Kohtuasi Grayscale'i vastu, et uurida Bitcoin Trusti (GBTC) võimalikku "valesti juhtimist", annab tõenäoliselt rohkem ülevaadet usaldusfondi sisemisest toimimisest, kuid võib venida, ennustab üks advokaat.
Kaebus, mille Fir Tree Capital Management esitas Delaware'i kantseleikohtus teisipäeval oma erafondide ja aktsionäride nimel, saabus päev enne seda, kui GBTC alustas oma puhasväärtuse rekordilise allahindlusega kauplemist.
"Hagejatel on tõsiseid küsimusi selle kohta, et Grayscale haldas usaldusfondi halvasti, ning murettekitavad aruanded Digital Currency Groupi ja selle ettevõtete sidusettevõtete likviidsusprobleemide kohta, mida on veelgi teravdanud hiljutine hulk pankrotiavaldusi digitaalsete varade turul," seisab kaebuses.
Digital Currency Group on Grayscale ja Genesis Global Tradingu emaettevõte.
"Austame oma aktsionäride seisukohti ja hindame nendega otsest suhtlemist meie tootestruktuuride ja tegevusmudeli üksikasjade osas," ütles Grayscale pressiesindaja.
Fir Tree Capital Managementi pressiesindaja kaebust kaugemale ei kommenteerinud.
Brian newmanAdvokaadibüroo Dykema advokaat ütles Blockworksile, et kuigi pole kahtlust, et Fir Tree'il on õigus teatud teabele, on võtmeküsimuseks see, kui palju.
"Üldiselt põhjustavad seda tüüpi juhtumid palju rohkem teabe avalikustamist, kui enamik usaldusühinguid sooviks," ütles ta.
Peamine teave, mida Fir Tree tõenäoliselt otsib, on täpne seos digitaalvaluuta ning tütarettevõtete halltoonides ja Genesis vahel.
Kaebuse kohaselt on nende ettevõtete potentsiaalne vastastikune sõltuvus "eriti murettekitav" pärast krüptobörsi FTX ja riskifondi Three Arrows Capital kokkuvarisemist.
Genesise laenuosakond peatanud klientide lunastused ja uute laenude väljastamise pärast FTX-i kokkuvarisemist.
"See taandub tõesti usalduskohustuste küsimusele," ütles Newman. "Ostate usaldusfondi aktsiaid ja annate põhimõtteliselt üle kontrolli oma investeeringu haldamiseks usaldusisikule, kuid samal ajal on halduril kohustus hallata teie investeeringut mõistliku äriotsuse alusel ja anda mõistlikul hulgal teavet."
Tõenäoliselt pikk protsess
Newman ütles, et halltoonid advokaadid püüavad tõenäoliselt hagi edasi lükata, eriti kui see juhtus liigub oma hagiga edasi SEC-i vastu, et tühistada reguleeriva asutuse otsus keelata GBTC muutmine ETF-iks.
Tema sõnul võib kuluda kaheksa kuud kuni aasta, enne kui see hagi Delaware'i kantselei kohtu kohtuniku ette jõuab.
"Viimane asi, mida [Grayscale] soovib, on midagi, mis lööb mutrivõtmega ümber nende püüdlustes muuta GBTC börsil kaubeldavaks fondiks," ütles Newman.
Kaebuses nimetatakse Grayscale'i katset muuta GBTC ETF-iks "raiskamiseks".
"See strateegia maksab tõenäoliselt aastaid kohtuvaidlusi, miljoneid dollareid õigustasusid, lugematuid tunde kaotatud juhtimisaega ja head tahet reguleerivate asutustega," seisab kaebuses. "Kogu selle aja jätkab Grayscale tasu kogumist usaldusfondi kahanevatelt varadelt."
Asutatud 2013, GBTC omab 10.6 miljardi dollari suurust hallatavat vara ja küsib 2% aastatasu.
Grayscale pressiesindaja ütles, et ettevõte on jätkuvalt pühendunud GBTC muutmisele ETF-iks, lisades, et ta usub, et ETF on usalduse jaoks parim pikaajaline tootestruktuur.
Lunastamine pole lubatud, kuna GBTC allahindlus laieneb
Grayscale muutis 2018. aastal usaldusfondi lepingut, et keelata tal kasutada GBTC aktsiate lunastusprogrammi, "kui sponsor ei ole teisiti määranud", vastavalt kaebusele.
"Kui puudub igasugune seaduslik keeld, mis piiraks usaldusfondi lunastamiste vastuvõtmist, näib Grayscale säilitavat selle vastuvõetamatu status quo, et rikastada ennast, oma juhtkonda ja sidusettevõtteid," seisab kaebuses.
Halltoonide pressiesindaja keeldus kommenteerimast ettevõtte otsust lunastamine peatada ja seda, kas ta kaalub selle tühistamist.
Vastavalt andmetele saavutas GBTC allahindlus puhasväärtusest kolmapäeval rekordiliselt kõrge, ligikaudu 47.3%. YCharts.com — tõus teisipäeval 43.6 protsendilt.
"Fakt, et Grayscale'i Bitcoin Trust kaupleb nüüd peaaegu 50% allahindlusega, on GBTC omanike jaoks kohutav," ütles krüpto-ETP ettevõtte ETC Group kaasasutaja Bradley Duke. "See tõstab tõesti esile suured erinevused erinevate investeerimisvahendite struktuuri kvaliteedis."
Tööstuses osalejad on öelnud FTX pankrotti ja selle lainetusefektid kahjustas väljavaadet regulaatorid, mis võimaldavad halltoonidel teisendada GBTC ETF-iks – meetod, mille Grayscale on nimetanud parimaks viisiks allahindluste probleemi lahendamiseks.
Mõned on teinud ettepaneku Halltoonides esitamine määruse M jaoks SEC-iga. Määrus M, kui see on antud, võimaldab fondil samaaegselt aktsiaid luua ja lunastada.
Morningstari passiivsete strateegiate uuringute direktor Bryan Armour ütles varem Blockworksile, et Grayscale ei ole näidanud valmisolekut lubada GBTC aktsiate lunastamist, kuna see tekitaks kulusid ja vähendaks tulevast haldustasudest saadavat tulu.
ETFi emitendi VanEck tegevjuht Jan van Eck ütles kolmapäeval Blockworksile, et suletud fondiemitendid avavad fondi väga harva.
"GBTC on reguleeritud fond, mida juhitakse vastavalt valdkonna standarditele ja mille reguleerivad asutused on üle vaadanud, nii et ma ei näe hagil mingit väärtust," lisas ta.
Casey Wagner aitas kaasa aruandlusele.
Saate igal õhtul oma postkasti saada päeva parimad krüptouudised ja ülevaated. Tellige Blockworksi tasuta uudiskiri nüüd.
Ei jõua ära oodata? Hankige meie uudised kiireimal võimalikul viisil. Liituge meiega Telegramis.
Allikas: https://blockworks.co/news/lawsuit-against-grayscale-likely-to-drag-on