USA pikaajaliste võlakirjade tootlused on sel aastal olnud kõikuvad ja sel nädalal ületas 10-aastase riigikassa tootlus esimest korda kümnendi jooksul 3.5%. Pärast Fedi 75 baaspunkti (baaspunktide) intressimäära tõstmist jõudsid 10-aastased võlakirjad 3.642%ni ja kaheaastased riigivõlakirjad hüppasid 15 aasta kõrgeimale tasemele, 4.090% tasemele. Kahe- ja 10-aastaste võlatähtede vaheline kõver näitab, et USA sügava majanduslanguse võimalused on kasvanud ning hiljutised aruanded ütlevad, et võlakirjakauplejad on seisnud silmitsi oma karjääri metsikuima kõikumisega.
2 kvartalit negatiivset SKT-d, kuuma inflatsiooni ja äärmiselt volatiilseid T-tähti
Juuli lõpus, pärast teist kvartalit järjest negatiivset sisemajanduse koguprodukti (SKT), rõhutasid mitmed majandusteadlased ja turustrateegid, et USA on majanduslanguses. Siiski, Biden haldamine ei nõustunud ja Valge Maja avaldas artikli, mis määratleb majanduslanguse algust riikliku majandusuuringute büroo vaatenurgast. Lisaks tulikuum inflatsioon on ameeriklasi laastanud ning turuanalüütikud usuvad, et tarbijahindade tõus viitab ka USA majanduslangusele.
Üks suurimaid signaale on aga tulukõver, mis mõõdab jälgimise teel pikaajalist võlga lühiajalise võlaga kaks ja 10 aastat Riigivõlakirjade tootlused. Paljud analüütikud usuvad, et ümberpööratud tulukõver on üks tugevamaid signaale, mis viitab majanduslangusele. Pööratud tulukõver on ebatavaline, kuid mitte 2022. aastal, kuna võlakirjakauplejad on sel aastal tegelenud pöörase kauplemiskeskkonnaga. Sel nädalal purustasid kahe- ja 10-aastaste riigivõlakirjade (T-võlakirjade) tootlused rekordeid, kuna 10-aastase T-võlakirja väärtus ületas 3.5. septembril 19%, mis on esimest korda pärast 2011. aastat. Samal päeval toimus ka kaheaastane T-note saavutas 15 aasta kõrgeima taseme, jõudes esimest korda pärast 3.97. aastat 2007%-ni.
Hoolimata asjaolust, et selline võlakirjaturu volatiilsus on tavaliselt märk USA majanduse nõrgenemisest, on professionaalsed kauplejad nõudma võlakirjaturud on olnud põnevad ja lõbusad. Bloombergi autorid Michael MacKenzie ja Liz Capo McCormick ütlevad, et võlakirjaturge "iseloomulikud on äkilised ja ulatuslikud igapäevased kõikumised, mis on tavaliselt kauplejatele ja edasimüüjatele soodne keskkond". Paul Hamill, globaalse fikseeritud tulu, valuutade ja kaupade turustamise juht Citadel Securities nõustub Bloombergi ajakirjanikega.
"Me oleme kursis, kus intressimäärad on tõesti huvitav turg, kus kliendid soovivad kaubelda," selgitas Hamill kolmapäeval. "Kõik veedavad terve päeva klientidega vesteldes ja omavahel vesteldes. See on olnud lõbus.”
Riigivõlakirjade risk tõuseb, 2–10-aastaste võlakirjade tootluskõver langeb 58 bps-ni – BMO kapitaliturgude analüütik ütleb: "Investoritel on võimalused otsa saamas"
Kuid mitte kõik ei arva, et aktsia- ja võlakirjaturu volatiilsus on lõbus ja mäng. Veebilehe bubbatrading.com peastrateeg Todd 'Bubba' Horwitz, ütles hiljuti et ta ootab aktsiaturgudel 50–60 protsendilist allahindlust. Hiljutised USA riigikassa tootluse kõikumised on andnud turustrateegidele põhjust muretseda ähvardavate majandusprobleemide pärast. Septembri esimesel nädalal avaldas Lead-Lag Reporti väljaandja ja portfellihaldur Michael Gayed hoiatas et ebastabiilne võlakirjaturg võib vallandada riigivõlakriisi ja "mitu musta luike".
Uuringud ja empiirilised tõendid Näita, et USA riigivõlakirjade volatiilne turg ei ole hea välisriikidele, kes hoiavad USA T-tähte ja tegelevad oluliste võlaprobleemidega. Selle põhjuseks on asjaolu, et kui USA T-võlakirju kasutatakse ümberstruktureerimise eesmärgil ja kriisilahendusvahendiks, võivad "äkilised ja ulatuslikud igapäevased kõikumised" karistada riike, kes üritavad neid finantsvahendeid võlgade restruktureerimiseks kasutada. Lisaks on alates Covid-19 pandeemiast, USA tohututest stiimuliprogrammidest ja Ukraina-Vene sõjast alates paljudes riikides üle maailma suurenenud suveräänne risk.
Bloombergi autorid MacKenzie ja McCormick tsiteerisid kolmapäeval ka BMO Capital Marketsi USA intressistrateegia juhti Ian Lyngenit ning analüütik märkis, et nn finantsturvaliste varjupaikade olemasolu on raugemas. "See on keskpanga intressimäära ootuste jaoks määrav nädal praegusest kuni aasta lõpuni," ütles Lyngen vahetult enne Fedi. tõstatatud föderaalfondide intressimäära 75 baaspunkti võrra. Lyngen märkis, et on olemas "[investorite tunne], et nad ei taha turul kaua olla. Kui liigume tõeliselt agressiivsele rahapoliitikale, hakkavad investoritel varjupaigad otsa saama.
Neljapäeval libises kahe- ja 10-aastaste T-tähtedega võlakirjade tulukõver 58 baaspunktini, mida pole nähtud pärast sügavat madalseisu augustis ja seejärel 40 aastat tagasi, aastal 1982. Artikli kirjutamise ajal oli tulukõver kahe- ja 10-aastaste T-tähtede vahel on alla 0.51%. Krüptomajandus on viimase 0.85 tunni jooksul langenud 24% ja ulatub 918.12 miljardi dollarini. Kulla untsi hind langeb 0.14% ja hõbe 0.28%. Aktsiaturud avanesid neljapäeva hommikul madalamal, kuna kõik neli peamist indeksit (Dow, S&P500, Nasdaq, NYSE) on avaldanud kahjumit.
Mida arvate 2022. aasta ebastabiilsetest võlakirjaturgudest ja signaalidest, mis näitavad, et majandus ja turvalised varjupaigad on tänapäeval ebausaldusväärsed? Andke meile allolevas kommentaaride jaotises teada, mida te selle teema kohta arvate.
Pildi autorid: Shutterstock, Pixabay, Wiki Commons
Kaebused: See artikkel on ainult informatiivne. See ei ole otsene pakkumine ega pakkumise ostmine ega müümine ega toodete, teenuste või ettevõtete soovitamine või kinnitamine. Bitcoin.com ei paku investeerimis-, maksu-, juriidilisi ega raamatupidamisnõuandeid. Ei ettevõte ega autor ei vastuta otseselt ega kaudselt kahju eest, mille põhjuseks või väidetavaks põhjuseks on käesolevas artiklis nimetatud sisu, kaupade või teenuste kasutamine või nendele tuginemine.
Allikas: https://news.bitcoin.com/investors-are-running-out-of-havens-erratic-behavior-in-us-bond-markets-points-to-deep-recession-elevated-sovereign-risk/