Tehnikaaktsiad näitasid eelmisel nädalal lõpuks väikest võitlust, mida aitas kaasa muljetavaldav hulk tuluaruandeid. Kuid sektor on endiselt räsitud. Nasdaq Composite on viimase kahe kuu jooksul langenud 16% ja pinna all on kahju tunduvalt suurem. Üle 1 miljardi dollari turuväärtusega Nasdaqi aktsiatest on veerand alates novembri keskpaigast langenud 30% või rohkem. Rohkem kui 60 Nasdaqi aktsiat on langenud 50% pluss, sealhulgas tuttavad nimed nagu Overstock, Affirm, Robinhood, DocuSign ja Etsy.
Kuigi aktsiahinnad on palju madalamad, ei ole neil peaaegu mingit riski. Nagu Föderaalreserv eelmisel nädalal selgeks tegi, on intressimäärad tulemas, tõenäoliselt märtsiks. Kõrgemad intressimäärad on halvad selliste suure kasvuga aktsiate jaoks, mis viimase kahe aasta jooksul turgu juhtisid.
Pidage seda oma mantraks: madalama hinnaga aktsiad ei ole sama, mis odavad aktsiad.
Zoom Video Communications
(ticker: ZM) on 70-nädalase kõrgeima tasemega võrreldes peaaegu 52% langenud, kuid see kaupleb siiski 10-kordse jooksva aasta oodatava müügi ja enam kui 30-kordse prognoositava tuluga. Odavam, mitte odav.
Shopify
(SHOP) aktsiad on poole võrra kärbitud, kuid kauplevad endiselt enam kui 18-kordse jooksva aasta müügi ja 108-kordse tuluga. Odavam, kuid mitte kaugeltki odav.
Etsy
(ETSY), mis on 53% madalam kui kõrgeim, kaupleb kaheksakordse müügi ja ligi 50-kordse tuluga. Muidugi odavam. Odav? Ikka ei.
Infolehe registreerimine
Barroni päevaleht
Hommikune ülevaade sellest, mida peate eeloleval päeval teadma, sealhulgas eksklusiivsed kommentaarid Barroni ja MarketWatchi kirjanikelt.
Pandeemia ajal pakuvad sellised ettevõtted nagu Zoom ja
DocuSign
(DOCU) hoidis majandust õigel teel. Föderaalreserv andis enneolematu stiimuli, surudes intressimäärad alla ja luues soodsa keskkonna kasvuaktsiatele. Riskikapitalisektor vastas sellele, käivitades rekordarvu esmaseid avalikke pakkumisi ja sihtotstarbelisi omandamisettevõtteid.
Kuid need päevad on möödas, ütleb David Readerman, kes juhib San Franciscos asuvat tehnoloogiariskifondi Endurance Capital. Readerman ütleb, et aktsiate kallinemine 2022. aastal nõuab tulude kasvu, mis ületab mitmekordse tihendamise. Ta ütleb, et hinnangud tulevad raskelt kätte. Ta ütleb, et me teame hindamiste põhja, kui erakapitalil põhinev tehnoloogia omandamine hoogustub. Ta ei näe seda veel.
Seni soovitab Readerman investoritel otsida ettevõtteid, mis tagastavad aktsionäridele kapitali kas dividendide, aktsiate tagasiostmise või ühinemiste ja ülevõtmiste kaudu. Ta ütleb, et kasvule keskendumine on problemaatiline, sest "see, mida turg kasvu eest maksab, on tõsiselt läbivaatamisel."
Siin on mõned viisid, kuidas tehnikaaktsiate jaoks uut maailma mängida.
Panusta pilvele: Parim asi, mis eelmisel nädalal pilvega juhtus, avanes
Microsoft
(MSFT) tulukõne. Aktsia langes detsembri kvartaliga võrreldes esialgu 5%. Ettevõtte pilveäri vastas ootustele, kuid ei ületanud ootusi ning Azure'i pilvetulude 46% kasv valmistas mõne investori pettumuse. Kuid kõne ajal ütles finantsjuht Amy Hood, et Azure'i kasv kiireneb märtsi kvartalis – ja just nii muutus aktsia kurss vastupidiseks.
Hood taastas turu usu pilve. Ma pole kindel, miks tekkisid kahtlused. Digitaalse ümberkujundamise suundumus, kus ettevõtted viivad oma tegevust pilve, jätkub kiiresti – ja väidetavalt on see alles käimas. Pilvetarkvarafirmalt võis eelmisel nädalal näha vihjeid samade tulemuste suundumuste kohta
ServiceNow
(NÜÜD) ja ettevõtte kettadraivide valmistaja
Seagate
(STX). Järgmisel nädalal saame rohkem pilvandmepunkte
Amazon.com
(AMZN) ja
Tähestik
(GOOGL) raporteerivad tulemused, kuid muster on selge.
Arista Networks
(ANET) ja
Ciena
(CIEN) on otsesed panused kapitalikulutustele pilves. Kuid kui soovite asju lihtsana hoida, võite lihtsalt osta Microsofti, Amazoni ja Alphabeti, mis kõik on viimaste tippude allahindlusega.
Oma kiibi varud: Asjaolu, et kiipe napib, on vaevalt saladus ja tootjad tormavad uut võimsust ehitama. Sellegipoolest kulub projektide tasumiseks aastaid. Independent Solutionsi Wealth Managementi portfellihaldur Paul Meeks ütles eelmisel nädalal Barron's Live'i kõnes mulle, et ta ootab, et intressimääradele langeks osa tolmust, valmistudes samal ajal kiibi aktsiaid hüppama. Talle meeldib
mikroni Technology
(MU) ja
Qualcomm
(QCOM), samuti kiibiseadmete pakkujad nagu
Applied Materials
(AMAT),
ASML
(ASML) ja
Lam Research
(LRCX). Eelkõige on ka lepinguliste kiipide tootjate jaoks tugev pikaajaline eelis
Taiwani pooljuht
(TSM) ja
GlobalFoundries
(GF).
Mine vanasse kooli: Nagu ma hiljuti ühes kirjeldasin Barron kaanelugu,
IBM
(IBM) teeb oma pöördeplaani elluviimisel edusamme. IBMi hiljutine tuluaruanne kinnitas – tulud kasvasid 8.6%, mis on viimase kümnendi parim tulemus. Aktsia on endiselt soodne, kaubeldes veidi üle ühekordse müügi ja 13-kordse tänavuse hinnangulise kasumi, samas kui dividenditootlus on peaaegu 5%. Samal ajal on USA kaks juhtivat arvutitootjat –
HP Inc
(HPQ) ja
Dell Technologies
(DELL) – nägi pandeemia ajal hüppeliselt kasvavat nõudlust. Mõlemad ostavad aktsiaid tagasi ja nende aktsiad näevad endiselt odavad. Arvutid on üks pandeemiatrendi, mis tõenäoliselt ei pöördu. Microsoft teatas, et viimases kvartalis uutele arvutitele müüdud Windowsi tarkvara tulud kasvasid 25%.
Lõpuks kiire järg: Nädal tagasi tegin asja, et oli hilja müüa
Netflix
(NFLX), pärast seda, kui aktsia esimese kvartali pettumust valmistava väljavaate tõttu järsult langes. Pakkusin, et kartmatud investorid võiksid hakata näksima. Ja keegi tegigi: Pershing Square'i fondijuht Bill Ackman hankis eelmisel nädalal Netflixi aktsiaid miljardi dollari väärtuses. Ackman ütles, et usub väga tegevjuht Reed Hastingsi ja ettevõtte pikaajalist tulevikku. Netflix on üks tehniline aktsia, mis võib nüüd olla piisavalt odav.
Kirjuta Eric J. Savitz kl [meiliga kaitstud]