Kas energiarealism võib koos ESG-ga eksisteerida?

Krüptovaluutahiiglase FTX kokkuvarisemise üheks kõrvalmõjuks on olnud viimaste aastate jooksul märkimisväärset tõmbenumbrit kogunud liikumise tähelepanu juhtimine – ESG-le meie äriasjades või töökohal. ESG tähistab Environment, Social and Governance. Parimal juhul on see siiras soov mõõta ja edendada teatud sotsiaalmajanduslikke eesmärke ja põhimõtteid, mida on olnud raske mõõta ja edendada, näiteks pühendumine mitmekesise tööjõuga, jätkusuutlikkus, kliimamuutustega võitlemine ja muude kasulike eesmärkide toetamine. Piirangute kehtestamine investeeringutele, millesse institutsionaalsed investorid, nagu avaliku sektori töötajate pensionid, võivad investeerida, on üks näide ESG-st tööl, kuid halvimal juhul võib ESG-st saada teatud poliitiliste veendumustega või teatud tegevuskavadega inimeste katse. sundida oma ideoloogiaid teistele ühiskonnas peale, piirates juurdepääsu nende ettevõtete kapitalile, kes ei järgi standardeid, mida need inimesed üritavad neile peale suruda.

ESG-ga kõige enam seotud mees on olnud Blackrocki asutaja ja tegevjuht Larry Fink. Aastal 2020 sai Fink esmakordselt seotud ESG-ga, kui ta kirjutas oma iga-aastases kirjas investoritele, et juhid peavad "oma kapitali ümber paigutama jätkusuutlikesse strateegiatesse". See kiri põhjustas konservatiivsete juhtide ja valitud ametnike tugeva reaktsiooni, kes seejärel allkirjastasid Finkile saadetud kirja, milles palus tal "uuesti läbi mõelda". Fink läks hoopis teist teed. Järgmisel aastal lisas ta oma iga-aastasele kirjale märkuse "aktsionäride kapitalismi" kohta, mis on sageli kood, mis viitab sellele, et ettevõtete juhatused peaksid tegelema rohkem kui ettevõtte üldise finantsseisundiga, näiteks kasumi teenimise või maksimeerimisega. aktsia väärtus. Selle asemel peaksid juhatused tegelema võrdselt sotsiaalse hüve tegemisega, arvatavasti mõõdetuna ESG arvestamist nõudvate isikute individuaalsete väärtustega, mitte juhatuse liikmete või aktsionäride endi väärtustega.

Kahjuks pole keegi veel leidnud vastuvõetavat määratlust selle kohta, millised mõõdikud peaksid ESG skoori väljatöötamisse kaasama või kuidas neid mõõta või kaaluda. Arvesse tuleb võtta ka äriotsuse reeglit, mis on pikaajaline äriühinguõiguse põhimõte, mis eeldab, kui mitte, suunab ettevõtte direktorit või ametnikku tegutsema ettevõtte parimates huvides, mis tavaliselt tähendab kasumi ja aktsia väärtuse maksimeerimist. Lõppude lõpuks, kas "kasumit teenivate" korporatsioonide põhiülesanne pole – noh – kasumit teenida? Selle ebakindluse tulemuseks on praegu amorfne ideede ja seisukohtade kogum ESG kohta, mis on sageli üksteisele vastandlikud ja mis mõnikord võivad viia ootamatute ja soovimatute tulemusteni.

Kusagil polnud see ilmsem kui FTX-i puhul, mis on praegu ettevõtte halva juhtimise plakat. Anomaalia illustreerimiseks andis aga üks ESG-skoore andvat üksustest Truvale vahetult enne põhja väljalangemist FTX-ile ettevõtte juhtimisele kõrgema reitingu kui Exxon-Mobil. Seda hoolimata asjaolust, et FTX-l ei olnud sel ajal isegi tõelist ettevõtte juhatust ja et pärast hiljutist pankrotiavaldust puudus FTX-l kõige algelisem finantskontroll.

FTX oli kindlasti erakordne juhtum ja loodetavasti üksikjuhtum, kuid selle ebaproportsionaalse ESG-skooriga esile tõstetud probleem on oluline, eriti kui finantsasutused tõmbuvad tagasi potentsiaalsetelt laenuvõtjatelt, kellel pole ESG-programmi või kellel on madal ESG-skoor. . Kusagil pole see rohkem probleem kui fossiilkütuste tööstuses.

Kahtlemata ei soosi seda tööstust praeguste kommete ja muude keskkonna- ja sotsiaalse õigluse liikumiste dikteeritud standardite alusel. Kuid kas ESG liikumine loob tegelikult äriolukorra, mis põhjustab täpselt vastupidiseid tulemusi kui see, mida ta kavatseb? Kuidas saame näiteks 2030. või 2035. aastaks tõesti täielikult elektrisõidukitele üle minna? Kust saame selleks vajalikke haruldasi muldmetalle? Mida see tähendaks Kongo lapstöölistele, kes peavad jätkuvalt kohutavates tingimustes koobalti kaevandama? Mis juhtub, kui sõda Ukrainas laieneb või kui Hiina kommunistlik partei ründab Taiwani? Juba praegu vähendavad sellised riigid nagu Hiina ja Saksamaa kivisöe tarbimist. On selge, et see ei ole maailma keskkonnale hea ega haaku hästi ESG liikumise standardite ja eesmärkidega.

Vastureaktsioon ESG-le kogub vaieldamatult hoogu. Härra Fink on juba kurtnud, et ESG-vastased rünnakud muutuvad isiklikuks. Ja hiljuti teatas Florida kuberner Ron DeSantis, et osariik tõmbab BlackRocki pensionifondidest 2 miljardit dollarit.BLK
juhtimine osana vabariiklaste vastureaktsioonist ESG ja jätkusuutliku investeerimise vastu.

Kui ESG soovib õitseda või isegi ellu jääda, peab see välja töötama ühtse ja objektiivse kriteeriumide kogumi, mis võtaks arvesse selle mõõdetava pikaajalist mõju, mitte ainult toetama amorfset hea enesetunde põhimõtete kogumit, mis näib olevat järgima ranget sotsiaalset tegevuskava, mis on enamasti seotud vasakpoolsetega, kuid ei pööra piisavalt tähelepanu kehtivalt konkureerivatele poliitilistele orientatsioonidele või huvidele. Enamik nõustub, et energia üleminek süsinikuvabadele allikatele on oma olemuselt positiivne eesmärk, kuid eluliselt oluline on ka see, kuidas me sellega toime tuleme – ja saame läbi paljudest takistustest ja kõrvalekaldumisest, mis edasiliikumist takistavad.

Selleks et ESG saaks positiivsete muutuste jõuna asemele astuda, peavad liikumise taga olevad isikud näitama, et nad suudavad sügavalt mõelda paljudele kompromissidele, millega tuleb tulevikus tegeleda, ja nendega toime tulla, mitte ei võta lihtsalt konkreetset konkreetset parteiline ideoloogia ilma lühi- ja pikaajalisi tagajärgi tunnustamata.