Kui krüptoturud said pärast FTX-i ja teiste krüptolaenuandjate kokkuvarisemist eelmisel aastal löögi, kordasid mõned krüptokriitikud mantrat: "Lase krüptol põleda". Nüüd on suured pangad, sealhulgas Credit Suisse ja First Republic, vankumas pärast seda, kui piirkondlikud pangad, sealhulgas Signature Bank ja Silicon Valley Bank, tekitasid kaskaadi. Selle tulemusena on Moody's kogu pangandussektori reitingut langetanud.
Kui "Las krüpto põlema" oli äge viis öelda, et väljaspool finantssüsteemi tegutsemine tähendab rohkem isiklikku vastutust ja kõrgendatud riske, siis krüpto põliselanikud mõistavad seda kontseptsiooni. Kuid nüüd on meil võimalus pöörata kriitilise pilguga traditsioonilisele finantssüsteemile.
Kuna traditsioonilised pangad kogevad finantssurvet, on aeg lasta paljudel pankadest pankrotti minna. Metsatulekahjud võivad põletada ära vana kasvu, et anda teed uutele puudele. Samad põhimõtted kehtivad ka panganduses.
Poliitikud ja krüptokriitikud on joondunud, et luua narratiivi, et krüpto on kriisi keskmes risk. Räpane väike saladus seisneb selles, et riigivõlakirjad olid tuumapomm selle panganduskriisi keskmes ja keskpanga intressipoliitika oli lennuk, mis kandis kasulikku lasti.
Seotud: Oodake, et SEC kasutab oma Krakeni mänguraamatut panustamisprotokollide vastu
Need raskustes olevad pangad täitsid pikaajalisi riigivõlakirju nullilähedase intressimäära perioodil ja ajal, mil Ameerika Ühendriikide Föderaalreserv jätkas pankade rahustamist, et nad hoiaksid intressimäärasid lähitulevikus nulli lähedal.
Madalate intressimäärade ja inflatsiooni vahel on vältimatu kompromiss; Föderaalreservi makroökonomistid teavad seda, kuid Fed käitus üllatunult, kuna tõstis kiiresti intressimäärasid, et jõuda järele viimase kahe aasta inflatsioonitulele. Intressimäärade järsk tõus pani vanade pikaajaliste riigikassade – väga madalat intressi maksvate – väärtust järsult langetama. Kui hoiustajad nõuavad oma raha tagasi (internetipanga ajastul kõrgendatud kiirusega) ja nende maksmiseks peate müüma ainult rämpsvarasid, on teil probleem.
Föderaalreserv on oma eeskirjades ja järelevalvemeetodites (sealhulgas need, millest SVB hiljuti vabastati) andnud riigivõlakirjadele eeliskohtlemise. See paneb Föderaalreservi süüdistama kahest küljest: tema üllatus intressimäärapoliitika suhtes ja regulatiivne poliitika, mis soosib riigikassa osalusi.
Sõjalood on tüütud, aga ma räägin ühe. Kui olin 2014. aastal House Financial Servicesi vanemjurist, kutsusin Föderaalreservi maksesüsteemi haldamisega seotud huvide konfliktide lahendamise kohta. Tuli välja hullumeelsed asjad... nad kasutavad Fedwire'i abistamiseks täielikult regulatsiooni. https://t.co/4V3qjUTkub
— JW Verret, JD, CPA/CVA (@JWVerret) Märtsil 16, 2023
TradFil on palju väga ebaefektiivseid aspekte, kus mädanenud puud lämmatavad uute võrsete kasvu. Mõned neist on tingitud sarnastest patoloogiatest, kus valitsus kasutab pangandussüsteemi oma poliitiliste eesmärkide subsideerimiseks. Majandusel oleks parem lasta neil põleda.
Suur osa ärimudelist, mis hõlmab lühiajaliste nõudmiseni hoiuste võtmist ja selle raha paigutamist mittelikviidsetesse pikaajalistesse riigikassadesse (subsideerib valitsust) või hüpoteegiga tagatud väärtpaberitesse (kus valitsus toetab taskukohaseid koduhindu), peab põlema. ära.
Üüri otsivad tellistest ja mördist fassaadid, mille klienditeenindus on enamikus välismaalt ja kes teenivad suurema osa oma tulust arvelduskrediidi tasudest, peavad põlema. Maksesüsteemid, mis annavad kaardiomanikele altkäemaksu "raha tagasi" programmidega, kasutavad seejärel turujõudu, mida nende tarbijale antud altkäemaksud kaupmehe närimiseks annavad, peavad põlema.
Seotud: Föderaalreservi püüdlus saavutada "vastupidine rikkuse efekt" õõnestab krüptovarasid
Mõned väiksemad ja piirkondlikud pangad, kes ei ole suutnud uuendusi teha ja kelle jaoks muidu kättesaamatu pangaharta on muutunud tänapäevaseks taksomedaljoniks, mis tagab neile rendi kolmanda osapoole käest fiat-hoiuste eest, peavad samuti osa võsast maha põletama.
Krüpto on revolutsioon rahanduses, mille eesmärk on asendada vahendajakeskne finantssüsteem iseseisva lähenemisviisiga, kus üksikisik saab ise oma finantsvarasid digitaalselt säilitada.
See ümberkujundamine võtab aega. Detsentraliseeritud rahanduse (DeFi) protokollide ja 1. kihi plokiahelate arendajad elavad suurema osa oma elust fiat-majanduses. Föderaalvalitsus aktsepteerib maksumaksmiseks ainult fiat-dollareid, samas kui pangad domineerivad kinnisvarahüpoteeklaenude osas.
DeFi protokollid tungivad koduhüpoteeklaenudesse, kuid see on selle kõige varasemas staadiumis. Tarbijarahastamine ja maksumaksed on endiselt fiat-põhised. Ja krüptoarendajad väärivad vähemalt samasugust kohtlemist kui kõik teised, kes osalevad fiati majanduses. See tähendab, et neid ei tohiks põhiliste tšeki- ja hoiukontode pakkumisel diskrimineerida.
Vajame ellujäämiseks osa pangandussüsteemist. Kuid me ei vaja seda kõike, et ellu jääda, ja osad, mis põletavad ära, avavad võimalused krüptopõhiseks asendamiseks, kui pangad krüptokliente ebaõiglaselt ei diskrimineeri.
JW Verret on George Masoni õigusteaduskonna dotsent. Ta on praktiseeriv krüptoekspertiisi raamatupidaja ja tegeleb ka väärtpaberiõigusega Lawrence Law LLC-s. Ta on finantsarvestuse standardite nõukogu nõuandva kogu liige ja endine SEC Investor Advisory Committee liige. Ta juhib ka Crypto Freedom Labi, mõttekoda, mis võitleb poliitika muutmise eest, et säilitada krüptoarendajate ja -kasutajate vabadus ja privaatsus.
See artikkel on mõeldud üldiseks teavitamiseks ning seda ei saa pidada juriidiliseks või investeerimisnõustamiseks ega tohiks seda võtta. Siin avaldatud seisukohad, mõtted ja arvamused on ainult autori omad ning ei pruugi kajastada ega esindada Cointelegraphi seisukohti ja arvamusi.
Allikas: https://cointelegraph.com/news/let-first-republic-and-credit-suisse-burn