Millal on krüpto väärtpaber või kaup?

Krüptovaluutade klassifitseerimine Ameerika Ühendriikides väärtpaberiteks või toormeteks tekitab turuosalistes endiselt segadust, kuna eristamine ei ole alati selge.

Ameerika seaduste ebaselgus tekitab krüptoturu osalisi hämmelduses ja otsib selgemaid juhiseid. Olenevalt regulaatorist, kellega konsulteeritakse, ja päringu ajastusest võib krüptovara pidada väärtpaberiks, kaubaks või millekski täiesti erinevaks.

Regulatiivne maastik: SEC vs. CFTC

Kaks peamist reguleerivat asutust – Securities and Exchange Commission (SEC) ja Commodity Futures Trading Commission (CFTC) – hoiavad USA-s krüptovarade üle võimu. Nende jurisdiktsiooni piirid on aga hägused, tekitades turuosalistes segadust.

SEC jälgib väärtpabereid ja peab mõnda krüptovaluutat Howey testi väärtpaberiteks. See õiguslik standard kehtestati 1946. aasta ülemkohtu kohtuasjas.

Howey testi kohaselt võib vara olla väärtpaber, kui see hõlmab raha investeeringut, mis eeldab kasumit, mis saadakse peamiselt teiste jõupingutustest.

Teisest küljest klassifitseerib CFTC krüptovaluutad nagu Bitcoin ja Ethereum kaupadena. Ta kinnitab jurisdiktsiooni nende üle kaubavahetuse seaduse alusel. Väärtpaberite ja kaupade eristamine on ülioluline, kuna igal klassifikaatoril on oma regulatiivsed ja juriidilised nõuded.

Näiteks hiljuti Binance'i ja tegevjuhi Changpeng Zhao vastu esitatud hagis deklareerib CFTC selgesõnaliselt, et Bitcoini, Ethereumi ja Litecoini peetakse kaubaks. See kohtumenetlus rõhutab jätkuvat võitlust krüptovaluutade klassifitseerimise nimel regulatiivses raamistikus.

nõuab selgemat reguleerimist ja õigusraamistikku

Selguse puudumine on toonud kaasa mitmeid õiguslikke lahinguid. Mõlemad regulaatorid nõuavad aeg-ajalt jurisdiktsiooni samade krüptovarade üle. Turuosalised ei ole oma investeeringute õigusliku staatuse suhtes kindlad. Kuigi äritegevus kui regulatiivne maastik on muutumas.

Üleskutse selgema ja terviklikuma reguleerimise järele kasvab. Nii tööstusharu juhid kui ka seadusandjad pooldavad paremini määratletud õigusraamistikku. See aitaks kaitsta investoreid ning edendada innovatsiooni ja kasvu kasvavas krüptosektoris.

Coinbase'i õigusjuht Paul Grewal, väljendatud tema segadus krüptovarade klassifitseerimise osas. Ta väitis, et need võivad näiliselt olla "nii väärtpaber kui ka kaup, välja arvatud juhul, kui see pole nii". Grewal rõhutas ebaselgust, viidates sellele, et eristamine "sõltub sellest, millise regulaatoriga te konsulteerite ja millal".

Paljud tööstusharu juhid jagavad Grewali pettumust ja mõtlevad, kas see on tõesti parim Ameerika seadusandlus.

Turuosalised peavad keerulises regulatiivses rägastikus liikuma ettevaatlikult, kuni USA töötab välja järjekindlama ja sidusama lähenemisviisi krüptovaluutade klassifitseerimisele. Seadusandjate ja reguleerivate organite selgus on digitaalsete varade maailmas usalduse ja stabiilsuse suurendamise võtmeks.