General Motorsi sõit oli konarlik, kuid võis alustada kruiisiga

General Motors (GM) teatas kolmapäeval tugevast kvartalist, kinnitades rahavoo ja kasumi kohta 6.50–7.50 dollarit aktsia kohta. Analüütikud suhtusid kvartalisse enamasti tõusujoones ning Bank of America (BAC) kordades 95 dollarilist eesmärki ja Citigroupi (C) tõstes oma eesmärgi 98 dollarile. Need eesmärgid tunduvad lähitulevikus saavutamatud, kuid peegeldavad siiski GMi kaalukat hindamist. Kuigi äritegevus ja väljavaated on tugevad, on aktsia aastaga umbes 30% langenud. See annab suurepärase ostuvõimaluse, kui aktsiad kaubeldavad alla 40 dollari, samas kui turg on hõivatud kõigega, mis võib valesti minna.

GM oli minu parim valik 2022. aastal; Siiani on aktsia olnud üsna kehv. Ootasin kasvu ja spekulatiivsete tehnoloogiaaktsiate jaoks väljakutseid pakkuvat aastat, mis on tingitud ülehindamisest ja riskide taastamisest. Sellegipoolest olin üldiselt tõusuteel, madalate aktsiatega nagu GM, mille hind oli kasumi suhtes 8. Kuigi kogu turg on näinud mitmekordset survet, ei oodanud ma, et aktsia 8 p/e langeb 5-ni. Majandusprobleemid ja tõusvad intressimäärad panevad turgu närvi selliste majanduslikult tundlike ettevõtete pärast nagu GM. Piisavalt õiglane, kuid need probleemid on praegusesse hindamisse hästi sisse lülitatud.

GM tõstis hiljuti oma osaluse Cruise'is umbes 80%ni. Autonoomse sõiduga tegelev ettevõte võib olla sõidujagamise äris märkimisväärselt häiriv jõud ja aidata GM-il oma sõidukites sisse lülitatud võimalusi raha teenida. Praegu taotleb Cruise San Franciscos luba, et võtta oma Chevy Bolts-pargi autonoomsete sõitude eest tasu. Kruiis on konkurentidest kõvasti ees, kuna suudab pakkuda autonoomseid sõite geotaraga piiratud alal, mis hõlmab 70% San Franciscost teel kogu linna. Oodata on metoodilist levikut teistesse linnadesse, kasutades selleks otstarbeks ehitatud autonoomset elektriautot nimega "Origin", ilma roolita ja lükandustega, mis debüteeritakse 2023. aastal. Mul on raske leida Cruise'ile omistatavat väärtust. GM-i 55 miljardi dollari turukapitalis. See on aktsiaturg, mida juhivad hirm, skeptitsism ja kapitali säilitamine. Investorid tahavad jooksvat rahavoogu, mitte lugusid lendavatest või isesõitvatest autodest. See annab võimaluse.

GM on EV mudelite pideva turuletoomise esiotsas. Chevy Bolt on pärast kuuekuulist pausi akutootmise tõrke lahendamiseks tagasi tootmises, sel aastal on plaanitud 50,000 XNUMX ühikut. Äsja välja antud Hummeri ülevaated on olnud suurepärased – see on esimene EV, mis on ehitatud GM Ultium sõidukiplatvormiga, kasutades paindlikku akutehnoloogiat, mida saab kasutada mitme sõidukikujunduse puhul. GM-i mitmekesine elektrisõidukite valik toob ettevõttele palju uusi kliente, lisades kasvule. Ma tean, et EV turu mull on lõhkenud ja turg tahab jällegi teada vaid hetke rahavoogudest, kuid EV ülestõus on siiski teel.

Ebapiisav kiibivarustus on aeglustanud tootmist ja põhjustanud laoseisu vähenemist, tõstes sõidukite hindu. Turg on skeptiline, et GM suudab jätkuvalt tarbijatele kõrgeid hindu edastada. Kiibitarnete, auto hinnakujunduse ja majandustingimuste osas on üsna palju ebakindlust. Praegu on GM-l murekohtade loetelu hästi toime. Kuna aktsiatega kauplemine on alla 0.5-kordse müügi, on GM-il olnud ruumi oma tegevuses tõhustada, et jätkata marginaalide toetamist, investeerides samal ajal kasvualgatustesse.

GM-i tegevjuht Mary Barra on juhtinud GM-i järjepideva ja kindla jõudluseni, saavutades aastaid eesmärgid ja tähtajad. Ta prognoosib, et 2025. aasta lõpuks on kodumaise sõidukiirusega miljon elektriautot ja 2030. aastaks kahekordistuvad tulud, millest suur osa tuleb suurema marginaaliga tarkvarast ja autonoomsest.

Termin "peak auto" on olnud Wall Streeti huultel juba kümme aastat. Hea uudis järgmise majanduslanguse, intressimäärade, gaasihindade, toormekulude ja "peak auto" pärast on see, et nad on hoidnud GM-i aktsiaid investeerimise jaoks märkimisväärselt odava hinnaga. Kuid samasugune käimasolevate murede diskonteerimine toob sageli kaasa pettumust valmistava investeeringu. Mingil hetkel kajastuvad GM-i märkimisväärsed edusammud EV-de vallas ja autonoomne sõit kajastub kõrgemas kasumis ja aktsiahinnas, mis on lähemal analüütikute tõusvatele eesmärkidele. Mea culpa "tippidee" eest, mis on raskel turul seni maha jäänud, kuid ma sõidan endiselt GM-iga.