Jerome Powell pikendab meie majanduslikku agooniat

Kas me kõik saame nõustuda, et Föderaalreservil on plaan võidelda jooksva inflatsiooniga? Nad teevad. Juhataja Jerome Powell on seda kõike muud kui tunnistanud. Pärast eelmiste intressitõusude eel oma kommentaare pehmendanud, võimaldades kõigutusruumi, mis andis teed turu tagasilöökidele, ei ole Powell selle puhul konti jätnud. Inflatsioonihiilimise peatamiseks on vaja teha majanduses mõningane kaose ning avaldada survet tööturgudele ja palgatõusudele. Ükskõik, kas ostate seda loogikat või kui usute — nagu Elon Musk — et sellised liikumised võivad põhjustada deflatsiooni — ei oma tähtsust.

Tähtis on vaid see, mida intressitõusudel hääletanud inimesed usuvad, ja on palju tõendeid selle kohta, et nad ei peatu enne, kui intressimäär on üle 4%. Kolmapäevane intressimäära tõus 75 baaspunkti ainult liigutab meid selles suunas. See on kolmas selline korrigeerimine 75 baaspunkti ja meile on kõigile öeldud, et see ei jää viimaseks. Kuigi need intressitõusud on olnud ajaloolised, pikendavad need nendega seotud majanduslikku valu. Fedil on aeg olla jõhkralt aus selle kohta, kus majandus on ja kuhu see liigub.

Jerome Powell on öelnud, et tema eesmärk on anda majandusele pehme maandumine. Kuid ta on ka öelnud: "Meie kohustus tagada hinnastabiilsus on tingimusteta."

Välja arvatud see, et pehme maandumine, mida ta tahaks saavutada, on midagi ulmeromaanist. See on midagi, mida olukorra jälgijad ei usu. New Yorgi Föderaalreservi endine president William Dudley tunnistas sama palju, öeldes: „Nad püüavad majanduslangust vältida. Nad püüavad saavutada pehmet maandumist. Probleem on selles, et ruumi selleks pole praegu praktiliselt olemas.

Seotud: Turg ei tõuse niipea – nii et harjuge pimedate aegadega

Clevelandi Föderaalreservi Panga president Loretta Mester, üks 12-st, kes hääletasid intressimäära tõstmise poolt, ühines Powelliga, teatades, et Fed peab intressimäära tõstma üle 4% ja hoidma seda seal. Jääb vaid üks küsimus ja see ei ole see, kuhu intressimäär jõuab. Küsimus: miks nõuab Fed valu edasilükkamist?

Pole kahtlust, et intressimäärade tõstmine 150 baaspunkti võrra turgu tõeliselt raputaks. Nii teeb ka 75-baasipunktine matk, mis lubab, et tuleb veel. Selle eeliseks on, et võtate kõik korraga ette. Kord tehtud, oleks Powell võinud välja tulla ja selgelt edasi liikuda. Ta oleks võinud Wall Streetile, kodanikele ja kaubanduspartneritele üle kogu maailma kinnitada, et 150-baasipunktine tõus on inflatsiooni langetamiseks vajalik võlukuuli ja et mis tahes muu liikumine on pigem tolli kui miili. Selle asemel märkis Powell oma kolmapäevasel pressikonverentsil, et aasta lõpuks on vaja täiendavat 100 või 125 baaspunkti kasvu.

Nagu enamiku muudatuste puhul, on sisseostu saamiseks kõige olulisem selge suhtlus. Praegu tunnevad kauplejad end reedetuna. Alguses näitasid Föderaalreservi prognoosid, et 75-punktine tõus oli ajalooline ja seda tõenäoliselt ei korrata. Siiski inflatsioon püsib. Pikemas perspektiivis tekitaks aus lähenemine esiotsas rohkem murrangut, võimaldades paranemisel palju kiiremini alata.

Brookingsi institutsiooni uuring, USA inflatsiooni mõistmine COVID-ajastul, jõudis üllatav järeldus: Föderaalreserv "peab tõenäoliselt viima tööpuuduse palju kõrgemale kui prognoositud 4.1 protsenti, kui tal õnnestub viia inflatsioon 2. aasta lõpuks 2024 protsendini".

Selguse mõttes oleksime pidanud saama 100 bps, kui Fed oleks tahtnud näidata, et see on tõsine

75 bps on mõeldud poliitiliseks rahustuseks, sest JPow ei heida enne valimisi vasarat maha

ja iga madalam oleks olnud farss https://t.co/mth8qlGOif

— DCinvestor.eth ⌐◨-◨ (@iamDCinvestor) September 21, 2022

Fed on hoidnud intressimäärasid ajaloolisel madalal tasemel juba üle kümne aasta. Investorid, ettevõtted ja ühiskond on hakanud tegutsema nii, nagu oleksid nullilähedased intressimäärad normiks. Arusaadavalt on selline kiire normist kõrvalekaldumine turge raputanud. Ja mõju ulatub turgudest palju kaugemale. Taolise suurenemise tagajärjed riigivõlale on veelgi piinavamad.

Tõusud on aga tulemas. Selles pole küsimust. Jätkata 75 baaspunkti ja mõned sarnased täiendavad tõusud on kuidagi meeldivam, sest turud ei tunneta seda kõike korraga, on puhas moonikas. Turud ja ka investorid väärivad tõde teadma. Sama oluline on see, et ühiskond väärib alustamist taastumise teel. Oleksime võinud täna hommikul alustada. Selle asemel tehakse seda lähikuudel.

Seotud: Mis juhib krüpto tõenäolist 2024. aasta härjajooksu?

Seoses krüptovaluutaga ei tohiks intressimäärade tõus muuta suundumust võrreldes traditsiooniliste varadega. Iga turule jõudmine mõjutab nii digitaalseid kui ka traditsioonilisi varasid. Uue pullituru tekkeks on vaja regulatiivset reformi. Seda ei juhtu vähemalt järgmisel aastal. Mida varem Föderaalreserv oma maagilise numbrini jõuab, seda kiiremini algab majanduslik paranemine. Sel viisil peaks krüptokogukond eelistama kiirendatud ajakava. Rebige plaaster ära ja laske paranemisel alata, kuni regulatiivsete juhiste üle peetakse läbirääkimisi. Siis on krüpto positsioon, kus see võib uuesti õitseda.

See artikkel on mõeldud üldiseks teavitamiseks ning seda ei saa pidada juriidiliseks või investeerimisnõustamiseks ega tohiks seda võtta. Siin avaldatud seisukohad, mõtted ja arvamused on ainult autori omad ning ei pruugi kajastada ega esindada Cointelegraphi seisukohti ja arvamusi.