(Bloomberg) – Fidelity Investments liitus kasvava rahahaldurite nimekirjaga, kes hoiatavad võimalike kahjude eest, mis on seotud mõne Hiina suurima ettevõttega, sealhulgas Alibaba Group Holding Ltd. ja JD.com Inc.
Enim loetud Bloombergist
Bostonis asuv varahaldur uuendas sel kuul Strategic Advisers Fidelity Emerging Markets Fundi ja nelja börsil kaubeldava fondi prospekte, et lisada riskitegur ettevõtetele, mis on struktureeritud muutuva intressimääraga üksustena (tuntud ka kui VIE).
Vähemalt 10 muud fondiettevõtet, sealhulgas JP Morgan International Equity Funds, Invesco Ltd. ja Charles Schwab Corp., on võtnud sarnaseid meetmeid pärast seda, kui USA väärtpaberi- ja börsikomisjoni esimees Gary Gensler kirjeldas juulis Hiinasse investeerimise võimalikke lõkse. VIES.
Küsimus on selles, kas Hiina valitsus muudaks ühel päeval kehtetuks VIE-de kasutamise – struktuuri, mida on viimase kahe aastakümne jooksul kasutanud sajad mandriettevõtted tehnoloogiaettevõtete välisomandi piirangutest kõrvalehoidmiseks. Kuigi Hiina väärtpaberiregulaator andis detsembri lõpus välja reeglid, mis annavad juhised tulevaste ülemere aktsiate müügiks, on endiselt ebakindlus nende ettevõtete – nagu Alibaba ja JD.com – ümber, mis on juba USA-s börsile läinud. Mõlemad ettevõtted on noteeritud New Yorgis. .
Uute reeglite eesmärk oli see ebaselgus lahendada, ütles Ian Liao, Los Angelese YK Law partner, kes nõustab kliente Hiinat hõlmavate piiriüleste tehingute osas. "Ma ei tea, kas see meid veel lõpuni viib."
Siiani on Hiina ettevõtted kohalikest keeldudest kõrvale hiilinud, luues offshore-kohtades, näiteks Kaimanisaartel üksusi, mis seejärel noteerivad oma aktsiaid välismaal. Paljud eksperdid on öelnud, et välisinvestorid on ohus, kuna nende omandiõigus ja majanduslikud õigused põhinevad VIEde ja nende tegutsevate ettevõtete vahel sõlmitud lepingutel, mis rikuvad Hiina seadusi ja võivad seega osutuda jõustamatuks.
Liao ütles, et Hiina ettevõtted, kes lähevad USA-s börsile, arutavad neid juriidilisi riske tavaliselt oma aktsiamüügi avalikustamisdokumentides. Enamik investeerimisfonde hakkas seda tegema alles pärast seda, kui Gensler ütles juulis avaldatud avalduses, et ta muretseb, et "keskmised investorid ei pruugi mõista, et neil on aktsiaid varjatud ettevõttes", mitte tegelik äri Hiinas.
Viimane hoiatus tuli Fidelitylt selle kuu avaldustes pealkirja „Erikaalutlused seoses Hiinaga”. Fidelity lisas arenevate turgude fondi ja ETF-ide prospekti keelekasutusse, viidates ohule, et VIE lepingulised kokkulepped ei pruugi olla Hiina seaduste kohaselt jõustatavad.
"Kui need riskid realiseeruvad," ütles Fidelity avalduses, "võib see VIE-desse tehtud investeeringute väärtust negatiivselt mõjutada ja fond võib saada märkimisväärseid kahjusid ilma regressivõimalusteta."
Need sammud tulevad ka siis, kui Hiina ametivõimud võtavad karmilt maha riigi tehnoloogiasektori, eriti välismaal noteeritud ettevõtete suhtes.
Mõni päev pärast sõiduteid pakkuva ettevõtte Didi Global Inc. 4.4 miljardi dollari suurust IPO-d šokeeris Hiina juulis investoreid, teatades, et uurib ettevõtet ja käskis selle teenused Hiina rakenduste poodidest maha võtta, pannes ettevõtte aktsiad tankima. Didi ütles selle kuu alguses, et eemaldab oma Ameerika depooaktsiad New Yorgi börsilt ja jätkab noteerimist Hongkongis.
Hiina reguleerivate asutuste kõrgendatud kontrolli on kinnitanud ka nende USA kolleegid. SEC teatas eelmisel kuul oma lõplikust plaanist kehtestada uus seadus, mis kohustab välisettevõtteid avama oma raamatud USA kontrollimiseks või riskima, et nad kukuvad kolme aasta jooksul New Yorgi börsilt ja Nasdaqilt välja. Hiina ja Hongkong on ainsad kaks jurisdiktsiooni, mis keelduvad inspekteerimisi lubamast hoolimata sellest, et Washington on seda nõudnud alates 2002. aastast.
Enim loetud Bloombergi Businessweekist
© 2022 Bloomberg LP
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/fidelity-joins-invesco-schwab-adding-212356773.html