Viimased kaks energiakriisi, mis ähvardasid sadu energiaettevõtteid pankrotiga, on nafta ja gaasi ühinemiste ja ülevõtmiste käsiraamatu ümber kirjutanud. Varem tegid nafta- ja gaasiettevõtted hinnakrahhi järel arvukalt agressiivseid taktikalisi või tsüklilisi omandamisi pärast seda, kui paljud hädas olevad varad said odavalt kättesaadavaks. 2020. aasta naftahinna krahh, mis viis naftahinnad negatiivsele territooriumile, on aga toonud kaasa energiaettevõtted vaoshoituma, strateegilise ja keskkonnakesksema lähenemisviisi ühinemis- ja ülevõtmistehingute vähendamiseks.
Reutersi viidatud energialuurefirma Enveruse avaldatud andmete kohaselt on USA nafta- ja gaasitehingud vähenes 65% aastas 12 miljardi dollarini teises kvartalis, mis on kaugel eelmise aasta vastava perioodi 34.8 miljardist dollarist, kuna suur toormehindade kõikumine põhjustas ostjate ja müüjate konflikti varade väärtuse pärast.
Kuid tehingute tegemine USA naftaplaastris hakkab nüüd aeglaselt taastuma, kuna Enverus märkis, et ühinemised ja ülevõtmised kiirenesid kolmandas kvartalis 16 miljardi dollarini. kõige rohkem sel aastal.
Enverus märgib oma kvartaliaruandes, et 3. kvartal oli nafta ja gaasi vallas tänavu seni aktiivseim kvartal. Sellegipoolest oli tehingute väärtus esimese üheksa kuu jooksul vaid 36 miljardit dollarit, mis on oluliselt vähem kui eelmisel aastal samal perioodil registreeritud 56 miljardit dollarit.
"Ettevõtted kasutavad kõrgetest toormehindadest saadud raha võlgade tasumiseks ja aktsionäride premeerimiseks, selle asemel, et omandada. Investorid tunduvad endiselt skeptilised riigiettevõtte ühinemiste ja ülevõtmiste suhtes ning peavad juhtkonnale tehingute tegemisel järgima kõrgeid standardeid. Investorid soovivad, et omandamiste hind oleks ostja aktsiaga võrreldes soodsam, võttes arvesse peamisi tootlusnäitajaid, nagu vaba rahavoo tootlus, et tõsta koheselt dividende ja aktsiate tagasiostmist.,” ütles Enveruse direktor Andrew Dittmar Reutersile.
Kolmanda kvartali ühinemis- ja ülevõtmispakkumised
Enveruse sõnul oli möödunud kvartali suurim ühinemis- ja ülevõtmistehing EQT Corp's (NYSE: EQT) 5.2 miljardi dollari väärtuses maagaasitoodangu ostminer THQ Appalachia I LLC samuti seotud torujuhtme varad XcL Midstream. THQ Appalachia, mis kuulub eraomanduses olevale gaasitootjale Puksiirimäe töö.
Seotud: Saudid võtavad OPEC+ kärbete uues voorus juhtpositsiooni
EQT ütles, et omandatud varade hulka kuulub ~90 800 põhinetoaakrit, mis kompenseerib tema olemasolevat põhirendilepingut Lääne-Virginias, toodab 1.35 miljonit cfe päevas ja loob järgmise viie aasta jooksul eeldatavasti vaba rahavoo keskmise maagaasihinnaga üle ~2 $/MMBtu. Samuti kahekordistas ettevõte oma tagasiostuprogrammi 2023 miljardi dollarini ja teatas, et tõstab oma 4. aasta lõpu võla vähendamise eesmärki 2.5 miljardilt dollarilt XNUMX miljardile dollarile.
Eelmisel aastal avalikustas EQT plaani, mis keskendub veeldatud maagaasi tootmisele, suurendades järsult maagaasi puurimist Appalachias ja riigi põlevkivibasseinides, samuti torujuhtmete ja eksporditerminali võimsust, mis tema sõnul ei suurendaks ainult USA energiajulgeolekut, vaid aitab ka murda ülemaailmset sõltuvust kivisöest ja sellistest riikidest nagu Venemaa ja Iraan. Seetõttu aitab selle viimane omandamine ettevõttel oma eesmärki täita. EQT aktsiad on aastaga peaaegu kahekordistunud.
Möödunud ametiaja suuruselt teine tehing oli Saksa varahalduri IKAV 4 miljardi dollari suurune tehing Aera energia, California nafta ühisettevõte vahel Shell Plc (NYSE: SHEL) ja Exxon Mobil (NYSE: XOM). Peamiselt Kesk-California San Joaquini orus tegutsev Aera on üks California suurimaid naftatootjaid, pakkudes 125 32 bbl naftat päevas ja 1 miljonit cf-i maagaasi päevas, teenides aastas umbes XNUMX miljardi dollari väärtuses sularaha. Aasta tagasi, Reuters teatas et Shell soovis ettevõttest lahkuda ja Exxon ühines hiljem finantsnõustaja abiga. JPMorgan Chase.
Septembris nafta ja gaasi mineraalide ja autoritasude ettevõte Sitio Royalties Corp. (NYSE: STR) on liidetud Brighami mineraalid (NYSE: MNRL) sõlmis aktsiatehingu, mille ettevõtte koguväärtus on ~ 4.8 miljardit dollarit, luues sellega ühe suurima avalikult kaubeldava mineraal- ja autoritasu ettevõtte Ameerika Ühendriikides.
Nagu ülejäänud tööstusharu, on ka Sitio ja Brigham näinud, et nii nende ülemine kui ka alumine joon on tõusva naftahinna tõttu hoogsalt laienenud. Kahe ettevõtte ühendamine võimaldab uuel ettevõttel saavutada märkimisväärset mastaabisäästu ja saada maavarade kaitsmise tööstuse liidriks.
Ühinemisel loodi ettevõte, millel on Permi vesikonnas ja teistes naftale keskendunud piirkondades tasuta kvaliteetsed varad. Kombineeritud ettevõttel on ligi 260 50.3 netolitsentsitasu aakrit, 2 netovaatamisega kaevu, mida haldavad hästi kapitaliseeritud ja mitmekesised E&P ettevõtted, ning pro-forma Q32.8 netotoodang 15 XNUMX boe päevas. Samuti eeldatakse, et tehing toob aastas XNUMX miljonit dollarit sularahakulude sünergiat.
Sitio ja Brighami aktsionärid said täielikult lahjendatud ettevõttest vastavalt 54% ja 46%. Sitio autoritasud hiljuti teatas, et teise kvartali puhaskasum oli 2 miljonit dollarit ja tulu 72 miljonit dollarit.
Veel üks tähelepanuväärne tehing: Diamondback Energy Inc. (NASDAQ: FANG) on sõlminud tehingu omandada kogu rendiosa ja sellega seotud vara FireBird Energy LLC 775 miljonit dollarit sularahas ja 5.86 miljonit Diamondbacki aktsiat, mille tehingu väärtus on 1.6 miljardit dollarit.
Eagle Ford Fookuses
Eagle Ford oli USA põlevkiviplaastri enim kannatada saanud piirkond ja on tootmise jätkuva suurendamise ajal teistest piirkondadest maha jäänud. Aga kui energiaanalüütika ettevõte RBN energia on märkinud, M&A ja puurimine on viimasel ajal hoogustunud kiltkivimängus.
Tegelikult kaks nädalat tagasi, Maratoniõli (NYSE: MRO) teatas, et on sõlminud a lõplik kokkulepe aasta Eagle Fordi varade omandamiseks lipnik Loodusvarad 3 miljardi dollari eest. Marathon ütleb, et ta eeldab, et tehing on "peamiste finantsmõõdikute suhtes kohe ja oluliselt kaasa aktiivne" ning suurendab 17. aasta äritegevuse rahavoogusid 2023% ja vaba rahavoogu 15%, suurendades koheselt aktsionäride jaotust.
Septembri lõpus, Devon Energy (NYSE: DVN) suletud $ 1.8 miljardi omandamine eraettevõttes Eagle Fordi tootja Validus Energia. Devoni sõnul tagas see omandamine 42,000 90 netoaakri suuruse (35,000% tööintressi) suurune pindala Devoni olemasoleva rendilepingu kõrval. Praegune toodang omandatud varadest on ~40,000 XNUMX Boe päevas ja eeldatavasti kasvab see järgmise aasta jooksul keskmiselt XNUMX XNUMX Boe-ni päevas.
varem, EOGi ressursid (NYSE: EOG) teatas oma plaanidest oluliselt laiendada oma tootmistn maagaasi oma Dorado gaasimängus Eagle Fordis. EOG on hinnanud, et tema Dorado varad sisaldavad ~21 triljonit kuupjalga (Tcf) gaasi, mille tasuvuskulud on alla 1.25 $/MMBtu.
Puurimistegevus on hoogustunud ka Eagle Fordis, kus praegu on piirkonnas 71 platvormi, võrreldes vaid 20-ga aasta tagasi.
Üldiselt näitab USA põlevkivi puurimine ja frakkimine häid märke tagasilöögist praegune seadmete arv 779 tubli 223 platvormi kõrgem kui aasta tagasi. Kuid täielik taastumine pole kaugeltki garanteeritud: EOG on prognoosinud, et USA üldine naftatoodang suureneb sel aastal 700,000 800,000–XNUMX XNUMX barreli võrra päevas. Siiski on EOG tippjuht hoiatanud, et järgmise aasta kasumid on tõenäoliselt madalamad. Pioneer loodusvarad (NYSE: PXD) on veelgi süngemat väljavaadet, ennustades, et USA toodang kasvab sel aastal vaid umbes 500,000 XNUMX barrelit päevas, mis on ühegi analüütiku üks madalamaid prognoose ja langeb tuleval aastal veelgi madalamale.
Kui RBN Energy on reklaaminud Eagle Fordi jätkuvat taastumist, siis laiemat pilti vaadates selgub, et tagasilöök pole kaugeltki kindlaks tehtud ja see ei ole veel saavutanud järsu tõusu perioodil 2012–2015. See kehtib kogu US Shale Patchi kohta, kuna naftajuhid piiravad oma laienemist ja eelistavad üleliigset sularaha aktsionäridele tagastada.
Allikas: US Energy Information Administration (EIA)
Nädal tagasi avaldas Energy Information Administration (EIA) oma viimase Lühiajaline energiaväljavaade (STEO), kus ta muutis oma 2022. ja 2023. aasta naftatootmise väljavaateid. Uued prognoosid on kutsunud esile vastakaid reaktsioone kõikjal Bloomberg ütleb"Prognoos viitab sellele, et USA põlevkivi kasvutempo, mis on üks väheseid viimase aasta suuremate uute tarnete allikaid, aeglustub hoolimata sellest, et nafta hind kõigub umbes 90 dollari juures barrel, mis on enamiku kodumaiste tootjate tasuvuskulud umbes kaks korda kõrgem. Kui trend jätkub, jätaks see maailmaturu ilma täiendavatest barrelitest, mis aitaksid korvata OPEC+ tootmiskärbeid ja Venemaa tarnehäireid Ukraina sissetungi ajal.. "
Hiljuti paljastas selle Norra energialuurefirma Rystad Energy vaid 44 nafta- ja gaasiliisingut toimub sel aastal ülemaailmselt, kõige vähem alates 2000. aastast ja kaugel 105. aasta rekordist 2019 padrunit. Norra energiaanalüütiku sõnul oli augusti lõpu seisuga USA-s puurimislitsentsi saanud vaid kaks uut plokki. sel aastal ilma Bideni administratsiooni enda poolt algatatud uute nafta- ja gaasiliisingupakkumisteta. Tõepoolest, need käputäie oksjoneid, mis on Bideni ajal käima läinud või tema presidendiks voolanud, otsustati Donald Trumpi eesistumise ajal. Vahepeal on Rystad paljastanud, et Brasiilia, Norra ja India on uute litsentside osas maailmas liidrid.
Seetõttu võime oletada, et ühinemiste ja ülevõtmiste ning ka puurimistegevuse taastumine ei pruugi tingimata tähendada täielikku põlevkivi tagasitulekut, eriti arvestades uut põlevkivi kulude piiramise, kõrge inflatsiooni ning tööjõu ja seadmete kõrget hinda.
Alex Kimani saidi Oilprice.com jaoks
Veel populaarseimaid lugemisi saidilt Oilprice.com:
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/m-boom-may-not-lead-020000622.html