Grayscale Bitcoin Trusti uurimine pärast SEC-i koha ETF-i tagasilükkamist

Väärtpaberi- ja börsikomisjon (SEC) lükkas kolmapäeval tagasi järjekordse taotluse Bitcoini hetkepõhise börsil kaubeldava fondi (ETF) loomiseks.

Grayscale Bitcoin Trusti (GBTC) aktsiatega kaubeldi täna kirjutamise ajal 12.16 dollaril, mis on umbes 9% vähem kui SEC-i otsus.

Grayscale'i pakkumine muuta oma toode GBTC spot-ETF-iks lükati tagasi põhineb regulaatori järeldusele, et ettevõte ei olnud piisavalt planeerinud pettuse ja manipuleerimise ärahoidmist. Halltoonid esitatud hagi SEC-i vastu pärast selle otsust. 

Varahaldur väitis, et kuna SEC on bitcoini futuuride ETF-id heaks kiitnud, avas see ukse hetkepõhisele fondile, kuid regulaator ei nõustunud. SECi hinnangul oleks bitcoini hetkepõhine ETF vastuvõtlikum turu manipuleerimisele, kuna bitcoini hinda võivad mõjutada mitmesugused tegurid. 

Futuuritooted jätavad selle probleemi kõrvale, kuna turg on väiksem ja põhineb CME futuurihindadel, SEC-i reguleeritud tuletisinstrumentide börsil, mida oleks palju keerulisem manipuleerida kui reguleerimata bitcoini turgu. 

SEC-i otsus ei tulnud paljudele olukorra teadmisel üllatusena. James Malcolm, UBS-i FX-strateegia juht, rääkis enne kohtuotsust The Blockiga, märkides, et oleks olnud šokk näha Grayscale'i spot-ETFi konverteerimist, eriti kui Gary Gensler juhib SEC-i ja Janet Yellen on rahandusminister. . 

Siin on ülevaade GBTC-st ja selle toimimisest:

Halltoonide Bitcoin Trusti ülevaade 

Grayscale tõi 2013. aastal turule oma lipulaeva GBTC kui lahenduse institutsionaalsetele investoritele, kes soovivad bitcoiniga kokku puutuda. 30. juuni seisuga kontrollis see 3.5 638,725 bitcoiniga umbes 13 miljardi dollari väärtuses umbes XNUMX% bitcoinide ringlusest.

GBTC emiteerib akrediteeritud investorite aktsiaid, mis esindavad usaldusfondi omandiõigust. USA-s on akrediteeritud investorid määratletud kui isikud, kes teenivad eraldi rohkem kui 200,000 300,000 dollarit aastas, või paare, kelle sissetulek on viimase kahe aasta jooksul üle XNUMX XNUMX dollari. 

Erinevalt teistest investeerimistoodetest, näiteks börsil kaubeldavatest toodetest (ETP), ei anna aktsiad investoritele õigust alusvarale – bitcoini vastu ei ole lunastamisprogrammi. Lisaks peavad investorid ootama kuus kuud, enne kui nad saavad järelturul müüa. 

Sellise funktsiooni puudumine tähendab, et alates 2014. aastast on GBTC kauplemishinna ja selle puhasväärtuse vahel olnud erinevus, mida nimetatakse preemiaks. Lisatasu võib määratleda kui erinevust alusvara väärtuse ja osaluse turuhinna vahel, nagu on näha alloleval graafikul. 

17. juunil jõudis GBTC allahindlus kõigi aegade madalaimale tasemele -34%, mis tõusis SEC-i otsusest ettepoole. See järgnes Grayscale'i teatele, et ta on sõlminud tehingu Wall Streeti ettevõtetega Jane Street ja Virtu Financial, et sulgeda GBTC allahindlus, kui selle taotlus heaks kiidetakse.

Nii et pärast viimast tagasilükkamist ootavad bitcoini ETF-i pooldajad nüüd Wisdomtree taotluse esitamise otsust, mis on kavandatud oktoobriks, ja 21Sharesi ühistaotlust koos Cathie Woodi Ark Investiga – mille otsuse tegemise tähtaeg on Bloomberg Intelligence'i andmetel 26. jaanuar 2023.

Enne SEC-i otsust GBTC kohta ütles Hany Rashwan, 21Sharesi tegevjuht ja kaasasutaja, The Blockile saadetud e-kirjas, et bitcoin-ETFi heakskiitmine USA-s avab varaklassi nii institutsionaalsetele kui ka jaeinvestoritele. Ta jätkas, et "jaemüügi poolel saavad investorid krüpto juurde pääseda, investeerides ETF-i, ilma et nad peaksid ise rahakotti looma või kauplemist välja mõtlema."

Jeffery Howard, OSL-i äriarenduse ja institutsionaalse müügi juht Põhja-Ameerikas, ütles The Blockile, et kohapealne ETF on väga ebatõenäoline. kuni Kongress määrab nende regulatiivse järelevalve kas SEC-ile või CFTC-le. 

Howardi sõnul pole praegu ühelgi agentuuril eelarvet ega volitusi järelevalve ja jõustamise tagamiseks. 

Grayscale Investments, mis haldab GBTC-d, on Digital Currency Groupi üksus, millele kuulub ka CoinDesk – meediaüksus, mis konkureerib The Blockiga krüptoturgude uudiste pakkumisel.

© 2022 The Block Crypto, Inc. Kõik õigused kaitstud. See artikkel on esitatud ainult informatiivsel eesmärgil. Seda ei pakuta ega kavatseta kasutada juriidilise, maksu-, investeerimis-, finants- ega muu nõuandena.