Kõik tahavad madalamaid hindu, kuid eluasemeturu krahh oleks kohutav

Olen 20. eluaastates ja kasvasin üles Iirimaal Dublinis. Ja jee, kodu on raske osta. 

Eluase on tõesti üks ühiskonna alustalasid. Kodu on inimese elu lahutamatu osa, kui öelda ilmselge. Häälestage mis tahes valimisdebatti, mis tahes avalikku diskursust, osalege igal õhtusöögipeol – eluaseme teema tuleb kindlasti päevakorda. 

Kas otsite kiireid uudiseid, vihjeid ja turuanalüüse?

Täna registreeruge Invezzi infolehele.

Suurlinnades on lugu tuttav. Liiga palju nõudlust, liiga vähe pakkumist ja kõrged hinnad. Vaadates UK täpsemalt võtab allolev tabel selle hästi kokku – eluaseme hind sissetulekute suhtes on hüppeliselt tõusnud, muutes kodu ostmise üha taskukohasemaks.

Nüüd räägitakse eluasemehindade tagasitõmbumisest ja kõikvõimalikud ennustused võimalike languste kohta, mida võime näha. Kuigi olen kirjutanud, miks ma ei usu, et enamik viimsepäeva ennustusi on täpsed (eriti see tükk mullu novembris) pole kahtlust, et turg on peadpööritava pandeemia pullituru päevist, mil hinnad tõusid enneolematu kiirus.  

Kuid küsimus on selles, mis saab siis, kui majahinnad langevad? 

On ahvatlev järeldada, et see oleks hea, eriti kui vaadata ülaltoodud taskukohasuse suurendamise tabelit. Ja kindlasti, arvestades minu vanust ja soovi peagi kodu soetada (laps võib unistada, eks?), oleks tore elada maailmas, kus keskmine kodu hind ei ole minu sissetulekust erinevas stratosfääris. Aga küsimus on veidi nüansirikkam. 

Majaomanikud ei mitmekesista

Eluaseme teeb nii intrigeerivaks see, et ühes osas rikub selle ostmine investeerimise põhireeglit: hajutamine ja portfellihaldus, asjad, mis mul on kirjutatud rohkest. 

See rikub neid reegleid, kuna majad on nii kallid varad, et need moodustavad sageli suurema osa inimese rikkusest. Tõepoolest, see on olnud vanemate põlvkondade rikkuse kogumise käsiraamat: tööta, kui oled noor, osta oma kodu, jätka tööd, et hüpoteegi tasuda. Ja siis istuge sellele majale ja vaadake, kuidas see hindab. Teie kodu on teie pension. 

Pole juhus, et me näeme populistliku poliitika, näiteks ikonoklastiliste projektide tõusu cryptocurrency, ja üldine lõhestumise ja õnnetu tunne. Millenniumlased ja Z-generaatorid mõistavad, et esimest korda paljude põlvkondade jooksul ei saa nad oma vanematest rikkamaks. See on nagu põlvkondade sõda. 

Ja palju sellest taandub eluasemele. 

Muidugi on üks viis millenniumlaste rikkaks saamiseks: pärand. See teeb asja veelgi hullemaks, sest ebavõrdsus ühiskonnas kasvab jätkuvalt (miski COVID süvenes). Kõige olulisem otsus, mille me kunagi teeme, on otsustada, millisesse perekonda me lõpuks sünnime. Tehke õige kõne sinna ja need eluasemehinnad on lõpuks korras. 

Nagu suurepärane (Iirimaa!) majandusteadlane David McWilliams hiljutises taskuhäälingusaates ütles, loob see pärandvara. 

Majahindade langus tõmbab majanduse alla

Kuid vaatamata sellele, et see kõik ahvatleb mind haarama kahvlit ja hõiskama lakkamatult vastiku eluasemekrahhi pärast, oleks see suurema pildi vahelejätmine. 

Kui eluasemehinnad kiiresti kraatereerivad, võtab võimust negatiivne jõukuse mõju. Selle põhjuseks on see, millest me varem rääkisime – inimese maja on tema peamine vara ja seega ka peamine rikkuse allikas. Seetõttu põhjustab oluliselt väiksem jõukus tarbimise kokkukuivamist, mis kõik viib majanduse kõige räpasema sõnani: majanduslangus. 

Kukkuge piisavalt kiiresti ja võite isegi leida negatiivse omakapitali. See on siis, kui kodu väärtus muutub väiksemaks sellest, mida tarbija hüpoteegi pealt võlgneb. Iirlasena tean ma hästi, mida see tähendab – 31. aasta lõpuks nägime 2010% hüpoteeklaenudest negatiivses omakapitalis.

Lihtsamalt öeldes pahandab see majandust. Ilmselgelt oli 2008. aasta ekstreemne näide, kus pankade allajäämine, kui maksejõuetuse tõttu langes, liikus vasakule, paremale ja keskendus hüpoteekidele. Pangad on tänapäeval palju paremini kapitaliseeritud ja üldiselt palju tervemas olukorras. 

Kuid langevad hinnad pärsivad majanduses laenuvõtmist, laenamist ja tarbimist. See lämmatab tegevust ega ole kellelegi hea. Ehkki võib olla ahvatlev istuda ja paluda eluaseme krahhi, olge oma soovides ettevaatlik. 

*Ohk*. Tagasi tööle vist, tuleb üür maksta.