(Bloomberg) -
Enim loetud Bloombergist
Energiakriis, mille tõttu inflatsioon on kogu maailmas hüppeliselt tõusnud, muutub iga nädalaga hullemaks, jättes aktsiatega kauplejatele väljakutse välja mõelda, kuhu oma raha paigutada.
Sel aastal välja töötatud õudusunenäo stsenaarium on aktsiad, mille esimene pool kannatas verevalumite all, juba raputanud. Suvel toimunud ralli aitas kaotusi vähendada, kuid süvenev kriis, mis ei paista kaugeltki läbi, seab edasise kasumi saavutamisele tohutu takistuse.
Elektrihindade hüppeline tõus koos tarneohtudega mõjutab ettevõtteid Hiinast Saksamaalt USA-ni. See tõstab kulusid ja ohustab marginaale, imedes samal ajal raha välja nende klientide taskust, hävitades nõudluse. Kahju on osutunud laialdaseks, alates tööstuslikest gaasiröövlitest kuni jaemüüjateni, kes loodavad, et tarbijad saavad kulutada.
Saksamaa suur sõltuvus Venemaa kütustest on jätnud selle ettevõtete raskekaallased eriti haavatavaks. Citigroup Inc. gaasišoki suhtes tundlike aktsiate korv, kuhu kuuluvad Covestro AG, Thyssenkrupp AG ja Siemens AG, on sel aastal Euroopa laiemalt Stoxx 600 turult alla jäänud.
Pigistuse süvenedes näib jaemüük järjekordse kaotajana. USA-s tuletasid eelmisel nädalal kaks suurt nime investoritele meelde, et kõik mured on põhjendatud. Nordstrom Inc. langes ainuüksi ühe päevaga 20% pärast kogu aasta väljavaadete kärpimist, samas kui Macy's Inc. vähendas samuti oma prognoosi. Ühendkuningriigis on jaemüügi varude näitaja sel aastal langenud umbes 35%.
"Energiakriis toob turule tohutul hulgal tundmatut ja muret," ütles Clive Burstow, Baringsi Londonis asuv globaalsete ressursside juht. "Kõrged hinnad suurendavad inflatsiooni ja suruvad tööstusvõimsust võrgust välja, mis halvendab niigi piiratud tarneahelat."
Inflatsiooni järsk tõus on kutsunud agressiivselt reageerima ka maailma suurematelt keskpankadelt, kes on olukorra kontrolli alla saamiseks tõstnud intressimäärasid.
Föderaalreservi esimees Jerome Powell andis reedel märku, et USA keskpank jätkab poliitika karmistamist ja lükkas tagasi idee, et peagi kursi ümber pöörata. Mõned Euroopa Keskpanga ametnikud soovivad arutada septembris 75 baaspunktilist tõusu.
„Ausalt öeldes seisavad tarbijad silmitsi kõrgemate hindadega,“ ütles BlackRocki investeerimisinstituudi investeerimisstrateeg Ben Powell. Ta ütles, et tulud on järgmise mitme kvartali jooksul pisut kõikuvad.
Investorite mured ilmnesid EPFR Globali andmete viimastes voonumbrites. Ülemaailmsete aktsiafondide väljavool oli nädala jooksul kuni 5.1. augustini 24 miljardit dollarit, kusjuures USA aktsiad nägid oma esimesed lunastamised kolme nädala jooksul.
Venemaa lämbumine gaasitarnetele Euroopasse tähendab, et elektrihinnad on seal kontrolli alt väljumas. UBS Group AG majandusteadlaste sõnul on euroala majandus juba langenud ja Morgan Stanley kärpis eelmisel nädalal oma kasvuprognoosi. Ühendkuningriigis on sel talvel energiaarved peaaegu kolmekordistunud, mis suurendab pinget riigis, kus inflatsioon on juba nelja aastakümne kõrgeim.
Kuid kõrgematest hindadest tulenevat valu on tunda kõikjal ja valitsused otsivad dramaatilisi võimalusi. Jaapan kavatseb minna tagasi tuumaenergiale ja Saksamaa taaselustab vanu söeküttel töötavaid elektrijaamu. Kosovo on alustanud elektrikatkestusi, mis võib levida teistesse riikidesse, kuna ressursside säästmise vajadus muutub üha tungivamaks.
Võimsuse normeerimine mõjutaks mitut sektorit, sealhulgas kiibitootjaid, kes kasutavad tohutul hulgal elektrit üha väiksemate pooljuhtide tootmiseks.
Kahjud levivad juba tööstus- ja keemiaettevõtetes. Yara International ASA ja Grupa Azoty SA on toodangut vähendanud ning väetise pakkumise vähenemine võib tabada põllumajandust, avaldades mõju toidukuludele. Ühendkuningriigi autotootjad ütlesid, et hüppeliselt tõusvad energiahinnad ohustavad tootmist, samas kui Honda Motor Co. tehas Hiinas suleti energiatarbimise piiramise korralduse tõttu.
"Valitsused trükivad raha, et aidata, kuid nad ei saa trükkida gaasi," ütles Citigroup Inc. globaalne aktsiastrateeg Beata Manthey. "Lisaks tööstusele ja kemikaalidele muretsen ma tsüklilise kasvu aktsiate pärast, mis kauplevad endiselt kõrgetel kordadel. , eriti tarbija-, tehnoloogia- ja jaemüügisektoris.
Võitjate valimine
Lõksude vältimine on igas kriisis vaid pool võitu ning potentsiaalsete võitjate väljaselgitamine on aktsiakauplejate prioriteetide hulgas kõrgel kohal. Kõige ilmsemad on tooraineettevõtted, alates nafta- ja gaasitootjatest kuni kaevuriteni. Euroopas on energia alamindeks sel aastal tõusnud 26%.
"Otsime energiasektoris ostuvõimalusi," ütles Global CIO Office'i tegevjuht Gary Dugan. "Võime näha väga tugevat kasumit koos heade dividendimaksetega, mis muudab selle eriti atraktiivseks USA-s, kus on väiksem risk, et sektorile lisanduvad ootamatud maksud."
Bank of America Private Wealth Management järgib niinimetatud FAANG 2.0 strateegiat – kütused, lennundus ja kaitse, põllumajandus, tuumaenergia ja taastuvad energiaallikad ning kuld ja metallid.
"See on mäng kõvade varade ja jõuga," ütles turu peastrateeg Joseph Quinlan. "See on koht, kus me end varjanud oleme, see on ülejäänud turuga võrreldes hästi toiminud."
Valitsused ja ärimaailm on oma võitluses fossiilkütustest sõltuvuse vähendamiseks massiliselt pöördunud taastuvenergia poole, suurendades sellega sektori väljavaateid. Kuid lühiajalises perspektiivis on investeerimisjuhtum hägusem. Võimsuse, infrastruktuuri loomine ja võrgu ajakohastamine rohelise energia jaoks võtab aega ning tööstusseadmed, nagu teras ja alumiinium, mida praegu napib.
Vahepeal peavad kõik päevapealkirjad, mis rõhutavad energiahindade tõusu ja selle mõju majapidamistele, ettevõtetele, majanduskasvule ja kasumitele, lõpuks lihtsalt leppima sellega, et nad on uues maailmas, mis ei kao kuhugi.
"Ma tunnen, et turg on energiakriisiga mõnevõrra leppinud," ütles State Street Global Advisorsi vaneminvesteeringute strateeg Mehvish Ayub. "Aasta alguses oli see väga suur šokk ja nüüd on see makrotausta põhiosa ning saame keskenduda aktsiatulu põhialustele."
Enim loetud Bloombergi Businessweekist
© 2022 Bloomberg LP
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/energy-crisis-tearing-markets-leaves-073000690.html