Bitcoini staatus inflatsioonimaandajana on praegusel turul vaatluse alla võetud, kuid eksperdid viitavad erakordsetele turutingimustele.
Bitcoini on prognoositud sama palju asju alates selle loomisest aastal 2009. Enim räägitud aspektidest on aga olnud tulevikuraha asendatav vorm ja inflatsioonimaandamine.
Viimane Bitcoin (BTC) poolitamistsükkel (umbes iga nelja aasta tagant toimuv plokkpreemia poolitamise sündmus) langes kokku raevuka COVID-19 pandeemiaga, mis tugevdas paljudes inimestes usku tärkavasse tehnoloogiasse kui tõelisse maandusse inflatsiooni ja maiste häirete vastu. Aasta hiljem on BTC aga kaotanud 75% oma turukapitalisatsioonist ja paljud ei nõustuks inflatsiooni riskimaandamise teooriaga.
Eelmise aasta härjatsükli ajal vähendasid Microstrategy, Tesla ja paljud teised riigiettevõtted Bitcoini inflatsiooniriski maandamise aspekti, lisades Bitcoini oma ettevõtte riigikassasse. Microstrategy alustas BTC ostmist, kui kõrgeima krüptovaluuta hind oli alla 10,000 69,0000 dollari ja jätkas ostmist, kuni turg jõudis tippu, BTC hind oli XNUMX XNUMX dollari lähedal.
Otsus tundus alguses väga tulus, kuna BTC hind jõudis iga kuu uusi tippe ja paljud krüptokogukonnas tervitasid Microstrategy tegevjuhti kui Bitcoini inflatsioonimaandamise juhtumi ristisõdijat. Kuid karuturu tulekuga muutus kogukonna meeleolu kiiresti, mis ainult süvenes inflatsiooni hüppeliselt, mille põhjustasid erinevad geopoliitilised probleemid, nagu sõda Ukrainas ja sellele järgnenud toiduainete- ja energiakriisid.
Praegu on inflatsioonimäärad saavutanud kogu maailmas uusi tippe ja paljud riigid näevad vaeva, et vältida majanduslangust. Bitcoinil, nagu enamikul muudel varadel, on raskusi selle nimel, et jääda tulusaks investeerimisvõimaluseks, kuid see ei tähenda tingimata, et see oleks inflatsioonimaandajana täielikult läbi kukkunud.
Kvantitatiivse krüptokaubanduse ettevõtte Musca Capital tegevjuht Kasper Vandeloock usub, et BTC on vaatamata langusele endiselt üks tugevaimaid varasid, kuid see sõltub sellest, kuidas seda raamida:
„Muidugi, see on langenud 75%; Siiski, kui võrrelda seda kõige tugevama varaga, kui võrrelda seda selliste valuutadega nagu Türgi liir, näitab see tugevamat väärtust. Pealegi ei ole see nagu teised hekid, näiteks kuld, mis pole kunagi suure laenutõmbega kokku puutunud. Üks tegur, mille paljud inimesed unustavad, on see, et inflatsioonimaandamine on omamoodi kindlustus, näiteks kinnisvara, samas kui kulda on raske hoida ja müüa, kuna see on mittelikviidne. Bitcoin pakub palju eeliseid, mida need varad ei paku.
Rääkides Microstrategy rollist, usub Vandeloock, et Fortune 500 ettevõtte panus on MicroStrategy osas enam kui õnnestunud: "Kuna me ei saa börsil kaubeldavat fondi, siis kuidas me saame luua vahendi, et teised saaksid selle üle spekuleerida. Bitcoini hind? See on see, mida MicroStrategy püüab saavutada ja neil on see õnnestunud.
Idee, et Bitcoin on tõrgeteta finantsturgude kaitseks, tuleneb tippkrüptovaluutale omastest omadustest, nagu 21 miljoni suurune fikseeritud pakkumine koos selle rahapoliitika keskse kontrolliga. Bitcoini pooldajad usuvad, et napp pakkumine, millele lisandub üha suurem vastuvõtt peavoolus, muudaks selle lõpuks paremaks inflatsioonimaandamiseks kui kuld ja muud sarnased turvalised varad. Teised usuvad, et ka ajaline raamistik mängib võtmerolli, kuna BTC on teistega võrreldes alles tekkiv varaklass.
Tugevnev dollar
Bitcoini ebakindel positsioon turutingimuste eest kaitsjana võib olla tingitud mitmest tegurist, sealhulgas mitmest makromajanduslikust tegurist. Praeguse turu languse põhjuseks ei ole ainult habras finantsturg, tegelikult on turutingimusi halvendanud mitmed välised kriisid, näiteks jätkuvad geopoliitilised pinged, mis on omakorda soodustanud finantsebastabiilsust.
Eksperdid on seisukohal, et geopoliitilise kriisi ajal saab USA dollarist peamine inflatsioonimaandaja. Upholdi plokiahela ja krüptouuringute juht Martin Hiesboeck ütles Cointelegraphile, et ükski varadest ei paku praegu USD tugevuse tõttu inflatsiooni kaitset:
"Me kõik arvasime, et Bitcoinist saab inflatsioonimaandaja, kuid selgub, et sõja ajal on turvaliseks pelgupaigaks endiselt USA dollar, mis kujutab sõjalist jõudu rohkem kui detsentraliseeritud arvutivõrke nagu Bitcoin. Krüpto on kannatanud tugeva USD, aga ka paljude andmepüügipettuste ja häkkimiste tõttu, mis on toimunud aasta algusest.
Ta lisas, et Bitcoini tõeliselt detsentraliseeritud olemus vähendab selle atraktiivsust konfliktide ajal, kuna seda ei toeta ükski valitsus. Seega on peamisteks murettekitavateks muutujateks „Vene sõda Ukrainas ja Föderaalreservi inflatsiooniväljavaade. Pange need kaks kokku ja me näeme USD jätkuvat tugevust ja omakorda Bitcoini nõrkust.
Teised eksperdid usuvad, et Bitcoini inflatsiooniriski maandamise omadusi tuleks vaadelda pigem pikemas kui praeguses ajaraamistikus. Bitcoin ei pruugi praegu tunduda riskimaandina, kuid kui võtta 10-aastane ajavahemik, on BTC enamiku varade tootlus kindlasti ületanud.
Digitaalse varahaldusfirma Ninepoint Partnersi tegevdirektor Alex Tapscott ütles Cointelegraphile, et käimasoleva finantskriisi ajal on enamik stabiilseid ja turvalisi varasid võrdselt kannatanud. Ta lisas, et Bitcoin võib pikas perspektiivis osutuda inflatsioonimaandamiseks ja selgitas:
„Äärmiselt suure finantspinge perioodidel tõuseb USA dollar kõigi muude varade arvelt. Enamik tavaliselt "stabiilseid" investeeringuid, nagu valitsuse võlakirjad, blue chip aktsiad ja isegi kuld, on kannatanud ning Bitcoin pole olnud erand. Bitcoin on aga endiselt hea täiendus hästi hajutatud portfellile. Selle ajalooliselt madal korrelatsioon ja suuremad tootlused muudavad selle sobivaks pikaajalise investori lähenemisviisi jaoks.
Bitcoin on viimase kümnendi jooksul läbinud mitmeid tõusude ja mõõnade tsükleid, kuid konstantseks on jäänud selle suurenev kasv nii väärtuse kui ka varaklassina. Tippkrüptovaluuta on läbinud pika teekonna alates Interneti-mulliks käsitlemisest kuni Fortune 500 ettevõtete riigivaraks saamiseni. Bitcoin on siiski suhteliselt noor vara.
Bitcoin pole ainuke, kes on alla jäänud
Kuna inflatsioon on ohjeldamatu, otsib enamik jaemüüjaid pigem väärtuslikku vara kui turvalist varjupaika. See on üks põhjus, miks traditsiooniline kulla ja isegi Bitcoini inflatsioonimaandamine on muutunud vähem atraktiivseks.
Krüptotaristu pakkuja Divi Labsi tegevjuht Nick Saponaro ütles Cointelegraphile, et BTC kaitseb jätkuvalt "tsentraliseeritud ja ebaõnnestunud majandusstruktuuri ohtude eest. Bitcoin on püsinud parima tootlusega varana üle kümne aasta ja, olenemata selle narratiivist, jääb see huvipakkuma nii suuremahulistele institutsioonidele kui ka peatänava investoritele.
Ta lisas veel, et pole harvad juhud, kui väärtuslikud poed „saavad majanduslanguse alguses löögi hilises staadiumis tagasilöökidega. Siiski ei oleks ma üllatunud, kui näeksin, et sellised kaubad nagu kuld ja Bitcoin taastuvad enne enamikke muid varasid, kui oleme sügaval majanduslanguse küüsis.
Bitcoini varahalduri Swan Bitcoini eraklienditeenuste tegevdirektor Steven Lubka selgitas, et nappusest tingitud tarbijahindade inflatsioon on halb nii Bitcoinile kui ka kullale:
"Kui USA tegeles tohutu rahalise laienemisega, oli Bitcoin kõige paremini toimiv varaklass. Kui ostsite Bitcoini päeval, mil stiimulitest teatati, olete isegi tänase hinnalanguse korral ikkagi S&P 500-st tunduvalt paremad. Kuid kogu 2022. aasta jooksul ei ole me olnud rahapakkumise kasvus, vaid hoopis rahapakkumise vähenemises. Rahabaas (nii valuuta kui varad) on kahanenud ja intressimäärad on järsult tõusnud. Ärge vaadake kaugemale kui kuld, algne inflatsioonimaandamine, on toiminud. Vaatamata kõrgele tarbijahinnaindeksile on see langus koos kõige muuga.
Kui riik loob rohkem fiat-raha, suureneb rahapakkumine. Nagu läbi ajaloo on ilmnenud, et kui raha ringleb rohkem, suureneb BTC turukapitalisatsioon sageli, mis näitab, et BTC kaitseb seda tüüpi inflatsiooni eest. Lihtsamalt öeldes, kui fiat-valuutade laienemine kiireneb, kiireneb ka kõigi Bitcoinide turukapitalisatsioon.
Krüptobörsi CEX.IO operatiivjuht Konstantin Anissimov ütles Cointelegraphile, et BTC aitab maandada teatud tüüpi inflatsiooni eest. Siiski on endiselt tegureid, mis mõjutavad varasid peale inflatsiooni, selgitas ta:
„Hinnainflatsiooni juured võivad peituda geopoliitilises maastikus ning maailmamajanduse mõõna ja mõõnaga. Need on punktid, mille eest on kaitstud vähesed varad, kusjuures BTC pole erand. Kuigi BTC võib aidata teatud tüüpi inflatsiooni eest maandada, on selle meeleolu lahtipakkimiseks vaja mõningaid nüansse.
Bitcoini kasv inflatsioonimaandajana on olnud pikaajalises plaanis märkimisväärne. Praegused makrotingimused on aga mõjutanud finantsturge kõigis varaklassides. Mitte ainult BTC pole suutnud lõõskava inflatsiooni vastu vastupidavust üles näidata, isegi mõned kõige usaldusväärsemad varaklassid, nagu kuld või valitsuse võlakirjad, ei ole praegusel turul turvalisust pakkunud.
Allikas: https://cointelegraph.com/news/is-bitcoin-an-inflation-hedge-why-btc-hasn-t-faired-well-with-peak-inflation