USDC: kas SEC on Circle'i blokeerinud?

Eile levis uudis, et SEC andis Circle'ile korralduse lõpetada uute USDC märkide väljastamine.

Uudis põhines anonüümsetest allikatest pärit kuulujuttudel ja hiljem eitasid otseselt asjaosalised seda. Küsimus jääb siiski lahtiseks.

SEC vs stablecoins, kas Circle'i USDC on järgmine?

. tõelised uudised, mõne päeva tagusest ajast, on see, et SEC on läinud Paxosele ehk BUSD (Binance USD) emitendile järele.

Probleem seisnes selles, et SEC põhjendas seda sellega, et Paxos lasi turule registreerimata väärtpaberi. Seetõttu hakkasid levima kuulujutud ka SEC väidetavast sarnasest aktsioonist USDC emitendi Circle'i vastu.

Näib, et SEC on alustanud laiaulatuslikku kampaaniat krüptopakkumiste vastu, mis meenutavad registreerimata väärtpabereid, st reaalseid investeerimislepinguid, mis lubavad kasumit.

USA dollaripõhised stabiilsed mündid, nagu BUSD ja USDC, ei ole iseenesest investeeringud ega tõota kasumit, kuid on vahendajaid, kes pakuvad stabiilse mündilaenu vastu isegi suuremat tootlust, kui fiat-valuuta laenuturgudel on võimalik saada.

Lisaks tundub, et Circle ise on viimastel kuudel Paxose vastu kohtusse kaevanud reservide ebaõige haldamise pärast, kuna need stabiilsed mündid on täielikult tagatud ja seetõttu peab nende halduritel olema piisavalt sularaha või varasid, et katta kõigi emiteeritud žetoonide koguväärtus.

Circle'i kaebus saadeti NYDFS-ile (New Yorgi osariigi finantsteenuste osakond), mis seejärel käskis Paxosel lõpetada uute BUSD märkide väljastamine.

Probleemid BUSD ja USDC-ga

Väärib aga märkimist, et hoolimata kõigist nendest probleemidest ei ole BUSD ja USDC turuväärtus oluliselt muutunud.

BUSD puhul tasub võrdluseks võtta BUSD/USD paari vahetuskurss Binance'i kohta, mis pole päevade kaupa 0.999 dollarist kõrvale kaldunud. Siiski tuleb mainida, et mõnel teisel börsil on hind lühikesteks või väga lühikesteks hetkedeks langenud lausa 0.995 dollarini ehk 0.5% allapoole dollari pariteeti.

USDC puhul on mugav selle asemel võtta võrdluseks USDC/USD paari vahetuskurss Coinbase'is, mis on Circle'i vahetuspartner. Sel juhul on USDC turuväärtus täpselt 1 dollar, väikese kõikumisega eile -0.06% ja täna veel -0.04%.

Teisisõnu, ükski käimasolevatest probleemidest ei ole tegelikult põhjustanud nende kahe stabiilse mündi seose dollariga kaotamist, välja arvatud ebaolulisel määral ja ainult väga lühikeseks perioodiks.

Eraldi teema puudutab hoopis turukapitalisatsiooni, sest sellistel juhtudel annavad mõned žetoonide omanikud need fiat-dollarite vastu tagasi, ilmselgelt vastavate vahetuskurssidega ning see nähtus vähendab ringlevat pakkumist.

Näiteks ainuüksi viimase kahe päevaga on BUSD kaotanud rohkem kui 5% oma turukapitalisatsioonist, 16.1 miljardilt 15.2 miljardile.

Midagi sarnast juhtus ka USDC-ga, kuid see oli juba 1.7. ja 10. veebruari vahel kaotanud vaid 14% kapitalisatsioonist, see tähendab kuni uudiseni SECi hagist Circle'i vastu, kuid seejärel eitamise levides veidi taastunud.

Väärib märkimist, et viimase nelja päevaga on BUSD ja USDC peamise konkurendi USDT turukapitalisatsioon kasvanud ligi 2%.

Praegu kapitaliseerib USDT ehk Tetheri dollar 24% rohkem kui BUSD ja USDC summa. Praegu on USDT praktiliselt rohkem väärt kui kõik teised dollari stabiilsed mündid kokku.

Väärib märkimist, et USDC praegune kapitalisatsioon on tagasi 2021. aasta detsembri keskpaiga tasemel.

SEC: Circle'i keeldumine, see ei lõpeta USDC väljastamist

Näib, et vaatamata Circle'i eitamisele kardavad turud endiselt USDC tuleviku pärast. Seevastu näib, et nad on usaldanud Tether.

Tõepoolest, see eitamine väitis lihtsalt, et Circle ei ole siiani SEC-ilt ametlikku teadet saanud.

.@ring ei ole Wellsi teadet saanud. https://t.co/lE74zHVLka

— Dante Disparte (@ddisparte) Veebruar 14, 2023

Väärib märkimist, et Circle'i poolt hiljem ümber lükatud uudise käivitanud FOX Business reporteri Eleanor Terreti Twitteri konto on peatatud.

Nii et pole kahtlust, et uudised olid valed, kuid ei paista olevat nii palju kindlust, et SEC ei vali ka Circle'i. Võib-olla on ametliku teate saabumine vaid aja küsimus.

Nii et vaatamata eitamisele jäävad kartused püsima, sest tõsiasi, et seni pole sellist teadet ilmunud, ei tundu, et see lähipäevade jooksul saabuda ei saaks.

Tõepoolest, pole juhus, et USDC-st on käimas omamoodi väikeinvestorite lend.

Piisab, kui öelda, et eelmise aasta juunis, keset kokkuvarisemist Terra/Luna ökosüsteemi kokkuvarisemine ja sellele järgnenud pankrot Celsius, USDC kapitaliseeris ligi 56 miljardit dollarit, kuid nüüdseks on see langenud 41 miljardile dollarile. Kuigi on tõsi, et suurem osa sellest langusest toimus 2022. aastal, ei tasu unustada, et detsembri keskel oli kapitalisatsioon veel 45 miljardit.

Samal perioodil kasvas USDC 45 miljardilt 41 miljardile, USDT 66 miljardilt 69 miljardile ja BUSD 22 miljardilt 15 miljardile.

Väga huvitav on ka asjaolu, et neljas stabiilne coin per market cap ehk DAI on langenud juba üle aasta, olles langenud 10. aasta veebruari 2022 miljardilt praegusele 5 miljardile, kuid olles algoritmiline stabiilne münt, on see oma olemuselt kõrgem. risk.

Registreerimata turvalisus?

Siiski on endiselt tugevad kahtlused, et stabiilseid münte võib iseenesest pidada registreerimata väärtpaberiteks, kuna need ei paku ega luba rahalist tulu.

Seetõttu tuleks eristada pelgalt žetoonide väljastamist ja nende nõuetekohast tagatist nendest laenupõhistest investeerimistoodetest, mis tegelikult lubavad tulu.

Investeerimislepinguteks võib pidada just neid, mitte nende pelgalt emiteerimist, kuid SEC kasutab praegu hirmu kohtusse sattumise ees, et üritada veenda ettevõtteid nagu Paxos stabiilseid münte mitte emiteerima, ähvardades need kohtusse anda. .

SEC on juba kohtus teise sarnase hagiga, Ripple'i vastu, ja kuna see on kestnud juba üle kahe aasta, ilma et oleks veel ühele poole jõudnud, on võimalik, et sellised ettevõtted nagu Paxos eelistavad sellist segadust loobudes vältida.

Vähe sellest, et krüptotalvel napib rahalisi vahendeid ja sellise kohtuasja puhul võib tekkida oht, et nad lähevad pankrotti.

Väärib märkimist, et SECi praegune esimees Gary Gensler, ei ole üldse krüptorahade vastane per se, kuid ta tundub olevat midagi a Bitcoin maksimalist, kellele ei meeldi üldse valuutat väljastavad eraettevõtted.

Siiani pole SEC teinud BTC kasutamise vastu absoluutselt mitte midagi, samal ajal kui ta valib mitmed eraettevõtted, kes väljastavad žetoone või krüptovaluutasid või pakuvad turul krüptoinvesteerimistooteid.