Kas pöörata FED-i kulllik hoiak intressitõusu suunas? Siin on, mida peaksite teadma

Riskivarad, nagu krüptovaluutad, on viimasel ajal tohutult kaasa haaranud. Selle põhjuseks on kasvavad ootused, et Föderaalreserv võib kurssi muuta ja loobuda oma plaanist tõsta intressimäärasid alates detsembrist, lõpetades nii nn likviidsuse karmistamise oodatust varem.

Suuremad investeerimispangad leiavad aga, et Fed võib hoida intressimäärade tõstmist praegusel tasemel ja väiksematele intressimäärade tõstmisele üleminek ei tähenda tingimata likviidsuse karmistamise protsessi lõppemist. 

Riskivarad on sel aastal olnud pidevas segaduses Fedi laenukasutuse kulude 300 baaspunkti (bp) suurenemise tõttu. Keskpank teatab uuest intressimäära tõstmisest eeldatavasti täna ja tõstab tõenäoliselt laenukulu vahemikku 3.75–4%. Lisaks võib see viidata tõusu vähenemisele 50 baaspunktini detsembris.

Mõned võivad aga väita, et turud on endast ette jõudnud. Föderaalreservi fondi intressimääraga seotud futuuride kohaselt ootavad kauplejad intressitõusu tsükli haripunkti ligikaudu 4.8% tasemel, mis on alla kahe nädala taguse 5% intressimäära. Kui dollariindeks on viimase kahe nädala jooksul langenud enam kui 2%, siis Bitcoin on tõusnud 10%.

Reedel avaldatud statistika kohaselt kasvas keskpanga eelistatud inflatsiooninäitaja, keskpanga keskpanga põhimäär septembris 0.5% võrreldes kuuga, sama palju kui augustis, viies aastakasvu 5.1%ni. Lisaks sellele tõusevad tööjõukulud endiselt kaks korda kiiremini, kui need on olnud viimase 15 aasta jooksul.

Föderaalreservi intressimäärade pikenemine aeglasemalt võib tõsta laenuhinnad tunduvalt kõrgemale turgude eeldatavast 4.8% intressimäärast.

Hiljutises märkuses klientidele esitasid Bank of America analüütikud oma mõtteid:

"Järgmisel nädalal rõhutab Fed andmete tähtsust. Enne [detsembri] koosolekut saavad nad veel kaks NFP ja CPI väljatrükki; kui nad jätkavad oma praegusel trajektooril, on tõenäoline veel 75 bps; vastasel juhul on võimalik aeglustada 50 bps-ni. "Aeglasem ei tähenda madalamat," hoolimata turu tugevast soovist nihke järele.

"Fed ei lõpeta intressimäärade tõstmist enne, kui andmed seda näitavad. Kui U3 tööpuudus on tsükli madalseisu lähedal, siis põhitHI on tsükli kõrgeimal tasemel. Ettevõtted ütlevad meile, et töölevõtmine on nende suurim väljakutse. USA ja Hiina on lahus. Kapitali hind kasvab. Toitu ja energiat on üha raskem hankida. Inflatsioonioht näib olevat laialt levinud ja juurdunud. Lähiaja inflatsiooniootused on kasvanud. Fedi töö on tegemata,” ütlesid strateegid.

Iganädalases aruandes väljendas Barclaysi krediidiuuringute meeskond sarnast seisukohta, väites, et tõenäoline kallutamine madalamate intressimäärade tõusu kasuks ei kujutaks endast tõeliselt hullupööra.

"Enne olulise sammu tegemist peab Fed jälgima inflatsiooni pööret ja tööturutingimuste nõrgenemist. Seetõttu usume, et see on detsembris siiski vabatahtlik, mis piirab [USA dollari] potentsiaalset negatiivset külge ja suurendab dollari laialdase taastumise võimalust sel nädalal.

Dollari taastumine mõjutab negatiivselt riskantseid varasid, nagu krüptovaluutad, kuna Bitcoin liigub tavaliselt dollarist vastupidises suunas.

"Kui Fed detsembris tõusutempot aeglustab, ei tähenda see tingimata, et praeguses karmistamistsüklis tehtud karmistamiste kogusumma oleks väiksem, kuigi see on esialgne eeldus.” kirjutas MUFG panga valuutaanalüütik Lee Hardman teisipäeval klienditeates.

Hardman jätkas: "Võimalik, et Fed alandab tõstmise määra, kuid lõpuks tõuseb see kauemaks.