Föderaalreserv on selgelt öelnud, et soovib tõsta intressimäärasid, et inflatsiooni alandada, ilma et see põhjustaks ulatuslikku töökohtade kaotust.
Kuid sel nädalal võlakirjaturul toimunud ralli näitab, et investorid kahtlevad keskpanga võimes seda nõela niidistada.
Reedene kauplemissessioon pikendas nädal aega langevat tootlust, kuna investorid haarasid võlakirju; USA 2- ja 5-aastaste riigikassade tootlused lõpetasid nädala ligikaudu 0.30% madalamal kui eelmisel nädalal.
USA 10-aastaste riigivõlakirjade tootlus langes samuti umbes 0.30%, mis langes reedese kauplemise ajal 2.79%ni.
Osana oma võitlusest inflatsiooni ohjeldamise vastu teatas Fed hiljuti telegraafi teel plaanist tõsta lühiajalisi intressimäärasid selle aasta lõpuks ligikaudu 3.4%ni – see on enam kui kaks korda suurem kui praegune 1.6%. Seejärel loodab Fed 2023. aastal intressimäärasid veelgi tõsta, umbes 3.8 protsendini.
„Turud ei osta seda enam,“ ütles PGIM-i fikseeritud tulude juhtiv ökonomist Ellen Gaske neljapäeval Yahoo Finance'ile.
Gaske ütles, et turud andsid mõista, et Fed võib intressimäärasid tõsta vaid 3.4 protsendini, enne kui ta peaks järgmiseks aastaks intressimäärasid langetama. ING Economics kirjutas ka sel nädalal, et ootavad nüüd intressimäärade langetamist 2023. aasta teisel poolel.
Kui Fed liikus a agressiivsem 0.75% liigutus juuni koosolekul tõusis USA 10-aastase riigikassa tootlus, mida peetakse pikemaajaliste intressimäärade proksiks, pandeemiajärgse kõrgeima tasemeni 3.48%. Sellest ajast alates on pilt dramaatiliselt muutunud, kuna Föderaalreservi kommentaarid ja muud majandusandmed viitasid rohkem väljendunud majanduslanguse hirmudele.
Majanduslangus nüüd "baasjuhtum"
Kolmapäeval tunnistas Fedi esimees Jerome Powell, et on "ei ole garantiid", et keskpank suudab vältida rasket majanduslangust, mis toob turule hirmud, et Fed ei pruugi täita oma plaane tõsta intressimäärasid 3.8%-ni.
"See on muutunud raskemaks, teed on muutunud kitsamaks," ütles Powell.
BofA Securitiesi intressimäärade strateegid kirjutasid reede hommikul, et turud on "nüüd alustanud otsustavalt hinnalanguse suunas".
Atlanta Föderaalreservi Panga selle nädala prognoosid viitasid ka sellele, et USA majandus oleks tõenäoliselt kaks kvartalit järjest kahanenud, mida mõned peavad majanduslanguse määratlus.
Neljapäeval Atlanta Fed GDPNow mudel prognoosis, et SKP kahanes teises kvartalis aasta baasil 1.0%; seda prognoosi muudeti reedel 2.1% kahanemiseks. Teise kvartali SKT ametlik lugemine toimub 28. juulil.
Powell on teatanud, et poliitikakujundajad arutlevad selle kuu lõpus tõenäoliselt 0.50% või 0.75% intressimäära tõstmise üle, kuna keskpank läheneb hinnangutele, millal on lühiajalised laenukulud piisavalt piiravad, et inflatsiooni taltsutada.
Föderaalreservi ametnikud on selles arutelus segased. Clevelandi keskpanga president Loretta Mester ütles nädala alguses CNBC-le, et praeguste andmete põhjal teeb ta seda toetada 0.75% tõusu. Kuid Philadelphia Föderaalreservi president Patrick Harker ütles Yahoo Finance'ile 22. juunil, et kui Föderaalreserv näeb majapidamiste ja ettevõtete nõudluse "pehmenemist", võib ta toetada 0.50% tõusu.
Võtmeks on tõenäoliselt inflatsiooniandmed, kus jahenevad hinnatõusud võivad viidata nõudluse pehmenemisele – mida Fedi ametnikud tahaksid näha. Valitsuse maikuu andmed näitasid aasta-aastast hinnatõusutempot platool aprillist maini.
"Inflatsioon ei saa langeda enne, kui see tasaneb, ja seda me ootamegi," ütles Powell 15. juunil.
Järgmine kohtumine on kavandatud 26. ja 27. juulile.
Brian Cheung on Yahoo Finance'i keskpanga, majanduse ja panganduse reporter. Teda saab jälgida Twitteris @bcheungz.
Lugege Yahoo Finance'i uusimaid finants- ja äriuudiseid
Laadige alla Yahoo Finance'i rakendus õun or Android
Jälgi Yahoo Finance'i puperdama, Facebook, Instagramis, Flipboard, LinkedInja Youtube
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/bond-market-fed-recession-risks-191844097.html