Mis on reaalmaailma varad? DeFi uusim tootlus

. $ 50 miljardit detsentraliseeritud finantssektor on viimastel aastatel olnud finantsinnovatsiooni esirinnas. Detsentraliseeritud rahanduse ehk DeFi primitiivid, nagu stabiilsed mündid, vahetustehingud, laenud, tuletisväärtpaberid, kindlustus- ja ennustusturud, on demokratiseerinud juurdepääsu finantstoodetele. Sellegipoolest on DeFi tulusid hiljutised langustingimused tugevalt mõjutanud. Tootlused on saavutanud põhja ka investorite osalusel kõigi aegade madalaimal tasemel.

DeFi hallatavate varade kiire languse põhjused ei ole ülemäära keerulised. Lisaks tööstuse tärkavale olemusele tulevad tootlused tavaliselt krüptovaradega seotud rekursiivsest ahelasisesest tegevusest. Investorid teenivad tulu, pakkudes laenuvõtjatele ja kauplejatele likviidsust detsentraliseeritud börsidel (DEXEs) või ületagatisega laenuplatvormidel, ning neid premeeritakse selle tegemise eest inflatsioonimärkide või ühekordsete riigikassa tõusudega. Need tegevusahelad toovad härjajooksul tulu, kuid muutuvad kiiresti surmaspiraaliks, kui varade hinnad murenevad ja ahelasisene aktiivsus langeb.

DeFi maastikul on olnud raskusi skaleerimisega, kuna selle aluseks olev tulu genereerimise mehhanism töötab ainult siis, kui hinnad tõusevad. Jätkusuutmatu tootluse mudelit peegeldab kõige paremini DeFi-protokollide kumulatiivne lukustatud koguväärtus (TVL), mis on alates turu tipust langenud peaaegu 180 miljardilt dollarilt peaaegu 50 miljardile dollarile. 

DeFi tungiv vajadus jätkusuutliku sissetuleku järele on tekitanud tulu teenivate protokollide kasvu reaalmaailma varad (RWA-d). Kuigi RWAde märgistamiseks loodi palju protokolle, integreerisid vaid vähesed selle tehnoloogia, et pakkuda investoritele DeFi ja TradFi tulusid, mis pääsevad mõnele maailma suurimale finantskrediiditurule. 

Näiteks Goldfinchi laenuprotokoll kasutab RWA-sid viisil, mis näitab suuremat stabiilsust ja kasvu. LoanScani andmetel ületas selle USDC tootlus Aave ja Compoundi viimase aasta jooksul.

Ja kui võrrelda Goldfinchi tulumudelit Aave omaga, siis on selge, et saagikuse allikas on põhimõtteliselt erinev:

Et mõista, kuidas see strateegia on DeFi põhiline nihe, peame selgitama RWAde arengut.

Mis on reaalmaailma varad (RWA-d)?

Reaalse maailma varad on materiaalsed varad või finantsprimitiivid, mis võivad olla DeFi-tööstuses tagatiseks. Siin on RWA-de kõige populaarsemad näited:

• Raha
• Metall (kuld, hõbe jne)
• Kinnisvara 
• Ettevõtte võlg
• Kindlustus 
• Palgad ja arved
• Tarbekaubad
• Kreeditarved
• Autoritasud jne. 

Riskiga seotud kaalud moodustavad suurema osa ülemaailmsest finantsväärtusest. Näiteks on fikseeritud tulumääraga laenuturg väärt hinnanguliselt 127 triljonit dollarit, globaalse kinnisvara koguväärtus on ligikaudu 362 triljonit dollarit, ja kullal on 11 triljoni dollari suurune turukapitalisatsioon. 

Riskiga laenud toetavad juba traditsioonilises finantsmaailmas laenuandmist ja tulude loomist. Kuid need on DeFis suhteliselt kasutamata. RWAdele ja ahelavälisele finantssüsteemile üldiselt omistatud märkimisväärse väärtuse vabastamine on jätkusuutliku tootlusega DeFi mudelite võti ilma tohutu volatiilsuseta, mida on ajalooliselt seostatud suhteliselt tärkava DeFi maailmaga.

Kuidas kasutatakse DeFi-s reaalseid varasid?  

Mõiste "reaalmaailma varad" tekkis viimastel aastatel, et eristada krüptovaluutasid traditsioonilistest finantsosalustest. Erinevalt krüptovaluutadest, mis eksisteerivad ainult digitaalsel kujul, on RWA-d tavaliselt käegakatsutavad ja seotud reaalmaailma organisatsioonidega. 

Plokiahela tehnoloogia on aga avanud võimaluse ühendada reaalmaailma varad DeFi-ga. Arendajad kasutavad tavaliselt nutikaid lepinguid, et luua RWA-d esindav luba, pakkudes samal ajal ahelavälist garantiid, et väljastatud luba on alati alusvara vastu lunastatav.

Stabiilmündid on suurepärane näide edukast reaalmaailma varade kasutamisest DeFi-s, kusjuures turukapitalisatsiooni järgi seitsmest kõige populaarsemast krüptomärgist kolm on stabiilsed mündid (kokku 136 miljardit dollarit). Väljastavad ettevõtted, nagu Circle, säilitavad auditeeritud USD varade reservi ja loovad USDC žetoone, et neid kasutada kõigis DeFi protokollides.

Sünteetilised märgid esindavad teist kasutusjuhtumit, mis hõlmab RWA-de ühendamist DeFi-ga. Sünteetilised märgid võimaldavad ahelasisest kauplemist valuutade, aktsiate ja kaupadega seotud tuletisinstrumentidega. Juhtival sünteetiliste märgidega kauplemisplatvormil Synthetix oli 3 miljardi dollari väärtuses vara 2021. aasta härjajooksu tipphetkel oma protokolli lukus.

Teine põnev RWA kasutuselevõtt DeFi-s hõlmab laenuprotokolle. Erinevalt primitiivsetest laenuprotokollidest, mis põhinevad krüptopõhisel laenamisel, teenindavad RWA-le keskendunud DeFi platvormid laenuvõtjaid reaalsete ettevõtetega. See mudel pakub suhteliselt stabiilset tootlust, mis on isoleeritud krüptovolatiilsusest.

Kuidas laenuprotokollid kasutavad RWA-d tegeliku tulu saamiseks

DeFi laenude ärimudel pakub kõige kuluefektiivsemat viisi kapitali koondamiseks ja jaotamiseks suure hulga laenuandjate ja laenuvõtjate vahel. See eemaldab vahendajad ja automatiseerib raha liikumist, pakkudes samal ajal kasutajatele suhtelist anonüümsust. 

Keskendumine krüptopõhiste investorite teenindamisele seab aga olulisi piiranguid. DeFi kapitalikogum on alakasutatud, eriti karuturgude ajal. Fondid ei ole ligipääsmatud ka maailma suurimatele laenuvõtjatele – reaalsetele ettevõtetele, kellel puuduvad krüptovarad, mida tagatisena postitada.

Laenuprotokollid nagu Kuldnatcher kõrvaldada need piirangud, luues tugeva mudeli DeFi kapitali kättesaadavaks tegemiseks reaalse majandustegevusega ettevõtetele. Need auditeeritud ettevõtted, kellel on miljoneid dollareid riskiga seotud varadega seotud, sõlmivad õiguslikult siduva lepingu, et saada laenu, mis on antud nende varade tagatiseks. DeFi-protokoll genereerib tulu väljastatud laenudelt makstud intressidelt koos platvormitasusid koguva riigikassa tootluse suurendamisega ja täiendavate sümboolsete stiimulitega. 

Kõige tähtsam on see, et Goldfinchi tootlus on isoleeritud krüptovolatiilsusest, kuna laenuvõtjad kasutavad vahendeid reaalsetes ettevõtmistes. Kuna Goldfinchi laenuvõtjate kogulaenu tähtaeg kestab määratud intressimääraga 3–4 aastat, jäävad protokolli intressipõhised USDC tootlused krüptoturgude volatiilsusele vaatamata stabiilseks. Samuti on olemas jätkusuutlik kapitalinõudlus, mis tagab, et laenuandjad saavad hoiustatud varadele parimad intressimäärad. Vaatame lähemalt, kuidas see kapoti all töötab.

Kuidas Goldfinch töötab

Goldfinch on tõhusa DeFi laenumudeli teerajaja, mis pakub võrguväliseid ettevõtteid ahelasiseselt. Need laenuvõtjad teevad Goldfinchi protokolli raames ettepaneku laenukapitali suurendamiseks. Pärast heakskiitmist sõlmivad nad õiguslikult siduva lepingu ahelavälise vara laenu tagatiseks postitamiseks. 

Goldfinch kasutab uudset „usaldus konsensuse kaudu” mehhanismiga, mis võimaldab laenuvõtjatel näidata krediidivõimelisust teiste osalejate kollektiivse hinnangu alusel, ühendades oma mitmetasandilise hoiuse mudeli usalduse investorite jaoks, tugeva hoolsuskohustuse dokumentatsiooni ja krediidispetsialistide kogukonna, et kontrollida, kas laenuvõtja on krediidivõimeline. 

Levinud eksiarvamus on see, et heakskiidetud laenuvõtjatel on kohe juurdepääs eelrahastatud kogumile. Tegelikkuses pakub laenuvõtja protokollile välja laenutingimused, mida ta soovib, ja protokollis osalejad valivad aktiivselt, kas rahastada seda konkreetset tehingut või mitte. 

Esiteks pakuvad laenuvõtjad laenusumma ja -tingimused, mida nad taotlevad, laenuvõtjate kogumi nutika lepingu vormis ning annavad investorite kogukonnale hoolsuskohustuse kohta teavet. Investeerimiseks on kaks võimalust: toetajana või kõrgema kogumi likviidsuse pakkujana. Toetajad hindavad aktiivselt üksikuid laenuvõtjate kogumeid ja valivad, kas investeerida USDC konkreetsesse tehingusse või mitte. Toetajad on motiveeritud laenutingimusi tõhusalt hindama, pakkudes esmase kahjumi kapitali. 

Kui toetajad investeerivad, eraldab protokolli vanemfond automaatselt kogumile raha vastavalt protokolli juhtimismääratud finantsvõimenduse mudelile. Praegu tähendab see, et vanempoolne kogum tarnib USDC-d automaatselt suhtega 4:1 USDC-ga, mida toetajad aktiivselt tarnivad. Kuigi nende investeeringud hajutatakse automaatselt protokolli laenude vahel, kaitstakse kõrgemate kogumi likviidsuse pakkujaid teise kahjumi kapitali varumisega ja 20% kõrgema fondi osalusest jaotatakse ümber toetajatele, et tasuda nende kogumite hindamisel tehtud tööd. 

Seega, kuigi laenuvõtja võib olla kvalifitseeritud platvormil osalema, tuginedes oma tõestatud äriedule, tagasimaksete ajaloole või reaalsele varale, mida tagatiseks anda, ei saa tema kavandatud laenu ikkagi rahastada, kui nad pakuvad tingimusi. et ükski toetaja ei pea väärt investeeringut.

Sel kuul teatas Goldfinch ka romaani lansseerimisest Liikmehoidla süsteem. Nad väitsid, et see on loodud protokollis osalemise suurendamiseks ja on esimene samm laiema tokenoomika ümberkujundamisel. Liikmelisus pakub võimalust veelgi ühtlustada ja ergutada Goldfinchi investorite huvi protokolli pikaajalise edu vastu. Ja teiseks premeerib see ülemaailmset Goldfinchi osalejate kogukonda, kes jätkavad Goldfinchi kasvu ja vastupidavuse edendamist.     

Goldfinch kasutab plokiahela muutumatust, et motiveerida laenuvõtjaid oma laene tagasi maksma. Tulevaste laenude saamiseks peavad laenuvõtjad säilitama hea mainega ahela krediidiajalugu. Plokiahela nutikad lepingud pakuvad ka automatiseeritud arveldusi, tagades TradFi laenuandmise ülima tõhususe.

Goldfinchi mudel on tõhus DeFi laenuandjate jaoks ja pakub ettevõtetele ülemaailmset juurdepääsu kapitalile. Kahepoolne turg annab DeFi laenuandjatele juurdepääsu stabiilsele krüptotootlusele, mida tagavad RWA-d, pakkudes samas laenuvõtjatele kiiremat, odavamat ja tõhusamat juurdepääsu rahastamisele, kui traditsioonilised müügikohad pakuvad. Samuti avab see tulusaid laenuvõimalusi arenevatel turgudel, mis olid algselt kättesaadavad ainult institutsioonidele ja siseringi isikutele. 

Võimalused arenevatel turgudel 

Goldfinchi lähenemine reaalsele laenuandmisele pakub arenevatelt turgudelt suuri võimalusi. Näiteks Aafrika on praegu maailmas kõige kiiremini kasvav finantstehnoloogia turg Interneti-ühendusega seadmete kasutuselevõtt plahvatuslikult. Siiski, Aafrika tehnoloogia idufirmad puudub juurdepääs vajalikule kapitalile või maksma selleks ülikõrgeid intressimäärasid. Nad seisavad silmitsi rahvusvaheliste tõketega, konkureerivad valitsuse võlakirjade, infrastruktuuri ja jõukamate ettevõtetega.

DeFi laenud võimaldavad neil laenuvõtjatel juurdepääsu ahelasisesele kapitalile, kasutades samal ajal tagatisena ahelaväliseid varasid. Laenuandjad saavad omakorda nautida tulusaid tootlusi, mis on arenenud turgudel ajalooliselt kättesaamatud. 

Kasu on rohkem. Vastavalt IMF 2022 ülemaailmse finantsstabiilsuse aruanne, võib IMFi hinnangul DeFi pakkuda arenevatele turgudele kuni 12% aastas säästu. 

Blockchaini tõhusus võimaldab võrgus osalejatel nautida peaaegu koheseid laenuarveldusi, erinevalt traditsioonilise pangandussüsteemi kaudu raha liigutamisega seotud pikkadest ooteaegadest. Lisaks demokratiseerib kogu süsteem juurdepääsu, kuna üksikisikud võivad saada Goldfinchi ärifinantseerijateks, samas kui ettevõtted kogu maailmas saavad kasutada ammendavat kapitaliturgu. 

RWAde kasutuselevõtt DeFi raames avab tööstuse maailma suurimatele võlaturgudele. Samuti tagab see laenuandjatele suurema kapitalitõhususe ja avab arenevatel turgudel laenuvõtjatele tohutu kapitalikogumi. Aja jooksul kiirendab see lähenemisviis krüptovaluutade kasutuselevõttu ja annab DeFile hüppelaua oma 100 triljoni dollari suuruse potentsiaali saavutamiseks.

Seda sisu sponsoreerib Kuldnatcher.

Lahtiütlus: Mitte miski selles sponsoreeritud artiklis ja saidil ei kujuta endast professionaalset ja/või finantsnõuannet, samuti ei kujuta saidil olev teave kõikehõlmavat ega täielikku ülevaadet arutatavatest küsimustest ega sellega seotud seadustest. Blockworks ei ole usaldusisikuks saidi või sisu kasutamise või sellele juurdepääsu tõttu.

Saate igal õhtul oma postkasti saada päeva parimad krüptouudised ja ülevaated. Tellige Blockworksi tasuta uudiskiri nüüd.