Viimase paari aastaga on PlanB pakutud laost vooluks mudel saanud väga kuulsaks. Saidil planbtc.com avaldatud kvantitatiivne uuring näitab mudelit ja ennustust, et Bitcoini (BTC) kapitalisatsioon võib ulatuda 100 triljoni dollarini. Ilmselgelt paelus krüptotööstust, sealhulgas mind, mudeli loogika ja veelgi enam ideed, et see võib juba 100,000. aastal jõuda ja ületada 2021 XNUMX dollarit.
Tegelikult eeldab varude voolu mudel, et igal aastal kaevandatava väärismetalli koguse (voog) ja juba varem kaevandatud koguse (varu) vahel on seos.
Näiteks igal aastal kaevandatav kuld moodustab veidi alla 2% ringluses olevast kullast (keskpankade ja eraisikute käes). Praeguse kaevandamistempo juures kulub üle 50 aasta, et kahekordistada ringluses olevaid varusid, muutes kulla sisuliselt defitsiitseks kaubaks.
PlanB oletab, et Bitcoin, mida paljud peavad digitaalseks kullaks, võib järgida seda seost ringluses oleva koguse ja aastal kaevandatud koguse vahel, ning pakub välja Descartes'i tasandi (logaritmilise teljega nii X- kui ka Y-teljel), kus Bitcoini kasv ületab aeg järgib kasvu, mida kirjeldatakse regressioonijoonega (jõuseaduse valemiga).
Umbes iga nelja aasta tagant leitud tagasilöögid on tingitud iga kaevandatud ploki oodatava tasu poole võrra või poole võrra vähendamisest. Bitcoini protokoll näeb ette, et iga 210,000 XNUMX ploki järel väheneb krüptograafilise testi võitnud kaevandaja igale plokile määratud Bitcoini arv poole võrra.
Seotud: Bitcoini hinna prognoosimine kvantitatiivsete mudelite abil, 2. osa
Tõenäoliselt oli Satoshi Nakamoto, kui ta mõtles poolitamise fenomenile, seda selleks, et eeldada hinna kahekordistumist iga nelja aasta tagant. Vahepeal on PlanB näidanud, et ajaloo esimese 10 aasta jooksul on Bitcoin liikunud eksponentsiaalse funktsiooni ümber, mis tähendab, et iga poole võrra vähenedes tõuseb hind kahekordistumise asemel kümme korda.
Põhjus nr 1
Esimene põhjus on järgmine: kas võime tõesti eeldada, et Bitcoini väärtus ulatub 1. aasta paiku 2039 miljardi dollarini?
Üks miljard Bitcoini kohta tähendaks, et kapitalisatsioon ulatuks umbes 20,000 130 triljoni dollarini, mis on "ainult" XNUMX korda suurem kui aktsiaturgude praegune väärtus. Rääkimata sellest, et järgmistel aastatel oleks väärtus selle mudeli järgi määratud kümnekordseks tõusma.
Ilmselgelt on see mõeldamatu, isegi ja eriti kahe järgmise punkti puhul.
Põhjus nr 2
Teine põhjus on see, et mudel ei arvesta nõudlusega, vaid ainult nappusega ning Bitcoin pole nüüd enam ainus ringluses olev krüptovara. Selle domineerimine väheneb paljude esilekerkivate projektide tõttu, mis tõmbavad paratamatult tähelepanu (ja investeeringud) digitaalselt kullalt eemale.
Tegelikult muudab varude voogu mudeli mittetäielikuks just nõudlusest tuleneva mõju arvestamata jätmine; napp vara on väärtus, kui inimesed tahavad seda osta. Tundmatu kunstniku maal, isegi kui ilus ja isegi mõnest maalist koosnev maal, ei ole midagi väärt, kui seda omada soovijast ei teki.
Arutasin seda oma artiklis paar kuud tagasi, kui pakkusin välja Bitcoini prognoosi mudeli, mis põhineb nõudlusel, mitte nappusel. Selle mudeli kohaselt kulub Bitcoini väärtuseks miljardi väärtuseks umbes neli triljonit rahakotti ringluses – see on stsenaariumina üsna mõeldamatu.
Seotud: Bitcoini hinna prognoosimine kvantitatiivsete mudelite abil, 3. osa
Põhjus nr 3
Kolmas põhjus tuleneb stock-to-flow konstruktsioonist endast.
Kui selle asemel, et teha regressiooni algusest tänaseni, eeldaksime, et tegime seda iga perioodi lõpus enne poolitamist, oleks regressioon alati erinev.
Kui oleksime arvutanud varude voolu esimese poolitamise lõpus, oleks ennustused olnud teemantide kapitalisatsioonini kogu maailmas juba 2016. aasta septembris. Teise poolitamise lõpus 2016. aasta augustis oleks aga regressioonisirge näitas, et Bitcoini kapitalisatsioon jõuab kulla kapitalisatsioonini 2021. aastal, kuigi me oleme endiselt kümnendikuni.
Seotud: Bitcoini hinna prognoosimine kvantitatiivsete mudelite abil, 4. osa
Seega ei saa PlanB välja pakutud Bitcoini teed Descartes'i tasapinnal topeltlogaritmilise teljega pidada sirgjooneks, vaid kõveraks (mille matemaatiline kirjeldus tuleb veel uurida), mis kipub aja jooksul lamemaks muutuma, muutes tegelikult kehtetuks. liiga optimistlik ennustus PlanB pakutud varude-voolu mudeli kohta.
See artikkel ei sisalda investeerimisnõuandeid ega soovitusi. Iga investeerimis- ja kauplemisliikumine on seotud riskiga ning lugejad peaksid otsuse langetamisel ise uurima.
Siin avaldatud vaated, mõtted ja arvamused on autori ainuisikulised ega kajasta tingimata Cointelegraphi seisukohti ja arvamusi.
Daniele Bernardi on sariettevõtja, kes otsib pidevalt uuendusi. Ta on kasumlike investeerimisstrateegiate väljatöötamisele pühendunud grupi Diaman asutaja, kes andis hiljuti edukalt välja digitaalse valuuta PHI Token, mille eesmärk on ühendada traditsiooniline rahandus krüptovaradega. Bernardi töö on orienteeritud matemaatiliste mudelite väljatöötamisele, mis lihtsustab investorite ja perebüroode otsustusprotsesse riskide vähendamiseks. Bernardi on ka investorite ajakirja Italia SRL ja Diaman Tech SRL esimees ning varahaldusfirma Diaman Partners tegevjuht. Lisaks on ta krüptoriskifondi juht. Ta on autor Krüptovara genees, raamat krüptovara kohta. Euroopa Patendiamet tunnustas teda mobiilimaksete valdkonnaga seotud Euroopa ja Venemaa patendi eest leiutajana.
Allikas: https://cointelegraph.com/news/three-reasons-why-planb-s-stock-to-flow-model-is-not-reliable