(Bloomberg) – Microsoft Corp.'i Activision Blizzard Inc. ostmine on takerdunud, kuid mõned kauplejad kihlavad, et tehing lõpuks läbi läheb. Kui neil on õigus, on tõsine raha teenida, arvestades, et videomängufirma aktsiad on endiselt pakkumishinnast peaaegu 20% madalamad.
Enim loetud Bloombergist
USA karmimad monopolivastased regulaatorid, vajaminevate rahvusvaheliste heakskiidude rida, tehnoloogiaaktsiate laiaulatuslik langus ja 69 miljardi dollari suuruse tehingu suurus on kõik aidanud hoida lõhet Activisioni hinna ja Microsofti 95-dollarise aktsiapakkumise vahel kangekaelselt suurena. See on teinud sellest ühe potentsiaalselt tulusaima võimaluse arbitraažide jaoks, kes spekuleerivad omandamisega.
Kõrgendatud tähelepanu, mida USA reguleerivad asutused pööravad suurtele ettevõtetele, eriti tehnoloogia valdkonnas, on toonud kaasa pikema perioodi tehingu väljakuulutamise ja selle lõpuks sõlmimise vahel, mis suurendab tehingu lagunemise ohtu.
"Arvestades tehingu tohutut suurust ja kõrgendatud monopolivastast kontrolli suurte tehnoloogiategijate suhtes, põhjustab see lõppkokkuvõttes väga suure leviku," ütles Accelerate Financial Technologies Inc. investeerimisjuht Julian Klymochko.
Microsoft teatas Activisioni omandamisest jaanuaris ja on teatanud, et kavatseb selle lõpule viia 30. juunil 2023 lõppeval aastal. Broadcom Inc. on öelnud, et kavatseb oktoobriks lõpule viia mais väljakuulutatud 61 miljardi dollari suuruse VMware Inc.-i ülevõtmise. 2023. aasta.
Susquehanna International Groupi andmetel on USA keskmised aastased tehingute hinnavahed, mis näitavad tehingute kokkukukkumise riski, hüpanud üle 15% aasta alguse umbes 10%lt. Selle põhjuseks on kasvavad hirmud tehingute kokkuvarisemise või ümberhindamise ees ning riskantsete positsioonide kandmise kulud.
Kindlasti ei ole ühel kõige laialdasemal arbitraažil tehnoloogia ühinemisel midagi pistmist regulatiivsete takistustega.
Elon Musk üritab loobuda oma 44 miljardi dollari suurusest Twitter Inc.-i omandamisest ja ettevõte kaebab ta kohtusse, et sundida tehingu lõpuleviimist. Twitteri aktsiad kauplevad 41 dollariga võrreldes tehinguhinnaga 54.20 dollarit, pakkudes 32% kasumit, kui tehing läheb kokkulepitud viisil.
Lina Khani juhtimisel on Föderaalne Kaubanduskomisjon juba kohtusse kaevanud, et blokeerida kaks suurt ülevõtmist. Ta pooldab jõulisemat lähenemist suurte tehnoloogiatehingute ülevaatamisele, väites, et tööstuse ettevõtted saavad kasutada oma domineerimist ühes ärivaldkonnas, et saada võimu teistel turgudel.
Tehnoloogiasektori madalseis ei ole samuti aidanud kaasa tehingute levikule. Nasdaq 100 indeks langeb sel aastal 19%, mis sunnib investoreid tehingu lagunemise korral hindama Activisioni aktsiate suhtes suuremat langusriski, ütles Klymochko.
Arvestades aega Activisioni ostu eeldatava sulgemiseni, peavad aktsiad taluma suuremat volatiilsust veel vähemalt paar kvartalit, mis on seotud ettevõttepõhise uudisvoo ja turu üldise toimimisega.
Siiski valitseb "suhteliselt tugev konsensus, et see tehing peaks läbi minema," ütles Jonestradingi turustrateeg Cabot Henderson. Näib, et Wall Street nõustub sellega, et 26 aktsiat vaadanud 32-st analüütikust seovad oma 12-kuulise hinnasihi 95 dollariga või rohkem.
Ja investor Warren Buffett ostis ühinemisarbitraaži kihlveo raames umbes 9.5% osaluse Activisionis. 91-aastasel miljardäril on umbes seitsme aastakümne pikkune kogemus arbitraažis, sealhulgas tehnoloogiaettevõtetes: ta ostis Red Hat Inc.-i aktsiad enne, kui selle ostis 2019. aastal International Business Machines Corp.
Eelmisel nädalal uuendas MoffettNathanson LLC analüütik Clay Griffin Activisioni, et jõuda paremini. "Kuigi me lükkame tagasi arusaama, et Microsoft lõpetab Activisioni igal päeval, näeme siiski tugevat põhjendust, miks see lõpuks peaks olema," kirjutas ta.
Päeva tehnikatabel
Nasdaq 100 on tõusmas juuni madalaimalt tasemelt, tõustes kolmapäevase ralli järel 19%. Tehnoloogiaaktsiad on taastumas pärast mitmeid vastupidavaid tuluaruandeid keset kasvavat muret ülemaailmse majanduskasvu aeglustumise pärast. Viimane ralli on aidanud tehnoloogiliselt raskel indeksil turuväärtust tõsta rohkem kui 2 triljonit dollarit. Indeks tõstis neljapäeval 0.3% tõusu.
Tipptehnilised lood
Alibaba Group Holding Ltd. viis neljapäeval Hiina tehnoloogiaaktsiate aktsiad tõusule, kuna investorid muutsid oma positsiooni kvartalitulemuste ees, kuigi mitmed eesseisvad takistused olid endiselt ettevaatlikud.
SoftBank Group Corp. on Alibaba aktsiaid kasutavate ettemakstud forvardlepingute müügi kaudu kogunud kuni 22 miljardit dollarit sularaha, vahendas Financial Times, viidates nähtud dokumentidele.
Activision Blizzard ja NetEase Inc. on torpedeerinud World of Warcrafti nutitelefonimängu, mida oli arendatud kolm aastat, tekitades küsimusi selle valdkonna ühe tulusama ärisuhte kohta.
EBay Inc. teatas teise kvartali tuludest, mis ületasid ootusi ja positiivset kasumiväljavaadet, mis tõendab, et uus keskendumine luksuskaupadele ja kogumisobjektidele aitab kompenseerida müügi ja klientide liikluse aeglustumist.
Apple Inc. loodab oma järgmise suurema iPadi tarkvarauuenduse umbes kuu võrra edasi lükata, astudes asjaga kursis olevate inimeste sõnul ebahariliku sammu ja mitte avaldada seda uue iPhone'i tarkvaraga samal ajal.
Aasia kiibihiiglased on viimase kuu jooksul nende globaalsete eakaaslaste korraldatud aktsiahindade rallist maha jäänud ja tõenäoliselt ei vähene see lahknevus kergesti.
Nintendo Co. teatas kolmapäeval oodatust kehvemast esimese kvartali kasumist, kuna nõrgem jeen ei suutnud kompenseerida riist- ja tarkvaramüügi vähenemist.
(Lisab aktsia liikumise viimases lõigus.)
Enim loetud Bloombergi Businessweekist
© 2022 Bloomberg LP
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/microsoft-activision-deal-doubt-may-135248184.html