Harris Kuppermani Praetorian Capital otsib hüsteeriat turu igas nurgas, alates bitcoinist kuni maagaasini.
OMõnikord on edukaks investeerimiskarjääriks parim algkapital õnnelik ajastus. Aastal 1997, keskkooli nooremana, hakkas Harris Kupperman aktsiaturgu kinni hoidma, kuna Aasia finantskriis ja seejärel dot-com-maania domineerisid pealkirjades. Selleks ajaks, kui ta kaks aastat hiljem Tulane'i ülikooli jõudis, olid tehnoloogiaaktsiad alates Netscape'i IPOst 200. aasta suvel tõusnud peaaegu 1995% ja järgmise paari kuu jooksul kahekordistuvad. Tulevane riskifondihaldur märkas, et paljud neist dot-comidest kukkusid lõpuks kokku, kui riskikapitali sulgemine aegus ja varajased investorid oma aktsiad müüsid.
2000. aasta alguses võttis Kupperman, keda tema sõbrad ja eakaaslased tunnevad kui "Kuppy", 6,000 dollarit, mille ta oli teeninud Long Islandi põhjakaldal asuvate suviste puhastusbasseinide eest ja hakkas ostma müügioptsioone, mis vähendas aktsiaid tõhusalt. nagu Commerce One ja Foundry Networks. Kui mull 2000. aasta märtsis puhkes ja Nasdaq langes 80%, teenis ta väikese varanduse.
"Aasta alguses oli mul kontol paar tuhat dollarit ja aasta lõpus paarsada tuhat," uhkustab Kupperman, kes on praegu 41-aastane. "See avas mu silmad võimalusele, et kui kui mõtled rohkem kui teine mees, võid teenida palju raha.
Kaks aastakümmet hiljem on tema Praetorian Capitali hallatud 180 miljonit dollarit ja see on kasvanud 593%, ilma 20% edukustasu ja 1.25% valitsemistasu pärast seda, kui see alustas väliskapitali kaasamist 2019. aastal. Nii 2020. kui ka 2021. aastal on tema fond, mis teeb kontsentreeritud panuseid vaid kümmekonnas investeeringus, tootlus üle 100%.
Kupperman on igale poole liikuv ja sündmustest juhitud investor, kes ootab oma positsioonidelt viiekordset tulu. Ta ei karda maaniatega kaubelda isegi siis, kui ta arvab, et neil pole sisemist väärtust. Näiteks 2020. aasta lõpus ja 21. aasta alguses teenis ta bitcoinis kuuekordset kasumit.
"See on Ponzi skeem. Sellel pole tegelikku funktsiooni, ”ütleb ta. "Kuid on hetki, mil Ponzi skeemidesse investeerimine on täiesti hea. Kui need paisuvad, on nende omamine väga tulus.
Ta usub, et bitcoin tõuseb siis, kui Fed lisab turule likviidsust, nagu pandeemia algusaegadel, ja langeb, kui keskpank karmistab. Ta ostis 9,200. aasta suvel bitcoine umbes 2020 dollari eest ning selle aasta lõpuks oli krüptovaluuta tema portfellis suurim positsioon. 2021. aasta märtsis ja aprillis, kui inflatsioon hakkas rikkuma Föderaalreservi seatud 2% eesmärki, otsustas Kupperman, et keskpanga rahavabaduse poliitika oli omasoodu, nii et ta tegi raha välja, kui bitcoin kaubeldi 58,000 70,000 dollariga, paar kuud enne seda, kui see saavutas haripunkti 20,000 XNUMX dollari lähedal. XNUMX XNUMX dollarit. (Praegu kaubeldakse umbes XNUMX XNUMX dollariga.)
Teised oportunistlikud pandeemiaostud olid väikesemahulised maagaasi- ja tulirelvade aktsiad. Täna suhtub ta eluasemetesse ja kasvavad intressimäärad sellistes kohtades nagu Florida, mis meelitavad jätkuvalt kõrge maksumääraga osariikidest lahkuvaid elanikke.
"Umbes iga 18–24 kuu järel läheb üks tööstusharu hämmingus ja te saate osta ühe tööstusharu odavalt, " ütleb Kupperman. "See on minu elu lugu. Olen kannatlik – ootan, kuni nad täielikult aru kaotavad, ja ostan siis ära.
Kupperman lõpetas 2003. aastal Tulane'is ajaloo erialal, avas riskifondi ja kolis Miamisse. Tema fondil läks suhteliselt hästi, kuid 2008. aasta finantskriisi järel sulges ta selle.
2010. aastal veendus ta, et vase- ja söerikas Mongoolia õitseb, mistõttu võttis ta kontrolli alla Kanadas kaupleva uinuva koorega ettevõtte, ristis selle ümber Mongolia Growth Groupiks ja asus investeerima Ulaanbaatari kinnisvarasse. Kahjuks hakkas riigi valitsus peagi pärast seda, kui Mongolia Growth Group 2011. aastal oma kontorid avas, välisinvesteeringuid piirama ja selle majanduskasv aeglustus. Praegu pärineb suurem osa Mongolia Growth Groupi 2.5 miljoni dollari suurusest tulust andmepõhisest uudiskirjast nimega Kuppy sündmustepõhine monitor, millel pole Mongooliaga mingit pistmist ja mis maksab 400 dollarit kuus.
2019. aastal käivitas ta Praetoriani koos Ernst & Youngi vilistlase Wes Cooperiga, kasutades peamiselt nende enda raha. Nende suurimad positsioonid hõlmavad täna füüsilist uraani, mis on talunud 14 aastat karuturgu, ja toornafta.
Energy paremad tulemused on aidanud Praetorianil sel aastal tõusta, tõustes juulini 9.1%, võrreldes S&P 500 13.3% langusega. Kuid intressimäärade tõus on kahjustanud tema osalusi sellistes eluasemefondides nagu The St. Joe Company, mis on üks tema kõrgeimaid positsioone alates 2020. aasta sügisest. (vt "Kuppy käru" ülal). St. Joe'le kuulub Florida Panhandle'is 170,000 66 aakrit ja selle tulu kasvas 2021. aastal 20%. Ajavahemikus 60. aasta septembrist kuni 2020. aasta aprillini aktsiate hind kolmekordistus, kuid on sellest ajast alates langenud 2022 dollarini.
"Kõik on intressimäärade ja hüpoteeklaenude pärast närvis," ütleb Kupperman. "Ma ei usu, et see midagi muudaks. Aasta pärast intressimäärad langevad, kuid New Yorgist saabuvad inimesed Floridasse jätkuvalt.
Kupperman võib olla Florida kinnisvarapull, kuid ta on juba viinud Praetoriani tegevuse Puerto Ricosse, rannaäärsesse Rincóni, mis on veelgi maksusõbralikum. Ta kaalub oma fondi sulgemist, kui selle varade maht jõuab 250 miljoni dollarini. "Mul on sõpru, kes käivad miljardeid ja neil on rohkem raha kui minul," ütleb ta, "kuid ma ei saa kulutada kogu oma karjääri jooksul teenitud raha."
ROHKEM KONKURSIDEST
Allikas: https://www.forbes.com/sites/hanktucker/2022/09/21/irrational-exuberance/