NBA Top Shot kohtuasi võib olla Dapperile halb – kas see võib olla hea NFT-dele?

Mitme miljardi dollari suurune NFT turg on aastaid pingsalt oodanud vastust ühele küsimusele: kas USA valitsus liigitab mittevahetatavad märgid väärtpaberiteks? 

Föderaalkohtunik Manhattanil andis kolmapäeval esimese pilgu vastusele, vastu otsustades üks NFT-ruumi tippettevõtteid: CryptoKitties ja NBA Top Shoti tootja Dapper Labs. 

Dapper püüdis ettevõtte vastu algatatud hagi tagasi lükata seoses väidetega, et see rikkus väärtpaberiseadusi oma pakkumisel. NBA parim löök NFT hetked. Kohtunik Victor Marrero lükkas Dapperi tagasilükkamisavalduse tagasi, kuna leidis, et argumendid, mis märgivad Top Shot NFT-d väärtpaberitena, on "usutavad" – see oli esimene selle uudse tehnoloogia puhul. Mitmed NFT kollektsionäärid avaldasid uudise peale Twitteris tööstust, kuid sellised reaktsioonid võivad olla ennatlikud, ütlevad õiguseksperdid. Avaldage lahti.

"Enamike inimeste jaoks, kes loovad NFT-sid avalike plokiahelate abil ja lubavad oma NFT-dega turgudel kaubelda, on see minu arvates päris hea otsus," ütles plokiahela tehnoloogiale spetsialiseerunud advokaat Jeremy Goldman. Avaldage lahti. "Nad võivad kergendatult ohata."

Goldman põhjendab, et kohtu otsus võib laiemale NFT-turule tegelikult head tõotada, kuna kohtunik Marrero pani Dapper Labsi Flow plokiahelale kui privaatsele võrgule rõhu. Top Shot NFT-d võivad olla väärtpaberid mitte ainult seetõttu, et Dapper Labs lõi need, ütles kohtunik, vaid ka seetõttu, et ettevõte ehitas Flow plokiahela, millele NFT-d käivitati.

"Kui hüpoteetiliselt lõpetaks Dapper Labs äri ja sulgeks Flow plokiahela, langeks kõigi hetkede väärtus nulli," kirjutas Marrero. "See on kriitiline põhjuslik seos, mis teistel kogumisobjektidel puudub." 

Seetõttu on Top Shot NFT-de omanikud kohtuniku sõnul vältimatult investeeritud Dapper Labsi edusse või vähemalt ellujäämisse. Selline suhe passiivse toote ja eraldiseisva üksuse aktiivse töö vahel on USA föderaalseaduse alusel väärtpaberi määratluse aluseks. 

„Et Dapper Labs lõi ja hooldab a era- plokiahel on kohtu järelduse jaoks ülioluline, ”ütles Marrero.

See dünaamika, milles ettevõte loob nii NFT-kogu kui ka plokiahela, millel ta elab, on selles valdkonnas ebatüüpiline – valdav enamus NFT-kogudest eksisteerib avalikel loata plokiahelatel, nagu Ethereum ja Solana. 

Kuid mitte kõik ei nõustu, et see eristamine on eriti oluline, kui otsustatakse, kas NFT-d tuleks lugeda väärtpaberiks.

"Oleks viga järeldada, et ma olen avalikus plokiahelas, nii et see on minu jaoks ebaoluline," ütles plokiahelale ja tokeniseerimisele keskenduv advokaat Lewis Cohen. Avaldage lahti. 

"Kohtunikud lõikavad BS-i läbi. Nad püüavad tõesti aru saada, mis toimub, ja saavad sellega päris hästi hakkama,” ütles ta. "Ja kui [NFT projekt] näeb välja ja tundub nagu midagi, kus inimesed annavad raha ja toetuvad lubatud tegevuskavale, võib see leida end samast olukorrast."

Kui kolmapäevase otsuse mõju laiemale NFT-turule jääb arutluse alla, on üks punkt, mis ei kehti, see, et asjad ei näe Dapper Labsi jaoks head välja. Ettevõtte asutaja ja tegevjuht Roham Gharegozlou viitas kolmapäevasele otsusele töötajatele saadetud kirjas, milles ta teatas Dapperi töötajate arvu veel 20% vähendamine, pärast 22% tööjõu vähendamist novembris. 

"Selle kohtuotsuse olemuse kohta liigub palju väärinfot," kirjutas Gharegozlou kolmapäeval, pilkates aruandeid, mis olid ebatäpselt kujundanud kolmapäevase otsuse kui kohtuasja lõpliku otsuse. Marrero otsus võimaldab erakohtumenetlusel lihtsalt edasi liikuda.

Siiski näib kohtuniku ebatavaliselt põhjalik Dapperi vallandamise avalduse tagasilükkamine viitavat sellele, et ettevõtet ootab ees väga järsk tee. 

"Ma ei oleks üldse üllatunud, kui Dapper lihtsalt läheks ja nüüd elama hakkaks," ütles Cohen. "Tuul ei puhu nende jaoks heas suunas ja viimane asi, mida nad vajavad, on otsene otsus ja tõeline pretsedent."

Krüptotehnikas on viimasel ajal väga tuuline. Tuisku täitetoimingud ja juriidilised otsused erinevate krüptoettevõtete vastu, mis on pärast krüptobörsi FTX vapustavat ja väga avalikku kokkuvarisemist novembris kuhjanud; Ameerika valitsus on selgelt märku andnud ta ei saa enam lubada krüptosüsteemide regulatiivse jõustamise küsimuses passiivset vaadata. 

Kuigi kolmapäevane otsus võis anda esimese juriidilise dokumendi konkreetse küsimuse kohta, mis puudutab NFT-de staatust väärtpaberitena, ja isegi kui mõned peavad seda otsust julgustavaks, võib praegune regulatiivne õhkkond Ameerika Ühendriikides olla juba avaldanud Ameerika rolli jahutavat mõju. ülemaailmsel NFT turul. 

Miroslav Đurić, Frankfurdis asuv piiriülesele finantsregulatsioonile spetsialiseerunud advokaat, nõustab regulaarselt kliente, kuidas kõige paremini NFT-projekte kogu maailmas käivitada. Ta on viimastel kuudel täheldanud kõhklust tegeleda konkreetse riigiga. 

"Näeme praegu mitmes jurisdiktsioonis tegutsevaid kliente, kes Euroopas või lähiajal Ühendkuningriigis kiirenevad, kuid pööravad palju rohkem tähelepanu oma uutele toodetele ja teenustele Ameerika Ühendriikides," Đurić ütles Avaldage lahti. "Kliendid on üsna tõrksad võtma riski, et avada isegi USA investoritele võimalus oma žetoone osta, et vältida igasugust kontakti SEC-iga."

Selles mõttes, hoolimata asjaolust, et USA valitsus ei ole veel otsustanud, kas ta peab enamikku NFT-sid väärtpaberiteks või mitte, võis hiljutine poosimine sellele küsimusele juba tõhusalt vastata.