Meta on põhjusega odav: aktsionärid pole fookuses

Täna hommikul on uudis, et Facebooki vanem Meta Platforms (META) on nõustunud lahendama Cambridge Analytica skandaalist tuleneva ühishagi ettevõtte vastu. Ettevõte maksab 750 miljonit dollarit, mis on hageja esindaja Keller Rohrback LLP sõnul "suurim tagasimakse, mis on kunagi saavutatud andmete privaatsusega seotud ühishagi raames, ja kõige rohkem, mida Facebook on eraõigusliku ühishagi lahendamiseks kunagi maksnud."

Muidugi nõustus Facebook, nagu ettevõte tollal tunti, 2019. aastal 5 miljardi dollari suuruse kokkuleppega Föderaalse Kaubanduskomisjoniga, kuid peaaegu samaaegselt leppis Väärtpaberi- ja Börsikomisjoniga kohtuasja 100 miljoni dollari eest seoses väidetega, et ettevõte oli ettevõtjat eksitanud. avalikkus seoses kasutajaandmete väärkasutusega.

Niisiis, umbes 2023

See, mida investorid teada tahavad, ei ole ülalmainitud kokkuleppe üksikasjad. Kõik näisid teadvat, et tulemas on mingi suure dollarisumma kokkulepe. Investorid tahavad teada, et turgude ja META jaoks üks kehv aasta on käes. Kas META on põhjusega odav või odav?

Oktoobris avaldas META kolmanda kvartali kasumi, mis jäi kõvasti alla Wall Streeti ületanud tulude konsensusele. Tegelikult on tulud vähenenud aasta-aastalt neljal järjestikusel kvartalil ja tulude teenimine aasta-aastalt vähenenud kahel kvartalil. Suur osa süüdistusest seisneb ettevõtte sotsiaalmeediavõrkude müügireklaamipinna karmimas keskkonnas, kuna Apple (AAPL) andis Apple'i seadmeid kasutavatele tarbijatele võimaluse valida, kui täpselt nad on valmis lubama kasutatavate rakenduste arendajatel oma tegevust veebis jälgida.

Apple võib olla hea põhjus, miks selle ettevõtte puhaskasum on viimase kahe aasta jooksul langenud rohkem kui 25%, kuid ettevõte on ka ennast kahjustanud. Meta Platforms on panustanud vähemalt 36 miljardi dollari ulatuses "metaversele", mis on virtuaalse reaalsuse tüüpi keskkond, kus inimesed võivad ühel päeval töötada või mängida enda esindamiseks avatare kasutades. Seal on palju futuristlikku optimismi, kuid ilmselt kaugel äriliselt mõistlikust.

struktuur

Meta Platforms annab aruande kahe erineva ärisegmendi – Family of Apps ja Reality Labs – toimivuse kohta. Rakenduste perekond hõlmab kõiki sotsiaalmeediavõrgustikke, millega paljud teist tuttavad, nagu Facebook, Instagram ja WhatsApp. Reality Labs on koht, kus ettevõtte metaverse projekt elab tervikuna. Reality Labs, nagu te ilmselt juba arvasite, on koht, kus ettevõtte finantstulemused surevad.

Aasta kuni üheksa kuu jooksul on rakenduste perede segment teeninud 83.011 miljardit dollarit tulu, mille tulemuseks on tegevustulu/kahjum 31.983 miljardit dollarit. Aasta kuni üheksa kuu jooksul on Reality Labsi segment teeninud 1.433 miljardit dollarit tulu, mille tulemuseks on tegevustulu/kahjum -9.438 miljardit dollarit. Reality Labs oli sõna otseses mõttes enda kehtestatud 29.5% maks ettevõtte tegevustulult.

Tulu ja põhialused

Eeldatakse, et Meta Platforms avaldab ettevõtte neljanda kvartali tulemused umbes kuu aja pärast. Konsensusvaade on 2.25-dollarilise EPS-i puhul, mille vahemik on 1.40–2.70 dollarit ja tulu 31.55 miljardit dollarit vahemikus 30–32.5 miljardit dollarit. Paljud ootused näitavad, et Wall Street on mõnevõrra ebakindel selles osas, mida ettevõte jooksva kvartali jooksul avaldab. Konsensuse kohaselt tähendaksid need numbrid tulude "kasvu" -38.7% tulude "kasvust" -6.3%.

Vaba rahavoog on viimastel kvartalitel ettevõtte jaoks probleemiks muutunud. Viimase nelja kvartali vaba rahavoog aktsia kohta jookseb järjestikku nii… 4.61, 3.17, 1.71 ja 0.12 dollarit. Mis järgmiseks? Negatiivne arv? Asi on selles. Ettevõte istub rahahunnikus ja bilanss on tugev. Kui tegevjuht Mark Zuckerberg soovib jätkata metaversumi investeerimist, kuna ta tõesti usub selle ärilist tulevikku, on tal kindlasti vahendeid, et seda mõnda aega jätkata.

Kolmanda kvartali lõpus oli Meta Platformsi bilansis netoraha positsioon 41.776 miljardit dollarit ja käibevara 58.315 miljardit dollarit. Kui käibevara on 22.687 miljardit dollarit, on ettevõtte kadestusväärne jooksevkordaja 2.57. Mitte, et sellise sularahajäägi puhul oleks põhjust muretseda, kuid ettevõte lisas kolmandas kvartalis pikaajalist võlga peaaegu 10 miljardi dollari võrra, mis võis intressimäärade keskkonda arvestades olla nutikas.

Mida ma arvan

Aktsia kaupleb turust madalamal tasemel 13 korda tulevikku suunatud tulust. Seda seetõttu, et Meta Platforms on kasvuaktsia vastand. Tegemist on ettevõttega, mille metsikult edukas põhitegevus on ilmselt haripunktist möödas, samas kui juhtkond ei otsusta investeerida mitte sellesse põhitegevusse, mis tagab kogu ettevõtte, vaid millessegi, mida peetakse kas "visionäärseks" või naeruväärseks. Ainult aeg näitab, kas Zuckerbergil on õigus. Ta võib väga hästi olla. Tõenäoliselt siiski mitte lühikeses või keskmises perspektiivis. Kui metaversum on järgmine suur asi, on see pikaajaline lugu.

Stabiilse ettevõttena, mis seisab kindlal bilansil ja kui ettevõte soovib investeeringuid meelitada, vähendaks ettevõte tõenäoliselt investeeringuid metaversiooni, tehes seda, mida on vaja teha, et taastada kaotatud vaba rahavoog ja kasutada tekkinud ruumi dividendide algatamiseks. . Asjaolu, et seda pole tehtud, ütleb aktsionäridele, et nemad pole fookuses.

Aktsia on alates 70. aasta septembrist langenud ligikaudu 2021% ja tõusnud 33. aasta novembri põhjaga võrreldes umbes 2022%. Vastupanu on saavutatud 125 dollari tasemel, mis peaaegu täidab oktoobri lõpus tekkinud tühimiku. 300 dollari sisse jääb täitmata tühimik. Peame nägema rohkem kui 61.8% Fibonacci jäljendit kogu müügist, et jõuda selle ruumi täitmiseni. Suumime sisse.

Siin moodustub justkui tõusev kolmnurk, mis oleks hea META pullidele. Minu arvates võib 125 dollari võtmine anda teile 144 dollarit.

Sellegipoolest ma ei ole fänn ja kui see aktsia peaks järgmisel 125-dollarilisel tasemel läbi kukkuma, on suur tõenäosus, et see on surnud raha, mis läheb sügavale 2023. aastasse, eriti kui Föderaalreserv võtab rahabaasi tagasi. majandus langeb langusesse.

Nimi on huvitav. Selle madal väärtus on tegelikult tema enda otsuste tegemise tulemus. See ei muutu enne, kui META muutub.

(Apple omab osalust Action Alerts PLUS liikmesklubi. Kas soovite saada hoiatuse enne, kui AAP ostab või müüb AAPLi? Lisateave kohe.)