Analüütikud osutavad valitud piirkondlike pankade aktsiate pakkumistele, sealhulgas 7% tootluse eelistustele

Piirkondlike pankade aktsiad veetsid eelmisel nädalal, püüdes korvata Silicon Valley Banki ja Signature Banki ebaõnnestumistega seotud nakkushirmude kahjumit, kuid suures osas ebaõnnestunud, ning kriis ei paista veel kaugeltki läbi.

SPDR S&P Regional Banking ETF (KRE) langes reedel 6% ja viimase kuuga 27%, kuna investorid kartsid nädalavahetusele liiga suure riski kandmise pärast. Järgmine doomino kukkus pühapäeval, kui UBS nõustus ostma raskustes Credit Suisse'i umbes 3.25 miljardi dollari eest, mis on 60% madalam kui selle aktsia reedel suleti.

Investoritel oleks kerge praeguse turu riskantsemast nurgast eemale hoida, kuid suurenenud hirm võib tekitada ülemääraseid võimalusi ja miljardär Bill Ackman tweeted eelmisel nädalal, et piirkondlikud pangad on "uskumatu tehing". Analüütikud rõhutavad, et investorid peavad suutma teatud riski maha võtta, kuid siiski näevad mõnede aktsiate puhul lootuse märke.

„Turg on paljuski „pildista, mõtle hiljem” mentaliteeti,“ ütleb KBW USA pangauuringute juht Chris McGratty. "Enamikul pankadel, kellega oleme rääkinud, olid eelmisel esmaspäeval tõesti rahutukstegevad hoiuste trendid, kuid iga päev on läinud paremaks."

McGratty lemmikaktsia viimasel ajal enim kannatanud nimede seas on Phoenixis asuv aktsia Lääne allianss Bancorp. (WAL), pank, mille varad on 68 miljardit dollarit ja millel on 36 asukohta Ameerika Ühendriikide lääneosas. Selle aktsia on viimase kahe nädala jooksul langenud 57%, kuigi see on pärast eelmise esmaspäeva madalseisu taastunud 25%. McGratty ütleb, et see kaupleb praegu alla oma materiaalse raamatupidamisväärtuse ja sellel on mitmekesisem kliendibaas kui SVB-l. Pank avaldas reedel investorite rahustamiseks pressiteate, milles teatas, et tal on koheselt saadaval likviidsust rohkem kui 20 miljardi dollari ulatuses, 55% tema hoiustest on kindlustatud ja hoiuste netoväljavool on kiiresti stabiliseerunud.

McGratty soovitab ka Indiana osariigis Evansville'i Old National Bancorp. (ONB), millel on konservatiivsem riskiprofiil, ühtlane kasum ja 3.7% dividenditootlus. Selle langus viimase kuuga on vaid 14%.

Analüütikud suhtuvad ettevaatlikumalt First Republic Banki, San Franciscos asuvasse panka, mis teenindab jõukaid kliente ja on SVB kokkuvarisemise tõttu kõige suuremat kahju kannatanud. Selle aktsia on viimase kahe nädala jooksul langenud 84% ja langes reedel 33%, päev pärast seda, kui 11 panka, sealhulgas JPMorgan, Citigroup, Bank of America ja Wells Fargo, eraldasid 30 miljardi dollari suuruse hoiustamise, et kutsuda neljapäeval 70% päevasisest kasumit.

"Põhjus, miks nad võtavad 30 miljardit dollarit, on see, et hoiuste väljavoolu olukord oli muutunud üsna raskeks," ütleb McGratty. "Esialgne lugemine oli, et see oli tõesti suurepärane teave, kuid kui te seda natuke rohkem läbi vaatate, ei ole põhjus, miks nad seda teevad, mitte jõupositsiooni tõttu."

First Republic peab läbirääkimisi tüki enda müümiseks, teatas New York Times reedel. Tema kõrge netoväärtusega kliendid oleks konkurendi jaoks ahvatlev omadus õige hinnaga omandada, kuid see on sattunud raskustesse osaliselt madalate fikseeritud intressimääraga hüpoteeklaenude tõttu, mida ta pakkus neile klientidele, mis on kaotanud väärtust viimase aasta jooksul. intressimäärade tõus. S&P Global kärpis selle krediidireitingut nädalavahetusel mitu korda rämpsu territooriumile ja esmaspäeva hommikul langes see veel 13%.

"Kui jõuate järeldusele, et pank jääb tegutsema, siis on teie otsus aktsia kohta seotud küsimusega "Milline on kasumi väljavaade?" Ja kasumiväljavaade on väga pingeline,” ütleb Odeon Capital Groupi pangandusanalüütik Dick Bove. "Paljudel juhtudel on neil fikseeritud intressimäärad turust madalamad, kuna intressimäärad olid seatud selleks, et meelitada panka suuri hoiustajaid või suuri investoreid oma investeerimisfirmasse, nii et portfell ei too suurt tulu."

Juba enne viimase kahe nädala kaost on regionaalsete pankade aktsiad turul pikalt maha jäänud. KRE ETF on viimase viie aastaga langenud 23%, võrreldes S&P 52 indeksi tõusuga 500%.

Bove arvab, et pankade äge hirm laiaulatuslike tõrgete ees on "üsna möödas", luues võimaluse tagasilöögiks, kuid ta eelistaks siiski olla pankade eelisaktsiates kui lihtaktsiates. Paljud eelistajad pakuvad nüüd tootlust 6–7%. 20 soovitatud eelisaktsia hulgas tõstab Bove esile 6.2% PNC emissioon annab nüüd 7%, 5.6% Wells Fargo saagisega 6.2%, eelistatult 5.3%. USA Bancorp tootlus 5.7% ja turvaline 4.55% JPMorgan eelistas, et praegu pakub 5.7%.

"Kindlasti ei jää need pangad eelistatud maksest ilma, eriti kui nad peavad müüma lihtaktsiat," ütleb ta. "Ma ei taha tegeleda kogu selle jamaga, mida nad teenivad või rahasummat, mida nad peavad koguma. Panga eelistustega olen minu arvates täiesti kaitstud, saan kõrge tootluse ja arvan, et see on õige tee.