohta võrreldes 21.7 miljardi dollariga ehk 1.30 dollariga aktsia kohta eelmisel aastal samal perioodil. See ületas analüütikute EPS-i hinnanguid 0.04 dollari võrra.

Ettevõttel oli sularaha ja turukõlblikke väärtpabereid 179 miljardi dollari väärtuses ning võlg 120 miljardit dollarit. Ettevõte teatas tugevatest äritegevuse rahavoogudest 23 miljardit dollarit (28% tulust). Ettevõte tagastas aktsionäridele viimases kvartalis dividendide ja aktsiate tagasiostudena üle 28 miljardi dollari.

Selle artikli koostamisele aitas kaasa I/O fondi aktsiaanalüütik Royston Roche.

Pange tähele: I/O fond viib läbi uuringuid ja teeb järeldusi ettevõtte portfelli kohta. Seejärel jagame seda teavet oma lugejatega ja pakume reaalajas kauplemisteateid. See ei garanteeri aktsia tootlust ega ole finantsnõustamine. Enne selles analüüsis mainitud ettevõtete aktsiate ostmist konsulteerige oma isikliku finantsnõustajaga. Beth Kindig ja I/O Fund omavad selle kirjutamise ajal Alphabeti ja Microsofti.