DEX-ide ahelasisene maht ületab oma tsentraliseeritud analooge: ahelaanalüüs

Chainalysise viimases aruandes leitakse, et detsentraliseeritud börsid (DEX) on tsentraliseeritud börse (CEX) ületanud ahelasiseste tehingute mahu poolest alates 2021. aasta jaanuarist. Turuosa liidripositsiooni säilitamiseks võivad DEX-id siiski lahendada mitmeid probleeme, kaasa arvatud regulatiivne kontroll tulevikus.

DEX-id vs. CEX-id

Kuna CEX-id kasutavad tavaliselt tellimusraamatute süsteemi, mis võimaldab ahelaväliseid tehinguid, moodustavad ahelasisesed tehingud vaid suhteliselt väikese protsendi nende kogumahust. Seevastu DEX-id toetuvad plokiahelatesse automaatselt salvestatud tehingute sooritamiseks nutikatele lepingutele.

Ahelanalüüsi aruanne näitab et 175. aasta aprillist 2021. aasta aprillini saadeti CEX-idele ahela kaudu 2022 miljardi dollari väärtuses krüptovaluutasid – palju vähem kui samal perioodil DEXile saadetud 224 miljardit dollarit. Lisaks saavutas DeFi tõusuga, mis suurendas DEX-ide utiliite, nende ülekaal ahelasiseste tehingute osas haripunkti eelmise aasta juunis, moodustades üle 75% kogumahust.

Kuna DeFi tegevus kahanes koos laiema turuga, mis jäi suhteliselt karmiks, jagasid kahte tüüpi börsid praeguse turuosa peaaegu kaheks: "55% juhtus DEX-idel ja 45% CEX-idel." Samuti sõltuvad üldised ketisisesed tegevused suurel määral turu olukorrast.

„CEXi tehingute maht saavutas 2017. aasta lõpus kõigi aegade kõrgeima taseme, kui Bitcoin tõusis oma kõigi aegade kõrgeima tasemeni. Samamoodi kasvasid 2021. aastal hüppeliselt nii DEX- kui ka CEX-tehingute mahud, kuna krüptovaluutade hinnad taas kordisid.

Aruandest nähtub ka, et ahelasisesed tehingud on 2021. aasta aprillist 2022. aasta aprillini rohkem keskendunud viiele suurimale DEX-ile kui viiele suurimale CEX-ile. Uniswap, SushiSwap, Curve, dYdX ja 0x-protokoll moodustavad 85% mahust. DEX-idel ning Binance.com, OKX.com, Coinbase.com, Gemini.com ja FTX.com toetasid ainult 50% kõigist ahelasisestest CEX-tehingute mahust.

Aruandes omistatakse DEX-ide sisemine mehhanism sellise kontsentratsioonisuundumuse toetamisele:

"Kõrgema likviidsusega DEX-id võivad pakkuda stabiilsemat hinnakujundust isegi suurimatele turuosalistele, kuid väiksematel kogumitel võib olla raskusi samaga, ilma et see põhjustaks märkimisväärset hinnavahet – see on ebameeldiv pakkumine nii tarbijatele kui ka likviidsuse pakkujatele."

Tulevik DEXide ees 

Aruande kohaselt on peamiselt kolm tegurit, mis määravad, kas DEX-id suudavad juhtpositsiooni säilitada.

Madalamad tehingutasud ja õiglasemad märgihinnad võivad olla kasutajatele suureks stiimuliks, et valida DEX-id CEX-ide asemel. Lisaks peavad DEX-id, mis on kujunemas krüptovaluutadega kauplemise iseseisvaks ja programmiliseks viisiks, leidma viisi, kuidas veenda tavainvestoreid "edaspidise automatiseerimise, vahendamise ja omahalduse poolt".

Lõpuks võib regulatiivne kontroll olla detsentraliseeritud kauplemisplatvormide jaoks ettenähtav väljakutse. Ahelaanalüüsi ökonomist Ethan McMahon teatas väidetavalt, et kuna sektor jätkab populaarsuse kasvu, võib see pälvida valvekoerte tähelepanu, mis toob kaasa selle turuosa vähenemise.