Likviidsus on ajendanud DeFi kasvu siiani, seega millised on tulevikuväljavaated?

2020. aasta veebruari keskel oli koguväärtus detsentraliseeritud rahanduse (DeFi) piires. taotlused ületasid esmakordselt 1 miljardi dollari. 2020. aasta DeFi suvest õhutatuna ei läheks isegi aastat, enne kui see 20-kordseks jõudma 20 miljardit dollarit ja veel kümme kuud, et jõuda 200 miljardi dollarini. Arvestades senist kasvutempot, ei tundu veider ette kujutada, et DeFi turud löövad järgmise aasta või kahe jooksul triljoni dollarini.

Me ei atribuut see monumentaalne kasv ühele asjale - likviidsus. Tagantjärele vaadates võib DeFi laienemist määratleda kolme ajastu vahel, millest igaüks kujutab endast järjekordset olulist arengut likviidsustõkete kõrvaldamisel ning turgude atraktiivsemaks ja tõhusamaks muutmisel osalejate jaoks.

DeFi 1.0 — kana ja muna probleemi murdmine

DeFi protokollid eksisteerisid enne 2020. aastat, kuid likviidsuse osas kannatasid need mõnevõrra "kana ja muna" probleemi all. Teoreetiliselt võiks keegi pakkuda laenu- või vahetustehingutele likviidsust. Siiski ei ole likviidsuse pakkujatele piisavalt stiimuleid enne, kui likviidsuse kriitiline mass on saavutatud, et meelitada ligi kauplejaid või laenuvõtjaid, kes maksavad tasusid või intresse.

Ühend oli esimesena selle probleemi lahendamiseks 2020. aastal kui see tutvustas põllumajandusprotokolli märkide kontseptsiooni. Lisaks laenuvõtjate intressidele võisid Compoundi laenuandjad teenida ka COMP-i sümboolseid preemiaid, pakkudes stiimulit alates hetkest, kui nad oma raha deponeerisid.

See osutus DeFi suve stardipüstoliks. SushiSwapi "vampiirirünnak" Uniswapi vastu andis projekti asutajatele täiendavat inspiratsiooni, kes hakkasid kasutama oma žetoone, et stimuleerida ahela likviidsust, käivitades seeläbi saagikasvatamise hulluse.

Seotud: Likviidsuse kaevandamine õitseb - kas see kestab või langeb?

DeFi 2.0 — kapitali tõhususe parandamine

Niisiis, see oli DeFi 1.0, umbes ajastu, mis viis meid 1 miljardilt 20 miljardile dollarile. DeFi 2.0, periood, mis kasvas kuni 200 miljardi dollarini, tõi kaasa kapitali tõhususe paranemise. Sellega kasvas Curve, mis lihvis Uniswapi automatiseeritud turutegijate (AMM) mudelit stabiilsete varade jaoks, pakkudes kontsentreeritumaid kauplemispaare väiksema libisemisega.

Curve tutvustas ka uuendusi, nagu häältega deponeeritud tokenoomiline mudel, mis motiveerib likviidsuse pakkujaid pikaajaliselt vahendeid lukustama, et veelgi suurendada likviidsuse usaldusväärsust ja vähendada libisemist.

Uniswap v3 parandas oma kohandatavate likviidsuspositsioonide abil ka kapitali tõhusust. Lisaks Ethereumile hakkas mitmeahelaline DeFi ökosüsteem õitsema ka teistel platvormidel, sealhulgas BSC, Avalanche, Polygon ja teistel.

Niisiis, mis sunnib DeFi järgmistel kasvufaasidel jõudma triljoni dollarini ja kaugemalegi? Usun, et toimub neli peamist arengut.

DEX-id lähevad hübriidseks

DeFi-s nii edukaks osutunud AMM-mudel arenes välja vajadusest pärast seda, kui sai selgeks, et Ethereumi aeglane kiirus ja kõrged tasud ei teeninda tellimusraamatu mudelit piisavalt hästi, et see ketis ellu jääks.

Seotud: Automatiseeritud turutegijad on surnud

DeFi olemasolu kiiretel odavatel plokiahelatel tähendab aga seda, et tõenäoliselt näeme tellimusraamatu mudelit kasutavate detsentraliseeritud börside (DEX) arvu tõusu. Kiired arveldusajad vähendavad libisemise ohtu, samas kui madalad kuni tühised tasud muudavad tellimusraamatu vahetuse turutegijate jaoks kasumlikuks.

Juba on tekkimas mitmeid näiteid detsentraliseeritud börsidest, mis kasutavad keskseid limiittellimuste raamatuid – seerum, mis põhineb Solana, Dexalot on Avalanche ja Polkadex on Polkadot, et tuua mitu näidet. Tellimuste portfelli börside olemasolu hõlbustab tõenäoliselt institutsionaalsete ja professionaalsete investorite kaasamist, kuna need võimaldavad limiittellimusi, muutes seeläbi tuttavamaks kauplemiskogemuseks.

Ahelaülene komponeeritavus

DeFi-protokollide levik muudes plokiahelates peale Ethereumi on kaasa toonud likviidsuse olulise killustumise erinevatesse ökosüsteemidesse. Mingil määral on arendajad püüdnud sellest üle saada plokiahelate vaheliste sildade abil, kuid hiljutised häkkimised, nagu Solana Ussiaugu silla häkkimine on tekitanud muret.

Sellegipoolest muutub DeFi killustatud likviidsuse vabastamiseks ja täiendavate investeeringute meelitamiseks vajalikuks turvaline ahelatevaheline koostatavus. On mõningaid positiivseid märke – näiteks Binance hiljuti tehtud strateegiline investeering ahelatevahelisse likviidsusprotokolli Symbiosis. Samamoodi käivitati eelmisel aastal ahelateülene likviidsusvõrgustik Thorchain, mis on hiljuti saavutanud kiire väärtuse lukustatud väärtuse osas, mis viitab selgele soovile ahelaülese likviidsuse järele.

Blockchain ja DeFi hakkavad finantsturgudega ühinema

Nüüd, mil krüpto on muutumas tunnustatud ülemaailmseks finantsvaraks, on vaid aja küsimus, millal plokiahela ja DeFi piirid hakkavad hägustuma. Tõenäoliselt liigub see kahes suunas. Esiteks, viies likviidsuse väljakujunenud ülemaailmsest finantssüsteemist ahelasse ja teiseks krüptoga seotud detsentraliseeritud finantstoodete kasutuselevõtuga asutuste poolt.

Mitmed krüptoprojektid on nüüdseks turule toonud institutsionaalse kvaliteediga tooteid ja neid on plaanis veel rohkemgi. Seal on juba olemas MetaMaski institutsiooniline rahakott, samas kui Aave ja Alkemi haldavad asutuste jaoks Know Your Customer (KYC) basseine.

Teisel pool lehvib Sam Bankman-Fried finantssüsteemi ahelasse toomise eest. Märtsis esines ta Floridas Futures Industry Associationis, tehes USA regulaatoritele ettepaneku, et finantsturgude riskijuhtimist saaks automatiseerida, kasutades krüptoturgude jaoks välja töötatud tavasid. FT-tüki toon kattes lugu on kõnekas – kaugel sellest tõrjuvast, isegi põlglikust suhtumisest, mis traditsioonilisel finantsajakirjandusel krüpto ja plokiahela suhtes oli, on see nüüd täis intriigi.

Millal DeFi jõuab triljoni dollari verstapostini, võib igaüks arvata. Kuid need meist, kes jälgivad praegust kasvu, investeeringute ja innovatsiooni tempot, on üsna kindlad, et jõuame selleni pigem varem kui hiljem.

See artikkel ei sisalda investeerimisnõuandeid ega soovitusi. Iga investeerimis- ja kauplemisliikumine on seotud riskiga ning lugejad peaksid otsuse langetamisel ise uurima.

Siin avaldatud vaated, mõtted ja arvamused on autori ainuisikulised ega kajasta tingimata Cointelegraphi seisukohti ja arvamusi.