Kas inflatsioon jääb püsima?

• Riigikassa tootlused saavutasid eelmisel nädalal uued rekordid, 10-aastase intressimääraga 3.86% ja kahe aasta intressimääraga 4.6%.
• Kõrged tõusud saabuvad pärast seda, kui andmed tööjõu ja hindade kohta näitasid, et USA majandusel on inflatsiooni langetamiseks veel palju teha
• Tootlused on praegu ümberpööratud kõveras, mis on ajalooliselt ennustanud tulevast majanduslangust

USA riigikassa lühiajalised tootlused saavutasid eelmisel nädalal kõrgeima tipu alates 2007. aasta juulist pärast seda, kui uued ametlikud andmed näitasid, et USA majanduses on endiselt palav. Kümne aasta riigikassa tootlus, mida paljud kasutavad majanduse võrdlusalusena, saavutas kõrgeima taseme alates 30. detsembrist.

Viimane tõus on Wall Streetil mures võimaliku majanduslanguse pärast – ja Fed on kindlam kui kunagi varem, et vaja on rohkem intressimäärasid tõsta. Heitkem pilk sellele, mis suurendab tootlust ja kas inflatsioon on siin, et jääda.

Tegelege oma portfelliga, samal ajal kui Fed tegeleb inflatsiooniga. Meie Inflatsioonikaitse komplekt kasutab tehisintellekti, et otsida välja parimad aktsiad ja ETF-id, mis on seatud nende väärtuse säilitamiseks – isegi inflatsiooni korral –, andes teile parima võimaluse tormiga toime tulla.

Laadige Q.ai alla juba täna juurdepääsuks AI-põhistele investeerimisstrateegiatele.

USA riigikassa tootlus on kuni 2007. aasta tasemeni

USA riigikassa 10 aasta tootlus oli kahe kuu tasemel suur eelmisel nädalal, jõudes 3.86%ni, enne kui langes reedeks veidi 3.82%ni.

Teised tootlused tegid sama: kaheaastane riigikassa tootlus löögi 4.6%, samal ajal kui üheaastane tootlus jõudis korraks 5%ni. Viimane kord, kui viimane jõudis sellele tasemele, oli 2007. aasta juulis.

Kõrge tootlus mõjutab võlakirjade hinda, mida peetakse ülimaks turvaliseks investeeringuks. Nad on olnud tundlikud uute andmete suhtes, mida me näeme USA majanduse tervise kohta, mis ei käitu nii, nagu Fed eeldas.

Kuid millised andmed põhjustavad riigikassa tulude tõusu?

Mis põhjustab saagikuse tõusu?

Veebruari alguses jätkas Fed pidurite pumpamist 2022. aasta märtsis alanud tohututele intressimäärade tõstmisele. Viimane tõus oli vaid veerandpunkti võrra, mis on märkimisväärne erinevus eelmisel aastal tehtud hiiglaslikest edusammudest.

Sel ajal oli näha, et inflatsioon on jahtumas. See oli langenud seitse kuud järjest, langedes eelmise aasta juuni kõrgeimalt 9.1%-lt detsembriks 6.5%-le. Tundus, et halvim on seljataga.

Kuid rohkem andmeid on paati raputanud ja saatnud kõlava hoiatuse, et me pole veel näinud viimast intressimäära tõusu.

USA töötuse määr on praegu madalaim mõõn 53 aastaga, saavutades 3.4%. Töökohtade loomine oli oodatust palju tugevam – jaanuaris loodi 517,000 185,000 uut rolli, analüütikute ennustustest XNUMX XNUMX.

2023. aasta jaanuari inflatsioonitulemus oli järgmine ootustele vastav andmekogum, mis tõusis 6.4% oodatud 6.2% asemel. See napp sügis koos tööuudistega saatis häirekellad üle Wall Streeti helisema.

Sellest ajast peale pole paremaks läinud. Tootjahinnaindeks, mis jälgib hulgimüügihindu, tõusis aastamäärani 6%, samas kui oodatav langus 5.4% tasemele.

Jaemüük kasvas USA-s 3%, mis on ligi kahe aasta suurim kasv, mis näitab, et avalikkus kulutab endiselt vaatamata laenusurvele. See on tõenäoline poi elukalliduse kohandamisega 65 miljonile sotsiaalkindlustuse saajale kogu USA-s.

Kuigi see on kõik hea lühiajaline uudis majanduslanguse vältimise rindel, muudab see Föderaalreservi töö inflatsiooni taltsutamisel pikemas perspektiivis palju keerulisemaks – ja sunnib riigikassa tootlusi tegema ebatavalisi asju.

Miks see oluline on?

Riigikassa tootlused on omamoodi suur asi. Need mõjutavad seda, kui palju maksab USA valitsusele raha laenamine, kui palju intressi võlakirjainvestorid saavad ja intressimäärasid, mida kõik laenudelt maksavad.

Ja 10-aastase riigikassa tootlus? See on juveel kroonis. Seda kasutatakse hüpoteegi intressimäärade ja turukindluse mõõtmiseks. Kui saagikus on siin suurem, võib see lihvida eluasemeturg veelgi enam seisma.

Praegu vaatame ümberpööratud tulukõverat. See juhtub siis, kui lühema tähtajaga tootlustel on suurem tootlus kui pikaajalisel. Pööratud kõver on ajalooliselt tähendanud majanduslanguse lähenemist ja sellest võib piisata pankade laenuandmisest eemale peletamiseks.

Pingeline tööturg on Fedi jaoks veel üks peavalu. Praegu on see töötajate turg, mis omakorda kiirendab palgakasvu. Mis puudutab riigikassa tootlusi, siis need on alates uudisest pidevalt tõusnud. Oodatust tugevamad hinnaindeksid ei aita.

Kuid intressimäärade edasised tõusud, et proovida kõike rahustada, avaldavad lühiajalistele tootlustele otsest mõju, riskides seda ümberpööratud kõverat veelgi laiendada – ja siis võime olenevalt andmetest sattuda majanduslanguse territooriumile.

Kuidas turud reageerivad?

Kui riigikassa tootlused tõusevad, kipub aktsiaturg tegema vastupidist – ja just nii juhtus eelmisel nädalal.

S&P 500 sulgus nädala lõpus 0.3% languses, olles neljapäeval kannatanud kuu halvima päeva jooksul. Mõõdule lisandus, et Nasdaq Composite kaotas 0.6%.

Kui riigikassa tootlused jätkavad tõusmist, näeme aktsiaturul tõenäoliselt veelgi volatiilsust.

Kas inflatsioon on siin selleks, et jääda?

On palju erinevaid andmepunkte, mis mõjutavad majanduse tervist. Kuid ükski meie nähtavatest andmetest ei ole traditsioonilise majandusteaduse osas kuigi mõistlik – ja inflatsioon püsib praegu.

Paar nädalat tagasi otsustasid investorid aasta lõpuks intressimäärasid langetada. Nüüd on väljavaated selgelt süngemad – intressimäär on kuni 5.5%. oodatav.

Fedi ametnikud räägivad valjuhäälselt ja selgelt sõidusuunast. Clevelandi keskpanga president Loretta Mester ütles Eelmisel nädalal ootas ta, et "näeme inflatsiooni märkimisväärset paranemist sel aastal ja edasist paranemist järgmisel aastal, kusjuures inflatsioon saavutab 2. aasta eesmärgi 2025%.

Vahepeal St Louis Fedi president James Bullard häälestatud et järgmiseks kohtumiseks oli laual poole protsendipunktine intressitõus.

Kui see nii läheb, vaadake kaheaastase riigikassa tootlust, mis on intressimäärade tõusu suhtes väga tundlik. Sealt edasi võib meil olla selgem tee, kuhu majandus liigub.

Alumine rida

Kõik pilgud on suunatud tulumääradele, et näha, kas see on ühekordne kõrge või millegi suurema algus. Üks on kindel, et inflatsioon on praegu üsna kangekaelne, nii et võime eeldada, et Fed jääb kindlaks oma eesmärgis tõsta intressimäärasid selle taltsutamiseks.

Q.ai's Inflatsioonikaitse komplekt annab teile käepideme dollari devalveerimisega. Selle madala riskitasemega komplekti tehisintellekti tehnoloogia otsib turvalisi varasid, nagu kaubad ja väärismetallid, et kasu saada ja kaitsta kahjude eest.

Laadige Q.ai alla juba täna juurdepääsuks AI-põhistele investeerimisstrateegiatele.