Eile levitati Twitteris mitu ekraanipilti, mis teatasid Kucoini krediidi kulukuse perioodidest.
#Kucoin pakkudes USD Tetheri panustamist kuni 200%+ APR #bitsiin #ETH.
Ma ei erutu seda nähes eriti. Tegelikult teeb see mulle muret.
Ma arvan, et see on punane lipp, raha haarab. pic.twitter.com/xUuD143waY- Eunice D Wong (@Eunicedwong) November 29, 2022
Mõned neist ületas isegi 200%, eriti need, mis hõlmavad Tetherit (USDT).
Tasub mainida, et APR ja APY on sarnased protsendid, kuigi erinevusi on.
Erinevus APY ja APR vahel
Tavaliselt kasutatakse APY-d (Annual Percentage Yield), et näidata iga-aastast investeeringutasuvust, sealhulgas liitintressi. See saadakse, lisades intressi põhisummale, millelt intressi makstakse. Seega, kui nende maksmisel lisatakse need põhisummale, millelt tulevikus intressi makstakse, nimetatakse sel viisil saadud intressi liitintressiks ja see on ilmselgelt suurem kui lihtintress.
Seevastu APR (Annual Percentage Rate) esindab põhiosa lihtintressi aastamäära ning see sõltub ainult ja eranditult alginvesteeringu väärtusest ilma liitintressita. Seega osutub see madalamaks kui APY.
Seda enam, et 200% krediidi kulukuse määra tuleks pidada ebanormaalseks, kui mitte absurdseks.
Kucoini anomaalsete APR-de põhjus
Nende absurdsete krediidi kulukuse määrade põhjus pole veel teada, kuid see võib olla tingitud pakkumise puudumisest.
Tegelikult ei ole laenu- ja laenuplatvormide (nt Kucoin) krediidi kulukuse määrad fikseeritud, vaid varieeruvad vastavalt turu dünaamikale.
Mida suurem on nõudlus laenude järele, seda rohkem krediidi kulukuse määrad tõusevad, kuid on väga ebatõenäoline, et 200% krediidi kulukuse aastamäär on suurenenud nõudluse tagajärg.
Sarnase asja saab saavutada pakkumise suure vähendamisega. See tähendab, et kui on väga vähe inimesi, kes soovivad Kucoinil oma raha laenata, võib näiteks väljalaenatava USDT pakkumine järsult langeda ja kui nõudlus jääb suureks, ei jää üle muud, kui tõsta krediidi kulukuse määra suure summa võrra. meelitada uusi pakkujaid nii palju kui võimalik.
Tõenäoliselt on midagi sarnast juhtunud.
Vahetuste kriis
Fakt on see, et pärast hiljutist FTX-i tõrkeid ja eriti blokeerida fi, ja see Celsius juunis usaldab üha vähem omanikke jätta oma märgid hoiule kolmandate isikute rahakottidesse.
Tegelikult on need, kellel oli raha deponeeritud FTX-i, BlockFi-sse ja Celsiusele, praeguseks kaotanud need kõik ega tea, millal nad midagi tagasi saavad või, mis veelgi olulisem, kui palju nad tagasi saavad.
Seevastu need, kes on hoidnud oma žetoone omandiõigusega rahakotis, st kelle seemne- või privaatvõtmed on nende ainuomanikud, omavad jätkuvalt sama palju, välja arvatud juhul, kui nad on oma privaatvõtmeid kaotanud või neil on need varastatud.
Tavaliselt on kauplejad sunnitud jätma oma raha börsidele, et nendega kaubelda, kuid need, kes neid lihtsalt hoiavad, saavad neid turvaliselt hoida oma rahakottides, näiteks riistvarakottides, mis hoiavad oma privaatvõtmeid võrguühenduseta.
Laenuteenused nagu Kucoin
Kucoin on an vahetamine mis võimaldab peamiselt krüptovaluutadega kauplemist, kuid pakub ka laenuteenust (laenamine ja laenamine).
Laenamine seisneb selles, et kasutajad laenavad žetoone, makstes intressi, kuni nad need tagasi maksavad, samas kui laenamine seisneb oma žetoonide laenamises intressi eest.
Lisaks kauplemisele võimaldab Kucoin neil, kes hoiavad rahakoti peal žetoone, teha laenu, mis tähendab, et laenata neid intresside eest teistele börsi kasutajatele. Laenuvõtjate poolt makstav aastane intressimäär vastab täpselt ülalmainitud krediidi kulukuse määrale.
Probleem on selles, et Kucoini rahakotid, nagu ka kõigi tsentraliseeritud vahetuskeskuste omad, on hoiule võetud, mis tähendab, et privaatvõtmed on eranditult vahetuskeskuse, mitte kasutajate käes. See tähendab, et kui väljamaksed peatatakse või suletakse või isegi kui börs läheb pankrotti, kaotavad kasutajad oma žetoonid, kuna nad ei saa neid enam kasutada.
Tegelikult ei saa nad isegi olla kindlad, et nende vahendid on endiselt börsi valduses, nagu juhtus näiteks FTX juhtumi puhul, kus börs ise kulutas klientide raha nii, nagu need oleksid nende omad.
Seda silmas pidades pole üllatav, et paljud börsi kasutajad võtavad oma raha välja ja hoiustavad need mittevahi alla kuuluvates, st täielikult omatavates rahakottides.
Kui just see juhtub Kucoini või teiste krüptolaenuteenustega, siis on enam kui õiglane eeldada, et laenuandjate arv ja laenuks pakutava kapitali maht järsult väheneb.
Turuhirmud
Kuid paljude inimeste peas on küsimus: kas need absurdsed APR-id on ainult Kucoinil?
Tegelikult peaks äsjakirjeldatud dünaamika kehtima mõnevõrra kõigi krüptolaenamis- ja -laenuteenuste puhul.
Siiski võib ette kujutada, et selliste likviidsusprobleemide vältimiseks, nagu see, mis Kucoini laenu- ja laenuteenuste puhul väidetavalt ette tuleb, võiksid teised samalaadsed teenused minna kapitali otsima, mida mujalt laenu anda, st mitte piirduda vaid oma laenuga. rahalised vahendid, mida kliendid ise selleks otstarbeks vabatahtlikult kättesaadavaks teevad.
Teisest küljest on sellise sissetuleku juures eriti ahvatlev osa oma kapitalist laenu anda, kui on kindel, et saab selle kõik koos intressidega tagasi.
Kahtlus seisneb just selles, et nii kõrged krediidi kulukuse määrad näivad viitavat Kucoini likviidsuse puudujäägile kuni selleni, et nii lihtsa ja suure potentsiaalse kasumi ärakasutamiseks pole piisavalt kapitali.
Teisisõnu on neid, kes usuvad, et nii kõrged krediidi kulukuse määrad viitavad Kucoinile likviidsusprobleemidele.
Kucoini vastus
Kucoini tegevjuht kommenteeris teemat Twitteris, öeldes, et see on lihtsalt FUD.
Oleme saanud palju küsimusi kahe investeerimistoote kohta, mis erineb teistest kõrge intressiga garanteeritud toodetest. See on toote selge tutvustus ja soovitan kasutajatel enne uute kauplemistoodete proovimist mõista kaasnevaid riske. https://t.co/1nT6VPoDQR
- Johnny_KuCoin (@lyu_johnny) November 29, 2022
Tegelikult oleks need krediidi kulukuse määrad, mis on seotud ainult nn topeltinvesteeringuga, mis on teenus, mis erineb teistest kõrge intressiga garanteeritud toodetest.
Dual Investment on kaitsmata kõrge riskiga ja kõrge tootlusega finantstoode, mida võib leida ka teistelt platvormidelt.
Seetõttu pole tegemist lihtsalt madala riskiga laenu- ja laenuteenusega. Tegelikult on laenu andmise puhul kõige suurem risk see, et platvorm ei ole piisavalt likviidne, et oleks võimalik laenuandjatele tagasi maksta, samas kui Dual Investmenti puhul on riskid ka hinnaliikumisest tulenevad.
Seega tuleks Kucoini võimalikku maksejõuetust analüüsida reaallaenuteenuse APY-de, mitte Dual Investment teenuse krediidi kulukuse määrade põhjal.
Vaatamata sellele börsi tegevjuhi selgitusele on Kucoini ja teiste börside võimaliku maksejõuetuse pärast siiski muret tekitavaid inimesi.
Krüptoturu reaktsioon
Siinkohal on selge, miks tundub, et krüptoturg pole nendele spekulatsioonidele reageerinud.
Näiteks esmaspäeval oli Bitcoini hind tegelikult langenud 16,400 16,000 dollarilt XNUMX XNUMX dollarile, kuid ilmselt mitte ainult tänu kuulujuttudele, mis hakkasid liikuma Kucoini likviidsuse puudumise hüpoteesist. Tegelikult avaldati samal esmaspäeval uudis BlockFi pankrotist.
Selle asemel jõudis see eile tagasi 16,400 16,800 dollarini, samal ajal kui täna õhtul tõusis see ka XNUMX XNUMX dollarini. Ükski neist liikumistest ei näi ajaliselt kokku langevat Kucoini kohta ilmunud uudistega või selle tegevjuhi selgitustega.
Seega tundub kindlasti, et krüptoturg ei reageerinud Kucoini maksejõuetuse oletusele üldse, ilmselt seetõttu, et Dual Investmenti teenuste kõrge krediidi kulukuse määra probleem oli professionaalsetele kauplejatele juba hästi teada.
Allikas: https://en.cryptonomist.ch/2022/11/30/kucoin-strange-case-high-apys/