Investorid hindasid energiaettevõtteid selle järgi, kui kiiresti nad oma nafta- ja gaasitootmist kasvatasid. Tänapäeval vaatavad nad palju põhjalikumalt teist mõõdikut – vaba rahavoogu.
Nafta- ja gaasitootjad on muutnud oma ärimudeleid, et seada prioriteediks kasumlikkus, et nad saaksid dividendide või tagasiostudena aktsionäridele rohkem raha tagastada.
Investorid on soovitanud ettevõtetel säilitada distsiplineeritud lähenemine kapitalikuludele. Igale naftabuumile on lõpuks järgnenud krahh ja headel aegadel liiga palju võlgu võtnud ettevõtted kipuvad seda languse ajal kahetsema.
Nüüd järgivad peaaegu kõik riiklikud nafta- ja gaasiettevõtted uut filosoofiat ning see on aidanud nende aktsiaid ja majandustulemusi naftahinna tõustes. The
Energiavaliku sektori SPDR-fond
(ticker: XLE) on viimase aasta jooksul kasvanud 59%.
Viimases kvartalis oli peaaegu iga energiaettevõte
S&P 500
kasvasid aasta-aastalt vaba rahavoogu, kuna nafta- ja gaasihinnad on jõudnud mitme aasta kõrgeimale tasemele. Paljud on aga hakanud nägema, et nende vaba rahavoog on kvartaliga võrreldes tasanenud või isegi vähenenud.
Mõne jaoks on see lihtsalt kalendri veidrus. Naftateenuste ettevõte
Schlumberger
Näiteks (SLB) teatas viimases kvartalis negatiivsest vabast rahavoost, peamiselt seetõttu, et ta investeerib aasta alguses palju oma äritegevusse ja näeb, et need investeeringud tasuvad end ära järgmistel kuudel. Lisaks väidavad mitmed ettevõtted, et neid hakkab tabama inflatsioon, kuna kaevude puurimine ja tootmiseks vajalike materjalide ostmine läheb kulukamaks.
Mõned S&P 500-s olevad energiaettevõtted on vaba rahavoo tootmise osas aga valdkonnast paremad. Allolevad neli suurendasid oma vaba rahavoogu viimases kvartalis rohkem kui 10%, võrreldes eelmise kvartaliga.
| Sümbol | Nimi | Sulgemishind | Hinnamuutus YTD | Turuväärtus ($B) | FCF* kasv protsentides |
|---|
| CTRA | Coterra energia | $30.69 | 62% | 25 | 54% |
| PXD | Pioneer loodusvarad | 266.48 | 47 | 65 | 31 |
| DVN | Devon Energy | 69.92 | 59 | 46 | 22 |
| Fang | Diamondback Energy | 130.28 | 21 | 23 | 11 |
* Viimane kvartal võrreldes eelmise kvartaliga
Allikas: Factset
Coterra
(CTRA) on Houstonis asuv maagaasitootja, mis loodi eelmisel aastal Cabot Oil & Gasi ja Cimarex Energy ühinemisel. Coterra on nüüd üks USA suurimaid gaasitootjaid ja on saanud kasu sellest, et gaas on jõudnud enam kui kümne aasta kõrgeimale tasemele. Üks gaasi tõusu põhjus on see, et USA tarnib rohkem Euroopasse, kuna sealsed riigid üritavad Vene gaasist loobuda.
Pioneer loodusvarad
(PXD),
Devon Energy
(DVN) ja
Diamondback Energy
(FANG) on kõik naftatootjad, kes on viimase paari aasta jooksul eelistanud rahavoogusid.
Pioneer ja Devon olid uue dividendistrateegia varajased pooldajad, mis on nüüdseks muutunud populaarseks rohkemate energiaettevõtete seas. Nad pakuvad investoritele suhteliselt väikeseid dividende, kuid lisavad igas kvartalis väljamaksele muutuvaid dividende sõltuvalt nende rahavoogudest ja muudest näitajatest.
Strateegia võimaldab neil headel aegadel anda aktsionäridele suuri ja suhteliselt etteaimatavaid väljamakseid, riskimata sellega, et halbade aegade korral tuleb teha suuri kärpeid.
Diamondback on nüüd kehtestanud ka muutuva dividendi. Viimases kvartalis maksis ta välja kogudividendi, mis annaks aastapõhiselt 9.7% dividenditootluse.
Kirjutage Avi Salzmanile aadressil [meiliga kaitstud]