- Sanktsioonid on "palju tõsisemad, kui ma alguses arvasin," ütles MakerDAO kaasasutaja Rune Christensen.
- Risk välja juurida ja tagatist USD-lt ETH-le teisaldada võib kaaluda üles DAI depeg'i tagajärjed
MakerDAO kaalub Hail Mary sammu, et asendada detsentraliseeritud stabiilne mündi DAI.
Järgides USA rahandusministeeriumi oma krüptosegisti sanktsioneerimine Tornado sularaha, MakerDAO kaasasutaja Rune Christensen soovib USDC protokolli tohutust 10.9 miljardi dollari suurusest krüptovarast välja juurida.
Selle nädala alguses lisasid võimud Tornado Cashi plokiahela aadressid välisvarade kontrolli büroo (OFAC) musta nimekirja, mis muudab nende konkreetsete aadressidega suhtlemise ebaseaduslikuks.
Paljud äsja keelatud aadressid olid USDC lepingute aadressid, mis olid seotud Tornado Cashiga, ja stablecoini emitent Circle tõusis peaaegu kohe USA liinile, lisades kümneid oma musta nimekirja. Circle'i käik muutis kõik USDC-d automaatselt nende aadresside kontrolli all – kollektiivselt ümber 75,000 XNUMX dollarit – vaieldamatu, praktiliselt väärtusetu.
MakerDAO ametlikul Discordi kanalil ütles Christensen, et Tornado Cashi sanktsioonide tagajärjed on "palju tõsisemad, kui ma alguses arvasin".
Isegi kui MakerDAO loobub USDC-st, on DAI tõenäoliselt USA dollarist eemaldunud, on risk "vastuvõetav", ütles Christensen.
"Turg võib lõpuks hakata premeerima detsentraliseerimist punktini, kus need riskid on vastuvõetavad, sest USDC ei ole enam selline, nagu varem," ütles Christensen.
MakerDAO tugineb DAI sidumise hoidmiseks USDC arbitraažile
DAI on turukapitalisatsiooni järgi suuruselt neljas stabiilne münt, ringluses üle 7.6 miljardi dollari.
Lisaks kõigele muule teeb otsused märgi toetuse kohta detsentraliseeritud autonoomne organisatsioon MakerDAO. See vastandub stabiilse mündi hiiglastele Tetherile ja Circle'ile, mida mõlemad juhivad tsentraliseeritud meeskonnad suletud uste taga.
DAI dollari väärtus on inspireeritud hinnastabiilsuse sidumisest (PSG). DAI vermimine nõuab tavaliselt ületagatist, kuid PSG võimaldab USDC omanikel vermida ühe DAI iga hoiustatud USDC kohta, avades tulusa arbitraaživõimaluse, kui DAI tõuseb üle 1 dollari.
Kuid kui Circle andis märku, et järgib USA riigikassat OFAC-i poolt sanktsioneeritud plokiahela aadresside musta nimekirja lisamisel, avanes uus hüpoteetiline rünnakuvektor, MakerDAO delegaat ja krüptouurija Mika Honkasalo. selgitas Blockworksile kõnes teisipäeval.
"Kui see konkreetne USDC juhtub kunagi sanktsioonide nimekirja sattuma, on selle USDC väärtus null," ütles Honkasalo. "Ma arvan, et sellel on turuhind, kuid teoreetiliselt on hind väga madal, nii et kaotate suure osa oma tagatisest." USDC praegu teeb umbes 30% DAI toetusest.
MakerDAO vabastamine USDC tagatisest tähendaks stabiilsuse sidumismehhanismi kaotamist. Kuid ilma arbitraažita, mis tõmbaks DAI-d tagasi 1 dollarile, kui nõudlus on suur, langeks märk lõpuks – ülespoole.
Honkasalo ütles: "Võite sellest kõigest lahti saada ja hinnatõusuga rahul olla. Tsentraliseeritud stabiilsetel müntidel pole tegelikku 1-dollarine seotus, neil on minimaalne 1-dollarine – siduvus võib tegelikult tõusta sama kõrgele kui tagatis ise. Kui teie tagatissuhe on 120, võib see tehniliselt jääda 1–120 dollari vahele või mis iganes tagatissuhe on.
Kuid kuigi teadlane märkis, et see on tehniliselt teostatav, on MakerDAO jaoks see pisut keerulisem, kuna see nõuab ikkagi inseneritööd. "See ei ole üleöö lahendus," ütles ta.
DeFi kanaarilind söekaevanduses
MakerDAO tegevjuht Christensen mõistab nüüd, et stabiilsusprobleemi lahendamisega, kasutades USDC-d kanalina, lõi MakerDAO veel ühe - väidetavalt ohtlikuma - ohu: USDC, mida ta saab, on teoreetiliselt USA valitsuse kontrolli all.
Honkasalo rõhutas, et see pole ainult MakerDAO probleem. See on probleem iga üksiku DeFi protokolli puhul, mille tagatiseks on USDC varad.
"Mis saab siis, kui automatiseeritud turutegija USDC nutikas leping, mis tegelikult on turg, satub sanktsioonide nimekirja?" küsis Honkasalo.
"Kõik laenuturud kannatavad selle all tegelikult võrdselt, inimesed on just aru saanud, et DAI on selle tagamise tõttu probleem, kuid autolaenuturge toetab USDC sama palju kui DAI-d."
Teine silmapaistev MakerDAO tegelane Luca Prosperi oli selle idee suhtes väga kriitiline, kui see MakerDAO Discordis levitati. "Nii et lubage mul mõista, meie bilansis on 80% pluss tagatiste kontsentratsioon ja me ütleme avalikult, et tagatis on jama."
Christensenil on MakerDAO juhtimise üle märkimisväärne mõju. Blockworks Researchi analüütik Ryan West ütles, et ta on pidevalt osalenud paljudes Makeri suurtes otsustes.
"Näiteks laenuandmise järelevalve põhiüksuse hääletusel, mis oli DAO ajaloo suurim juhtimishääletus, suutis ta ise koguda 33,70 MKR häält ehk 11.5% kogu hääleõigusest," ütles West.
Ta lisas, et Christensen oli sundinud piisavalt kogukonnast hääletama suurte riskikapitalifondide ja populaarsete delegaatide, nagu a16z, BlockTower ja Hasu, vastu.
MakerDAO tegevjuht peab seda sammu oluliseks, arvestades valitsuse mahasurumise potentsiaali.
"See on minu mõtlemisprotsess: nüüd on demonstreeritud viis, kuidas koheselt ja põhiseadusevastaselt tuumastada kõigi tsentraliseeritud tallide nutikad lepingud, ilma et oleks vaja ennetavaid meetmeid võtta. Riigid kipuvad krüpto keelustama, kui nende majandustingimused hakkavad halvenema.
David Canellis aitas raporteerida.
Saate igal õhtul oma postkasti saada päeva parimad krüptouudised ja ülevaated. Tellige Blockworksi tasuta uudiskiri nüüd.
Allikas: https://blockworks.co/makerdao-plans-to-yolo-usdc-into-eth/