Käputäis valitsuse toetatud finantsasutusi on uurinud tokeniseerimise kasutusjuhtumeid traditsiooniliste finantssüsteemide revolutsiooniliseks muutmiseks. Näiteks, El Salvadori Bitcoin Volcanic võlakirjaprojekt on töötanud üle aasta ja selle eesmärk on koguda investoritelt sümboolsete võlakirjadega Bitcoini linna ehitamiseks miljard dollarit.
Seda on teinud ka Venemaa keskpank väljendas huvi märgistatud ahelaväliste varade vastu. Lisaks teatas Iisraeli rahandusministeerium koos Tel Avivi börsiga (TASE) hiljuti plokiahelaga toetatud platvormi testimine digitaalseks võlakirjadega kauplemiseks.
Cointelegraph Research's 2021. aasta turvamärgi aruanne leidis, et enamik väärtpabereid muudetakse 2030. aastaks märgiliseks. Kuigi märkimisväärne, näib tokeniseeritud valitsuse võlakirjade potentsiaal olevat tohutu, kuna need varad võivad kiirendada arveldusaega, vabastades samal ajal likviidsust traditsioonilistes finantssüsteemides.
Off the Chain Capitali tegevjuht ja Digikaubanduse Koja liige Brian Estes ütles Cointelegraphile, et võlakirja märgistamine võimaldab kiiremat arveldust, mis toob kaasa kulude vähenemise.
„Riskikapitali aeg lüheneb. See kapital saab siis vabaneda ja kasutada tootlikumaks kasutamiseks,” ütles ta. Sellised tegurid on muutunud eriti oluliseks inflatsioonitaseme tõustes, mõjutavad likviidsustasemed traditsioonilistes finantssüsteemides kogu maailmas.
Seda punkti puudutades ütles SolidBlocki (varaga tagatud tokeniseerimist võimaldava platvormi) tegevjuht ja kaasasutaja Yael Tamar Cointelegraphile, et tokeniseerimine suurendab likviidsust, kandes reaalse vara majandusliku väärtuse žetoonidele, mida saab vahetada raha vastu. likviidsust on vaja.
"Kuna märgid suhtlevad finantsplatvormidega plokiahela infrastruktuuri kaudu, muutub nende liitmine struktureeritud toodeteks lihtsamaks ja odavamaks. Selle tulemusena muutub kogu süsteem tõhusamaks, " ütles ta.
Selle perspektiivi silmas pidades ütles TASE tegevasepresident ja kliiringu juht Orly Grinfeld Cointelegraphile, et TASE viib koos Iisraeli rahandusministeeriumiga läbi kontseptsiooni tõestamist, et demonstreerida tuumaarendust ehk varade kohest vahetamist.
Selle demonstreerimiseks selgitas Grinfeld, et TASE kasutab Ethereumi võrgu jaoks VMware Blockchaini oma beeta digitaalse vahetusplatvormi alusena. Ta lisas, et TASE kasutab plokiahela võrgus tehingute tegemiseks Iisraeli seekliga toetatud maksemärki suhtega üks-ühele.
Viimased: TON Telegrami integratsioon tõstab esile plokiahela kogukonna sünergia
Lisaks märkis ta, et Iisraeli rahandusministeerium emiteerib tõelise rea Iisraeli valitsuse võlakirju sümboolsete varadena. Seejärel viiakse 2023. aasta esimeses kvartalis läbi reaalajas test, et demonstreerida sümboolsete sidemete aatomite paiknemist. Grinfeld ütles:
„TASE testi ajal Iisraeli rahandusministeeriumiga näeb kõik välja tõelisena. Oksjon viiakse läbi Bloombergi võlakirjaoksjoni süsteemi kaudu ja maksemärki kasutatakse tehingute arveldamiseks VMware Blockchain for Ethereum võrgus.
Kui test läheb plaanipäraselt, eeldab Grinfeld digitaalse võlakirjadega kauplemise arveldusaega samal päeval, kui tehingud tehakse. "Päeval T (tehingupäev) tehtud tehingud arveldatakse päeval T, mitte T+2 (tehingukuupäev pluss kaks päeva), säästes tagatise vajadust," ütles ta. Selline kontseptsioon näitaks seega reaalset lisaväärtust, mida plokiahela tehnoloogia võib traditsioonilistele finantssüsteemidele tuua.
Lisaks selgitas Tamar, et võlakirjade noteerimine ja asutustele või avalikkusele kättesaadavaks tegemine on väga keeruline ja hõlmab palju vahendajaid.
„Kõigepealt peab laenuinstrumendid looma koos laenuvõtjaga (antud juhul valitsusega) töötav finantsasutus, kes tegeleb laenude töötlemisega, vahendite vastuvõtmisega, laenusaajale suunamisega ja intresside tasumisega laenuandjale. Võlakirjade töötlemise ettevõte vastutab ka raamatupidamise ja aruandluse ning riskijuhtimise eest,“ ütles ta.
Grinfeldile kõrvutades märkis Tamar, et arveldusaeg võib võtta päevi, märkides, et võlakirjad struktureeritakse suurteks portfellideks ning kantakse seejärel pankade ja asutuste vahel üle nendevahelise arvelduse raames.
Arvestades neid keerukusi, usub Tamar, et on loogiline emiteerida sümboolseid riigivõlakirju plokiahela platvormil. Krüptovarahaldusplatvormi Finoa ja Cashlinki läbiviidud uuringu tulemused näitavad tegelikult, et tokeniseeritud varad, näiteks valitsuse võlakirjad, võivad kaasa 35–65% kulude kokkuhoidu kogu finantssüsteemi väärtusahelas.
Digitaalse kaubanduse koja asutaja ja tegevjuht Perianne Boring ütles laiemast vaatenurgast Cointelegraphile, et sümboolsed võlakirjad rõhutavad ka seda, kuidas tehnoloogiapõhised uuendused finantsinstrumentides võivad pakkuda investoritele alternatiivseid finantstooteid.
"Üldiselt oleksid sellised võlakirjad madalamate kulude ja tõhusama emiteerimisega ning läbipaistvuse ja jälgimisvõimalustega, mis peaksid meeldima investoritele, kes soovivad oma varade üle suuremat kontrolli saada," ütles ta.
Selliseid funktsioone demonstreeriti hiljuti 23. novembril, kui Singapuri DBS Bank teatas see oli kasutanud JPMorgani plokiahelapõhist kauplemisvõrku Onyx sooritama oma esimese tokeniseeritud päevasise tagasiostutehingu.
Pangad kasutavad lühiajaliseks rahastamiseks repolepinguid (tuntud ka kui repod), müües väärtpabereid ja nõustudes neid hiljem tagasi ostma. Arveldamine võtab tavaliselt kaks päeva, kuid nende varade märgistamine kiirendab seda protsessi. DBS-i pressiesindaja ütles Cointelegraphile, et sümboolsetest võlakirjadest või väärtpaberitest saadav vahetu kasu toob kaasa tegevuse tõhususe paranemise, võimaldades tõelist tarnimist võrreldes maksetega ja sujuvamaid protsesse dokumentide kuldsete koopiatega.
Lapsendamist võivad takistada väljakutsed
Kuigi sümboolsed võlakirjad võivad traditsioonilisi finantssüsteeme revolutsiooniliselt muuta, võivad mitmed väljakutsed kasutuselevõttu aeglustada. Näiteks märkis Grinfeld, et kuigi Iisraeli rahandusministeerium on väljendanud entusiasmi tokeniseerimise suhtes, on eeskirjad endiselt muret tekitavad. Ta ütles:
„Uute kauplemis-, kliiring- ja arveldusviiside loomiseks digitaalsete varade abil on vaja regulatiivset raamistikku. Kuid regulatsioonid on turu arengu taga, seega tuleb seda kiirendada.
Regulatiivse selguse puudumine võib tõepoolest olla põhjus, miks sümboolseid riigivõlakirju uurib endiselt väga vähe piirkondi.
Varun Paul, direktor keskpanga digitaalsed valuutad (CBDC) ja Fireblocksi finantsturu infrastruktuur ütles Cointelegraphile, et kuigi paljud turu infrastruktuuri pakkujad uurivad kulisside taga tokeniseerimisprojekte, ootavad nad enne oma jõupingutuste avalikustamist ja toodete turule toomist selgeid eeskirju.
Fireblocks teeb praegu koostööd TASE ja Iisraeli rahandusministeeriumiga, et pakkuda kontseptsiooni tõendamiseks turvalisi e-rahakotte, mis võimaldavad osalevatel pankadel saada sümboolseid valitsuse võlakirju.
Lisaks regulatiivsetele väljakutsetele võib suurtel finantsasutustel olla raske aru saada plokiahela võrgu kaasamise tehnilistest tagajärgedest. VMWare'i Blockchain To Go Marketi vanemdirektor Joshua Lory ütles Cointelegraphile, et turuharidus kõigis ökosüsteemis osalejates kiirendab tehnoloogia kasutuselevõttu.
Siiski jääb Lory optimistlikuks, märkides, et Ethereumi beetaversiooni VMware Blockchain kuulutati välja selle aasta augustis ja sellel on juba üle 140 kliendi, kes soovivad prooviversiooni. Kuigi Estes on tähelepanuväärne, märkis Estes, et plokiahela teenusepakkujad peavad arvestama ka muude võimalike väljakutsetega, näiteks maaklerfirmade taustaprogrammeerimisega, et olla kindel, et nad on valmis oma avaldustes võlakirjadest täpselt aru andma.
Viimased: Pärast FTX-i: Defi võib muutuda peavooluks, kui see ületab oma puudused
Arvestades kõike, usub Estes siiski, et mitme vara tokeniseerimine on tulevik. "Mitte ainult võlakirjad, vaid ka aktsiad, kinnisvara, kujutav kunst ja muud väärtpaberid," ütles ta. See võib vägagi nii olla, kuna Grinfeld jagas, et pärast kontseptsiooni tõestust kavatseb TASE laiendada oma tokeniseeritud varade pakkumist, et hõlmata selliseid asju nagu CBDC-d ja stabiilsed mündid.
"See POC viib meid täieliku tulevase digitaalse vahetuse poole, mis põhineb plokiahela tehnoloogial, tokeniseeritud varadel, e-rahakottidel ja nutikatel lepingutel," ütles ta. Vastuvõtmine võtab tõenäoliselt aega, kuid Paul mainis, et Fireblocks on teadlik, et finantsturu osalised on huvitatud osalemast TASE mudeli kopeerimises teistes jurisdiktsioonides:
"Eeldame, et 2023. aastal käivitatakse rohkem selliseid piloote."
Allikas: https://cointelegraph.com/news/tokenized-government-bonds-free-up-liquidity-in-traditional-financial-systems