The Rock Trading: pankrot itaalia stiilis

Itaalia ajalooline börs Rock Trading on oma tegevuse peatanud: praegu ei saa kasutajad kaubelda ega oma raha välja võtta.

Ametlikult viitab veebisaidi leht "likviidsuse juhtimisega seotud raskustele". Mis võib tähendada midagi: kas teil sai raha otsa? Kas unustasite kombinatsiooni seifi, kus seda hoiate? Kas teil on nii palju, et te ei tea, mida sellega peale hakata?

Kui kasutajad kogesid mitu nädalat järjest suuremaid raskusi ja viivitusi oma raha väljavõtmisel, olid mõned hoiatusmärgid. Siis järsku napisõnaline teade veebisaidi avalehel.

Selle kriisi üksikasjadest teatakse väga vähe: veebist leitud info ei ulatu kaugemale platvormi tegevuse sulgemise ilmsest faktist ning teisalt on ettevõtte juhtkond lasknud välja lekkida vähe või üldse mitte. Kasutajad ja investorid jäid viimase hetkeni teadmatusse.

Praegu on võimatu aru saada, millised sündmused ja põhjused, kas ettevõtte või valitsemine, viisid Itaalia ja Euroopa ühe pikemaajalisema ja (ilmselt) kõige usaldusväärsema vahetusplatvormi järsu sulgemiseni.

Kuid see ei ole koht ettevõtte finantsjuhtimise üle juurdlusteks ega spekuleerimiseks: sellise analüüsi eest hoolitsevad spetsialiseerunud analüütikud. Kindlasti ei ole probleem seotud krüptovarade olemuse ega omadustega, millega platvorm kaubeldas.

Siin aga arutleme õiguslikult ja seadusandlikult oluliste küsimuste üle.

Rock Tradingu afäär tekitab olulisi juriidilisi mõtteid oluliste küsimuste üle. Mõned neist oleme juba teinud, puhul FTX korpus ja muud suuremad platvormid, mis sattusid maksejõuetuse olukorda.

Kuigi me ei tea veel Itaalia platvormi (ja koos sellega tuhandeid laitmatuid kasutajaid) puudutanud afääri tagamaid, on siiski ühine joon, mis kõiki neid ootamatuid pankrotte paratamatult ühendab.

Miks The Rock Trading pankrotti läks?

Esimene kaalutlus on see, et neil krahhidel pole ilmselgelt midagi pistmist krüptovarade volatiilsusega ega kaubeldavate varade detsentraliseeritud olemusega.

Selle põhjuseks on asjaolu, et volatiilsus on ebaoluline, kui börs saab tulu börsi tasudest. Pole tähtis, kas teatud vara hind tõuseb või langeb.

Teiseks asjaoluks on see, et vahetustehingute objekti detsentraliseeritus on samuti täiesti ebaoluline, sest tegelikkuses on vahetusplatvorm tsentraliseeritud üksus, st vahendaja.

Tõrjumisel tuleb probleemi otsida ettevõtte ja ressursside finantsjuhtimise aspektidest ning ettevõtte juhtimisest.

Kui kasutada metafoori, siis kui laev sõitis otse üle rifi, pole vahet, kas see kukkus sinna alla ausa kursiarvestuse vea tõttu või kogu meeskond tantsis purjuspäi tekil roolile tähelepanu pööramata.

Asi on selles, et alust juhiti vales suunas; see ei ole nii, et see andis oma kere välja projekteerimisvea tõttu või selle ehitamisel kasutatud materjalid olid halva kvaliteediga.

Nüüd, metafoorist välja astudes, seisneb asja tuum tõsiasjas, et seaduste ja määruste mülkas pole siiani võetud peaaegu mingeid meetmeid kasutajate ja hoiustajate kaitsmiseks, kes on seotud tsentraliseeritud vahetustega ja tuginevad sellele, näiteks olla paljude seas, Binants or Coinbase, aga ka nagu need, mida on tabanud tormid ja pankrotid, nagu FTX ja loomulikult viimati The Rock Trading.

Keegi ei ole kunagi kehtestanud seda tüüpi vahendajatele turule sisenemiseks ja veelgi enam mitteprofessionaalsete investorite turu sihtimiseks erilisi kutsealase usaldusväärsuse või kapitalitagatiste nõudeid. Samuti ei seatud konkreetseid käitumiskohustusi ega järelevalve- ja kontrollivorme hoiustajate poolt usaldatud vahendite nõuetekohase kasutamise üle jne.

Ja seda kõike hoolimata kõigist keskpankade ning järelevalve- ja reguleerivate organite suurkujudest, kes on viimasel ajal avalikult oma juukseid kiskunud seoses krüptovaluutade volatiilsusega, nende alusväärtuse puudumisega ja nende oletatava anonüümsusega, kuna need on kõige tipud. arvud oleksid võinud teha palju rohkem, et tagada konkreetsete ja tõhusate kaitse- ja kaitsemeetmete võtmine kasutajate kasuks.

Ühesõnaga, palju pressiteateid, palju juttu, aga väga vähe tegevust.

Kuidas on säästjate kaitsmise reguleerimisega?

Kui nüüd võtta selline juhtum nagu The Rock Trading, siis on tõesti mõtlemisainet: esiteks räägime platvormist, mis registreeriti nõuetekohaselt OAM-is loodud spetsiaalses registris, kohaldades rahapesuvastase võitluse seadus ja MEF-i poolt 2022. aasta alguses vastu võetud rakendusaktid.

See näitab, et ilma igasuguse kärata ei garanteeri registrisse lubamine absoluutselt mitte midagi, ei kvaliteedi ega operaatorite usaldusväärsuse osas. Sellele kuulumine ei kaitse midagi ega kedagi. See vallandab vaid kohustuse teatada maksuametile krüptorahaga kauplemisega tegelejate ees- ja perekonnanimed.

Mõttepausi annab ka see, et kogu hiljem OAM-i registri rakendamiseni viinud nõudeid rakendavate õigusaktide vastuvõtmise protsessi jooksul oli just The Rock Trading üks aktiivsemaid läbirääkimisi asutustega ja asutustega. meetmete eelnõusid ette valmistama kutsutud institutsioonid.

Keskkonnavaldkonnaga tegelejatele on teada veel see, et ettevõte paneks valdkonda olulisi ressursse, nimetades konkreetseks institutsiooniliste suhete algatamiseks ja aktiivseks juhtimiseks parlamendi- ja enamustasandil selge mainega professionaalid, et koostada eelnõusid. reguleerivad tekstid ja jõuame krüptoraha maksustamise seaduse heakskiitmiseni.

Seega räägime ajaloolisest platvormist, mis on toiminud kõrgel tasemel, institutsionaalsel tasandil kõrvuti seadusandjate, järelevalve- ja reguleerijate jms.

Kuid see kindluse ja usaldusväärsuse kehastus (praegu ainult näiline) sulges üleöö lihtsalt uksed ja blokeeris kasutajate varad, andmata muud selgitust peale üldise viite likviidsusprobleemidele.

See oli ebaviisakas äratus neile, kes võisid mõelda, et tsentraliseeritud teabevahetuse maailm ja kauplemine platvormid olid asunud teele, et näha üha enam välja nagu tavapäraste pangandus- ja finantsvahendusteenuste maailm.

Ja need, kellel võis olla selline nägemus, kui nad ei pidanud silmas midagi Santiago de Compostela palverännaku marsruudi sarnast, said paremini seedida mõtet, et see on veel pikk tee.

MiCA vajalikkus

Ja ausalt öeldes algab see teekond tõenäoliselt alles siis Vilgukivi, Euroopa krüptovarade määrus, kiidetakse lõpuks heaks. Ja võib olla tõsi, et see määrus on juba vananenud ja täis lünki (eelkõige Defi ja NFT-d), kuid see on esimene suurem õigusakt, mis kehtestab krüptovarateenuste pakkujatele (CASP) nõuded, mis on vajalikud Euroopa turul tegutsemiseks ja olulised käitumiskohustused.

Kas sellest kõigest piisab, et vältida selliseid õudusunenägusid nagu FTX või The Rock Trading, selgub: lõppude lõpuks oleme näinud liiga palju traditsioonilisi panku, kes on vaatamata keerukale regulatsiooni-, kontrolli- ja järelevalvesüsteemile kõhuli läinud.

Sellest hoolimata on see vähemalt algus.

Pealegi on krüptovaradega seotud teenuseid pakkuvatel operaatoritel mõttekas olla teadlik tõsiasjast, et kui sa tõesti tahad olla sisuliselt pank, siis on ka õiglane nõustuda selle reeglite ja piirangutega.