Kui teie suletud fondid teevad mõnda neist asjadest, müüge kohe

Investorid küsivad minult sageli, millal on aeg müüa a suletud fond (CEF)— või mida otsida CEF-ist, peaksid nad ostmist vältima.

Kuna 2023. aasta koidab, toob meile hulga väljakutseid – ja võimalusi – neile, kes armastus suure tootlusega CEF-id, nüüd on hea aeg selle küsimusega tegeleda. Ja juhtub nii, et olen sattunud näitena hea CEF-i otsa: the Guggenheimi strateegiliste võimaluste fond (GOF).

REKLAAM

Selle fondi suurim pilkupüüdja ​​on selle 14.4% suurune tootlus, mille juurde tuleme mõne sekundi pärast tagasi. Esmalt arutame kõige olulisemat mõõdikut, mis võimaldab teha kindlaks, kas teie CEF on ülehinnatud ja seega küps hinnalanguse jaoks.

CEF-i müügisignaal nr 1: suur lisatasu

Kui olete CEF-e mõnda aega jälginud, teate tõenäoliselt puhasväärtuse ehk NAV-i allahindlust. See on CEF-spetsiifiline mõõdik, mis viitab erinevusele CEF-i turuhinna, millega ta börsil kaubeldakse, ja selle NAV-i või portfelli aktsia väärtuse vahel. Paljud CEF-id kauplevad aadressil soodustust NAV-ile ja uute ostude puhul meie alati eelistavad CEF-e, mis kauplevad allahindlusega.

GOF? See kaupleb aadressil a preemia NAV-ile – ja seejuures kopsakas!

GOF-i preemia on viimastel aastatel hüppeliselt tõusnud ja nagu ülalt näha, jäi see 20. aastaks 2022% juurde. Kui praegu on saadaval nii palju soodushinnaga CEF-e, pole lihtsalt põhjust selle fondi eest üle maksta. Ja ostes CEF-e ebatavaliselt sügavalt allahindlused, saate kaasa sõita, kuna need allahindlused muutuvad preemiateks – võib-olla isegi GOF-i sarnaseks 20% lisatasuks. See oleks aeg müüma ja võtta kasumit.

REKLAAM

See sulgemis-diskontostrateegia on tõestatud viis CEF-ides jõukuse suurendamiseks ja see on võtmetähtsusega kõigi fondide jaoks, mida ma oma artiklis soovitan. CEF Insider teenust.

CEF-i müügisignaal nr 2: ajalooline tootlus, mis ei suuda dividende katta

NAV ei ole ainult hea hindamismeede. Fondi oma kogu NAV tootlus (või tema portfelliinvesteeringute tootlus, sealhulgas dividendid) võib teile öelda, kas see teenib dividendide katmiseks vajalikku kasumit.

Taas toob GOF näite: viimase kolme aasta jooksul on fondi kogu NAV tootlus 12.7%. See on häirekell, sest see 12.7%...üle kolme aasta, pidage meeles, et see on alla GOF-i 14.4% hinna ja hästi alla selle 17.3% tootluse NAV-lt (või aastase koguväljamakse jagatuna selle aktsia puhasväärtusega).

REKLAAM

See on eriti murettekitav, kuna iga kärpe üllatab tõenäoliselt pikaajalisi GOF-i omanikke, kuna fond on alates loomisest suurendanud oma väljamakseid 28.2% ega ole kunagi dividende vähendanud. See suurendab koos suure lisatasuga teie langusriski.

CEF-i müügisignaal nr 3: jõudluse langus

Loomulikult peaksite kaaluma oma fondi ajaloolist tootlust, eriti võrreldes indeksitega, millesse teie CEF investeerib. Allpool roosaga tähistatud GOF on viimase viie aasta jooksul avaldanud 24% NAV-i tootlust.

GOF jääb enamikust indeksist maha

REKLAAM

Kui GOF on eelistatud aktsiaindeksifondist (roheline) ja REITi indeksifondist (oranžis), siis teistest tublisti taga. Ausalt öeldes loodame GOF-ilt paremat, arvestades asjaolu, et fondil on laialdased volitused investeerida sellesse, mida varahaldus vajalikuks peab.

Mõelge ka sellele, et kui te seda viimase kümnendi tootlust pikendate, saavutas GOF 7.9% aastase tootluse, mis vastab aktsiaid ja võlakirju ühendava fondi laiemale turule. GOF on ka viimase kümnendi parimate CEF-ide 85. protsentiilis. Kuid kui vaadata ainult viimast viit aastat, langeb see alla 50. protsentiili.

Teisisõnu, me näeme jõudluse langust. Ja kuigi see ei tähenda, et GOF jääks igaveseks müügiks, on see ei andke meile veel üks põhjus lisatasu maksmisest hoidumiseks.

CEF-i müügisignaal nr 4: juhtimine, mis ei paku palju väärtust

REKLAAM

Augustis pöördus GOF indeksifondide omamise poole: SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY
PY
SPY
), iShares Russell 2000 ETF (IWM
IWM
) ja NASDAQNDAQ
- jälgimine Invesco QQQ
QQQ
Usaldus (QQQ) olid fondi kolm suurimat osalust. Kindlasti moodustasid need vaid umbes 7% portfellist, kuid isegi nii on see üsna suur kaal ETF-ide suhtes, mis lihtsalt jälgivad indekseid, eriti laia mandaadiga fondi puhul, nagu GOF.

Kuna 2022. aasta teine ​​pool andis fondile vähe kasu, loobus GOF ETF-idest ja läks tagasi varaga tagatud väärtpaberite ja ettevõtete võlakirjade poole (mis on selle ajalooline fookus), sealhulgas selliste pankade emissioonid nagu Morgan Stanley
MS
(PRL) ning kosmose- ja lennufirmad, nagu Delta Air Lines
DAL
(DAL) ja Boeing
BA
(BA). Need on hetkel suurepärased varad, kuid GOF pole ainus fond, mis neid omab, ja neid on palju diskonteeritud CEF-id, millel on sarnased varad.

Takeaway? Vähemalt seni, kuni GOF-i lisatasu kaob, on parem seda vältida või müüa see kohe maha, kui see teile kuulub.

Michael Foster on juhtiv teadusanalüütik Kontrastne Outlook. Suuremate tuluideede leidmiseks klõpsake siin, et näha meie viimast aruannet „Hävimatu sissetulek: 5 soodsat fondi püsivate 10.2% dividendidega."

REKLAAM

Avalikustamine: puudub