Arvamus: kui tehnoloogia sulab, jääb tõde alles: pooljuhid söövad maailma

Istusin hiljuti koos Arvind Krishnaga kuue viie tippkohtumisel, IBMi tegevjuht
IBM,
-0.79%.
Vestluses jagas ta tähelepanekut, kui tihedas korrelatsioonis on pooljuhtide tööstus SKT kasvuga.

Kui tehnoloogia ja täpsemalt pooljuhtide ettevõtted kasvavad, kasvab SKT. Ja tehnoloogiline kasv sõltub peaaegu 100% pooljuhtide kasvust. Seega, kui me siseneme sellesse, mis näib olevat tehnika- ja kasvuaktsiate jaoks pikk talv, tundub, et pooljuhtide kasvul valvas silma peal hoidmine oleks mõistlik.

Kuigi prognoosid on erinevad, teeb McKinsey pooljuhtide tööstuse kasvust 2030. aastaks triljoni dollari suuruse tööstusharu, tuginedes konsultatsioonifirma hinnangul 6–8% aastasele kasvule ja umbes 2% aastasele hinnakasvule – kõik sõltub tasakaalu taastumisest. pakkumises ja nõudluses.

Investorite tähelepanu väärivad mitmed pooljuhtide suundumused, alates jätkuvatest tarneahela probleemidest, mis on mänginud olulist rolli tänases enneolematus inflatsioonis, kuni peamiste pooljuhtettevõtete, nagu Intel, tulude ja kasvuni.
INTC,
-3.60%,
AMD
AMD
-8.26%,
Nvidia
NVDA,
-7.82%,
Qualcomm
QCOM,
-3.41%,
Marvell
MRVL,
-8.03%
ja Taiwani pooljuht
TSM,
-3.53%.

Võib-olla on üks olulisemaid suundumusi, millele tähelepanu pöörata, pooljuhtide ökosüsteem üldiselt ja see, mis juhib kiipide tootmisse uute tulijate laine, alates personaalarvutitest kuni serveriteni. Eelkõige loob Armi esilekerkimine pooljuhtide tootmises uute osalejate loomisel konkurentsi selliste turgu valitsevate operaatorite jaoks nagu Intel ja AMD, kes on pikka aega nautinud ainulaadset eelist hoida x86 võtmeid, mis moodustavad enam kui 90% personaalarvuti kiipidest. ja enamik serverikiipe samuti.

Pakke Relv ümber maailma

Monopolivastased hädad peatasid Nvidia tehingu Armi omandamiseks. Kuid mured, mis tulid peamiselt mõnelt Armi suurimalt kasutuselevõtjalt ja litsentsisaajalt, näitavad tugevalt eeldatavat rolli, mida Arm tulevikus mängib kõike alates nutitelefonidest kuni superarvutiteni.

Eelmisel nädalal WWDC-s, Apple
AAPL,
-3.83%
teatas oma M2 Macidest, mis on ehitatud ettevõtte kodumaisele ränile. Ettevõtte Armi protsessori varased iteratsioonid olid problemaatilised. Sellegipoolest on Apple teinud suuri edusamme oma kiibi valmistamisel ja hakkab saavutama edu, mis aitab Armil jõuda peaaegu 10% arvutimahust.

Praegu on Qualcommi personaalarvutite äri algusaeg, kuid väärib märkimist, et ettevõte omandas Nuvia omandamisega talentide ja IP-jõujaama. Qualcomm tegi suure panuse ka Armile oma Windows on Snapdragon pakkumistega. Eeldatavasti on 2023. aasta alguses saadaval esimesed Nuvia-põhised kiibid, mis kasutavad Armi ja leiavad tõenäoliselt tee selliste disainide juurde nagu Lenovo ja Microsoft
MSFT
-4.24%,
Samsung ja teised originaalseadmete tootjad, kes juba kasutavad Windowsi Arm PC-del.

Arm näeb tugevat kasutuselevõttu ka andmekeskuse ja serveri poolel. Amazoni oma
AMZN,
-5.45%
AWS oli esimene hüperskaala pilveteenuse pakkuja, kes tegi oma Gravitoni eksemplaridega Armile suure panuse. Praegusel hetkel moodustab Arm 20% AWS-i serveri juurutustest. Trend Force'i aruanne näitas, et 2025. aastaks oleks Armil umbes 22% kõigist serverite juurutustest — vaid mõne aastaga märkimisväärne turuosa. AWS-i edu on kahtlemata olnud katalüsaator koos kasvava suundumusega eraldada töökoormused teiste hüperskaalarite, näiteks Microsofti Azure'i ja Google'i monoliitsest disainist.
GOOG,
-4.08%
ja Oracle
ORCL,
-4.60%,
kõik soovivad teha omakasvatatud räni.

AMD ja Inteli raske olukord

Kui loete ruumi sisenejate kohta, on lihtne arvata, et see võib AMD-le ja Intelile halb olla. Ja muidugi erineval määral.

Intelil on olnud omajagu väljakutseid, püüdes turgu veenda, et tal on strateegia, mis toob selle hiilgeaegadesse tagasi. Kaldun arvama, et turg on Inteli suhtes olnud märkimisväärselt karm, kuid see tulenes paljudest ajaloolistest sündmustest, mis võivad nõuda investorite seas "näita meile, ära ütle meile" mentaliteeti.

Seda öeldes on tegevjuht Pat Gelsinger olnud agressiivne Inteli enda parima versiooni taastamisel ja ta on seda teinud laienemise kaudu. Arm saab sellest osa.

Intel Foundry Service (IFS), millel on minu arvates oluline roll pikaajaliste tarneahela probleemide lahendamisel, saab osaks Arm-põhisest tootmislahendusest. Ettevõtte IDM 2.0 strateegia on samuti viitas tulevikule, kus selle hübriidräni võiks sisaldada mitte ainult x86, vaid kiibikke, mis sisaldavad x86, Arm ja Risc-V.

AMD hiljutise investoripäeva esitluse ajal jagas ettevõte oma uut 300 miljardi dollari suurust adresseeritavat turgu (TAM), kuna jätkab äri mitmekesistamist. Intel, Nvidia ja Qualcomm on oma TAM-e massiliselt laiendanud, tuginedes peamiselt jätkuvale mitmekesistamisele uutele turgudele, saades kasu nõudluse tugevast kasvust ja kiibitootjate hinnaelastsusest.

Näib, et suurem osa ettevõtte strateegiast kaitseb Inteli turuosa jätkuvat hõivamist. Sellegipoolest süvendab Xilinxi hiljutine 35 miljardi dollari suurune ostmine ka tema juuri Armis, lisades kasvu ja mitmekesistamise vaid x86-lt.

Võitjad ja kaotajad

Lühike vastus on jah, mistõttu on turgu valitsevad operaatorid liikumas Armu võimendava positsiooni poole.

Kui Intel suudab oma valuäri tõeliselt sumisema panna, peaks ta olema selles ruumis võitja – isegi kui see mõnda inimest üllatab.

Kõik hüperskaleerijad saavad Armi abil valmistada räni, mis rahuldab nende klientide vajadusi, mis annab ettevõtetele rohkem valikuvõimalusi. Kõik, kuid kindlasti toovad need kasumit sellistele nagu AWS, Google, Microsoft, Oracle ja Alibaba
BABA,
-10.31%.

Apple on vertikaalselt integreerinud ja muutnud kiibi valmistamise pädevuseks. Oli põhjust olla skeptiline, kuid praegu ehitab ettevõte kvaliteetseid tooteid, mis vastavad kasutajate vajadustele ning suudavad laiendada oma marginaale ja kontrollida tarneahelat veelgi paremini.

Arvutiruumis loob Arm rohkem mitmekesisust ja variante. See ergutab konkurentsi ja annab originaalseadmete tootjatele rohkem võimalusi eristuda. Mulle meeldib siin Qualcomm, kuna ettevõte teab, kuidas kiibikomplekte luua ja litsentsida, võib-olla paremini kui ükski teine ​​​​ettevõte maailmas – Nuvia-põhised lahendused on selle realiseerumiseks üliolulised.

Ja loomulikult on suurim võitja Arm. Kuna ettevõte valmistub börsile minekuks, pole tal muud kui kindla kasvu prognoosid ja maailmatasemel klientide nimekiri, mis põhineb tema IP-l.

„Kaitstud rida eelarves”

Lühidalt, see, mida ma arvan, et IBMi Krishna püüdis oma pooljuhtide/SKT korrelatsiooni kommentaaris kajastada, oli kahetine. Esiteks peaks pooljuhtide kasvu aeglustumine investoritele ja majandusele laiemalt tõstma suuri punaseid lippe. Teiseks sõltub suure osa eeldatavast majanduslangusest läbi töötamise võti jätkuvatest investeeringutest tehnoloogia infrastruktuuri ja tarkvara, mis võimaldab ettevõtetel tõhusamalt tegutseda ja tootlikkust suurendada.

Võib-olla oli tema kõige sügavam avaldus meie istungjärgul: "Tehnika on eelarves kõige kaitstum rida," viidates makromajanduslikule väljakutsele ja sellele, kuidas parimad ettevõtted kavatsevad asuda kaitsvama poosi, keskendudes samal ajal kasvule ja uuenduslikkust.  

Peaaegu kõik töötab pooljuhtidel – ja peaaegu iga uuenduslik taktika, mida saame äri- ja tarbijategevuse optimeerimiseks kasutada, sõltub pooljuhtidest. Kui pooljuhtide kasv kiireneb, kiireneb ka majandus – ja me peaksime seda toetama, olgu see siis x86, Arm või mõni muu saadaolev käsukomplekt.

Daniel Newman on ettevõtte peamine analüütik Futurumi uurimine, mis pakub või on pakkunud uuringuid, analüüse, nõustamist või konsultatsioone Nvidiale, Intelile, Qualcommile ja kümnetele teistele ettevõtetele. Ei temal ega tema ettevõttel ei ole nimetatud ettevõtetes aktsiapositsioone. Jälgi teda Twitteris @danielnewmanUV.