Rahvusvahelise arvelduspanga avaldatud uues uurimistöös võrdsustatakse kaevanduste kaevandatav väärtus (MEV) ebaseadusliku tegevusega traditsioonilistel turgudel, nagu esialgne ja võileivakaubandus.
MEV viitab kasumile, mida kaevurid saavad teenida, valides, millised tehingud plokki kaasata ja millises järjekorras. Aruandes peetakse MEV-i:
"[P]kasum, mis saadakse turuhindadega manipuleerimisel pooleliolevate tehingute konkreetse korralduse või isegi tsenseerimise kaudu."
Traditsioonilisel finantsturul järjestatakse tehingud nende laekumise järjekorras aru ütles. Plokiahelate puhul määravad aga kaevandajad, millised tehingud plokki lisada, ja need kaevandajad võivad vabalt valida kõigi mälukogumis või mempoolis olevate pooleliolevate tehingute hulgast.
Seega, selle asemel, et valida tehingutasupõhiseid tehinguid, kus esmalt liidetakse kõrgeima tasuga tehingud, saavad kaevurid valida tehinguid „nende loodud kasumivõimaluste” alusel.
Näiteks võib kaevandaja teha oma tehingu enne suurt pooleliolevat tehingut, mis võib hindu mõjutada, teenides seeläbi kasumit, selgitatakse aruandes. Teisisõnu, kui kaevandajad näevad suurt pooleliolevat tehingut, mis võib vara hinda mõjutada, võivad nad valida oma tehingu lisamise. See võimaldab kaevandajal teenida kasumit, kuna tänu mempoolis olevale pooleliolevale tehingule on neil eelnev teave selle kohta, kuidas hindu mõjutab.
Aruandes märgiti:
«See kasum ei tule mitte ainult teiste turuosaliste arvelt, vaid kaevandaja tehingud lükkavad edasi ka muid õiguspäraseid tehinguid. Seega moodustab see tavalistele turuosalistele "nähtamatu maksu".
Samamoodi võivad kaevurid tegeleda ka "tagasijooksuga", väideti raportis. See tähendab, et kaevandaja saab ostu- või müügikorralduse esitada kohe pärast suurt tehingut või turgu liigutavat sündmust, selgitas ta.
Lisaks saavad kaevurid tegeleda ka võileivakaubandusega. Selliste tehingute puhul saavad kaevurid esitada tellimusi nii enne kui ka pärast turgu liigutavat tehingut. See võimaldab kaevuritel teenida "kasumit ilma, et nad peaksid võtma alusvaras pikemaajalist positsiooni," seisab aruandes.
Aruande hinnangul on MEV alates 550. aastast ainuüksi Ethereumi plokiahelas olnud umbes 650–2020 miljonit dollarit. Kuna need hinnangud põhinevad aga suurimatel protokollidel, on tegelik arv tõenäoliselt suurem, lisati aruandes.
Tegelikult lisandub mõnikord üks 30 tehingust MEV teenimise motiiviga, seisab aruandes. See osatähtsus oli 2022. aasta juuni alguses veelgi suurem "mitmete eriti suurte MEV tehingute tõttu hiljutise turustressi ajal", lisas ta.
Vajadus reguleerida
Aruande kohaselt peavad reguleerivad asutused üle maailma otsustama, kas kaevurite kaevandatud väärtus tuleks liigitada ebaseaduslikuks. Kuigi enamik jurisdiktsioone peab selliseid tehinguid traditsioonilises finantsmaailmas ebaseaduslikuks, on MEV õiguslik staatus enamikus jurisdiktsioonides praegu ebaselge.
Aruanne lisas:
"Kui need ebaseaduslikkusega seotud kaalutlused kõrvale jätta, tekitab MEV põhiprobleemi ka tööstusele endale, kuna see on vastuolus detsentraliseerimise ideega."
Aruandes öeldakse, et MEV tõenäoliselt suureneb. See tähendab, et kaevurid, kes tegelevad MEV-ga, teenivad rohkem kasumit ja võivad lõpuks välja tõrjuda teised kaevurid, kes seda ei tee. Aruandes öeldakse, et:
"MEV kujutab endast eksistentsiaalset ohtu Ethereumi pearaamatu terviklikkusele."
Allikas: https://cryptoslate.com/regulators-need-to-determine-whether-miner-extractable-value-is-illegal-bis-report-says/